TVS Research: VN-Index thiếu động lực khi dòng tiền cá nhân suy giảm

- VN-Index đang thiếu yếu tố hỗ trợ tăng điểm do dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân giảm mạnh.

- Thanh khoản thị trường suy giảm trong tháng 7, khiến chỉ số không thể vượt mốc 1,300.

- TVS Research dự báo rủi ro giảm điểm trong tháng 8, với P/E hiện tại không còn hấp dẫn.

Tháng 8/2024 ghi nhận sự sụt giảm đáng kể trong dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân, dẫn đến việc thiếu hụt các yếu tố cần thiết để VN-Index có thể tăng điểm, theo báo cáo chiến lược của Trung tâm phân tích Chứng khoán Thiên Việt (TVS Research). Thanh khoản thị trường giảm mạnh trong tháng 7, chỉ số không thể vượt qua mốc 1,300 và chỉ duy trì ở mức đi ngang.

Các yếu tố vĩ mô như tăng trưởng kinh tế và tỷ giá USD/VND đang được kiểm soát tốt, nhưng không đủ để làm giảm bớt những lo ngại về rủi ro giảm điểm thị trường trong tháng 8. Điều này chủ yếu do tác động tiêu cực từ tình hình kinh tế vĩ mô của các nền kinh tế lớn và các căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông.

Về mặt định giá, P/E của VN-Index sau khi phản ánh lợi nhuận quý 2/2024 của các doanh nghiệp là 13.7 lần, giảm 1.7 điểm phần trăm so với tháng trước, tiệm cận mức P/E bình quân 5 năm. Tuy nhiên, TVS Research nhận định rằng mức P/E hiện tại không còn hấp dẫn, khi kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp trong năm 2024 khoảng 20% có thể không đạt được do triển vọng kinh tế thế giới trở nên kém lạc quan hơn.

Dưới góc độ phân tích kỹ thuật, sự suy giảm mạnh mẽ của dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân làm giảm khả năng hỗ trợ thị trường để tăng điểm. VN-Index có khả năng tiếp tục xu hướng giảm và hướng đến vùng hỗ trợ tiếp theo tại 1,200 điểm. Nhà đầu tư được khuyến nghị quan sát diễn biến thị trường trước khi đưa ra quyết định đầu tư.