Savers Value Village quý 2 tài chính 2026: doanh thu tăng 7,4%

Savers Value Village (NYSE: SVV) báo cáo doanh thu thuần quý 2 năm tài chính 2026 đạt 448,2 triệu USD, tăng 7,4% từ 417,2 triệu USD, trong khi EPS pha loãng tăng lên 0,14 USD từ 0,12 USD. Tăng trưởng doanh số cửa hàng tương đương tại Mỹ đạt 6,6% và các cửa hàng mới đã thúc đẩy doanh thu; biên lợi nhuận hoạt động mở rộng lên 9,4% bất chấp chi phí SG&A và khấu hao cao hơn. Kết quả này bao gồm 13 tuần kết thúc vào ngày 4 tháng 7 năm 2026 và được công bố ngày 6 tháng 8.

Kết quả tài chính cốt lõi

Tăng trưởng doanh thu chuyển thành mức tăng nhanh hơn của lợi nhuận hoạt động và lợi nhuận ròng. Chi phí hàng hóa và chi phí lao động giảm theo tỷ lệ phần trăm doanh thu, bù đắp nhiều hơn mức tăng của SG&A và khấu hao.

EBITDA điều chỉnh đạt 74,5 triệu USD, đánh dấu quý thứ ba liên tiếp tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước, dù công ty không cung cấp số liệu của năm trước trong thông cáo. Các số liệu dưới đây dành cho quý 2 tài chính và được tính bằng triệu USD, ngoại trừ dữ liệu trên mỗi cổ phiếu.

*Lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận gộp được tính bằng doanh thu thuần trừ chi phí hàng hóa đã bán, khoản mục không bao gồm khấu hao tài sản cố định và khấu hao tài sản vô hình trong báo cáo tài chính của công ty.

Hiệu quả kinh doanh và theo khu vực

Mỹ vẫn là động lực tăng trưởng chính, với cả doanh thu thuần và doanh số cửa hàng tương đương đều cao hơn đáng kể so với Canada. Tổng doanh số cửa hàng tương đương tăng 4,4%, trong khi các địa điểm mới cũng đóng góp vào tăng trưởng doanh thu theo báo cáo.

Lễ Phục sinh đến sớm hơn đã đóng góp khoảng 0,7 điểm phần trăm vào tăng trưởng doanh số cửa hàng tương đương tại Canada, khiến tăng trưởng cơ bản còn khoảng 0,1% sau khi loại bỏ lợi ích về thời điểm này. Điều này cho thấy đà doanh số cửa hàng tương đương trong quý phụ thuộc ở mức độ đáng kể vào hoạt động tại Mỹ.

Savers Value Village đã mở sáu cửa hàng trong quý và kết thúc kỳ với 375 địa điểm. Chi phí trước khai trương là 3,8 triệu USD, phản ánh chi phí mở rộng trong ngắn hạn trước khi các cửa hàng mới trưởng thành.

Hiệu quả chi phí hàng hóa và lao động lớn hơn chi phí quản lý tăng cao

Chi phí hàng hóa đã bán giảm xuống 43,1% doanh thu từ 44,8%, trong khi lương, tiền công và phúc lợi giảm xuống 19,1% từ 20,8%. Những cải thiện này tạo ra tổng cộng 340 điểm cơ bản đòn bẩy hoạt động.

Một phần lợi ích này bị hấp thụ bởi SG&A, tăng lên 22,7% doanh thu từ 21,2%, và khấu hao tài sản cố định cùng khấu hao tài sản vô hình, tăng lên 5,7% từ 5,0%. Dù vậy, biên lợi nhuận hoạt động vẫn mở rộng 120 điểm cơ bản vì đòn bẩy từ hàng hóa và lao động lớn hơn mức tăng của chi phí chung.

Bên dưới lợi nhuận hoạt động, chi phí lãi vay ròng giảm xuống 13,0 triệu USD từ 16,0 triệu USD. Tuy nhiên, lãi chênh lệch tỷ giá chỉ đạt 3,5 triệu USD, so với 8,6 triệu USD một năm trước, khiến tổng chi phí khác tăng lên 10,8 triệu USD từ 7,4 triệu USD.

Thử nghiệm ThriftIQ cải thiện tăng trưởng lợi nhuận gộp, trong khi triển khai vẫn ở giai đoạn đầu

Savers Value Village đã giới thiệu ThriftIQ, nền tảng định giá độc quyền được phát triển cùng Kaizen Analytix. Nền tảng này đã được triển khai tại 58 cửa hàng và đã định giá hơn 25 triệu mặt hàng thuộc 45.000 thương hiệu.

Theo công ty, các cửa hàng thử nghiệm ghi nhận tỷ lệ bán hết theo đơn vị tốt hơn, giá trị giỏ hàng lớn hơn và hiệu suất doanh thu cao hơn. Tăng trưởng giá trị tuyệt đối của lợi nhuận gộp tại các cửa hàng này cao hơn khoảng 100 điểm cơ bản so với các địa điểm không thử nghiệm, trong khi thời gian đào tạo nhân viên phân loại giảm gần một nửa. Ban lãnh đạo cũng liên hệ nền tảng này với việc đẩy nhanh quá trình tăng lợi nhuận tại các cửa hàng mới.

Việc triển khai vẫn ở giai đoạn đầu so với mạng lưới 375 cửa hàng của công ty. Savers Value Village dự kiến triển khai ThriftIQ trên các địa điểm tại Mỹ và Canada đến hết nửa đầu năm 2028, với việc thực hiện theo từng giai đoạn đã được đưa vào dự báo năm tài chính 2026.

Dòng tiền và bảng cân đối kế toán

Khả năng tạo tiền mặt cải thiện đáng kể trong 26 tuần đầu năm tài chính 2026. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 92,7 triệu USD, tăng từ 54,9 triệu USD trong kỳ cùng kỳ năm trước. Sau 57,8 triệu USD chi mua tài sản và thiết bị, còn lại khoảng 34,9 triệu USD, so với khoảng 1,7 triệu USD một năm trước trên cùng cơ sở.

Cải thiện dòng tiền được hỗ trợ bởi dòng tiền vào 9,4 triệu USD từ chi phí trả trước và các tài sản khác, trái với dòng tiền ra 13,2 triệu USD trong kỳ năm trước. Hàng tồn kho sử dụng 4,5 triệu USD tiền mặt, thấp hơn 7,7 triệu USD được sử dụng một năm trước.

Cuối quý, công ty có 91,9 triệu USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền, 179,2 triệu USD còn khả dụng theo hạn mức tín dụng quay vòng và tổng nợ 726,3 triệu USD. Việc định giá lại khoản vay có kỳ hạn vào tháng 6 được kỳ vọng sẽ giảm chi phí lãi vay khoảng 1,8 triệu USD trong phần còn lại của năm tài chính 2026 và 3,6 triệu USD mỗi năm.

Công ty cũng mua lại 1,2 triệu cổ phiếu trong quý với giá bình quân gia quyền 8,10 USD. Hạn mức mua lại còn lại là 21,7 triệu USD vào cuối quý.

Dự báo năm tài chính 2026

Ban lãnh đạo đã nâng cận dưới của các khoảng dự báo doanh thu thuần, doanh số cửa hàng tương đương, lợi nhuận ròng điều chỉnh và EBITDA điều chỉnh sau kết quả nửa đầu năm. Khoảng dự báo lợi nhuận ròng theo GAAP được thu hẹp, với cả cận dưới và cận trên đều thay đổi, trong khi chi tiêu vốn và kế hoạch mở cửa hàng không thay đổi.

Dự báo chi tiêu vốn vẫn là 125 triệu USD đến 145 triệu USD và công ty vẫn dự kiến mở khoảng 25 cửa hàng. Triển vọng giả định tỷ giá hối đoái 1 CAD đổi 0,72 USD.

Ngoài năm tài chính 2026, ban lãnh đạo kỳ vọng sự trưởng thành của các cửa hàng mới, ThriftIQ và các sáng kiến lợi nhuận khác sẽ hỗ trợ việc trở lại biên EBITDA điều chỉnh ở mức cao trong khoảng 10% trong vòng ba năm. Bắt đầu từ năm 2027, công ty kỳ vọng biên EBITDA điều chỉnh mở rộng 50 đến 100 điểm cơ bản mỗi năm.

Giao dịch nội bộ gần đây

Bản tóm tắt sáu tháng được cung cấp liệt kê 391.913 cổ phiếu được mua trong 12 giao dịch và 90.000 cổ phiếu được bán trong ba giao dịch, dẫn đến mua ròng 301.913 cổ phiếu. Các hồ sơ chi tiết gần đây bao gồm giao dịch bán và thực hiện chứng khoán phái sinh; tự các giao dịch này không cho thấy quan điểm của người nội bộ về triển vọng của công ty.

Rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Nhu cầu tại Canada vẫn yếu. Doanh số cửa hàng tương đương tại Canada chỉ tăng 0,8%, bao gồm lợi ích khoảng 0,7 điểm từ Lễ Phục sinh, tạo ra khoảng cách đáng kể so với tăng trưởng tại Mỹ.
• Chi phí chung tăng nhanh hơn doanh thu. SG&A tăng lên 22,7% doanh thu và khấu hao tăng lên 5,7%. Các mức tăng tiếp diễn có thể bù trừ đòn bẩy từ chi phí hàng hóa và lao động.
• Kết quả thử nghiệm ThriftIQ có thể không mở rộng hoàn toàn. Nền tảng đã được sử dụng tại 58 cửa hàng và việc triển khai trên mạng lưới rộng hơn tại Mỹ và Canada sẽ tiếp tục đến hết nửa đầu năm 2028.
• Mở rộng đòi hỏi chi tiêu trước. Công ty ghi nhận 3,8 triệu USD chi phí trước khai trương trong quý và dự kiến mở khoảng 25 cửa hàng trong năm tài chính, khiến tốc độ tăng trưởng của các cửa hàng trở nên quan trọng đối với khả năng sinh lời.
• Nợ vẫn đáng kể so với tiền mặt. Tổng nợ 726,3 triệu USD so với 91,9 triệu USD tiền mặt, khiến lợi nhuận và dòng tiền chịu tác động từ chi phí tài chính bất chấp việc định giá lại khoản vay gần đây.

Tóm tắt

Quý 2 tài chính của Savers Value Village kết hợp tăng trưởng doanh số cửa hàng tương đương do Mỹ dẫn dắt với hiệu quả chi phí hàng hóa và lao động tốt hơn, tạo ra tăng trưởng lợi nhuận hoạt động nhanh hơn và biên lợi nhuận hoạt động cao hơn. Dòng tiền nửa đầu năm mạnh hơn và việc nâng cận dưới của một số chỉ tiêu dự báo cả năm mang lại hỗ trợ bổ sung, trong khi nhu cầu tại Canada, chi phí chung tăng, việc triển khai cửa hàng mới và mở rộng ThriftIQ trên diện rộng vẫn là các vấn đề hoạt động chính cần theo dõi.