Cổ phiếu IBM tăng mạnh 12%. Chính phủ Mỹ đặt cược vào điện toán lượng tử, Cổ phiếu IBM được dự báo đạt mức $400

Sự thay đổi cốt lõi trong chính sách này là Chính phủ Mỹ không còn chỉ đơn thuần hỗ trợ ngành công nghiệp lượng tử thông qua các khoản trợ cấp truyền thống, mà thay vào đó là kế hoạch tham gia sâu vào sự phát triển của các công ty liên quan bằng cách mua lại cổ phần thiểu số.

Theo nhiều báo cáo truyền thông, Bộ Thương mại Mỹ sẽ cung cấp tổng cộng khoảng 2 tỷ USD hỗ trợ cho 9 công ty phần cứng và sản xuất lượng tử bằng nguồn vốn từ Đạo luật CHIPS và Khoa học, đồng thời mua lại cổ phần thiểu số tại các doanh nghiệp này. Danh sách bao gồm IBM, GlobalFoundries, D-Wave, Rigetti, Infleqtion ( INFQ) , PsiQuantum, Atom Computing, Diraq và Quantinuum. Mục tiêu của chính sách này là xây dựng một chuỗi cung ứng nội địa trải dài từ sản xuất chip lượng tử và dịch vụ đúc tấm wafer đến các hệ thống phần cứng và hệ sinh thái phần mềm.

Điều này cho thấy định vị của Mỹ đối với điện toán lượng tử đang thay đổi; nó không còn chỉ là một hướng nghiên cứu tiên phong của các trường đại học, phòng thí nghiệm và các gã khổng lồ công nghệ, mà đang được đưa vào khuôn khổ chiến lược của chuỗi cung ứng bán dẫn, an ninh quốc gia, an ninh mật mã và cuộc đua năng lực tính toán trong tương lai.

Đối với ngành công nghiệp, sự hỗ trợ chính sách này có thể mang lại tác động gấp ba lần.

Thứ nhất, nó giúp giảm bớt áp lực huy động vốn cho hoạt động R&D của các công ty phần cứng lượng tử. Với chu kỳ thương mại hóa dài, chi phí vốn cao và những bất ổn trong lộ trình kỹ thuật của điện toán lượng tử, nguồn vốn chính phủ có thể giúp các doanh nghiệp kéo dài thời gian nghiên cứu.

Thứ hai, nó nâng mức định giá tham chiếu của ngành. Việc chính phủ trực tiếp nắm giữ cổ phần hoặc tham gia đầu tư về cơ bản đã xác lập ngành này như một hạ tầng chiến lược quan trọng.

Thứ ba, nó đẩy nhanh sự phân hóa trong ngành. Những công ty nhận được hỗ trợ tài chính có thể giành được lợi thế của người đi đầu về thiết bị, nhân tài, năng lực sản xuất và nguồn khách hàng, trong khi những đơn vị không được chọn có thể đối mặt với áp lực tài chính lớn hơn và bị hạ mức định giá.

Đối với thị trường vốn, điều này sẽ tăng cường đáng kể tính chắc chắn về chính sách, khả năng huy động vốn và tiềm năng định giá cho các công ty điện toán lượng tử.

Tuy nhiên, những diễn biến tích cực về chính sách không đồng nghĩa với việc quá trình thương mại hóa đã chín muồi. Điện toán lượng tử vẫn đang đối mặt với các thách thức như sửa lỗi lượng tử, tính ổn định, khả năng mở rộng, hiệu suất sản xuất và xác thực ứng dụng trong thế giới thực. Nguồn vốn chính phủ có thể đẩy nhanh việc xây dựng hạ tầng công nghiệp nhưng không thể bỏ qua các chu kỳ xác thực kỹ thuật.

Do đó, sự gia tăng giá cổ phiếu trong ngắn hạn phản ánh kỳ vọng chính sách và khẩu vị rủi ro được cải thiện, trong khi giá trị dài hạn vẫn phụ thuộc vào việc liệu các công ty có thể chuyển đổi lộ trình nghiên cứu khoa học thành các sản phẩm có khả năng triển khai thương mại hay không.

IBM đã trở thành mục tiêu nổi bật nhất trong đợt tăng giá hiện tại, chủ yếu nhờ vào quy mô hỗ trợ chính sách đáng kể mà tập đoàn này nhận được. Theo các báo cáo, IBM sẽ nhận được khoảng 1 tỷ USD kinh phí và dự kiến sẽ đối ứng bằng nguồn vốn tự có để xây dựng cơ sở sản xuất chip lượng tử chuyên dụng đầu tiên hoặc nền tảng tấm wafer lượng tử độc lập tại Mỹ. Tờ Barron’s đưa tin rằng dự án này, có tên gọi là Anderon, sẽ có quy mô đầu tư khoảng 1 tỷ USD từ mỗi bên gồm IBM và chính phủ Mỹ.

Điều này trực tiếp giải thích lý do tại sao giá cổ phiếu của IBM lại tăng vọt. IBM không chỉ đơn thuần là một cổ phiếu tiềm năng về công nghệ lượng tử; tập đoàn này được thị trường nhìn nhận là nhà cung cấp cơ sở hạ tầng cốt lõi trong chuỗi cung ứng lượng tử của Mỹ. So với các công ty khởi nghiệp lượng tử vẫn đang ở giai đoạn đầu thương mại hóa, IBM sở hữu máy tính lớn, phần mềm doanh nghiệp, điện toán đám mây lai, AI và năng lực R&D dài hạn, giúp mảng kinh doanh lượng tử của hãng dễ dàng được tích hợp vào hệ thống mua sắm dài hạn của các chính phủ, tập đoàn và tổ chức nghiên cứu.

Hơn nữa, IBM không chỉ được hưởng lợi từ các khoản trợ cấp vốn; tập đoàn này đang chứng kiến sự định giá lại về vị thế trong ngành. Điện toán lượng tử trước đây vốn bị thị trường coi là một công nghệ dài hạn với lộ trình hiện thực hóa doanh thu chưa rõ ràng. Tuy nhiên, việc chính phủ hỗ trợ trực tiếp cho các cơ sở sản xuất chip lượng tử đã nâng tầm lộ trình lượng tử của IBM từ một dự án R&D thuần túy thành một nền tảng sản xuất cấp quốc gia. Điều này thúc đẩy các nhà đầu tư đánh giá lại vị thế của IBM trong tương lai của cơ sở hạ tầng điện toán cao cấp.

Nhìn về tương lai, lợi thế của IBM nằm ở lộ trình lượng tử tương đối rõ ràng và khả năng tích hợp điện toán lượng tử với các khách hàng doanh nghiệp, nền tảng đám mây, AI và điện toán hiệu năng cao. Theo lộ trình lượng tử chính thức của IBM, công ty có kế hoạch ra mắt máy tính lượng tử có khả năng chịu lỗi đầu tiên mang tên "Starling" vào năm 2029, nhắm tới mục tiêu 200 qubit logic và 100 triệu cổng lượng tử; đến khoảng năm 2030, IBM dự kiến sẽ thúc đẩy hơn nữa việc phát triển điện toán lượng tử chịu lỗi quy mô lớn.

Lộ trình này là nền tảng then chốt cho triển vọng lạc quan của thị trường đối với IBM. Ranh giới phân chia chính trong ngành điện toán lượng tử hiện nay nằm ở việc đạt được khả năng điện toán lượng tử chịu lỗi ổn định, có thể sửa lỗi và có khả năng mở rộng. Nếu IBM có thể thúc đẩy dự án Starling đúng kế hoạch và chứng minh được giá trị thực tiễn trong các lĩnh vực như mô phỏng hóa học, khoa học vật liệu, mô hình tài chính, các bài toán tối ưu hóa hoặc an ninh mật mã, mảng kinh doanh lượng tử của hãng có thể dần chuyển đổi từ dịch vụ nghiên cứu khoa học sang các dịch vụ điện toán cấp doanh nghiệp giá trị cao.

Một lợi thế khác của IBM là các yếu tố cơ bản trong kinh doanh ổn định. Các báo cáo tài chính mới nhất cho thấy doanh thu và lợi nhuận phi GAAP của IBM trong quý 1 đều vượt kỳ vọng của thị trường, với mảng kinh doanh phần mềm – đặc biệt là Red Hat – duy trì đà tăng trưởng. Điều này có nghĩa là ngay cả khi điện toán lượng tử chưa thể đóng góp doanh thu đáng kể trong ngắn hạn, IBM vẫn có các mảng kinh doanh phần mềm, tư vấn, AI và cơ sở hạ tầng cung cấp dòng tiền hỗ trợ để duy trì các chu kỳ nghiên cứu và phát triển (R&D) dài hơi hơn.

Tuy nhiên, không thể bỏ qua các rủi ro. Thứ nhất, lộ trình thương mại hóa điện toán lượng tử vẫn còn chưa chắc chắn và thị trường có thể tập trung trở lại vào việc hiện thực hóa doanh thu sau những đợt cường điệu ngắn hạn. Thứ hai, mặc dù mô hình góp vốn cổ phần của Chính phủ Mỹ mang lại nguồn vốn và sự bảo chứng, nhưng nó cũng có thể gây ra những thảo luận liên quan đến quy định, quản trị và sự phụ thuộc vào chính sách. Thứ ba, IBM đối mặt với sự cạnh tranh về lộ trình kỹ thuật từ các công ty như Google, Microsoft, Amazon, Quantinuum, PsiQuantum và IonQ.

Biểu đồ tháng cổ phiếu IBM, Nguồn: TradingView

Dưới góc độ kỹ thuật, mức kháng cự chính cần theo dõi đối với IBM là 256,80 USD. Nếu cổ phiếu bứt phá mạnh mẽ qua mức này và củng cố vị thế phía trên, nó sẽ mở ra tiềm năng tăng giá hướng tới mức cao kỷ lục mọi thời đại trước đó là 324,90 USD. Nếu cổ phiếu vượt qua ngưỡng 342,90 USD trong tương lai, nó sẽ thách thức mốc tâm lý 400 USD.

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.