Lionsgate quý 1 tài chính 2027: Doanh thu Motion Picture tăng hơn gấp đôi

Lionsgate Studios Corp. (NYSE: LION) báo cáo doanh thu quý 1 năm tài chính 2027 đạt 776,6 triệu USD, tăng 48% so với 525,9 triệu USD một năm trước, trong khi lỗ trên mỗi cổ phiếu pha loãng từ hoạt động kinh doanh liên tục cải thiện còn 0,10 USD, so với 0,35 USD. Doanh thu Motion Picture tăng hơn gấp đôi và tạo ra lợi nhuận phân khúc kỷ lục cho quý đầu tiên là 105,0 triệu USD, góp phần đưa thu nhập hoạt động và dòng tiền từ hoạt động kinh doanh liên tục chuyển sang dương.

Dữ liệu lợi nhuận cốt lõi

Trong quý kết thúc ngày 30 tháng 6 năm 2026, doanh thu tăng nhanh hơn tổng chi phí, vốn tăng khoảng 40% lên 751,0 triệu USD. Điều này tạo ra biên lợi nhuận hoạt động GAAP dương và thu hẹp khoản lỗ ròng thuộc về hoạt động kinh doanh liên tục thêm 65,2 triệu USD.

Các kết quả điều chỉnh cũng chuyển sang có lãi, dù chênh lệch lớn giữa lợi nhuận GAAP và non-GAAP phản ánh chi phí thù lao bằng cổ phiếu đáng kể cùng các chi phí khác bị loại trừ.

Diễn biến hoạt động kinh doanh và các phân khúc

Quý này ghi nhận sự khác biệt đáng kể giữa hai phân khúc hoạt động. Motion Picture đóng góp phần lớn mức cải thiện, trong khi Television Production suy giảm do thời điểm bàn giao các tập phim.

Lionsgate cho biết kết quả của Motion Picture đến từ các phim chiếu rạp gần đây, bao gồm thành tích phòng vé toàn cầu của Michael và doanh thu phụ trợ từ The Housemaid. Television Production diễn biến theo chiều ngược lại, nhưng công ty vẫn kỳ vọng số lượng bàn giao nội dung có kịch bản trong năm tài chính 2027 sẽ tăng gấp đôi so với năm tài chính 2026.

Thư viện nội dung và nguồn doanh thu theo hợp đồng cũng mang lại khả năng dự báo ngoài phạm vi quý này. Doanh thu thư viện trong 12 tháng gần nhất đạt 987 triệu USD, trong khi lượng doanh thu theo hợp đồng chưa được ghi nhận của mảng giải trí phim tăng 21% lên 1,5 tỷ USD.

Do việc tách Starz, doanh thu hợp nhất so với cùng kỳ không hoàn toàn có thể so sánh. Kỳ cùng năm trước bao gồm 29,9 triệu USD khoản loại trừ doanh thu giữa các phân khúc, trong khi quý hiện tại không có khoản nào; các giao dịch cấp phép với Starz hiện được ghi nhận trong hoạt động kinh doanh liên tục thay vì bị loại trừ.

Lợi nhuận Motion Picture khôi phục thu nhập hoạt động, nhưng lợi nhuận GAAP vẫn âm

Mức tăng lợi nhuận của Motion Picture đủ để bù đắp kết quả truyền hình yếu hơn và đưa tổng lợi nhuận phân khúc lên 115,2 triệu USD. Sau 35,9 triệu USD chi phí quản lý và hành chính doanh nghiệp, OIBDA điều chỉnh đạt 79,3 triệu USD.

Khả năng sinh lời theo GAAP kém khả quan hơn. Chi phí quản lý và hành chính tăng lên 124,9 triệu USD từ 70,2 triệu USD, trong khi tổng chi phí thù lao bằng cổ phiếu tăng lên 41,1 triệu USD từ 1,7 triệu USD. Phép đối chiếu OIBDA điều chỉnh loại trừ 40,3 triệu USD chi phí thù lao bằng cổ phiếu điều chỉnh; đây cũng là khoản điều chỉnh lớn nhất khi chuyển từ khoản lỗ GAAP 28,8 triệu USD của hoạt động kinh doanh liên tục sang lợi nhuận ròng điều chỉnh 18,9 triệu USD.

Chi phí lãi vay giảm xuống 56,9 triệu USD từ 68,7 triệu USD, nhưng vẫn cao hơn 25,6 triệu USD thu nhập hoạt động trong quý. Do đó, mức cải thiện ở cấp độ hoạt động không chuyển thành lợi nhuận ròng GAAP dương.

Dòng tiền và bảng cân đối kế toán

Dòng tiền hoạt động từ hoạt động kinh doanh liên tục cải thiện 163,2 triệu USD so với cùng kỳ năm trước. Khoản đóng góp 131,1 triệu USD vào dòng tiền từ các khoản phải thu đã giúp bù đắp 300,6 triệu USD đầu tư vào phim và chương trình truyền hình, cùng với 58,8 triệu USD dòng tiền sử dụng cho các khoản phải trả và nợ phải trả dồn tích.

Dòng tiền tự do điều chỉnh 128,9 triệu USD của Lionsgate bao gồm các điều chỉnh tài trợ không thuộc cách tính thông thường là dòng tiền hoạt động trừ chi tiêu vốn. Bắt đầu từ 54,1 triệu USD dòng tiền hoạt động của hoạt động kinh doanh liên tục, phép tính trừ đi 2,9 triệu USD chi tiêu vốn và cộng thêm ròng 77,7 triệu USD từ hoạt động liên quan đến khoản vay sản xuất và cơ sở tín dụng thuế sản xuất. Trên cơ sở dòng tiền hoạt động trừ chi tiêu vốn, lượng tiền tạo ra đạt xấp xỉ 51,2 triệu USD.

Tiền và các khoản tương đương tiền tăng 84,3 triệu USD so với quý trước, lên 425,8 triệu USD. Nợ ngắn hạn và dài hạn giảm 38,0 triệu USD xuống 1,90 tỷ USD, dù nghĩa vụ liên quan đến phim tăng 86,6 triệu USD lên 2,04 tỷ USD. Công ty cho biết đòn bẩy đã cải thiện gần hai vòng từ quý tháng 3, xuống còn 4,3 lần OIBDA điều chỉnh trong 12 tháng gần nhất.

Rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Phụ thuộc vào từng đợt phát hành phim: Mức cải thiện trong quý tập trung ở Motion Picture và gắn với kết quả của các tựa phim gần đây. Thành công thương mại của các đợt phát hành trong tương lai vẫn khó dự đoán.
• Thời điểm bàn giao nội dung truyền hình: Doanh thu và lợi nhuận Television Production giảm đáng kể do thời điểm bàn giao các tập phim. Việc đạt mục tiêu tăng gấp đôi số lượng bàn giao nội dung có kịch bản là quan trọng để đảo ngược điểm yếu này.
• Gánh nặng lãi vay và đòn bẩy: Chi phí lãi vay vẫn lớn hơn thu nhập hoạt động, và đòn bẩy vẫn ở mức 4,3 lần OIBDA điều chỉnh trong 12 tháng gần nhất dù đã cải thiện so với quý trước.
• Đo lường dòng tiền và tài trợ sản xuất: Dòng tiền tự do điều chỉnh nhận được lợi ích ròng 77,7 triệu USD từ các điều chỉnh tài trợ liên quan đến sản xuất, trong khi nghĩa vụ liên quan đến phim tăng lên. Do đó, dòng tiền hoạt động GAAP và các số dư tài trợ vẫn là những chỉ tiêu quan trọng bên cạnh chỉ tiêu điều chỉnh.
• Thù lao bằng cổ phiếu và số lượng cổ phiếu: Chi phí thù lao bằng cổ phiếu tăng mạnh, và số lượng cổ phiếu bình quân gia quyền cơ bản tăng lên 291,6 triệu từ 272,3 triệu, tạo thêm áp lực lên kết quả theo báo cáo và kết quả trên mỗi cổ phiếu.

Tóm tắt

Sự phục hồi hoạt động trong quý 1 năm tài chính 2027 của Lionsgate được dẫn dắt bởi Motion Picture, phân khúc này không chỉ bù đắp kết quả Television Production yếu hơn mà còn khôi phục thu nhập hoạt động và dòng tiền dương. Tuy nhiên, việc tách Starz ảnh hưởng đến khả năng so sánh doanh thu so với cùng kỳ, trong khi thù lao bằng cổ phiếu, chi phí lãi vay, tài trợ sản xuất và việc thực hiện bàn giao nội dung truyền hình vẫn là các vấn đề trọng tâm cho những quý tới.