Vàng giảm xuống dưới 4.400$ khi rủi ro lạm phát do dầu mỏ và căng thẳng Mỹ-Iran củng cố USD

• Vàng chật vật tận dụng đà tăng hai ngày trong bối cảnh xuất hiện lực mua USD.
• Giá dầu tăng giữ rủi ro lạm phát và kỳ vọng Fed tăng lãi suất trên bàn, củng cố đồng bạc xanh.
• Thế đối đầu Mỹ-Iran tiếp tục củng cố trạng thái trú ẩn an toàn của USD và gây áp lực lên hàng hóa này.

Vàng (XAU/USD) kéo dài đà giảm trong ngày và giảm trở lại dưới mốc 4.400$ trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Ba. Đồng Đô la Mỹ (USD) nối dài đà phục hồi qua đêm từ mức đáy hai tháng khi rủi ro lạm phát bắt nguồn từ giá dầu cao hơn củng cố triển vọng về ít nhất một đợt tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào năm 2026. Hơn nữa, thế đối đầu Mỹ-Iran tiếp tục duy trì phần bù rủi ro địa chính trị và tiếp tục củng cố đồng bạc xanh trú ẩn an toàn, qua đó được cho là gây áp lực lên kim loại quý này.

Trong những diễn biến mới nhất liên quan đến cuộc khủng hoảng Trung Đông, Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết Iran nên đầu hàng để chấm dứt cuộc chiến kéo dài gần sáu tháng. Trump nói thêm rằng Mỹ không tìm kiếm việc gia hạn Bản ghi nhớ (MoU) với Iran, vốn đã hết hạn vào thứ Hai. Hơn nữa, Trump lặp lại ý tưởng tuyên bố Eo biển Hormuz chiến lược là lãnh thổ của Mỹ và cảnh báo rằng ông sẽ nhắm mục tiêu vào Oman nếu nước này cản trở các hành động nhằm mở lại tuyến đường thủy chiến lược này. Điều này diễn ra trong bối cảnh lực lượng Houthi được Iran hậu thuẫn ở Yemen đã leo thang chiến dịch chống lại Saudi Arabia.

Người phát ngôn quân sự của Houthi, Yahya Saree, cho biết nhóm này đã sử dụng một số tên lửa đạn đạo để nhắm vào một tàu đổ bộ quân sự của Saudi Arabia và bốn tàu tuần tra đi kèm ngoài khơi Mokha. Điều này có thể tiếp tục làm gián đoạn lưu thông hàng hải thương mại qua Eo biển Bab al-Mandeb – một trong những tuyến thương mại quan trọng nhất thế giới – và làm gia tăng lo ngại về nguồn cung năng lượng, đẩy giá dầu thô lên mức cao nhất trong hai tuần. Các nhà đầu tư vẫn lo ngại rằng giá năng lượng cao hơn sẽ khơi lại áp lực lạm phát, điều này, cùng với kỳ vọng diều hâu về Fed, vẫn hỗ trợ lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ ở mức cao.

Theo TD Securities, Fed nhiều khả năng sẽ "giữ nguyên trong suốt khoảng thời gian dự báo của chúng tôi," với lập trường chính sách được neo bởi quan điểm rằng "lạm phát sẽ vẫn ở mức cao trong phần còn lại của năm" và rằng "thị trường lao động đã ổn định, cho phép FOMC chuyển trọng tâm sang nhiệm vụ lạm phát của mình." Ngân hàng này bổ sung rằng, "nếu Fed có động thái trong năm nay, chúng tôi tin rằng động thái đó nhiều khả năng sẽ là tăng lãi suất hơn là cắt giảm," lưu ý rằng dưới "một ban lãnh đạo mới ủng hộ một hàm phản ứng mờ nhạt hơn, sự phụ thuộc vào dữ liệu có thể sẽ trở nên nổi bật hơn trong việc xác định lộ trình phía trước của chính sách tiền tệ."

Điều này bù đắp cho dữ liệu lạm phát và Doanh số bán lẻ yếu của Mỹ vào tuần trước, vốn buộc các nhà đầu tư phải giảm bớt đặt cược vào một đợt tăng lãi suất sắp xảy ra của Fed. Theo Công cụ FedWatch của CME Group, các nhà giao dịch đang định giá khoảng 64% khả năng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 9 năm 2026. Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn đang định giá khả năng Fed sẽ tăng chi phí đi vay ít nhất một lần vào cuối năm nay. Triển vọng này giúp phục hồi nhu cầu đối với đồng bạc xanh và thúc đẩy một số hoạt động bán ra trong ngày đối với vàng không sinh lợi suất, dù đà giảm có vẻ bị hạn chế.

Các nhà giao dịch có thể sẽ hạn chế đặt cược định hướng mạnh và chọn chờ thêm tín hiệu về lộ trình chính sách tương lai của Fed. Vì vậy, trọng tâm sẽ vẫn dồn vào việc công bố Biên bản cuộc họp FOMC vào thứ Tư, yếu tố sẽ đóng vai trò then chốt trong việc ảnh hưởng đến động lực giá USD trong ngắn hạn và tạo ra một số động lực đáng kể cho kim loại quý này. Trong khi đó, bối cảnh cơ bản trái chiều đòi hỏi sự thận trọng trước khi định vị cho bất kỳ đà giảm nào tiếp theo.

Biểu đồ hàng ngày XAU/USD

Phân tích kỹ thuật

Từ góc độ kỹ thuật, kim loại quý này tiếp tục gặp khó khăn trong việc tìm kiếm sự chấp nhận trên mức Fibonacci retracement 50% của đợt giảm từ tháng 4 đến tháng 6. Tuy nhiên, các chỉ báo động lượng vẫn mang tính xây dựng. Trên thực tế, Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) tại 63,47 giữ trong vùng tăng giá, trong khi chỉ báo trung bình động hội tụ phân kỳ (MACD) vẫn tích cực, cho thấy áp lực bán chỉ mang tính điều chỉnh chứ không phải mang tính xung lực. Tuy nhiên, vẫn nên chờ một động thái vượt qua mức đỉnh dao động của tuần trước, quanh 4.450$, trước khi định vị cho các đợt tăng tiếp theo hướng tới Đường trung bình động giản đơn (SMA) 200 ngày tại 4.508$.

Ở chiều ngược lại, hỗ trợ đầu tiên được nhìn thấy tại mức Fibonacci retracement 38,2% ở 4.302,33$, với nhu cầu tiếp theo dự kiến tại mức 23,6% ở 4.164,44$ và sau đó quanh mức sàn cấu trúc neo gần 3.941,54$, nơi người mua có thể sẽ cố gắng chặn đứng một đợt điều chỉnh sâu hơn.

(Phân tích kỹ thuật của bài viết này được viết với sự hỗ trợ của một công cụ AI. Tìm hiểu thêm.)