Dự báo Chỉ số S&P 500: Cổ phiếu Mỹ liệu có thể tiếp tục tăng sau khi Fed tăng lãi suất trở lại?

TradingKey - Vào ngày 16 tháng 9 (giờ ET), Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã tái khởi động chu kỳ tăng lãi suất khi nâng biên độ mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang thêm 25 điểm cơ bản lên 3,75%–4,00%, đánh dấu đợt tăng lãi suất đầu tiên kể từ năm 2023. Quyết định tăng lãi suất chủ yếu xuất phát từ các yếu tố như lạm phát tiếp tục duy trì ở mức cao hơn mục tiêu, giá năng lượng gia tăng và sức chống chịu bền bỉ của nền kinh tế Mỹ. Trong khi đó, các dự báo kinh tế mới nhất cho thấy Fed đã nâng dự báo lạm phát PCE năm 2026 lên 3,7% và dự báo PCE lõi lên 3,4%.

Sau quyết định lãi suất, thị trường chứng khoán Mỹ đã đảo chiều từ tăng sang giảm. Chỉ số S&P 500 chốt phiên giảm 0,45% xuống 7.551,81 điểm, chỉ số Dow Jones giảm 1,21%, trong khi chỉ số Nasdaq nhìn chung đi ngang. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 2 năm tăng lên khoảng 4,74%, lợi suất kỳ hạn 10 năm vượt trở lại mức 5%, và chỉ số đồng USD tăng mạnh trở lại trên mức 100, phản ánh việc thị trường đã bắt đầu định giá lại môi trường lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn.

Đáng chú ý, biểu đồ chấm (dot plot) mới nhất của Fed cho thấy dự báo trung vị của lãi suất quỹ liên bang vào cuối năm 2026 đã tăng lên 4,1%, cao hơn mức 3,8% dự báo vào tháng 6, cho thấy phần lớn các quan chức kỳ vọng vẫn còn dư địa cho các đợt tăng lãi suất tiếp theo trong năm. Dự báo lãi suất trung vị vào cuối năm 2027 cũng ở mức 4,1%, cho thấy lãi suất chính sách có thể duy trì ở mức cao trong thời gian dài hơn. Trong khi đó, Fed đã nâng dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 từ 2,2% lên 2,3% và hạ dự báo tỷ lệ thất nghiệp từ 4,3% xuống 4,1%, cho thấy các yếu tố nền tảng kinh tế hiện chưa có dấu hiệu suy thoái rõ ràng.

Do đó, mâu thuẫn cốt lõi đối với S&P 500 trong thời gian tới vẫn là cuộc giằng co giữa sự tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp và áp lực định giá do lãi suất cao. Nếu lạm phát tiếp tục duy trì ở mức cao và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giữ ở mức quanh 5%, cổ phiếu Mỹ—đặc biệt là các cổ phiếu công nghệ có định giá cao—có thể tiếp tục chịu áp lực. Tuy nhiên, nếu tăng trưởng kinh tế vẫn vững vàng và lợi nhuận doanh nghiệp tiếp tục cải thiện, chỉ số này vẫn có thể tìm thấy sự hỗ trợ từ các yếu tố nền tảng ở chiều giảm điểm.

Biểu đồ ngày của S&P 500, Nguồn: TradingView

Quan sát xu hướng trên biểu đồ ngày của chỉ số S&P 500, S&P 500 đã phá vỡ ngưỡng hỗ trợ 7.570 cũng như đường trung bình động 60 ngày, phát đi tín hiệu cho thấy động lực giảm giá tăng mạnh và có thể kéo dài đà giảm trong ngắn hạn.

Ở chiều giảm điểm, khi S&P 500 thủng mốc 7.570, dư địa giảm tiếp theo đã mở ra. Mục tiêu giảm giá chính sẽ là kiểm tra mốc 7.400. Nếu ngưỡng này không giữ được, S&P 500 sẽ tiếp tục kiểm tra vùng hỗ trợ tại 7.300 và đường trung bình động 144 ngày. Nếu đường trung bình động 144 ngày bị phá vỡ, S&P 500 sẽ bước vào một giai đoạn tích lũy kéo dài, có khả năng lùi về mốc 7.000.

Ở chiều tăng điểm, ngưỡng kháng cự chính phía trên cần theo dõi đối với S&P 500 là 7.600, tiếp theo là 7.650. Nếu có thể duy trì vững chắc trên mức 7.650, S&P 500 vẫn có khả năng thử thách mốc 7.800.