Dự báo giá vàng: Giá vàng sẽ tăng hay giảm trong ngắn hạn khi Biên bản cuộc họp tháng 7 của Fed đến gần?

Xét từ góc độ phân tích cơ bản, các yếu tố cốt lõi dẫn dắt giá vàng gần đây là lãi suất Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc.

Thị trường trái phiếu toàn cầu ghi nhận đợt bán tháo mạnh mẽ trong tuần này, trong đó trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn dài chịu áp lực lớn từ những lo ngại về tài khóa và lạm phát. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 30 năm có thời điểm tăng lên 5,337% vào thứ Ba, tiến gần mức cao nhất trong gần 20 năm. Do vàng là tài sản không sinh lãi, sự gia tăng mạnh mẽ của lợi suất trái phiếu đã làm tăng chi phí cơ hội cho việc nắm giữ kim loại quý này, kéo giá vàng giảm gần 2% trong phiên thứ Ba.

Tuy nhiên, đợt bán tháo trái phiếu đã hạ nhiệt trong ngày hôm nay. Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm lùi về khoảng 4,70%, lợi suất kỳ hạn 30 năm giảm xuống gần 5,27%, và chỉ số U.S. Dollar Index cũng giảm xuống khoảng 99,5. Việc lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và đồng USD đồng loạt suy yếu đã thúc đẩy giá vàng phục hồi từ mức thấp của ngày hôm qua và quay trở lại gần mốc 4.350 USD.

Đối với các nhà đầu tư, tâm điểm tiếp theo sẽ là biên bản cuộc họp tháng 7 sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Tại cuộc họp tháng 7, Fed đã quyết định giữ nguyên lãi suất với tỷ lệ phiếu 9-3, trong đó có ba quan chức ủng hộ tăng lãi suất 25 điểm cơ bản, nhấn mạnh những lo ngại dai dẳng trong ủy ban về rủi ro lạm phát. Tuy nhiên, việc số liệu việc làm phi nông nghiệp tháng 7 sụt giảm bất ngờ sau đó, kết hợp với các dữ liệu lạm phát tương đối hạ nhiệt như CPI và PPI, đã khiến thị trường từng bước thu hẹp kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất tiếp theo.

Do đó, điểm mấu chốt từ biên bản họp sẽ là chính xác có bao nhiêu quan chức Fed ủng hộ tiếp tục tăng lãi suất. Nếu biên bản cho thấy ngoài ba quan chức bỏ phiếu chống, một số lượng lớn quan chức vẫn lo ngại về khả năng lạm phát bùng phát trở lại và thấy cần phải tăng lãi suất thêm trong năm nay, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ có thể sẽ tăng trở lại, giới hạn dư địa phục hồi của giá vàng. Ngược lại, nếu nhiều quan chức chuyển hướng sang lo ngại về sự suy yếu của thị trường việc làm và tăng trưởng kinh tế, thị trường có thể tiếp tục hạ thấp xác suất tăng lãi suất vào tháng 9, và đợt sụt giảm của đồng USD cùng lợi suất trái phiếu sẽ tạo điều kiện thuận lợi để giá vàng thử thách lại mốc 4.400 USD.

Biểu đồ giá vàng hàng ngày, Nguồn: TradingView

Quan sát biểu đồ giá vàng hàng ngày, giá trước đó đã phục hồi liên tục từ khoảng 4.000 USD và có thời điểm bứt phá lên trên 4.400 USD, nhưng gần đây đã không thể giữ vững trên mức này. Giá vàng đã giảm gần 2% vào thứ Ba, cho thấy áp lực chốt lời lớn và lực bán kỹ thuật vẫn tồn tại phía trên ngưỡng 4.400 USD. Hiện tại, giá vàng đã quay trở lại gần mức 4.350 USD, bước vào giai đoạn tích lũy ở vùng giá cao trong ngắn hạn.

Trong khi đó, giá vàng đã xác nhận phá vỡ xuống dưới đường trung bình động 10 ngày khi đóng cửa phiên thứ Ba, phát đi tín hiệu cho thấy động lực giảm giá tiếp tục mạnh lên và làm tăng khả năng kéo dài đà giảm trong ngắn hạn, có thể kiểm tra ngưỡng hỗ trợ tại đường trung bình động 20 ngày quanh mức 4.230 USD.

Ở chiều giảm, vùng hỗ trợ chính của giá vàng nằm trong khoảng 4.310 - 4.300 USD. Nếu giá vàng giảm xuống dưới 4.300 USD, giá có thể điều chỉnh sâu hơn về phía 4.230 USD.

Ở chiều tăng, mức kháng cự ngắn hạn nằm ở mốc 4.380 - 4.400 USD. Nếu biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nghiêng về quan điểm ôn hòa, đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ xuống thấp hơn và giá vàng bứt phá trở lại vượt qua cũng như giữ vững mốc 4.400 USD, mục tiêu tiếp theo sẽ là vùng kháng cự 4.430 - 4.450 USD. Nếu mốc 4.450 USD bị phá vỡ, giá vàng có thể một lần nữa thử thách mốc tâm lý 4.500 USD.

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.