Giá vàng trụ vững trên mức 4.800 USD, liệu có thể trở lại mốc 5.000 USD lần này?

TradingKey - Hôm nay (ngày 15/4), giá vàng ( XAUUSD) một lần nữa chạm mức cao kỷ lục, với giá vàng giao ngay tăng lên mức 4.871,31 USD/ounce, tái lập mốc 4.800 USD, trong khi giá vàng kỳ hạn tại Mỹ có thời điểm áp sát ngưỡng 4.900 USD. Đợt tăng giá này chủ yếu được thúc đẩy bởi sự suy yếu của đồng USD và sự phục hồi của khẩu vị rủi ro nhờ kỳ vọng rằng các cuộc đàm phán hòa bình giữa Mỹ và Iran có thể được nối lại. Vàng tiếp tục thu hút dòng vốn chảy vào, được hỗ trợ bởi cả nhu cầu trú ẩn an toàn và các yếu tố tiền tệ.

Đồng thời, kỳ vọng của các nhà giao dịch về việc Mỹ cắt giảm lãi suất trong năm nay đã hạ nhiệt đáng kể, với xác suất ngầm định giảm xuống còn khoảng 33%. Điều này khiến diễn biến của giá vàng ở các mức cao phụ thuộc nhiều hơn vào sự tương tác giữa các diễn biến địa chính trị và quỹ đạo của đồng USD.

Tình hình giữa Mỹ và Iran là biến số cốt lõi trên thị trường hiện nay. Về mặt tin tức, ông Donald Trump tuyên bố rằng các cuộc đàm phán nhằm chấm dứt chiến tranh với Iran có thể được nối lại tại Pakistan trong vòng hai ngày tới; Tổng thư ký Liên hợp quốc Guterres cũng tin rằng cuộc đối thoại liên quan "rất có khả năng" sẽ sớm bắt đầu lại.

Dựa trên cơ sở này, thị trường đang đánh giá lại các rủi ro ngắn hạn tại Trung Đông. Những kỳ vọng cực đoan trước đây liên quan đến eo biển Hormuz và sự gián đoạn vận chuyển năng lượng đã hạ nhiệt phần nào, nhưng cuộc xung đột vẫn chưa thực sự kết thúc và tình hình vẫn ở trong trạng thái không chắc chắn kiểu "vừa đàm phán vừa duy trì phòng thủ".

Chính bối cảnh "có khả năng xuống thang nhưng chưa có giải pháp cuối cùng" này đang giữ giá vàng ở mức cao, được thúc đẩy bởi cả lực mua trú ẩn an toàn và nhu cầu phòng ngừa rủi ro trước khả năng tình hình xấu đi trở lại.

Trong khi đó, sự sụt giảm của giá dầu cũng đang hỗ trợ cho đà tăng này của giá vàng. Khi hy vọng về các cuộc đàm phán Mỹ-Iran gia tăng, giá dầu thô quốc tế tiếp tục lùi sâu trong hôm nay, khi thị trường nhìn chung đang giao dịch dựa trên tâm lý "phí bù rủi ro địa chính trị đang phai nhạt".

Dữ liệu cho thấy tính đến phiên giao dịch sớm tại châu Á hôm nay, WTI dầu thô đã giảm xuống mức thấp nhất là 86,96 USD trong hôm nay và hiện đang dao động quanh ngưỡng 90 USD, một sự hạ nhiệt đáng kể so với giai đoạn vọt qua mức 100 USD do xung đột leo thang.

Sự sụt giảm của giá dầu một mặt giúp xoa dịu lo ngại về lạm phát, mặt khác làm giảm bớt áp lực từ việc "giá dầu cao tiếp tục đẩy đồng USD và lãi suất thực lên", qua đó hỗ trợ gián tiếp cho giá vàng.

Trong ngắn hạn, việc vàng có thể giữ vững trên mức 4.800 USD hay không phụ thuộc vào việc liệu các cuộc đàm phán Mỹ-Iran có thực sự diễn ra hay không và liệu giá dầu có duy trì được đà giảm hiện tại hay không. Nếu các cuộc đàm phán diễn ra suôn sẻ và giá dầu tiếp tục giảm, vàng có thể duy trì sức mạnh và thách thức ngưỡng 5.000 USD. Tuy nhiên, nếu đàm phán lại bế tắc, phí bù rủi ro địa chính trị có thể nhanh chóng quay trở lại, có khả năng khiến giá vàng rơi vào giai đoạn tích lũy ở mức cao.