'Big Short' Burry tăng vị thế bán khống Nvidia và Micron trong ván cược tiếp diễn vào bong bóng AI

TradingKey - Michael Burry, người nổi tiếng với biệt danh "The Big Short" nhờ dự báo chính xác cuộc khủng hoảng nợ dưới chuẩn năm 2008 của Mỹ, đã một lần nữa tăng vị thế đặt cược vào một đợt điều chỉnh trong lĩnh vực AI và bán dẫn.

Thứ Sáu tuần trước, Burry đã công bố những thay đổi mới nhất trong danh mục đầu tư của mình trên Substack, tiếp tục mở rộng các vị thế bán khống đối với Micron Technology ( MU ), Nvidia ( NVDA ), và quỹ iShares Semiconductor ETF (SOXX), đồng thời mở mới vị thế bán khống đối với Caterpillar ( CAT) và tiếp tục nắm giữ các vị thế giảm giá đối với Tesla ( TSLA ), Palantir ( PLTR ), và quỹ Nasdaq 100 Index ETF (QQQ).

Nguồn: Substack

Đánh giá qua những động thái mới nhất, Burry không chỉ duy trì thái độ thận trọng đối với các cổ phiếu công nghệ mà còn củng cố thêm vị thế kỳ vọng giá xuống đối với chuỗi cung ứng AI.

Cụ thể, ông cho biết đã tiếp tục gia tăng vị thế bán khống Micron ở mức giá 933,86 USD, tăng vị thế bán khống Nvidia ở mức 210,28 USD và tiếp tục bán khống SOXX ở mức 535,83 USD.

Trong khi đó, ông cũng tiết lộ rằng mình vẫn nắm giữ một vị thế đáng kể đối với quyền chọn bán Nvidia, và tổng các vị thế bán khống cũng như quyền chọn liên quan đến SOXX đã trở thành một trong những khoản đầu tư lớn hơn trong danh mục của ông.

Hơn cả những thay đổi trong danh mục đầu tư, thị trường đang đổ dồn sự chú ý vào triển vọng của ngành AI theo góc nhìn của Burry. Ông tin rằng một phần đáng kể nhu cầu hiện tại và tương lai của Nvidia thực chất không đến từ khách hàng sử dụng cuối cùng, mà thay vào đó được hỗ trợ bởi một lượng lớn các thỏa thuận tài trợ ngoài bảng cân đối kế toán, với doanh thu tương lai cũng chủ yếu được xây dựng trên mô hình tài trợ vòng tròn.

Để củng cố quan điểm này, ông đã trích dẫn báo cáo thường niên năm 2026 của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS), lập luận rằng việc đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI đang che giấu đòn bẩy tài chính và rủi ro tài trợ cao.

Trong khi đó, gã khổng lồ xếp hạng tín nhiệm quốc tế Moody's cũng đưa ra cảnh báo trong báo cáo mới nhất của mình, chỉ ra rằng cuộc đua cơ sở hạ tầng AI tiêu tốn gần 1.000 tỷ USD hàng năm đang bào mòn dòng tiền tự do của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô siêu lớn.

Moody's tin rằng sự bùng nổ đầu tư vào AI đang buộc các công ty vốn dĩ dồi dào tiền mặt như Google và Microsoft phải phụ thuộc nhiều vào nợ, vốn cổ phần và tài trợ ngoài bảng cân đối kế toán để hỗ trợ các kế hoạch mở rộng của họ. Sự chuyển dịch từ mô hình tài sản nhẹ sang tài sản nặng này đã mang lại quy mô đầu tư và nhu cầu tài trợ vốn chưa từng có, làm tăng rủi ro trên bảng cân đối kế toán.

Số liệu cho thấy dư nợ trực tiếp của 6 nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô siêu lớn hàng đầu hiện đã đạt khoảng 460 tỷ USD.

Trên thực tế, đây không phải là lần đầu tiên Burry công khai bày tỏ quan điểm tiêu cực về lĩnh vực chip AI. Ngay từ đầu tháng 7, ông đã lần đầu tiên công bố vị thế bán khống đối với Micron Technology, nhận định rằng ngành chip nhớ đã bước vào vùng định giá cao lịch sử và giá cổ phiếu của Micron phải đối mặt với rủi ro điều chỉnh lớn bất kể mức định giá, xu hướng kỹ thuật hay chu kỳ ngành.

Sau đó, trong một bài đăng khác trên Substack công bố vào cuối tháng 6, ông đã tiết lộ các vị thế bán khống đối với Nvidia, Applied Materials ( AMAT ), và SOXX, dự báo một đợt điều chỉnh khoảng 30% đối với toàn bộ các cổ phiếu chip liên quan đến AI.

Theo quan điểm của Burry, mối lo ngại lớn nhất đối với chuỗi cung ứng AI hiện tại không nằm ở bản thân công nghệ, mà là tốc độ đầu tư rõ ràng đã vượt xa mức tăng trưởng nhu cầu thực tế. Ông tin rằng việc xây dựng cơ sở hạ tầng AI quy mô lớn phụ thuộc nhiều hơn vào dòng vốn bơm liên tục trong khi nhu cầu thương mại hóa của người dùng cuối vẫn chưa được hiện thực hóa đầy đủ; nếu môi trường tài trợ vốn thay đổi trong tương lai, định giá của toàn bộ chuỗi cung ứng có thể đối mặt với việc định giá lại.

Đáng chú ý, kể từ khi Burry lần đầu tiên công khai bán khống lĩnh vực bán dẫn, các ngành liên quan đã trải qua một đợt điều chỉnh đáng kể.

Tính từ đầu tháng đến nay, giá cổ phiếu của Micron Technology đã giảm tích lũy khoảng 20%, trong khi SOXX giảm gần 18% trong cùng kỳ, và chỉ số bán dẫn Philadelphia Semiconductor Index gần đây cũng chứng kiến mức sụt giảm khá lớn. Tuy nhiên, tính chung cả năm, giá cổ phiếu của Micron vẫn tăng gần gấp đôi so với đầu năm và Nvidia vẫn duy trì mức tăng trưởng dương trong năm, cho thấy mặc dù chủ đề AI đã trải qua một đợt điều chỉnh, nhưng mức tăng tổng thể của nó vẫn rất đáng kể.