Anthropic Lên Kế Hoạch Tiết Lộ Tiềm Năng Thị Trường Hơn 30 Nghìn Tỷ USD Trong Tiến Trình IPO, Sẵn Sàng Vượt Qua SpaceX?

Tổng thị trường có thể tiếp cận (TAM) thường được sử dụng để đo lường quy mô thị trường tối đa trên lý thuyết mà một công ty có thể đạt tới, có thể hiểu là mức trần doanh thu tiềm năng cho các sản phẩm hoặc dịch vụ liên quan trong kịch bản nắm giữ 100% thị phần. Các công ty khởi nghiệp công nghệ công bố chỉ số này trước khi tiến hành IPO chủ yếu nhằm giúp các nhà đầu tư hiểu được ranh giới ngành mà công ty có thể bao phủ trong tương lai.

Phương pháp tính toán lần này của Anthropic rõ ràng táo bạo hơn. Theo các báo cáo, công ty đang tìm cách đưa toàn bộ công việc mà các mô hình AI có thể hoàn thành trong tương lai vào các ước tính của mình, đồng nghĩa với việc thị trường có thể tiếp cận của hãng không chỉ giới hạn ở phần mềm hay dịch vụ đám mây truyền thống, mà còn mở rộng sang nhiều hoạt động công việc khác nhau mà AI có thể thực hiện.

Phương pháp luận này đã nhanh chóng đẩy TAM của Anthropic lên mức hàng chục nghìn tỷ USD, nhưng điều đó cũng có nghĩa là bản thân con số này phụ thuộc rất lớn vào các giả định. Việc chính xác những công việc nào AI có thể thay thế, có thể tạo ra bao nhiêu nhu cầu mới và bao nhiêu giá trị trong số đó cuối cùng có thể chuyển hóa thành doanh thu của doanh nghiệp hiện vẫn rất khó định lượng chính xác.

Logic này có nhiều điểm tương đồng với phương pháp tiếp cận trước đó của SpaceX. Trong hồ sơ nộp vào tháng 5 năm nay, SpaceX đã mô tả TAM của mình là 'thị trường có thể phục vụ lớn nhất trong lịch sử nhân loại', với khoảng 26,5 nghìn tỷ USD bắt nguồn từ các cơ hội liên quan đến AI và tổng TAM đạt 28,5 nghìn tỷ USD.

Con số đó đã dấy lên tranh luận trên thị trường vào thời điểm đó. Aswath Damodaran, giáo sư tài chính tại Đại học New York kiêm chuyên gia định giá nổi tiếng, đã chỉ ra trước đợt IPO của SpaceX rằng các ước tính của công ty về thị trường AI tiềm năng đang tiến gần đến ranh giới của sự hợp lý, hoặc thậm chí đã vượt khỏi phạm vi hợp lý.

Giờ đây, việc Anthropic tiếp tục nâng TAM của mình lên trên 30 nghìn tỷ USD chắc chắn sẽ làm cuộc tranh luận này thêm phần gay gắt.

Để so sánh về quy mô, con số này vượt xa tổng doanh thu hiện tại của ngành công nghệ truyền thống. Theo dữ liệu từ FactSet, 191 công ty công nghệ trong chỉ số S&P 1500 đã tạo ra tổng doanh thu khoảng 2,4 nghìn tỷ USD vào năm ngoái. Nói cách khác, quy mô thị trường tiềm năng mà Anthropic hình dung gấp hơn 12 lần tổng doanh thu hàng năm của các công ty này cộng lại.

Đằng sau tiềm năng thị trường to lớn là quy mô doanh thu đang mở rộng nhanh chóng của Anthropic trong thời gian gần đây.

Theo các nguồn tin thị trường, doanh thu quý 2 của Anthropic đã vượt 11,5 tỷ USD, cho thấy mức tăng mạnh so với cùng kỳ năm trước. Dữ liệu khác cho thấy tính đến cuối tháng 7, doanh thu quy năm của công ty đạt khoảng 65 tỷ USD, tăng từ mức khoảng 47 tỷ USD vào tháng 5 năm nay. Dữ liệu này hiện vẫn là thông tin công bố trước IPO và có thể bị điều chỉnh trước khi bản cáo bạch chính thức được phát hành.

Đáng chú ý hơn, kỳ vọng tăng trưởng của Anthropic trong vài năm tới vẫn rất tham vọng. Dự báo nội bộ ước tính doanh thu có thể đạt từ 190 tỷ USD đến 200 tỷ USD vào năm 2028. Nếu đạt được, điều này đồng nghĩa với việc Anthropic vẫn cần duy trì tốc độ tăng trưởng cực kỳ cao trong hai năm tới.

Thị trường sẵn sàng đưa ra định giá cao cho các công ty AI phần lớn vì tốc độ tăng trưởng doanh thu của họ cao hơn nhiều so với các công ty công nghệ truyền thống. Tuy nhiên, việc mở rộng nhanh chóng cũng đòi hỏi những khoản đầu tư khổng lồ vào năng lực tính toán, trung tâm dữ liệu và R&D.

Anthropic cần liên tục chứng minh rằng việc gia tăng sử dụng mô hình có thể chuyển hóa thành doanh thu thương mại vững chắc, trong khi tăng trưởng doanh thu rốt cuộc có thể vượt qua chi phí hạ tầng và chi tiêu vốn. Đây là bài kiểm tra thực sự đối với mức định giá mục tiêu 2.000 tỷ USD của công ty.

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.