NerdWallet quý 2 tài chính 2026: Doanh thu tăng 6%, lợi nhuận giảm

NerdWallet (Nasdaq: NRDS) báo cáo doanh thu quý 2 năm tài chính 2026 đạt 197,3 triệu USD, tăng 6% so với 186,9 triệu USD cùng kỳ năm trước, trong khi EPS pha loãng giảm từ 0,11 USD xuống 0,07 USD. Tăng trưởng mảng Consumer từ các khoản vay cá nhân và tài khoản tiền gửi đã bù đắp phần nào doanh thu thẻ tín dụng và SMB suy yếu, nhưng chi phí bán hàng và tiếp thị cao hơn đã gây áp lực lên lợi nhuận hoạt động và biên lợi nhuận.

Kết quả tài chính cốt lõi

Doanh thu tiếp tục tăng, và chi phí doanh thu thấp hơn đã nâng lợi nhuận gộp. Tuy nhiên, lợi nhuận hoạt động GAAP, lợi nhuận ròng và cả hai thước đo lợi nhuận non-GAAP chính đều giảm do chi phí hoạt động tăng nhanh hơn doanh thu.

Biên lợi nhuận hoạt động GAAP thu hẹp xuống 4% từ 6%, trong khi biên EBITDA điều chỉnh giảm xuống 12% từ 18%. Tất cả số liệu bằng USD dưới đây được tính theo triệu, trừ số liệu trên mỗi cổ phiếu.

Lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận gộp được tính từ doanh thu và chi phí doanh thu đã báo cáo.

Tăng trưởng Consumer bù đắp doanh thu SMB suy yếu

Doanh thu Consumer tăng 8% lên 175,2 triệu USD và vẫn là nguồn tăng trưởng chính của công ty. Các khoản vay cá nhân đóng góp thêm 12,3 triệu USD khi NerdWallet mở rộng nền tảng thị trường để phục vụ nhiều người vay hơn, trong khi tài khoản tiền gửi đóng góp thêm 9,6 triệu USD sau khi các đối tác tăng ngân sách.

Những khoản tăng này được bù đắp một phần bởi doanh thu thẻ tín dụng tiêu dùng giảm 8,6 triệu USD. Công ty cho rằng sự sụt giảm chủ yếu do áp lực đối với lưu lượng truy cập tìm kiếm tự nhiên, vấn đề đã kéo dài trong nhiều quý.

Doanh thu SMB giảm 11% xuống 22,1 triệu USD. Áp lực từ tìm kiếm tự nhiên một lần nữa là lực cản chính, mặc dù số khoản vay doanh nghiệp được giải ngân cao hơn đã bù đắp một phần.

NerdWallet bắt đầu báo cáo doanh thu theo nhóm người dùng Consumer và SMB từ quý 1 năm tài chính 2026, đồng thời điều chỉnh lại số liệu các kỳ trước để phù hợp với cách trình bày mới.

Chi phí doanh thu thấp hơn bị lấn át bởi chi tiêu tiếp thị

Chi phí doanh thu giảm 19% xuống 13,4 triệu USD, giúp biên lợi nhuận gộp mở rộng khoảng hai điểm phần trăm. Cải thiện này không chuyển thành lợi nhuận hoạt động cao hơn do chi phí bán hàng và tiếp thị tăng 14% lên 145,4 triệu USD, cao hơn gấp đôi tốc độ tăng doanh thu 6%.

Chi phí nghiên cứu và phát triển giảm 2% xuống 17,5 triệu USD, trong khi chi phí quản lý và hành chính tăng 1% lên 14,0 triệu USD. Tổng chi phí và chi tiêu tăng 8% lên 190,3 triệu USD, khiến lợi nhuận hoạt động giảm bất chấp doanh thu và lợi nhuận gộp cao hơn.

Mô hình tương tự cũng xuất hiện trong kết quả non-GAAP của NerdWallet. Lợi nhuận hoạt động non-GAAP giảm 41%, còn EBITDA điều chỉnh giảm 31%, cho thấy áp lực lên biên lợi nhuận không chỉ giới hạn ở các điều chỉnh GAAP.

Dòng tiền cải thiện, nhưng mua lại cổ phiếu làm giảm tiền mặt

NerdWallet chỉ công bố dòng tiền cho sáu tháng đầu năm 2026 thay vì riêng quý 2. Dòng tiền hoạt động nửa đầu năm tăng lên 76,9 triệu USD từ 44,2 triệu USD cùng kỳ năm trước. Trên cơ sở 12 tháng gần nhất, dòng tiền tự do điều chỉnh tăng lên 141,2 triệu USD từ 70,6 triệu USD tại ngày 30 tháng 6 năm 2025.

Dù dòng tiền hoạt động mạnh hơn, tiền mặt và các khoản tương đương tiền đã giảm 36,3 triệu USD trong nửa đầu năm, xuống còn 62,0 triệu USD. Hoạt động tài chính sử dụng 89,4 triệu USD, chủ yếu phản ánh 88,8 triệu USD mua lại cổ phiếu. Công ty cũng chi 16,1 triệu USD cho hợp nhất kinh doanh, 7,4 triệu USD cho phát triển phần mềm được vốn hóa và 0,5 triệu USD cho tài sản, nhà xưởng và thiết bị.

Số cổ phiếu bình quân gia quyền pha loãng giảm khoảng 14%, xuống 65,8 triệu cổ phiếu từ 76,6 triệu cổ phiếu. Điều này làm mức giảm EPS pha loãng thấp hơn so với mức giảm 48% của lợi nhuận ròng, nhưng việc mua lại cổ phiếu cũng sử dụng một phần đáng kể nguồn tiền mặt của công ty.

Dự báo lợi nhuận

NerdWallet dự kiến tăng trưởng doanh thu quý 3 sẽ tăng tốc: trung điểm của phạm vi 244 triệu USD đến 260 triệu USD tương ứng với mức tăng 17% so với cùng kỳ. Công ty cũng đưa ra các phạm vi lợi nhuận theo quý và điều chỉnh kỳ vọng về lợi nhuận hoạt động và EBITDA điều chỉnh cho cả năm.

Thông cáo không bao gồm các phạm vi dự báo cả năm trước đó, do đó không thể xác định hướng và quy mô điều chỉnh từ thông tin được cung cấp.

Góc nhìn của ban lãnh đạo

Đồng sáng lập kiêm CEO Tim Chen mô tả NerdWallet đang đạt một điểm uốn về vận hành sau những tiến triển trong chiến lược tích hợp theo chiều dọc. Ban lãnh đạo dự định tăng gấp năm lần khoản đầu tư bổ sung trong năm 2026 so với năm 2025, tập trung vào tệp khán giả do công ty sở hữu và quan hệ trực tiếp với khách hàng.

Công ty kỳ vọng các khoản đầu tư này sẽ tạo ra lợi nhuận trong nhiều năm. Chiến lược này khiến mức độ tương tác và khả năng kiếm tiền từ khách hàng trong tương lai trở nên quan trọng hơn, bởi chi tiêu ngắn hạn hiện đã tăng nhanh hơn doanh thu và gây áp lực lên biên lợi nhuận.

Các giao dịch nội bộ gần đây

Bản tóm tắt giao dịch nội bộ sáu tháng được cung cấp cho thấy 273.340 cổ phiếu được phân loại là mua và 4.009.763 cổ phiếu được phân loại là bán, dẫn đến số cổ phiếu bán ròng là 3.736.423. Một số giao dịch gần đây là thưởng cổ phiếu với giá bằng 0 thay vì mua trên thị trường mở, và riêng dữ liệu giao dịch không xác lập quan điểm của người nội bộ về triển vọng của công ty.

Rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Áp lực tìm kiếm tự nhiên kéo dài: Vấn đề này đã ảnh hưởng đến thẻ tín dụng tiêu dùng trong nhiều quý và cũng là nguyên nhân chính khiến doanh thu SMB giảm.
• Chi tiêu tăng trước tăng trưởng doanh thu: Chi phí bán hàng và tiếp thị tăng 14%, so với mức tăng doanh thu 6%, làm thu hẹp biên lợi nhuận GAAP và non-GAAP. Khoản đầu tư bổ sung theo kế hoạch có thể kéo dài áp lực này nếu cần thời gian để tạo ra lợi nhuận.
• Sự suy yếu của SMB: Số khoản vay doanh nghiệp được giải ngân cao hơn không đủ để ngăn doanh thu giảm 11%, cho thấy một mảng sản phẩm cải thiện vẫn chưa bù đắp được áp lực lưu lượng truy cập trên diện rộng.
• Phụ thuộc vào ngân sách đối tác: Tăng trưởng tài khoản tiền gửi được hưởng lợi từ việc các đối tác mở rộng ngân sách, khiến tính bền vững của khoản chi tiêu này trở thành yếu tố quan trọng đối với doanh thu Consumer.
• Nền tảng tiền mặt giảm: Khả năng tạo tiền mặt trong nửa đầu năm đã cải thiện, nhưng việc mua lại cổ phiếu và chi tiêu cho thâu tóm đáng kể đã góp phần làm số dư tiền mặt thấp hơn.

Kết luận

Kết quả quý 2 năm tài chính 2026 của NerdWallet cho thấy doanh thu tăng khiêm tốn cùng với mức suy giảm đáng kể về lợi nhuận. Các khoản vay cá nhân và tài khoản tiền gửi hỗ trợ doanh thu Consumer, nhưng áp lực tìm kiếm tự nhiên gây ảnh hưởng đến thẻ tín dụng và kết quả SMB, trong khi chi tiêu tiếp thị cao hơn làm giảm biên lợi nhuận. Các vấn đề chính cần theo dõi là liệu tăng trưởng quý 3 có đạt dự báo của công ty hay không, liệu các khoản đầu tư vào khách hàng trực tiếp có cải thiện lưu lượng truy cập và khả năng kiếm tiền hay không, và liệu biên lợi nhuận có phục hồi khi các khoản đầu tư này mở rộng hay không.