Coherus Oncology quý 2 tài chính 2026: Doanh thu tăng 40%, lỗ thu hẹp

Coherus Oncology (Nasdaq: CHRS) công bố doanh thu thuần quý 2 năm tài chính 2026 đạt 14,3 triệu USD, tăng khoảng 40% so với 10,3 triệu USD cùng kỳ năm trước, trong khi lỗ pha loãng trên mỗi cổ phiếu từ hoạt động kinh doanh liên tục thu hẹp xuống 0,22 USD từ 0,39 USD. Tăng trưởng sản lượng LOQTORZI và chi phí hoạt động thấp hơn đã làm giảm khoản lỗ GAAP từ hoạt động kinh doanh liên tục, nhưng tiền mặt thuần sử dụng cho hoạt động kinh doanh tăng lên 62,1 triệu USD. Một số dữ liệu cập nhật từ chương trình phát triển thuốc được dự kiến trong nửa cuối năm 2026, với các bộ dữ liệu đủ độ chín để công bố công khai dự kiến vào đầu tháng 10.

Kết quả tài chính cốt lõi

LOQTORZI đóng góp phần lớn mức tăng doanh thu, trong khi tổng chi phí R&D và SG&A giảm khoảng 10,0 triệu USD. Giá vốn hàng bán tăng theo sản lượng LOQTORZI, nhưng lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận gộp tính toán đều tăng.

Việc cắt giảm chi phí đã giúp thu hẹp lỗ hoạt động và lỗ từ hoạt động kinh doanh liên tục. Kết quả dòng tiền diễn biến theo hướng ngược lại, khi mức sử dụng tiền mặt cho hoạt động kinh doanh tăng khoảng 33% so với cùng kỳ năm trước.

Lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận gộp là các số liệu tính toán xấp xỉ dựa trên doanh thu thuần và giá vốn hàng bán được báo cáo. Các số liệu về hoạt động và trên mỗi cổ phiếu nêu trên tập trung vào hoạt động kinh doanh liên tục. Khi bao gồm hoạt động đã chấm dứt, Coherus ghi nhận tổng lỗ ròng 20,6 triệu USD, so với lợi nhuận ròng 297,8 triệu USD một năm trước đó, nhưng so sánh này chủ yếu bị chi phối bởi thu nhập từ hoạt động đã chấm dứt giảm từ 342,6 triệu USD xuống 12,7 triệu USD.

Hiệu quả của LOQTORZI và chương trình phát triển thuốc

LOQTORZI tạo ra doanh thu thuần quý 2 là 13,6 triệu USD, tăng 37% từ 10,0 triệu USD một năm trước và tăng 15% từ 11,8 triệu USD trong quý 1. Sản phẩm này chiếm khoảng 95% tổng doanh thu quý. Coherus cho biết mức cải thiện theo quý đến từ nhu cầu mạnh, số bệnh nhân bắt đầu điều trị cao kỷ lục kể từ khi ra mắt, tỷ lệ ngừng điều trị trở lại bình thường sau xu hướng theo mùa trong quý 1 và thời gian điều trị dài hơn.

Ban lãnh đạo cho biết quý 1 chịu ảnh hưởng từ thời tiết khắc nghiệt và yếu tố thời vụ thông thường. LOQTORZI vẫn là phương pháp điều trị duy nhất tại Mỹ được FDA phê duyệt và hiện có sẵn cho ung thư biểu mô vòm họng tái phát, tiến triển tại chỗ hoặc di căn.

Phát triển lâm sàng vẫn là cấu phần lớn khác trong chiến lược của công ty. Coherus mô tả hoạt tính quan sát được của tagmokitug trong ung thư đầu và cổ là sơ bộ, đồng thời cho biết đã hoàn tất tuyển bệnh ở một số chương trình.

Công ty dự kiến các bộ dữ liệu có đủ độ chín sẽ được công bố công khai vào đầu tháng 10 năm 2026. Đây là các cột mốc lâm sàng, không phải dự báo tài chính định lượng.

Chi phí thấp hơn thu hẹp khoản lỗ, nhưng mức sử dụng tiền mặt tăng

Chi phí R&D giảm xuống 21,4 triệu USD từ 26,3 triệu USD. Coherus cho biết mức giảm này do chi phí nhân sự và cơ sở hạ tầng thấp hơn, cũng như chi phí thử nghiệm lâm sàng và sản xuất R&D giảm. Chi phí SG&A giảm xuống 21,0 triệu USD từ 26,0 triệu USD, chủ yếu do giảm nhân sự và chi phí hoạt động sau khi công ty rút khỏi mảng thuốc tương tự sinh học vào năm 2025.

Theo đó, tổng chi phí và các khoản chi giảm khoảng 16% xuống 46,6 triệu USD, giúp tăng trưởng doanh thu chuyển thành khoản lỗ hoạt động thấp hơn. Tuy nhiên, mức sử dụng tiền mặt cho hoạt động kinh doanh trong quý 2 tăng lên 62,1 triệu USD từ 46,6 triệu USD, và thông cáo không đưa ra giải thích cụ thể cho sự khác biệt giữa khoản lỗ kế toán thu hẹp và mức tiêu thụ tiền mặt cao hơn.

Tiền mặt, các khoản tương đương tiền và chứng khoán có thể giao dịch đạt tổng cộng 105,3 triệu USD vào ngày 30 tháng 6, giảm 66,8 triệu USD từ 172,1 triệu USD vào ngày 31 tháng 12 năm 2025. Mức sử dụng tiền mặt cho hoạt động kinh doanh trong nửa đầu năm đạt 120,0 triệu USD, so với 72,5 triệu USD cùng kỳ năm trước, dù dòng tiền tài trợ trong nửa đầu năm bao gồm 53,7 triệu USD tiền thu ròng từ một đợt chào bán ra công chúng.

Số dư thanh khoản được báo cáo bao gồm các khoản thu liên quan đến TSA sẽ được bù trừ vào các nghĩa vụ liên quan. Các khoản phải trả TSA và nợ phải trả trích trước ở mức 22,7 triệu USD vào cuối quý. Hàng tồn kho cũng tăng lên 14,1 triệu USD từ 3,2 triệu USD vào cuối năm 2025, nhưng thông cáo kết quả kinh doanh không đưa ra giải thích cho mức tăng này.

Giao dịch nội bộ gần đây

Dữ liệu giao dịch nội bộ được cung cấp cho thấy không có giao dịch mua hoặc bán cổ phiếu nội bộ trên thị trường mở trong giai đoạn sáu tháng gần nhất. Danh sách giao dịch gần đây chủ yếu gồm các khoản thưởng cổ phiếu trực tiếp được báo cáo với giá trị giao dịch bằng 0; danh sách cũng bao gồm một giao dịch bán gián tiếp trước đó.

Các giao dịch được báo cáo tự thân không xác lập quan điểm của người nội bộ về triển vọng của công ty.

Rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Tập trung doanh thu: LOQTORZI tạo ra khoảng 95% doanh thu quý 2, khiến kết quả chung phụ thuộc nhiều vào số bệnh nhân tiếp tục bắt đầu điều trị, thời gian điều trị và năng lực triển khai thương mại đối với một sản phẩm.
• Tiêu thụ tiền mặt và nhu cầu huy động vốn: Mức sử dụng tiền mặt cho hoạt động kinh doanh tăng dù chi phí giảm, trong khi tiền mặt và chứng khoán giảm đáng kể trong nửa đầu năm. Coherus cũng xác định sự phụ thuộc vào khả năng huy động vốn trong tương lai là một rủi ro kinh doanh.
• Bất định về dữ liệu lâm sàng: Hoạt tính trong HNSCC được ban lãnh đạo đề cập vẫn ở giai đoạn sơ bộ. Các dữ liệu sắp công bố của tagmokitug và casdozokitug có thể ảnh hưởng đến kế hoạch phát triển và các cơ hội hợp tác tiềm năng; thời điểm hoặc kết quả có thể khác với kỳ vọng hiện tại.
• Nghĩa vụ vốn lưu động: Các khoản thu liên quan đến TSA cần được xem xét cùng các khoản phải trả tương ứng, trong khi mức tăng hàng tồn kho chưa được giải thích là yếu tố đáng theo dõi trong các cập nhật bảng cân đối kế toán tiếp theo.

Tóm tắt

Kết quả quý 2 năm tài chính 2026 của Coherus Oncology cho thấy doanh thu LOQTORZI cao hơn cùng chi phí R&D và SG&A thấp hơn, qua đó thu hẹp khoản lỗ từ hoạt động kinh doanh liên tục. Yếu tố đối trọng chính là mức sử dụng tiền mặt cho hoạt động kinh doanh tăng và số dư thanh khoản thấp hơn. Bằng chứng hoạt động quan trọng tiếp theo sẽ là liệu LOQTORZI có duy trì được tăng trưởng theo quý hay không, và liệu các công bố từ chương trình phát triển thuốc trong nửa cuối năm có xác thực hoạt tính lâm sàng sơ bộ mà ban lãnh đạo mô tả hay không.