Dự báo giá cổ phiếu AMD: Druckenmiller gia tăng tỷ lệ sở hữu, liệu Helios và suy luận AI có thể thúc đẩy AMD vượt trội hơn Nvidia?

Nếu thị trường huấn luyện AI đã hình thành một cục diện cạnh tranh tương đối định hình, suy luận có thể là thị trường tiếp theo đáng để AMD cạnh tranh.

Sau khi các mô hình AI hoàn tất quá trình huấn luyện, năng lực tính toán lớn vẫn là cần thiết để xử lý liên tục các yêu cầu của người dùng, tạo nội dung và vận hành các tác tử AI. Khi các ứng dụng AI chuyển từ giai đoạn huấn luyện mô hình sang triển khai thực tế, tầm quan trọng của khối lượng công việc suy luận tiếp tục gia tăng.

Để đạt được mục tiêu này, AMD đã giới thiệu hệ thống AI quy mô tủ rack Helios. Toàn bộ kiến trúc bao gồm 72 GPU Instinct MI455X, 18 CPU EPYC "Venice" thế hệ thứ sáu, thiết bị mạng Pensando và phần mềm ROCm, đáp ứng toàn diện từ tính toán, truyền tải dữ liệu đến kết nối cụm.

AMD tuyên bố rằng trong các điều kiện thử nghiệm cụ thể, Helios có thể cung cấp số lượng token suy luận trên mỗi USD cao hơn tới 30% so với giải pháp đối thủ cạnh tranh chính. Tuy nhiên, vì đây là kết quả thử nghiệm nội bộ của công ty, việc kiểm chứng triển khai thực tế vẫn là cần thiết.

AMD đã thu hút được một nhóm khách hàng lớn trọng yếu cho Helios. OpenAI có kế hoạch đưa các hệ thống liên quan vào vận hành bắt đầu từ quý 4 năm 2026 và đẩy nhanh triển khai trong năm 2027; Anthropic có kế hoạch sử dụng tới 2 gigawatt GPU MI455X; Meta cũng đang thử nghiệm Helios và nền tảng EPYC thế hệ mới. Microsoft, Oracle và một số nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây cũng nằm trong danh sách khách hàng triển khai.

Ngoài các dòng GPU và CPU độc quyền của mình, AMD đang bổ sung năng lực suy luận thông qua các mối quan hệ hợp tác và thâu tóm. Công ty đang hợp tác với Cerebras để phát triển một giải pháp suy luận phân tách, trong đó Helios xử lý đầu vào câu lệnh và ngữ cảnh dài, trong khi các hệ thống của Cerebras quản lý giai đoạn tạo token vốn nhạy cảm hơn với độ trễ.

Vào tháng 8, AMD đã công bố việc thâu tóm Taalas, một công ty chuyên về chip suy luận AI. Công nghệ của công ty này giúp tối ưu hóa các điểm nghẽn về tính toán và bộ nhớ trong suy luận AI, và AMD dự định tích hợp công nghệ đó với các GPU Instinct để xây dựng một giải pháp suy luận hoàn chỉnh hơn.

Nhà đầu tư huyền thoại Phố Wall Druckenmiller đang thể hiện đánh giá mới về ngành bán dẫn AI thông qua việc nắm giữ danh mục đầu tư thực tế của mình. Sau khi cắt giảm cổ phần tại Intel, Micron Technology và Broadcom, ông đã chọn luân chuyển vốn sang AMD.

Theo báo cáo 13F mới nhất được công bố bởi Duquesne Family Office, một vị thế mới tại AMD đã xuất hiện trong danh mục đầu tư tính đến cuối quý 2 năm 2026, trong khi các vị thế tại Intel, Micron Technology và Broadcom được mở trong quý 1 đã hoàn toàn biến mất. Vị thế AMD mới chiếm khoảng 0,8% tài sản được công bố—một quy mô tương đối khiêm tốn—tuy nhiên đợt luân chuyển danh mục này vẫn thu hút sự chú ý của thị trường, vì Druckenmiller đã theo dõi sự phát triển của ngành AI từ lâu.

Druckenmiller từng có những động thái sớm vào các cổ phiếu liên quan đến AI trong quá khứ, nhưng khi định giá trong ngành bán dẫn tăng nhanh, ông đã bắt đầu sàng lọc các mục tiêu một cách thận trọng hơn.

Yếu tố cơ bản của cả Intel và Micron Technology đều cho thấy sự cải thiện rõ rệt trong năm nay. Intel hưởng lợi từ sự phục hồi nhu cầu CPU cho máy chủ, làm tăng tốc trở lại đà tăng trưởng, trong khi Micron Technology hưởng lợi trực tiếp từ nhu cầu về HBM, DRAM và lưu trữ trung tâm dữ liệu. Tuy nhiên, sau các đợt tăng giá cổ phiếu mạnh mẽ, việc tiếp tục nắm giữ các cổ phiếu này đồng nghĩa với việc nhà đầu tư phải chấp nhận rủi ro định giá và rủi ro chu kỳ cao hơn.

Tương tự, Broadcom nằm ở vị trí trung tâm trong chi tiêu vốn cho trung tâm dữ liệu AI, nhưng sau đợt tăng giá trước đó, giá cổ phiếu và định giá của công ty đã phản ánh phần lớn sự lạc quan.

Trái lại, mặc dù giá cổ phiếu của AMD cũng trải qua đợt tăng mạnh trong năm nay, dư địa tăng trưởng doanh thu trong tương lai của công ty vẫn lớn hơn. Đặc biệt trong thị trường bộ tăng tốc AI và CPU cho trung tâm dữ liệu, AMD hiện đang trong giai đoạn mở rộng thị phần.

Nguồn: TradingView

Trên biểu đồ ngày, AMD đóng cửa ở mức 456,75 USD vào ngày 24/8, sau khi phá xuống dưới cả đường trung bình động 20 ngày ở mức 479,21 USD và đường trung bình động 60 ngày ở mức 507,78 USD. Hơn nữa, đường trung bình động 20 ngày nằm dưới đường trung bình động 60 ngày, cho thấy đợt điều chỉnh ngắn hạn vẫn chưa kết thúc. Chỉ số RSI hiện ở mức 42,46, nằm dưới đường tín hiệu 46,92 và dưới ngưỡng 50, cho thấy động lực giảm giá vẫn chiếm ưu thế. Tuy nhiên, do chưa đi vào vùng quá bán, hiện tại vẫn chưa có tín hiệu tạo đáy rõ ràng.

Ở chiều giảm, trọng tâm ban đầu nên là vùng hỗ trợ quanh 450 USD, một khu vực đã được kiểm chứng nhiều lần trong các đợt sụt giảm gần đây. Nếu cổ phiếu có thể giữ vững mốc 450 USD và RSI vượt trở lại trên 50, AMD có thể xuất hiện nhịp phục hồi kỹ thuật để trước tiên kiểm định vùng 470 đến 480 USD, nơi đường trung bình động 20 ngày ở mức 479,21 USD đóng vai trò là ngưỡng kháng cự quan trọng. Nếu biểu đồ ngày lấy lại mốc 479 USD với khối lượng giao dịch lớn, mục tiêu tiếp theo có thể là 507 đến 520 USD. Chỉ khi tăng vượt qua đường trung bình động 60 ngày ở mức 507,78 USD mới xác nhận xu hướng ngắn hạn chuyển từ yếu sang mạnh, mở đường cho khả năng kiểm tra lại vùng 550 đến 580 USD.

Ngược lại, nếu AMD đóng cửa dưới mốc 450 USD trên biểu đồ ngày, điều đó cho thấy ngưỡng hỗ trợ đi ngang đã thất bại và cổ phiếu có thể tiếp tục lùi về mốc 430 USD, tiếp theo là sự chú ý đến mốc tròn quan trọng 400 USD. Do đó, mặc dù AMD vẫn có tiềm năng phục hồi, hiện tại cổ phiếu này nghiêng về mô hình tích lũy yếu hơn và vẫn chưa thể xác nhận một nhịp tăng giá mới đã bắt đầu.

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.