Dầu thô nhầm lẫn nút thắt cổ chai ở Bờ Vịnh với tình trạng dư cung

• WTI giao dịch chỉ trên 80,00$, giảm 1,69% và nằm dưới đường trung bình 50 ngày của mình.
• Tồn kho Dầu thô Mỹ tăng 17,4 triệu thùng, mức tăng lớn nhất kể từ tháng 1 năm 2023.
• IEA cho thấy thị trường thiếu hụt 1,8 triệu thùng/ngày trong quý này.

Mức tăng hàng tuần lớn nhất trong ba năm rưỡi của tồn kho Dầu thô Mỹ đã xuất hiện vào thứ Tư trong bối cảnh thị trường mà hai cơ quan dự báo cùng mô tả vào sáng hôm đó là đang thiếu hụt vật chất, và giá thùng dầu đã giảm kể từ đó. Dầu thô West Texas Intermediate (WTI) giao dịch chỉ trên 80,00$, giảm 1,69%, sau một phiên biến động từ ngay trên mốc 82,00$ xuống mức thấp dưới 79,50$ rồi sau đó trả lại phần lớn đà hồi phục.

Việc dung hòa hai thực tế đó là nhiệm vụ duy nhất của ngày hôm nay, bởi vì đợt tăng tồn kho là có thật, tình trạng thiếu hụt cũng có thật, và cả hai cùng tồn tại chỉ vì các thùng dầu đang ở sai đại dương. Tồn kho thương mại tăng lên 424,4 triệu thùng trong tuần kết thúc vào ngày 7 tháng 8 so với kỳ vọng khảo sát là mức rút 1,4 triệu thùng, và ngay cả sau cú tăng đó, chúng vẫn thấp hơn khoảng 2% so với mức trung bình 5 năm.

Một đợt tăng thực chất là một nút thắt giao thông

Xuất khẩu giảm trong khi nhập khẩu tăng 1,14 triệu thùng/ngày lên 7,3 triệu, và phân tích theo dõi hàng hóa cho thấy phần lớn lượng tích lũy nằm ở Bờ Vịnh. Các nhà máy lọc dầu vận hành ở 96,2% công suất có thể hoạt động, vì vậy không có gì trong báo cáo cho thấy người Mỹ tiêu thụ ít hơn. Đây là lượng hàng không thể rời khỏi đất nước.

Dữ liệu sản phẩm tinh chế không xác nhận bất kỳ điều nào trong số đó, và đó là dấu hiệu phân biệt giữa tình trạng dư cung và tắc nghẽn. Tồn kho xăng giảm xuống 208,7 triệu thùng và thấp hơn 6% so với mức trung bình 5 năm, tồn kho sản phẩm chưng cất giảm xuống 107,1 triệu thùng và thấp hơn khoảng 12% so với mức này, trong khi biên lợi nhuận lọc dầu ở châu Âu lập kỷ lục mới trong tháng này. Một thị trường ngập trong thùng dầu sẽ không định giá dầu diesel theo cách đó.

Hai cơ quan cùng trừ đi một mức nhu cầu

Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) hiện kỳ vọng nhu cầu Dầu thô sẽ giảm 1,6 triệu thùng mỗi ngày trong suốt năm 2026, mức suy giảm sâu hơn 510 nghìn thùng mỗi ngày so với dự báo công bố vào tháng 7. Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ (OPEC) cũng đi theo hướng tương tự vào đúng thứ Tư đó, hạ ước tính tăng trưởng năm 2026 xuống khoảng 600 nghìn thùng mỗi ngày từ mức 780 nghìn.

Cả hai con số đều mô tả nhu cầu bị phá hủy bởi giá cả và bởi một tuyến đường thủy bị phong tỏa hơn là nhu cầu mất đi do nền kinh tế yếu, đó là lý do vì sao cùng báo cáo này cho thấy thị trường thiếu hụt 1,8 triệu thùng/ngày trong quý này. Sản lượng ở Vịnh đã phục hồi thêm 2,5 triệu thùng/ngày trong tháng 7 lên 23,9 triệu và vẫn thấp hơn 8,3 triệu so với mức trước xung đột. Khoảng trống nguồn cung vẫn là con số lớn hơn.

Chiến tranh lớn hơn và thùng dầu rẻ hơn

Bộ Chỉ huy Trung tâm hôm thứ Năm thông báo thành lập lực lượng đặc nhiệm máy bay không người lái tấn công đa miền, đa quốc gia đầu tiên của mình, mở rộng phi đội tấn công một chiều mà họ đã triển khai cách đây chín tháng. Bộ trưởng Chiến tranh cũng cho biết riêng từ Panama rằng việc phong tỏa hải quân các cảng của Iran có thể được duy trì vô thời hạn dựa trên luân chuyển tàu, và số tàu bị chuyển hướng đã lên tới 59 tính đến ngày 12 tháng 8.

Trước tất cả những điều đó, tám tàu đã đi qua Eo biển Hormuz vào thứ Ba, mức thấp nhất trong một tuần, trên tuyến đường từng chở khoảng 130 tàu mỗi ngày trước khi chiến tranh bắt đầu vào cuối tháng 2. Quan điểm của chính tư lệnh chiến trường đã được đưa tin theo hai cách trong vòng hai tuần, một lần là lời khuyên dừng chiến dịch ném bom đã cạn mục tiêu và một lần, qua truyền hình Israel, là ủng hộ các cuộc tấn công tiếp theo. Một thị trường được đưa cho cả hai cách diễn giải đã ngừng trả tiền cho cả hai.

Biểu đồ ngày đã định giá sự thờ ơ đó từ nhiều tuần trước, khi một chuẩn giá di chuyển từ gần 67,00$ lên gần 107,50$ trong bốn tháng đã dành hai tuần qua trong phạm vi khoảng 8,00$. Nó đã hình thành một chuỗi đáy cao dần từ đáy tháng 6 trong khi các tiêu đề chiến sự trở nên ồn ào hơn, và đà giảm hôm nay được xem là nhiễu bên trong vùng nén đó hơn là một sự phá vỡ của nó.

Ngày duy nhất vẫn còn mang theo một mức giá

Thứ Hai là mục duy nhất trên lịch này thực sự đi kèm một mức phí bảo hiểm, bởi vì cửa sổ đàm phán 60 ngày được ghi trong bản ghi nhớ tháng 6 sẽ hết hạn vào ngày 17 tháng 8. Một quan chức Iran nói với các hãng tin hôm thứ Tư rằng Tehran không thấy còn gì để gia hạn, trong khi Washington tuyên bố kiểm soát hoàn toàn eo biển và ngoại trưởng Iran gọi đó là một tính toán sai lầm. Bán ra khi ngòi nổ có ngày hết hạn cứng chỉ còn hai phiên nữa là một vị thế hơn là một quan điểm.

Lịch vẫn còn nợ gì trong tuần này

Giá sản xuất tháng 7 đi ngang trong khung 12:30 GMT so với kỳ vọng đồng thuận 0,2%, với tỷ lệ hàng năm ở mức 4,7% và thước đo lõi tăng 0,2% so với mức dự báo 0,3%. Sự nhẹ nhõm đó được mua tại cây xăng và nhà ga: giá xăng giảm 5,7%, dầu diesel giảm 6,7% và chiếm hơn một nửa mức giảm trong nhu cầu trung gian, còn nguyên liệu năng lượng chưa qua chế biến giảm 7,4%.

Tháng đang được đo lường là tháng mà mốc chuẩn này đạt đỉnh gần 91,50$ vào cuối tháng 7, và đó là khiếm khuyết lặp đi lặp lại trong các số liệu lạm phát do năng lượng dẫn dắt: chúng mô tả một diễn biến giá đã bị ghi đè từ trước. Hai chủ tịch khu vực của Cục Dự trữ Liên bang sẽ phát biểu trong cùng một phiên, và thứ Sáu sẽ có doanh số bán lẻ lúc 12:30 GMT với kỳ vọng đồng thuận 0,2% và niềm tin người tiêu dùng lúc 14:00 GMT, được nhìn thấy ở mức 54 từ 55,2.

Các mức

Kháng cự: Đường trung bình động hàm mũ (EMA) 50 ngày tại 80,72$ nằm ngay phía trên sau khi giá giao ngay trượt xuống dưới, với vùng 81,50$ ở phía trên nữa và ngưỡng 82,00$ nơi mức cao trong ngày được ghi nhận chỉ vừa vượt qua. Một động thái duy trì trên 82,00$ sẽ mở ra 82,50$.

Hỗ trợ: Ngưỡng 80,00$ là bậc đầu tiên bên dưới giá giao ngay, tiếp theo là mức thấp trong ngày ngay dưới 79,50$, rồi đến EMA 200 ngày tại 78,04$, mức đã bị xuyên thủng và giành lại trong đợt bán tháo đầu tháng 8 hướng về 74,00$. Chỉ báo sức mạnh tương đối ngẫu nhiên (Stoch RSI) trên khung ngày đang ở mức 20,42 và vẫn giảm, điều này cho thấy còn một lần kiểm tra thấp hơn nữa trước khi biên độ giá tái khẳng định.

Xu hướng: Tăng giá khi EMA 200 ngày tại 78,04$ còn giữ vững. Việc tồn kho tăng gần mức kỷ lục vốn là hệ quả của logistics, một bảng cân đối kế toán mà chính các cơ quan cũng gọi là ngắn, và một thời hạn cứng vào thứ Hai không tạo ra một thùng dầu có thể nằm dưới đường trung bình 50 ngày trong thời gian dài. Mục tiêu là ngưỡng 82,00$ rồi 82,50$, với tín hiệu vô hiệu hóa khi đóng cửa ngày dưới 78,00$.

Biểu đồ hàng ngày của WTI