Xem trước Báo cáo Kết quả Kinh doanh Quý 3 của JPMorgan: Doanh thu Dự kiến Tăng 10%, Giá Mục tiêu Cao nhất trên Wall Street Đạt $420

Theo dữ liệu từ FactSet, các nhà phân tích dự báo doanh thu quý 3 của JPMorgan Chase sẽ đạt 51,23 tỷ USD, tăng 10,4% so với cùng kỳ năm ngoái; lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu được dự báo đạt 5,93 USD, tăng khoảng 11% so với cùng kỳ năm ngoái.

Kỳ vọng của thị trường đã được điều chỉnh tăng đáng kể so với thời điểm cuối tháng 6, khi các nhà phân tích dự báo doanh thu đạt 48,92 tỷ USD và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đạt 5,49 USD. Sự gia tăng kỳ vọng cho thấy thị trường lạc quan hơn về mảng kinh doanh thị trường vốn và kết quả thu nhập lãi thuần của JPMorgan Chase, mặc dù một số yếu tố tích cực có thể đã được phản ánh vào giá cổ phiếu và định giá.

Trong quý 2, JPMorgan Chase ghi nhận doanh thu đạt 57,35 tỷ USD, lợi nhuận ròng đạt 21,16 tỷ USD và thu nhập trên mỗi cổ phiếu đạt 7,70 USD. Doanh thu mảng Ngân hàng Doanh nghiệp & Đầu tư đạt 24,85 tỷ USD, tăng 27% so với cùng kỳ năm ngoái; doanh thu ngân hàng đầu tư đạt 3,9 tỷ USD, tăng 45% so với cùng kỳ; và doanh thu mảng Thị trường & Dịch vụ Chứng khoán đạt 13,69 tỷ USD, tăng khoảng 33% so với cùng kỳ.

Trong đó, doanh thu từ thị trường cổ phiếu tăng vọt 86% so với cùng kỳ năm ngoái, trở thành động lực tăng trưởng chính cho mảng thị trường vốn. Mức tăng trưởng mạnh mẽ trong quý 2 đã nâng cao mức nền so sánh cho quý 3, đồng nghĩa với việc ngay cả khi duy trì được tốc độ tăng trưởng hai chữ số trong quý này, kết quả so với quý trước vẫn có thể chậm lại.

Đồng Chủ tịch JPMorgan Chase, ông Doug Petno, cho biết doanh thu phí ngân hàng đầu tư và doanh thu mảng thị trường trong quý 3 dự kiến sẽ tăng trưởng ở mức hai chữ số từ trung bình đến cao so với cùng kỳ năm ngoái. Hoạt động M&A, phát hành cổ phiếu và nhu cầu giao dịch sẽ tác động đến doanh thu thị trường vốn trong quý này.

Tuy nhiên, do doanh thu từ một số hoạt động giao dịch và ngân hàng đầu tư đã đạt mức cao trong quý 2, kết quả hoạt động trong quý 3 có thể sụt giảm so với quý trước. Nhà đầu tư cần theo dõi xem liệu mức tăng trưởng thực tế có đạt cận trên trong kỳ vọng của công ty hay không, và liệu cả hoạt động giao dịch cổ phiếu cũng như thu nhập cố định có thể cùng lúc duy trì đà tăng trưởng hay không.

Thu nhập lãi thuần cũng là động lực chính thúc đẩy lợi nhuận. Thu nhập lãi thuần quý 2 của JPMorgan đã tăng 9,9% so với cùng kỳ năm ngoái lên 25,51 tỷ USD, và ngân hàng này đã nâng dự báo thu nhập lãi thuần năm 2026 từ 103 tỷ USD lên 105,5 tỷ USD. Tuy nhiên, công ty cũng nâng dự báo chi phí đã điều chỉnh cho cả năm từ 105 tỷ USD lên 107,5 tỷ USD, và chi phí gia tăng có thể làm suy yếu sự đóng góp của tăng trưởng doanh thu vào lợi nhuận.

Chi phí tín dụng cũng cần được lưu ý. Trong quý 2, chi phí dự phòng rủi ro tín dụng là 2,5 tỷ USD và nợ xóa ròng là 2,4 tỷ USD. Nếu tỷ lệ nợ quá hạn đối với thẻ tín dụng và các khoản vay tiêu dùng gia tăng, việc gia tăng chi phí dự phòng có thể bù trừ một phần đà tăng trưởng của thu nhập lãi thuần.

Theo dữ liệu từ StockAnalysis, tính đến trước giờ giao dịch ngày 13/10, giá mục tiêu trung bình từ 25 nhà phân tích dành cho JPMorgan là 372,14 USD, tương ứng với tiềm năng tăng giá 11,32% so với giá đóng cửa gần nhất là 334,30 USD.

[Nguồn: StockAnalysis]

Theo dữ liệu công khai, cả Barclays và BofA Securities trước đó đều đặt giá mục tiêu là 420 USD. Barclays lạc quan về mức tăng trưởng hai chữ số từ trung bình đến cao trong doanh thu kinh doanh vốn và ngân hàng đầu tư quý 3 của JPMorgan, tin rằng việc mở rộng biên lãi thuần và tăng trưởng bảng cân đối kế toán sẽ thúc đẩy thu nhập lãi thuần tăng cao hơn và hỗ trợ tỷ suất lợi nhuận trên vốn cổ phần hữu hình phổ thông đạt mức cao. Trong khi đó, BofA Securities chủ yếu đánh giá tích cực về sự tăng trưởng lợi nhuận bền vững và kết quả hoạt động vững chắc của JPMorgan.

Visible Alpha dự báo triển vọng tăng trưởng thu nhập lãi thuần quý 3 của JPMorgan sẽ tương đối mạnh mẽ trong số các ngân hàng lớn, với biên lãi thuần có khả năng sẽ cải thiện. Thị trường nhìn chung lạc quan về mảng thị trường vốn của ngân hàng này, mặc dù doanh thu giao dịch có thể giảm so với mức đỉnh của quý 2.

Nếu doanh thu mảng ngân hàng đầu tư và kinh doanh vốn quý 3 tiếp tục ghi nhận mức tăng trưởng hai chữ số, thu nhập lãi thuần tăng, đồng thời chi phí và dự phòng rủi ro tín dụng thấp hơn dự kiến, giá cổ phiếu JPM được kỳ vọng sẽ tiếp tục đà tăng.

Nếu kết quả kinh doanh chỉ dừng lại ở mức đạt kỳ vọng của thị trường, hoặc nếu ban lãnh đạo nâng dự báo về chi phí và tổn thất tín dụng, giá cổ phiếu có thể trải qua một nhịp điều chỉnh. Mối quan tâm hiện tại của thị trường đã chuyển từ việc liệu JPMorgan có thể duy trì tăng trưởng lợi nhuận hay không sang việc liệu ngân hàng có thể tiếp tục vượt kỳ vọng của thị trường hay không.

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.