คัมบริคอนแซงหน้าเหมาไถชั่วคราว เป็นหุ้นที่ราคาแพงที่สุดของจีน เนื่องจากความต้องการชิป AI

TradingKey - เมื่อวันที่ 27 สิงหาคม ราคาหุ้นของคัมบริคอนพุ่งขึ้นเกือบ 10% ในระหว่างการซื้อขายระหว่างวัน ทะลุ 1,400 หยวนและไปถึงจุดสูงสุดที่ 1,464.98 หยวน แซงหน้าเหมาไถขึ้นเป็นหุ้นที่ราคาแพงที่สุดของ A-share โดยมูลค่าตลาดรวมชั่วคราวเกินกว่า 600 พันล้านหยวน

วันก่อนหน้านั้น คัมบริคอนเผยแพร่รายงานการเงินกลางปี 2025 โดยแสดงถึงการเพิ่มขึ้นของรายได้ครึ่งปีแรกอย่างน่าทึ่งที่ 4,347.82% เมื่อเทียบปีต่อปี โดยมีรายได้รวม 2.881 พันล้านหยวน และกำไรสุทธิ 1.038 พันล้านหยวน แสดงถึงการกลับมามีผลกำไรจากการขาดทุน

ราคาหุ้นของคัมบริคอนทะลุหลัก 1,000 หยวนครั้งแรกเมื่อวันที่ 20 สิงหาคม และคงราคานี้ไว้ได้หกวันติดต่อกัน ในรายงานล่าสุด โกลด์แมนแซคส์เพิ่มเป้าหมายราคาหุ้นใน 12 เดือนข้างหน้าขึ้น 50% จาก 1,223 หยวนเป็น 1,835 หยวน พร้อมย้ำคำแนะนำ "ซื้อ" ซึ่งหมายถึงศักยภาพในการเพิ่มขึ้นอีก 38% จากราคาปิดที่ 1,329 หยวนเมื่อวันที่ 26 สิงหาคม

โกลด์แมนแซคส์ระบุในรายงานว่า การลงทุนในทุนของผู้ให้บริการคลาวด์ในประเทศเพิ่มขึ้น ตัวอย่างเช่น การลงทุนในทุนของเทนเซนต์ไตรมาส 2 ปี 2025 เพิ่มขึ้น 119% เมื่อเทียบปีต่อปี ธนาคารลงทุนได้ปรับการคาดการณ์การลงทุนในตลาดคลาวด์ของจีนสูงขึ้น เห็นผลบวกต่อผู้จำหน่ายชิป AI อย่างคัมบริคอน

ผลประกอบการที่เปิดเผยของคัมบริคอนแสดงถึงการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญในครึ่งแรกของปี 2025 โดยส่วนใหญ่ถูกขับเคลื่อนโดยสายผลิตภัณฑ์คลาวด์ซึ่งมีรายได้ 2.87 พันล้านหยวน คิดเป็น 99.6% ของรายได้ทั้งหมด ผลิตภัณฑ์คลาวด์ประกอบด้วยชิป AI คลาวด์, ตัวเร่งแรง และเครื่องฝึกฝน สอดคล้องกับแนวโน้มการขยายตลาดคลาวด์ในปัจจุบัน ซึ่งบ่งชี้ถึงการวางตำแหน่งกลยุทธ์ของคัมบริคอนในกระแส AI

ในด้านเทคโนโลยี คัมบริคอนอ้างว่าควบคุมเทคโนโลยีหลักในการออกแบบชิปที่ซับซ้อนภายใต้กระบวนการขั้นสูงอย่าง 7nm และใช้สิ่งนี้ได้สำเร็จกับชิปหลายตัว

ในเรื่องของโมเดลขนาดใหญ่ คัมบริคอนได้ขยายแพลตฟอร์มซอฟต์แวร์ฝึกฝนเพื่อสนับสนุนโมเดลซีรีส์ DeepSeek, Qwen และ Hunyuan เพิ่มการสนับสนุนสำหรับเฟรมเวิร์กการเรียนรู้เสริมแรงหลักและโมเดล Qwen ความถูกต้องในการตรวจสอบและประสิทธิภาพโดยรวมของมันทัดเทียมกับคู่แข่งหลัก

ขณะเดียวกัน การพัฒนาโมเดลท้องถิ่นกำลังถูกปรับให้เข้ากับชิปในประเทศรุ่นถัดไป โกลด์แมนแซคส์เชื่อว่าสิ่งนี้ลดการพึ่งพาลูกค้าต่อผู้จำหน่ายรายเดียว สร้างโอกาสทางตลาดให้กับบริษัทในประเทศอย่างคัมบริคอนโดยเฉพาะท่ามกลางความไม่แน่นอนเกี่ยวกับภาษีและความปลอดภัยของข้อมูล

แม้ว่ารายได้และกำไรจะเติบโตขึ้น คัมบริคอนยังคงลงทุนอย่างหนักในด้านการวิจัยและพัฒนา ในครึ่งแรกของปี 2025 ค่าใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนาถึง 456 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 2.01% จากช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว โกลด์แมนแซคส์ชี้ให้เห็นถึงแผนของคัมบริคอนในการลงทุน 4.5 พันล้านหยวนในชิป AI และการวิจัยและพัฒนาซอฟต์แวร์ในอีกสามปีข้างหน้า ซึ่งเป็นแผนที่ได้รับการอนุมัติจากตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้ ย้ำถึงความมุ่งมั่นของบริษัทต่อการนวัตกรรมทางเทคโนโลยี และเหตุผลที่ทำให้ยังมีมุมมองบวกต่อคัมบริคอน

หุ้นของคัมบริคอนร้อนเกินไปหรือไม่?

ตั้งแต่สร้างกำไรไตรมาสแรกได้ในไตรมาส 4 ปี 2024 คัมบริคอนได้เห็นถึงผลงานที่แข็งแกร่งและราคาหุ้นที่พุ่งสูงขึ้นถึง 114% ตั้งแต่ต้นปี โดยเพิ่มขึ้น 39% เพียงในห้าวันที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์บางคนเตือนถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นกับบริษัท

เนื่องจากเป็นบริษัทออกแบบชิปโดยไม่มีกระบวนการผลิตเอง คัมบริคอนเผชิญกับความเสี่ยงด้านเสถียรภาพของห่วงโซ่อุปทาน ในปี 2022 กระทรวงพาณิชย์สหรัฐฯ ได้เพิ่มคัมบริคอนใน "Entity List" ซึ่งกำหนดให้บริษัทสหรัฐฯ ต้องได้รับใบอนุญาตในการส่งออกเทคโนโลยีให้กับคัมบริคอน นอกจากนี้ ผลิตภัณฑ์บางอย่างที่ใช้เทคโนโลยีสหรัฐฯ บางประเภทถูกห้ามส่งออกให้กับคัมบริคอน ซึ่งอาจส่งผลต่อเสถียรภาพของห่วงโซ่อุปทาน

นอกจากนี้ รายงานการเงินยังระบุว่าลูกค้าห้าอันดับแรกของคัมบริคอนมีส่วนร่วมถึง 85.31% ของบัญชีลูกหนี้และสินทรัพย์ตามสัญญา สิ่งนี้สะท้อนถึงการพึ่งพาลูกค้ารายใหญ่เป็นอย่างมาก ซึ่งอาจเป็นอุปสรรคต่อการกระจายความเสี่ยงของความเสี่ยง

Cambricon Briefly Outpaces Moutai as China's Priciest Stock, Fueled by AI Chip Demand

เนื้อหานี้แปลโดย AI ซึ่งอาจมีข้อผิดพลาดจากข้อจำกัดทางเทคโนโลยีและภาษา จึงไม่สามารถรับประกันความถูกต้อง และความสมบูรณ์ของเนื้อหาได้ทั้งหมด ในการนำข้อมูลไปใช้ โปรดอ้างอิงจากต้นฉบับ และใช้วิจารณญาณประกอบการตัดสินใจ ทั้งนี้ บริษัทฯ จะไม่รับผิดชอบต่อความเสียหายหรือความเข้าใจผิดใดๆ ที่เกิดขึ้นจากการใช้เนื้อหาดังกล่าว