Tại sao Elon Musk quyết định tái khởi động Dojo 3? Động thái này sẽ mang lại những lợi thế chiến lược gì cho Tesla?

TradingKey - Sau những do dự và điều chỉnh chiến lược, Tesla đã một lần nữa khởi động lại dự án Dojo 3. Động thái này cho thấy công ty hiện sở hữu một lộ trình rõ ràng hơn trong việc xây dựng các năng lực AI quy mô lớn — một nền tảng quan trọng để hỗ trợ các mục tiêu dài hạn trong lĩnh vực tự hành, robot và các lĩnh vực khác.

Xét từ góc độ dài hạn, việc khởi động lại Dojo 3 hiện tại sẽ có tác động lâu dài đến giá cổ phiếu của Tesla. Nếu các báo cáo tài chính trong tương lai xác nhận giá trị mà nó mang lại, giá cổ phiếu vẫn còn dư địa để tăng trưởng.

Dojo là gì?

Dojo là siêu máy tính được Tesla chế tạo riêng để huấn luyện các mạng thần kinh "Tự lái hoàn toàn" (FSD). Vào ngày 19/8/2021, Tesla đã chính thức công bố siêu máy tính Dojo trong sự kiện AI Day đầu tiên của mình.

Việc phát triển Dojo gắn liền với các mục tiêu của Tesla đối với FSD và dịch vụ robotaxi mà công ty dự định triển khai. Là hệ thống hỗ trợ lái xe tiên tiến của Tesla, mặc dù FSD đã được cài đặt trên hàng trăm nghìn xe Tesla và có thể thực hiện một số chức năng tự hành nhất định, nó vẫn yêu cầu người lái phải duy trì sự chú ý.

Tuy nhiên, Tesla tin rằng với nhiều dữ liệu hơn, sức mạnh tính toán lớn hơn và quá trình huấn luyện sâu hơn, FSD có thể vượt qua ngưỡng từ "gần như tự hành" sang "tự hành hoàn toàn", và đó chính là nơi giá trị của Dojo được thể hiện.

Tại sao Elon Musk khởi động lại Dojo 3?

Ngược dòng thời gian về ngày 10/8/2025, Musk từng tin rằng Dojo đã đi vào "ngõ cụt" khi sức mạnh tính toán của các chip thế hệ cũ (D1, D2) chạm tới giới hạn, gây hạn chế tốc độ huấn luyện và quy mô của Dojo 2. Musk khi đó đã quyết định tập trung nỗ lực vào việc sản xuất chip AI5 và AI6, qua đó tạm dừng tiến độ của dự án Dojo.

Thời điểm khởi động lại Dojo 3 trùng với lúc chip AI5 của Tesla sắp hoàn thiện và quá trình nghiên cứu và phát triển (R&D) cho chip AI6 bắt đầu.

Thứ nhất, việc khởi động lại Dojo có ý nghĩa chiến lược quan trọng đối với Tesla. Từ quỹ đạo kinh doanh, việc huấn luyện FSD cho xe điện và robot của Tesla đòi hỏi sức mạnh tính toán quy mô khổng lồ. Về lâu dài, Dojo 3 giúp tăng tốc độ huấn luyện mô hình AI, điều này có thể nâng cao đáng kể khả năng cạnh tranh của Tesla trong các lĩnh vực kinh doanh của mình.

Hơn nữa, nhu cầu về sức mạnh tính toán của Tesla liên tục bị hạn chế bởi các nhà cung cấp bên ngoài (chẳng hạn như các GPU đa dụng của NVIDIA ), điều này tạo ra sự lệch pha về thời gian cho việc huấn luyện AI trong thời gian thực và khiến công ty không có quyền quyết định giá đối với chi phí tính toán. Việc xây dựng Dojo 3 tương đương với việc làm chủ "năng lực cốt lõi nền tảng", giúp tốc độ phát triển AI trở nên hoàn toàn tự chủ.

Trong cuộc cạnh tranh AI ngày càng khốc liệt, sự gia tăng về thời gian và chi phí sản xuất sẽ là vấn đề lớn trong tương lai. Ngay cả khi khoản đầu tư cho R&D là khổng lồ trong ngắn hạn, xét từ góc độ kiểm soát chi phí dài hạn và tăng hiệu quả, đây chắc chắn là một bước đi then chốt để Tesla bứt phá.

Trong bối cảnh cạnh tranh AI, việc khởi động lại Dojo 3 cũng gửi một tín hiệu tới thị trường, các nhà đầu tư và đối thủ cạnh tranh — Tesla đang thực sự chuyển mình từ một công ty vốn được thị trường coi là "sản xuất ô tô" thành một công ty "chiến lược AI".

Dojo sẽ mang lại gì cho Tesla?

Nhìn vào hoạt động của Tesla, điểm khởi đầu chính của Dojo là Tesla FSD. Thông qua quá trình huấn luyện khổng lồ, Dojo rút ngắn đáng kể chu kỳ tiến hóa cho cả FSD và Optimus.

Khác với các GPU đa dụng (như NVIDIA A100/H100) , nhiệm vụ chính của Dojo là huấn luyện và xử lý lượng lớn dữ liệu video. Nó có thể rút ngắn thời gian huấn luyện mô hình vốn ban đầu mất hàng tháng xuống còn vài tuần hoặc thậm chí vài ngày. Điều này có nghĩa là các phiên bản FSD sẽ được lặp lại thường xuyên hơn và khả năng xử lý các điều kiện đường xá phức tạp của thuật toán sẽ tăng trưởng theo cấp số nhân.

Nói cách khác, Tesla sẽ có thể lập danh mục và xử lý các kịch bản nguy hiểm nhanh hơn, điều hướng thành công qua các điều kiện đường xá nguy hiểm và rủi ro khó lường, mang lại cho người tiêu dùng lý do thuyết phục để mua một chiếc xe Tesla. Chúng tôi tin rằng sau khi tối ưu hóa FSD, sự tăng trưởng trong số liệu bán hàng của Tesla sẽ được phản ánh trong các báo cáo tài chính tương lai.

Các khả năng huấn luyện thị giác tương tự có thể được chuyển trực tiếp sang robot Optimus. Dojo cung cấp một "bộ não kỹ thuật số" để robot trải qua quá trình huấn luyện mô phỏng trong nhiều môi trường khác nhau, cho phép thương mại hóa sớm hơn.

Ngoài ra, Tesla khẳng định Dojo có thể cung cấp hiệu suất gấp nhiều lần so với các GPU truyền thống ở cùng mức chi phí, với mức tiêu thụ năng lượng thấp hơn. Khi quy mô tăng lên, lợi thế về chi phí do sự tích hợp theo chiều dọc này mang lại sẽ đáng kể mở rộng biên lợi nhuận của công ty.

Các tổ chức như Morgan Stanley đã chỉ ra rằng Dojo có tiềm năng cho phép Tesla triển khai mảng kinh doanh dịch vụ đám mây tương tự như Amazon AWS, chẳng hạn như cho thuê sức mạnh tính toán AI và nền tảng cấp phép FSD.

Tesla có thể cho các công ty khác cần huấn luyện thị giác quy mô lớn, robot hoặc lái xe tự hành thuê sức mạnh tính toán của Dojo. Nếu Tesla cấp phép công nghệ FSD cho các nhà sản xuất ô tô khác trong tương lai, Dojo sẽ đóng vai trò là "trung tâm xử lý dữ liệu" hậu cần hỗ trợ hoạt động của toàn bộ hệ sinh thái.

Về mảng kinh doanh lưu trữ năng lượng, Dojo có thể dẫn đến việc tối ưu hóa liên tục tuổi thọ pin, cải thiện hiệu suất chuyển đổi của hệ thống lưu trữ năng lượng theo thời gian và giảm chi phí bảo trì thông qua huấn luyện AI. Đối với sự tăng trưởng cao bền vững của mảng lưu trữ năng lượng, đây chắc chắn là một chất xúc tác tiềm ẩn.

Giá cổ phiếu Tesla liệu có bị ảnh hưởng bởi Dojo?

Từ góc độ dài hạn, việc khởi động lại Dojo sẽ có tác động lâu dài đến giá cổ phiếu của Tesla. Nếu các báo cáo tài chính trong tương lai xác nhận giá trị mà nó mang lại, giá cổ phiếu sẽ còn dư địa tăng trưởng hơn nữa. Tuy nhiên, trong ngắn hạn, việc khởi động lại Dojo không phải là một sự kiện tích cực lớn tức thì, vì các lợi thế của nó vẫn chưa thể định lượng được và thị trường có thể thiếu sự nhạy bén với động thái này.

[Tổng quan Hệ số P/E của Tesla 2010-2025, Nguồn: companiesmarketcap.com]

Việc khởi động lại Dojo cũng làm cho mức định giá cao vốn bị nghi ngờ từ lâu của Tesla trở nên đáng tin cậy hơn. Trong trung và dài hạn, chúng tôi tin rằng giá cổ phiếu của Tesla sẽ phản ánh giá trị của Dojo trong các báo cáo tài chính tương lai.