BofA cho biết nguồn cung nhôm sẽ vẫn eo hẹp

Investing.com – Nguồn cung nhôm dự kiến sẽ vẫn bị hạn chế trong trung hạn, theo các nhà phân tích tại BofA Securities. 

Động lực chính của nguồn cung thắt chặt này là mức trần sản xuất tự áp đặt của Trung Quốc là 45 triệu tấn mỗi năm. 

Mặc dù là nhà sản xuất lớn nhất thế giới, chịu trách nhiệm cho khoảng 60% sản lượng toàn cầu, trần sản xuất của Trung Quốc có nghĩa là quốc gia này có năng lực hạn chế để mở rộng sản xuất. 

Mức trần này, kết hợp với sự tuân thủ kỷ luật của Trung Quốc, cho thấy thị trường nhôm có thể sẽ vẫn thâm hụt, nguồn cung bị thắt chặt trong tương lai gần.

Thị trường nhôm toàn cầu cũng bị cản trở bởi tốc độ bổ sung nguồn cung mới chậm. Các nhà phân tích của BofA dự báo rằng việc bổ sung nguồn cung toàn cầu từ năm 2023 đến năm 2026 sẽ tăng trưởng khiêm tốn, với tốc độ CAGR là 2,1%. 

Sự tăng trưởng chậm chạp này, kết hợp với sự gia tăng nhu cầu dự đoán hơn 4% hàng năm trong những năm tới, củng cố khả năng thâm hụt nguồn cung dai dẳng. 

Trong khi các quốc gia như Trung Quốc đang mở rộng năng lực sản xuất nhôm ra nước ngoài, chẳng hạn như ở Indonesia, các dự án này khó có thể bù đắp các giới hạn sản xuất trong chính Trung Quốc.

Giá nhôm cao hơn được dự đoán là do nguồn cung thắt chặt này; BofA dự báo tiềm năng tăng lên 3.250 USD/tấn vào năm 2026. 

Triển vọng giá này được hỗ trợ bởi khả năng hạn chế của Trung Quốc trong việc tăng cường sản xuất trong nước và sự phát triển chậm chạp của các dự án luyện kim mới trên toàn cầu. 

Các nhà sản xuất nhôm phương Tây, như Alcoa (NYSE:AA) và Norsk Hydro (OTC:NHYDY), dự kiến sẽ không đầu tư vào công suất mới do chi phí vốn cao và cân nhắc về môi trường, bao gồm cả việc chuyển sang các công nghệ xanh hơn.

Mặc dù dự báo tăng giá, phản ứng của thị trường nhôm đối với những mức giá cao hơn này có thể sẽ chậm. Các dự án luyện kim mới vẫn còn khan hiếm, đặc biệt là ở các nước phương Tây, nơi lợi tức đầu tư vào tài sản luyện kim thấp trong những năm gần đây. 

Điều này trái ngược với các phân khúc thượng nguồn của chuỗi giá trị nhôm, chẳng hạn như khai thác bauxite và tinh chế alumina, đã thu hút mức đầu tư cao hơn, đặc biệt là bên ngoài Trung Quốc.