Tại sao Masayoshi Son rót 67% danh mục cổ phiếu Mỹ của SoftBank vào Intel? Phân tích tiềm năng tăng giá của cổ phiếu INTC

Masayoshi Son từ lâu đã ưa thích các công ty nắm giữ vị trí cửa ngõ dẫn đến hạ tầng công nghệ thiết yếu. Trong quá khứ, ông từng đặt cược vào các mạng viễn thông, internet di động và kiến trúc chip Arm. Bước vào kỷ nguyên AI, trọng tâm đầu tư của ông đã dần dịch chuyển sang hạ tầng nền tảng, bao gồm năng lực tính toán, sản xuất phiến bán dẫn, đóng gói tiên tiến và chip cho trung tâm dữ liệu.

Nhìn từ góc độ này, giá trị đầu tư của Intel không chỉ nằm ở mảng kinh doanh CPU truyền thống. Công ty hoạt động trải rộng từ thiết kế chip, công nghệ tiến trình tiên tiến, sản xuất phiến bán dẫn cho đến công nghệ đóng gói, đồng thời sở hữu công suất sản xuất bán dẫn nội địa đáng kể tại Mỹ.

Nvidia đang thống trị thị trường bộ tăng tốc AI, còn TSMC nắm giữ công nghệ gia công chip hàng đầu thế giới. Điểm tạo nên sự khác biệt của Intel là công ty này nằm trong số ít doanh nghiệp bán dẫn của Mỹ đồng thời sở hữu năng lực R&D tiến trình tiên tiến, khả năng sản xuất quy mô lớn và các dòng sản phẩm máy tính riêng. Những tài sản như vậy rất khó để tái tạo trong ngắn hạn và phù hợp với định hướng chiến lược của SoftBank trong việc định vị xung quanh "hạ tầng AI vật lý".

Quan trọng hơn, Intel đang tiếp tục tăng cường đầu tư vốn. Công ty đã nâng dự báo chi phí vốn năm 2026 lên hơn 20 tỷ USD và dự kiến chi tiêu năm 2027 sẽ cao hơn đáng kể. Đối với một công ty từng gặp nhiều khó khăn do gánh nặng từ mảng sản xuất, điều này cho thấy Intel đang rót lượng vốn khổng lồ vào các tiến trình công nghệ tiên tiến, nhà máy chế tạo chip và năng lực đóng gói để cạnh tranh giành các đơn hàng sản xuất ngày càng trở nên thiết yếu trong kỷ nguyên AI.

Đợt chào bán cổ phiếu trị giá 20 tỷ USD vừa hoàn tất của Intel phản ánh rõ hơn lượng vốn khổng lồ cần thiết cho quá trình xoay chuyển tình thế này.

Ban đầu, công ty dự định phát hành khoảng 15 tỷ USD cổ phiếu, nhưng trước nhu cầu mạnh mẽ từ thị trường, Intel cuối cùng đã nâng quy mô đợt chào bán lên khoảng 20 tỷ USD với mức giá 95 USD/cổ phiếu. Theo các báo cáo, giao dịch đã thu hút lượng đăng ký mua vượt quá 100 tỷ USD.

Đợt chào bán cổ phiếu quy mô lớn làm tăng số lượng cổ phiếu đang lưu hành và làm pha loãng cổ phần của cổ đông hiện hữu, đây là một trong những nguyên nhân chính khiến giá cổ phiếu Intel chịu áp lực gần đây. Tuy nhiên, xét về dài hạn, nguồn vốn mới có thể giảm bớt áp lực tài trợ cho việc xây dựng các nhà máy sản xuất chip và tiến trình tiên tiến, giúp giảm rủi ro công ty phụ thuộc quá mức vào huy động vốn bằng nợ.

Ở giai đoạn then chốt khi tiến trình 18A cần bước vào giai đoạn sản xuất quy mô lớn và tiến trình 14A cần tìm kiếm khách hàng bên ngoài, nguồn dự trữ tiền mặt dồi dào có thể quan trọng hơn lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu trong ngắn hạn. Các tổ chức như UBS cho rằng đợt huy động vốn này giúp giải tỏa lo ngại của nhà đầu tư về tình trạng tài chính của Intel và tạo lực đỡ cho việc tiếp tục mở rộng mảng kinh doanh gia công chip.

Tất nhiên, bản thân việc huy động vốn không đảm bảo cho thành công của Intel. Nếu việc xây dựng nhà máy tiếp tục tiêu tốn tiền bạc mà không đảm bảo được các đơn hàng với quy mô đủ lớn, lượng vốn mới huy động thay vào đó có thể trở thành gánh nặng cho tỷ suất sinh lời trong dài hạn.

Nguồn: TradingView

Quan sát biểu đồ ngày, INTC tiếp tục điều chỉnh giảm sau khi chạm mức đỉnh $142,50, hình thành cấu trúc xu hướng giảm với các đỉnh sau thấp hơn đỉnh trước và đáy sau thấp hơn đáy trước. Giá cổ phiếu gần đây đã phục hồi từ $81,77 lên khoảng $105, nhưng không thể bứt phá lên trên đường xu hướng giảm, và sau đó lại thoái lùi về $96,69 vào ngày 18. Điều này cho thấy đà tăng trước đó vẫn chỉ là một nhịp điều chỉnh phục hồi trong xu hướng giảm, và tín hiệu đảo chiều trung hạn vẫn chưa được xác nhận.

Mức quan trọng nhất hiện tại là $95–$97. Mức thoái lùi Fibonacci 23,6% nằm ở $96,10 và đường trung bình động 20 ngày ở mức $96,71; cả hai đều hợp nhất gần với mức giá hiện tại để tạo thành một vùng hỗ trợ ngắn hạn. Nếu cổ phiếu có thể giữ vững vùng này, giá có thể phục hồi trở lại hướng tới $100–$105; nếu giảm thủng rõ ràng mốc $95 trên biểu đồ ngày, giá cổ phiếu có thể trượt sâu hơn để kiểm tra lại mốc $90 hoặc thậm chí là mức đáy cũ $81,77.

Cấu trúc đường trung bình động vẫn ở trạng thái yếu. Mặc dù đường trung bình động 20 ngày đã đi ngang, giá cổ phiếu vẫn nằm dưới đường trung bình động 60 ngày ở mức $110,02 vốn tiếp tục dốc xuống, cho thấy mặt bằng giá vốn trung hạn của thị trường vẫn đang giảm. Chỉ khi giá cổ phiếu vượt trở lại lên trên mức $105 cùng đường xu hướng giảm, đồng thời tích lũy vững chắc trên vùng $110–$112 thì xu hướng chung mới xuất hiện các tín hiệu cải thiện rõ ràng.

Mức kháng cự ban đầu ở phía trên tập trung ở vùng $100–$105, trong đó mốc khoảng $105 tương ứng với mức thoái lùi Fibonacci 38,2% và đỉnh của nhịp phục hồi trước đó. Một cú bứt phá với khối lượng giao dịch lớn có thể mở ra khả năng tiến tới vùng $110–$112; nếu tiếp tục vượt qua vùng này, cổ phiếu sẽ có cơ hội thử thách các mốc $119,30 và $129,51.

Intel vẫn giữ giá trị đầu tư dài hạn, nhưng sau đợt tăng giá cổ phiếu trong năm nay, thời điểm hiện tại có thể không phải là điểm vào lệnh rủi ro thấp để mua đuổi đà tăng.

Việc Masayoshi Son nắm giữ vị thế lớn tại Intel là một vụ cược vào giá trị chiến lược dài hạn của công ty trong các tiến trình sản xuất tiên tiến, sản xuất chip AI và ngành đóng gói bán dẫn tại Mỹ. Giá vốn vào lệnh của SoftBank khoảng 23 USD mang lại biên độ an toàn cao, nhưng đối với các nhà đầu tư cá nhân mua ở vùng giá gần 100 USD, cấu trúc rủi ro/lợi nhuận mà họ đối mặt lại hoàn toàn khác biệt.

Giá cổ phiếu Intel có tiếp tục tăng được hay không phụ thuộc chủ yếu vào tiến độ sản xuất quy mô lớn tiến trình 18A, các khách hàng bên ngoài cho tiến trình 14A, tỷ lệ sử dụng công suất nhà máy, biên lợi nhuận gộp và dòng tiền tự do. Nếu mảng đúc chip thuận lợi giành được các đơn hàng, khoản tài trợ 20 tỷ USD có thể đóng vai trò là động lực thúc đẩy quá trình chuyển đổi; ngược lại, nếu chi phí vốn tiếp tục gia tăng mà không chuyển hóa thành lợi nhuận, áp lực pha loãng cổ phiếu và định giá sẽ càng trở nên rõ rệt.

Do đó, thay vì sao chép vị thế tập trung của SoftBank, các nhà đầu tư cá nhân nên chủ động quản lý quy mô vị thế và chờ đợi những cải thiện trong hoạt động vận hành thực sự chuyển hóa thành dòng tiền bền vững.

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.