Agent AI phát chuông cảnh báo an ninh mạng: Cổ phiếu nào có tiềm năng tăng giá cao hơn trong số PANW, CRWD, OKTA và ZS?

CrowdStrike đã công bố kết quả tài chính quý 2 năm tài chính 2027 vào ngày 26 tháng 8, với doanh thu đạt 1,471 tỷ USD, tăng 26% so với cùng kỳ năm ngoái; doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) đạt 5,84 tỷ USD, tăng 25% so với cùng kỳ; ARR ròng mới đạt 333 triệu USD, tăng 51% so với cùng kỳ; và ARR cuối kỳ cho Falcon Flex vượt 2,29 tỷ USD, tăng 101% so với cùng kỳ. Công ty cũng nâng mức trung bình của dự báo tăng trưởng ARR ròng mới cho năm tài chính 2027 lên 34%.

CrowdStrike đang mở rộng việc hợp nhất sản phẩm trên các mảng điểm cuối, điện toán đám mây, định danh và vận hành an ninh mạng thông qua nền tảng Falcon của mình. Falcon Flex cho phép khách hàng áp dụng linh hoạt nhiều mô-đun bảo mật theo một hợp đồng duy nhất, giúp thúc đẩy việc áp dụng nền tảng sâu rộng hơn và giữ chân khách hàng.

Sau khi báo cáo kết quả kinh doanh được công bố, giá cổ phiếu của CrowdStrike đã có thời điểm tăng hơn 20%. Tính trong khoảng thời gian dài hơn, mã CRWD đã tăng gần 80% từ đầu năm tính đến ngày 4 tháng 9. Tuy nhiên, CrowdStrike hiện được giao dịch ở hệ số giá trên doanh thu (P/S) khoảng 40 lần, cao hơn mức trung bình ngành, cho thấy thị trường đã trả mức định giá cao cho sự tăng trưởng trong tương lai của công ty.

Truist Securities gần đây đã nâng giá mục tiêu cho CRWD từ 245 USD lên 300 USD, trong khi Argus Research nâng giá mục tiêu từ 230 USD lên 425 USD. Mức giá mục tiêu của Argus cao hơn đáng kể so với các công ty cùng ngành, làm dấy lên sự tranh luận lớn trên thị trường. Theo đồng thuận của các chuyên gia phân tích, giá mục tiêu trung bình là khoảng 230 USD.

Palo Alto Networks đã công bố kết quả tài chính quý 4 năm tài chính 2026 vào ngày 1 tháng 9, với doanh thu đạt 3,41 tỷ USD, tăng 34% so với cùng kỳ năm trước; ARR của NGS đạt 9,1 tỷ USD, tăng 63% so với cùng kỳ; RPO đạt 21,2 tỷ USD, tăng 34% so với cùng kỳ; và EPS đã điều chỉnh đạt 1,02 USD, vượt kỳ vọng 0,98 USD của thị trường.

Công ty dự kiến doanh thu năm tài chính 2027 sẽ đạt từ 14,1 tỷ USD đến 14,2 tỷ USD, tương ứng với mức tăng trưởng khoảng 23% đến 24% so với cùng kỳ năm trước, đồng thời công bố thương vụ thâu tóm nền tảng thuần AI Console nhằm mở rộng hơn nữa sự hiện diện trong lĩnh vực an ninh mạng AI và vận hành an ninh mạng.

Cổ phiếu PANW giảm 5,24% xuống 362,09 USD vào ngày 1 tháng 9; báo cáo tài chính được công bố sau giờ đóng cửa thị trường và cổ phiếu tiếp tục suy yếu trong phiên giao dịch ngoài giờ. Tính đến phiên đóng cửa ngày 4 tháng 9, PANW đã tăng hơn 80% tính từ đầu năm đến nay, với vốn hóa thị trường đạt khoảng 295,1 tỷ USD, lớn nhất trong số bốn công ty.

Morgan Stanley đã nâng giá mục tiêu từ 387 USD lên 394 USD, trong khi Jefferies đặt giá mục tiêu ở mức 450 USD. Yếu tố mấu chốt đối với PANW trong thời gian tới nằm ở việc liệu các mảng kinh doanh an ninh mạng AI và an ninh mạng đám mây của công ty có thể duy trì tốc độ tăng trưởng hiện tại hay không.

Okta đã công bố kết quả kinh doanh quý 2 năm tài chính 2027 vào ngày 26/8 với doanh thu đạt 805 triệu USD, tăng 11% so với cùng kỳ năm trước; cRPO đạt 2,585 tỷ USD, tăng 14% so với cùng kỳ năm trước; và EPS đã điều chỉnh đạt 1,05 USD. Trong khi đó, công ty đã nâng dự báo doanh thu cả năm tài chính 2027 lên mức 3,216 tỷ USD đến 3,226 tỷ USD.

Khi các tác nhân AI ngày càng có quyền truy cập vào các hệ thống và dữ liệu doanh nghiệp, tầm quan trọng của việc xác thực, phân quyền và quản trị quyền hạn ngày càng gia tăng. Okta đã ra mắt 'Okta for AI Agents', tập trung vào việc phát hiện, tích hợp, bảo vệ và quản trị các tác nhân AI, cùng với việc hỗ trợ Amazon Bedrock AgentCore.

Needham đã nâng giá mục tiêu của Okta từ 140 USD lên 200 USD, trong khi Goldman Sachs nâng giá mục tiêu từ 126 USD lên 203 USD. Dựa trên đồng thuận của các nhà phân tích, giá mục tiêu trung bình là khoảng 182 USD.

Lợi thế của Okta nằm ở định vị rõ ràng trong lĩnh vực bảo mật danh tính AI, nhưng tốc độ tăng trưởng doanh thu 11% của công ty thấp hơn đáng kể so với CRWD và PANW.

Zscaler đã công bố kết quả tài chính quý 4 và cả năm tài chính 2026 sau khi thị trường đóng cửa vào ngày 3 tháng 9. Doanh thu quý 4 đạt 898,2 triệu USD, tăng 24,9% so với cùng kỳ năm trước, vượt kỳ vọng của thị trường là khoảng 877 triệu USD; EPS điều chỉnh đạt 1,19 USD, cũng vượt dự báo đồng thuận là 1,09 USD. ARR đạt 3,771 tỷ USD, tăng 25% so với cùng kỳ, với ARR ròng mới đạt 246 triệu USD; nếu không tính tác động từ vụ thâu tóm Red Canary, ARR tăng 20% so với cùng kỳ.

Thị trường hiện tập trung nhiều hơn vào dự báo triển vọng cho năm tài chính 2027. Công ty dự kiến doanh thu cả năm đạt 3,908 tỷ USD đến 3,938 tỷ USD, tương ứng mức tăng trưởng so với cùng kỳ khoảng 16,6% đến 17,5%; ARR dự kiến đạt 4,396 tỷ USD đến 4,426 tỷ USD, tăng khoảng 16,6% đến 17,4% so với cùng kỳ, đánh dấu sự giảm tốc đáng kể so với mức tăng trưởng khoảng 25% trong năm tài chính 2026. EPS điều chỉnh dự kiến đạt từ 4,86 USD đến 4,90 USD.

Về mặt chiến lược, Zscaler tiếp tục mở rộng sự hiện diện trong lĩnh vực bảo mật AI, tập trung vào Agentic AI, Zero Trust và bảo mật dữ liệu. Hiện tại, AI đóng vai trò như một định hướng tăng trưởng chiến lược của công ty, và liệu điều này có thể tiếp tục chuyển hóa thành tăng trưởng doanh thu hay không vẫn cần phải theo dõi thêm. Trong khi đó, công ty đã thông báo kế hoạch tái cấu trúc nhằm cắt giảm khoảng 3% lực lượng lao động, dự kiến sẽ phát sinh chi phí tái cấu trúc từ 30 triệu USD đến 33 triệu USD, chủ yếu được ghi nhận trong nửa đầu năm tài chính 2027.

Về diễn biến cổ phiếu, tính đến ngày 4 tháng 9, cổ phiếu ZS đã giảm khoảng 25% từ đầu năm đến nay, tụt hậu đáng kể so với CrowdStrike và Palo Alto Networks. Sau khi báo cáo kết quả kinh doanh được công bố, cổ phiếu ZS ban đầu tăng giá nhưng sau đó quay đầu sụt giảm, tiếp tục suy yếu trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa ngày 4 tháng 9, phản ánh mối lo ngại của thị trường về việc tăng trưởng chậm lại trong năm tài chính 2027.

Trong ngắn hạn, kết quả quý 4 của ZS vượt xa kỳ vọng, nhưng cả tăng trưởng doanh thu và ARR cho năm tài chính 2027 đều giảm xuống còn khoảng 17%, khiến trọng tâm của thị trường chuyển từ việc "liệu kết quả có thể vượt kỳ vọng hay không" sang "liệu tăng trưởng có thể tăng tốc trở lại hay không". Do đó, mặc dù kết quả hoạt động quý 4 khá tích cực, sự sụt giảm tốc độ tăng trưởng vẫn có thể hạn chế dư địa phục hồi định giá.

Trong trung và dài hạn, đà tăng trưởng hiện tại, sự mở rộng ARR và năng lực nền tảng hóa của CRWD đặc biệt nổi bật; PANW duy trì tính cạnh tranh nhờ phạm vi bao phủ sản phẩm rộng hơn; trọng tâm cốt lõi của ZS là liệu các sản phẩm an ninh mạng AI và Zero Trust của hãng có thể thúc đẩy doanh nghiệp duy trì đà tăng trưởng nhanh chóng đồng thời cải thiện hiệu quả thu hút khách hàng và bán hàng hay không; OKTA cần chứng minh thêm rằng bảo mật danh tính bằng AI có thể chuyển hóa thành tốc độ tăng trưởng doanh thu nhanh hơn.

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.