Thuế quan của Mỹ có thể ảnh hưởng như thế nào đến thị trường đồng?

Investing.com - Thuế quan của Mỹ đối với đồng, nếu được áp dụng, không có khả năng tác động đáng kể đến nhập khẩu nhưng có thể thúc đẩy giá trong nước tăng liên tục, mang lại lợi ích cho các nhà sản xuất Mỹ như Freeport-McMoRan.

Kể từ cuộc bầu cử Hoa Kỳ, chênh lệch giữa Comex và LME hợp đồng tương lai đồng đã mở rộng, với phí bảo hiểm của Comex trung bình khoảng 5% (20 cent/pound) kể từ tháng 11 năm 2024, mở rộng lên 7% (30 cent/pound) trên thị trường giao ngay, ngân hàng cho biết.

UBS cho biết họ không thấy có lý do kinh tế rõ ràng cho việc áp đặt thuế quan đối với đồng, vì điều này có thể làm tăng chi phí cho người tiêu dùng Mỹ mà không thúc đẩy đầu tư lớn vào khai thác hoặc luyện kim trong nước. Tuy nhiên, thuế quan có thể duy trì mức phí Comex, mang lại lợi ích cho các nhà sản xuất đồng tinh luyện trong nước.

Mỹ nhập khẩu khoảng 800.000 tấn đồng tinh luyện mỗi năm, chiếm khoảng 50% mức tiêu thụ trong nước. Việc tái khởi động lò luyện đồng Hayden với công suất 200.000 tấn và tăng sản lượng tại lò luyện đồng Garfield của Rio Tinto có thể giảm bớt nhưng không loại bỏ hoàn toàn sự phụ thuộc vào nhập khẩu, UBS cho biết.

Trong ngành khai thác mỏ, UBS lưu ý rằng việc cấp phép, chứ không phải yếu tố kinh tế, là yếu tố hạn chế chính đối với việc tăng nguồn cung đồng trong nước, điều này có nghĩa là thuế quan khó có thể thúc đẩy đầu tư đáng kể vào các mỏ đồng mới ở Mỹ.

Mỹ là nước xuất khẩu ròng tinh quặng đồng và phế liệu nhưng lại nhập khẩu đồng tinh luyện và các sản phẩm bán chế tạo. UBS cho biết, thuế quan có thể làm thay đổi dòng chảy của phế liệu, thúc đẩy việc chế biến trong nước trong khi hạn chế nhập khẩu, điều này có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận tinh luyện.

Bất chấp rủi ro ngắn hạn từ vị thế đầu cơ cao, UBS vẫn lạc quan về các nguyên tắc cơ bản của thị trường đồng, với lý do tăng trưởng nguồn cung mỏ bị hạn chế và nhu cầu mạnh mẽ. Các lựa chọn cổ phiếu đồng hàng đầu của họ là Antofagasta PLC (HN:PLC) (LON:ANTO), Anglo American (JO:AGLJ) PLC (LON:AAL) và Freeport-McMoran Copper&Gold Inc (NYSE:FCX).