Vàng chạm mức thấp nhất trong hai tháng khi phe bán chờ đợi cú phá vỡ xuống dưới 4.100$ trong bối cảnh USD tiếp tục mạnh lên

• Vàng đối mặt với nguồn cung mới khi USD giữ vững xu hướng tăng trong bối cảnh bất ổn địa chính trị.
• Lợi suất trái phiếu Mỹ ở mức cao bù đắp cho kỳ vọng Fed tăng lãi suất vào tháng 10 đang giảm bớt, đồng thời gây áp lực lên kim loại quý.
• Giới đầu tư hiện hướng tới Biên bản FOMC, dự kiến công bố vào thứ Tư, để tìm thêm tín hiệu về lộ trình chính sách.

Vàng (XAU/USD) thu hút lực bán mới sau diễn biến giá đi ngang của ngày hôm trước và giảm xuống mức thấp nhất trong hai tháng trong phiên châu Á vào thứ Ba, khi phe bán hiện đang chờ một cú phá vỡ xuống dưới mốc 4.100$ trước khi định vị cho các đợt giảm tiếp theo. Bất chấp kỳ vọng Fed tăng lãi suất vào tháng 10 đang giảm bớt, đồng Đô la Mỹ (USD) vẫn giữ giọng điệu tăng giá và tiếp tục làm suy yếu nhu cầu đối với hàng hóa này.

Dữ liệu kinh tế vĩ mô của Mỹ công bố tuần trước cho thấy lạm phát đang hạ nhiệt và thị trường lao động có dấu hiệu nguội đi nhẹ. Hơn nữa, giá dầu thô đang lơ lửng gần mức thấp nhất trong bốn tuần khi xuất khẩu dầu thô từ Trung Đông vẫn bền bỉ và việc G7 giải phóng kho dự trữ khẩn cấp đã làm dịu lo ngại về nguồn cung, qua đó giảm đáng kể áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trong việc nâng lãi suất. Tuy nhiên, các nhà giao dịch vẫn đang định giá hơn 85% khả năng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ tăng chi phí đi vay thêm một lần nữa vào cuối năm nay.

Kỳ vọng Fed tăng lãi suất vẫn được giữ vững khi thị trường tiêu hóa số liệu việc làm yếu hơn

Các nhà kinh tế tại Deutsche Bank cho rằng số liệu bảng lương tổng thể yếu hơn không làm thay đổi căn bản bức tranh rộng hơn của thị trường lao động. Họ lưu ý rằng "mặc dù số liệu bảng lương tổng thể gây thất vọng, bức tranh thị trường lao động rộng hơn vẫn tương đối bền bỉ, đặc biệt cùng với các số liệu ADP và đơn xin trợ cấp thất nghiệp gần đây," và trên cơ sở đó, nhóm của họ "tiếp tục kỳ vọng Fed sẽ tăng lãi suất thêm hai lần nữa, mỗi lần 25 điểm cơ bản, trong vài quý tới." Về mặt định giá thị trường, Deutsche Bank nhấn mạnh rằng "thị trường đang định giá thêm 86 điểm cơ bản trong 12 tháng tới, giảm từ mức 100 điểm cơ bản vào đầu tuần trước nhưng tăng từ mức 70 điểm cơ bản ngay sau khi báo cáo bảng lương được công bố," qua đó nhấn mạnh rằng kỳ vọng lãi suất đã dịu bớt nhưng vẫn nghiêng rõ rệt về phía thắt chặt thêm.

Bên cạnh đó, những bất ổn địa chính trị kéo dài và lợi suất trái phiếu Mỹ ở mức cao giữ USD gần mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2025, được thiết lập vào thứ Hai, tiếp tục gây áp lực lên giá Vàng. Trong các diễn biến mới nhất, nhóm Houthi được Iran hậu thuẫn tại Yemen cho biết họ đã tiến hành ba chiến dịch quân sự bằng tên lửa đạn đạo, tên lửa hành trình và máy bay không người lái nhằm vào các sân bay, một cơ sở dầu mỏ và các địa điểm quân sự trên khắp Saudi Arabia. Riêng liên minh do Saudi Arabia dẫn đầu đang chiến đấu tại Yemen cho biết họ đã phá hủy một bệ phóng tên lửa đạn đạo ở thủ đô Sanaa và một cơ sở lưu trữ bên trong một địa điểm miền núi ở Saada.

Thêm vào đó, các báo cáo truyền thông cho thấy Israel đang chuẩn bị cho một cuộc tấn công tiềm tàng nhằm vào Iran, либо phối hợp với Mỹ hoặc độc lập, làm gia tăng nguy cơ căng thẳng ở Trung Đông leo thang thêm. Trong khi đó, cú sốc tài khóa ngày càng sâu sắc ở Pháp đã dẫn đến một đợt bán tháo kéo dài trên thị trường thu nhập cố định, giữ lợi suất trái phiếu Mỹ gần mức cao nhất trong nhiều năm và mang lại thêm hỗ trợ cho đồng bạc xanh. Điều này, đến lượt nó, cho thấy con đường ít kháng cự nhất đối với vàng vẫn là đi xuống. Tuy nhiên, các nhà giao dịch giảm giá có thể sẽ chờ thêm tín hiệu về lộ trình chính sách tương lai của Fed trước khi định vị cho các đợt giảm tiếp theo.

Do đó, trọng tâm sẽ vẫn dồn vào việc công bố Biên bản cuộc họp của FOMC, dự kiến vào thứ Tư. Bên cạnh đó, các bài phát biểu từ những thành viên FOMC có ảnh hưởng, cùng với các tiêu đề địa chính trị sắp tới, sẽ đóng vai trò then chốt trong việc thúc đẩy USD và tạo ra một số động lực cho vàng. Tuy nhiên, bối cảnh cơ bản nói trên ủng hộ khả năng XAU/USD cuối cùng sẽ phá vỡ xuống dưới ranh giới dưới của một vùng giao dịch quen thuộc đã được duy trì trong khoảng một tuần qua.

Biểu đồ XAU/USD khung 4 giờ

Phân tích kỹ thuật

Trong bối cảnh giảm từ mức đỉnh dao động hàng tháng của tháng 8, diễn biến giá gần đây đi ngang trong phạm vi vẫn có thể được xếp vào giai đoạn tích luỹ giảm giá. Hơn nữa, chỉ báo Đường trung bình động hội tụ phân kỳ (MACD) đang nằm dưới mức 0, trong khi Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) gần 38 cho thấy động lượng yếu, củng cố xu hướng thiên về giảm thay vì một điều kiện quá bán rõ ràng.

Tuy nhiên, cần một cú phá vỡ thuyết phục xuống dưới vùng giao dịch và mức Fibonacci retracement 78,6% tại 4.098$ để củng cố khả năng giảm sâu hơn về vùng sàn cấu trúc quanh mức đáy chu kỳ trước đó gần 3.936$. Ở chiều tăng, kháng cự ban đầu nằm tại mức Fibonacci retracement 61,8% ở 4.226$, ngay sau đó là Đường trung bình động giản đơn (SMA) 100 kỳ trên biểu đồ 4 giờ tại 4.254$. Các rào cản tiếp theo được xác định tại mức retracement 50,0% gần 4.316$ và các mức Fibonacci cao hơn tại 4.406$ và 4.517$ trước đỉnh dao động xa hơn quanh 4.696$.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được viết với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)