Giá dầu tăng cao liệu có kéo giảm chứng khoán Mỹ? Morgan Stanley khuyến nghị cổ phiếu năng lượng làm công cụ phòng ngừa rủi ro

TradingKey - Morgan Stanley (MS) Michael Wilson, Chiến lược gia trưởng về cổ phiếu Mỹ, cảnh báo rằng một đợt tăng giá dầu mạnh khác có thể trở thành một trong những rủi ro lớn nhất đối với thị trường chứng khoán Mỹ hiện tại. Ông khuyên các nhà đầu tư nên phân bổ hợp lý vào cổ phiếu năng lượng để giảm thiểu tác động của giá dầu tăng vọt đối với danh mục đầu tư cổ phiếu của mình.

Ông Wilson tin rằng việc giá dầu thô tiếp tục tăng có thể lan sang lạm phát và thị trường trái phiếu, đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và biến động thị trường lên cao, cuối cùng làm tăng áp lực buộc Fed phải thắt chặt lại chính sách. Morgan Stanley gần đây cũng lưu ý rằng giá dầu và lãi suất vẫn là hai biến số then chốt đối với cổ phiếu Mỹ, và nếu giá năng lượng tiếp tục tăng, khẩu vị rủi ro của thị trường có thể bị ảnh hưởng.

Mối lo ngại này diễn ra khi căng thẳng tại Trung Đông một lần nữa gây bất ổn cho thị trường năng lượng, cùng với rủi ro nguồn cung và vận tải kéo dài xung quanh eo biển Hormuz đẩy giá dầu thô Brent tăng trở lại hướng mốc 90 USD.

Theo các báo cáo, khi Mỹ chuẩn bị công bố các lệnh trừng phạt mới đối với Iran, thị trường vẫn tập trung vào các rủi ro liên quan đến eo biển Hormuz. Mặc dù giá dầu đã giảm trở lại trong ngày do hoạt động chốt lời, lo ngại về nguồn cung vẫn chưa lắng xuống.

Ông Wilson nhấn mạnh rằng tác động của giá dầu đối với thị trường chứng khoán không có tính đối xứng. Cú sốc tiêu cực của việc giá dầu thô tăng đối với chi phí doanh nghiệp, kỳ vọng lạm phát và lãi suất có xu hướng vượt quá tác động tích cực của việc giá dầu giảm. Nói cách khác, thị trường chứng khoán không nhất thiết phải thấy giá dầu giảm mạnh; chỉ cần giá dầu ngừng tăng nhanh, áp lực lên cổ phiếu có thể dịu bớt.

Từ góc độ chiến lược đầu tư, đây là một lý do khiến ông Wilson tiếp tục lạc quan về ngành năng lượng. Cổ phiếu năng lượng cho thấy mối tương quan mạnh mẽ với biến động giá dầu. Khi giá dầu thô tăng, các công ty dầu khí thường tạo ra lợi nhuận và dòng tiền cao hơn. Do đó, khi giá năng lượng có xu hướng tăng bất ngờ, cổ phiếu năng lượng có thể bù đắp ở một mức độ nào đó áp lực về chi phí và định giá mà các ngành khác phải đối mặt.

ExxonMobil (XOM) và Chevron (CVX) đã tăng hơn 30% từ đầu năm đến nay, vượt trội đáng kể so với chỉ số S&P 500.

Đối với tổng thể thị trường chứng khoán Mỹ, rủi ro giá dầu cần được hiểu trong môi trường lãi suất hiện tại. Nếu giá dầu thô tiếp tục leo dốc, chúng không chỉ làm tăng chi phí sản xuất và vận tải của doanh nghiệp mà còn kích hoạt lại kỳ vọng lạm phát, từ đó hạn chế dư địa giảm lãi suất của Fed. Ông Wilson tin rằng Fed cuối cùng có thể cần phải phản ứng với thay đổi này, nhưng phản ứng chính sách có thể không quá nhanh chóng và thị trường trước tiên có thể cần phải trải qua một đợt biến động mới.

Do đó, giá dầu đã trở thành một biến số quan trọng ảnh hưởng đến hướng đi ngắn hạn của cổ phiếu Mỹ. Thay vì chỉ đơn giản đặt cược rằng giá dầu thô sẽ không tiếp tục tăng, việc tăng cường tính phòng thủ cho danh mục đầu tư thông qua cổ phiếu năng lượng, cổ phiếu chất lượng cao và các biện pháp khác có thể phù hợp hơn với môi trường thị trường hiện tại.