Albany International quý 2 tài chính 2026: doanh thu tăng 6%, EPS tăng 97%

Albany International (NYSE: AIN) công bố doanh thu thuần quý 2 năm tài chính 2026 đạt 329,5 triệu USD, tăng 6% so với cùng kỳ năm trước, trong khi EPS GAAP pha loãng tăng 97%, lên 0,61 USD từ 0,31 USD. Engineered Composites thúc đẩy mức tăng doanh thu và biên lợi nhuận trong quý, nhưng dòng tiền tự do chuyển sang âm khi dòng tiền tạo ra từ hoạt động suy yếu.

Kết quả tài chính cốt lõi

Doanh thu tăng 4,5% nếu loại trừ tác động tiền tệ, so với mức tăng 6% theo báo cáo. Lợi nhuận tăng nhanh hơn doanh thu nhờ biên lợi nhuận gộp mở rộng, cơ cấu chương trình hàng không vũ trụ và quốc phòng thuận lợi giúp nâng kết quả của Engineered Composites, cùng các biện pháp kiểm soát chi phí đưa chi phí bán hàng, quản lý và hành chính (SG&A) xuống 56,1 triệu USD từ 58,5 triệu USD.

Lợi nhuận hoạt động tăng 44,3% dù chi phí tái cơ cấu tăng lên 8,0 triệu USD từ 4,2 triệu USD. Sự kết hợp giữa lợi nhuận gộp cao hơn và SG&A thấp hơn đã bù đắp nhiều hơn mức tăng của chi phí tái cơ cấu.

EPS điều chỉnh, EBITDA điều chỉnh và dòng tiền tự do là các chỉ tiêu non-GAAP. Chênh lệch 0,21 USD giữa EPS GAAP và EPS điều chỉnh trong quý 2 năm tài chính 2026 chủ yếu phản ánh 0,19 USD/cổ phiếu chi phí tái cơ cấu và 0,02 USD/cổ phiếu chi phí đánh giá chiến lược và chuyển đổi.

Hoạt động kinh doanh và kết quả theo phân khúc

Hai phân khúc hoạt động diễn biến theo các hướng khác nhau. Engineered Composites đạt tăng trưởng hai chữ số theo tỷ giá hối đoái không đổi và mở rộng biên lợi nhuận đáng kể, trong khi Machine Clothing đối mặt với sự suy yếu có tính chu kỳ tại châu Mỹ, thời gian ngừng hoạt động của thiết bị và áp lực tiền tệ.

Mức suy giảm của Machine Clothing phản ánh áp lực nhu cầu theo chu kỳ và thời gian ngừng hoạt động do sự cố thiết bị tại châu Mỹ. Biên EBITDA điều chỉnh theo báo cáo của phân khúc giảm 90 điểm cơ bản, nhưng biên lợi nhuận theo tỷ giá hối đoái không đổi là 29,0%, cao hơn nhẹ so với 28,9% một năm trước, khi hiệu quả mạng lưới và các hiệp lực bù đắp một phần cho sản lượng thấp hơn.

Engineered Composites hưởng lợi từ các chương trình thương mại và quốc phòng, đặc biệt là các chương trình LEAP, CH-53K và tên lửa. Lợi nhuận gộp của phân khúc gần như tăng gấp đôi, lên 27,0 triệu USD, nhờ sản lượng cao hơn, cơ cấu chương trình thuận lợi và việc mở rộng quy mô các chương trình có lợi nhuận cao hơn. Phân khúc này tạo ra đòn bẩy lợi nhuận, giúp biên lợi nhuận hợp nhất mở rộng bất chấp doanh thu thấp hơn của Machine Clothing.

Tăng trưởng lợi nhuận chưa chuyển hóa thành dòng tiền

Điểm đối lập chính với mức lợi nhuận cao hơn là khả năng chuyển hóa thành tiền mặt suy yếu. Dòng tiền từ hoạt động trong quý 2 âm 2,7 triệu USD, so với dương 32,7 triệu USD một năm trước, và chi tiêu vốn 11,9 triệu USD đã đẩy dòng tiền tự do trong quý xuống âm 14,5 triệu USD. Albany cũng đã chi trả 7,9 triệu USD cổ tức trong quý.

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ sáu tháng cho thấy vốn lưu động là một yếu tố lớn. Hàng tồn kho sử dụng 22,9 triệu USD tiền mặt, các khoản phải thu sử dụng 12,9 triệu USD, các khoản nợ phải trả dồn tích sử dụng 23,3 triệu USD và thuế thu nhập phải nộp sử dụng 11,0 triệu USD. Khoản đóng góp 14,5 triệu USD từ các khoản phải trả chỉ bù đắp một phần. Do đó, dòng tiền từ hoạt động trong nửa đầu năm giảm xuống 3,0 triệu USD từ 34,8 triệu USD, ngay cả khi lợi nhuận ròng tăng.

Albany kết thúc tháng 6 với 77,3 triệu USD tiền mặt và 450,7 triệu USD nợ. Nợ ròng tăng lên 373,3 triệu USD từ 343,3 triệu USD vào cuối năm 2025, chủ yếu do mức giảm tiền mặt lớn hơn mức giảm nợ. Hàng tồn kho cũng tăng lên 146,2 triệu USD từ 121,6 triệu USD trong cùng kỳ, khiến việc chuyển hóa vốn lưu động trở thành chỉ báo quan trọng cho nửa cuối năm.

Triển vọng quý 3 năm tài chính 2026

Albany đưa ra triển vọng định lượng cho quý 3. Trung điểm của phạm vi doanh thu hợp nhất khoảng 325 triệu USD, thấp hơn nhẹ so với doanh thu quý 2 là 329,5 triệu USD, trong khi phạm vi EPS điều chỉnh thấp hơn mức 0,82 USD của quý 2. Nguồn tin không cung cấp triển vọng quý 3 trước đó để so sánh.

Các phạm vi theo phân khúc hàm ý Engineered Composites dự kiến duy trì gần mức doanh thu quý 2, trong khi phạm vi của Machine Clothing thấp hơn doanh thu 178,7 triệu USD trong quý 2 của phân khúc này.

Góc nhìn của ban lãnh đạo

CEO Gunnar Kleveland cho rằng sự cải thiện về lợi nhuận bắt nguồn từ mô hình vận hành tập trung hơn và việc nhấn mạnh tăng trưởng có lợi nhuận. Ban lãnh đạo xem Engineered Composites là động lực tăng trưởng chính trong ngắn hạn khi nhiều chương trình hàng không vũ trụ và quốc phòng mở rộng quy mô.

CFO Will Station cho biết công ty kỳ vọng Engineered Composites tiếp tục duy trì sức mạnh, trong khi các ưu tiên của Machine Clothing là thực thi và ổn định biên lợi nhuận trong bối cảnh nhu cầu thay đổi giữa các thị trường địa lý. Sự phân biệt này phù hợp với triển vọng phân khúc quý 3 và sự phân hóa được báo cáo trong quý 2.

Rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Nhu cầu và áp lực vận hành tại Machine Clothing: Sự suy yếu theo chu kỳ tại châu Mỹ và thời gian ngừng hoạt động của thiết bị đã làm giảm doanh thu theo tỷ giá hối đoái không đổi. Phạm vi doanh thu quý 3 cũng thấp hơn kết quả quý 2 của phân khúc.
• Chuyển hóa tiền mặt: Hàng tồn kho tăng và các khoản sử dụng vốn lưu động khác đã góp phần khiến dòng tiền tự do trong quý âm, bất chấp lợi nhuận ròng cao hơn. Việc tiếp tục hấp thụ tiền mặt có thể khiến nợ ròng duy trì ở mức cao.
• Cơ cấu chương trình của Engineered Composites: Việc mở rộng biên lợi nhuận gần đây phụ thuộc vào cơ cấu hàng không vũ trụ và quốc phòng thuận lợi, cũng như việc mở rộng quy mô các chương trình có lợi nhuận cao hơn. Những thay đổi trong cơ cấu hoặc khâu thực hiện chương trình sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận hợp nhất.
• Tác động tiền tệ: Đồng USD yếu hơn làm giảm biên EBITDA điều chỉnh theo báo cáo của Machine Clothing xuống 28,0%, so với 29,0% trên cơ sở tỷ giá hối đoái không đổi.
• Chi phí tái cơ cấu và chuyển đổi: Chi phí tái cơ cấu tăng lên 8,0 triệu USD và chiếm phần lớn chênh lệch giữa EPS GAAP và EPS điều chỉnh.

Tóm tắt

Kết quả quý 2 năm tài chính 2026 của Albany International cho thấy đòn bẩy hoạt động được cải thiện, dẫn dắt bởi tăng trưởng của Engineered Composites, cơ cấu chương trình thuận lợi và chi phí SG&A thấp hơn. Machine Clothing vẫn chịu áp lực nhưng duy trì biên lợi nhuận theo tỷ giá hối đoái không đổi tương đối ổn định. Quý tiếp theo sẽ kiểm chứng liệu tăng trưởng của mảng composites có thể tiếp tục bù đắp sự suy yếu của Machine Clothing hay không, cũng như liệu lợi nhuận cao hơn có bắt đầu chuyển thành cải thiện vốn lưu động và dòng tiền tự do hay không.