กำไรสุทธิ Q3 2026 ของ Blue Owl Technology Finance เพิ่มขึ้น ขณะที่ NAV แตะระดับ 16.62 ดอลลาร์

บลู อาวล์ เทคโนโลยี ไฟแนนซ์ คอร์ปอเรชัน (Blue Owl Technology Finance Corp.) รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 3 ปรับตัวขึ้น โดยได้แรงหนุนจากกำไรจากการลงทุนที่เพิ่มขึ้น ขณะที่รายได้สุทธิจากการลงทุนลดลงเล็กน้อย และพอร์ตการลงทุนของผู้ให้บริการสินเชื่อแก่ภาคเทคโนโลยีรายนี้ขยายตัวขึ้นปานกลาง ทั้งนี้ มูลค่าสินทรัพย์สุทธิต่อหุ้น (NAV ต่อหุ้น) ณ วันที่ 30 กันยายน 2026 เพิ่มขึ้นแตะ 16.62 ดอลลาร์ จาก 16.48 ดอลลาร์ในสามเดือนก่อนหน้า ซึ่งได้รับแรงหนุนส่วนหนึ่งจากการซื้อหุ้นคืน

บริษัทบันทึกกำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP และกำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้วในไตรมาส 3/2026 อยู่ที่ 219.3 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.48 ดอลลาร์ต่อหุ้น เมื่อเทียบกับ 154.2 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.33 ดอลลาร์ต่อหุ้นในไตรมาส 2 ขณะที่กำไรสุทธิที่รับรู้แล้วและยังไม่รับรู้เพิ่มขึ้นแตะ 88.6 ล้านดอลลาร์ จาก 15.6 ล้านดอลลาร์

รายได้สุทธิจากการลงทุนตามมาตรฐาน GAAP และรายได้สุทธิจากการลงทุนที่ปรับปรุงแล้วมีจำนวนรวม 130.6 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.29 ดอลลาร์ต่อหุ้น ลดลงจาก 138.6 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.30 ดอลลาร์ต่อหุ้นในไตรมาส 2 ด้านรายได้รวมจากการลงทุนเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 341.3 ล้านดอลลาร์ จาก 338.0 ล้านดอลลาร์ ทว่าค่าใช้จ่ายรวมเพิ่มขึ้นเป็น 208.5 ล้านดอลลาร์ จาก 199.0 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยปรับตัวขึ้นแตะ 117.3 ล้านดอลลาร์ จาก 108.8 ล้านดอลลาร์

อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) ต่อปีเมื่อคำนวณจากรายได้สุทธิจากการลงทุนอยู่ที่ 7.0% ขณะที่ ROE ต่อปีเมื่อคำนวณจากกำไรสุทธิอยู่ที่ 11.7%

พอร์ตการลงทุนเติบโต ท่ามกลางกิจกรรมการลงทุนที่ชะลอตัวลง

พอร์ตการลงทุนของ OTF มีมูลค่ายุติธรรมแตะ 14.81 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 14.68 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นเดือนมิถุนายน โดยจำนวนบริษัทในพอร์ตการลงทุนเพิ่มขึ้นเป็น 207 บริษัท จาก 205 บริษัท และสัดส่วนการลงทุนสูงสุด 10 อันดับแรกคิดเป็น 16% ของมูลค่ายุติธรรม

ข้อผูกพันการลงทุนใหม่สุทธิจากการลดสัดส่วนการถือครอง (sell-downs) มีมูลค่ารวม 441.2 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 851.6 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 ขณะที่กิจกรรมการให้เงินทุนสุทธิลดลงสู่ระดับ 61.2 ล้านดอลลาร์ จาก 477.5 ล้านดอลลาร์ โดยการให้เงินทุนใหม่กระจุกตัวอยู่ในตราสารหนี้ที่มีสิทธิเรียกร้องลำดับแรก ซึ่งคิดเป็น 83.6% ของการให้เงินทุนประจำไตรมาส

พอร์ตการลงทุนโดยรวมยังคงเน้นการให้สินเชื่อที่มีหลักประกันบุริมสิทธิ โดยเงินลงทุนในตราสารหนี้ที่มีสิทธิเรียกร้องลำดับแรกคิดเป็น 78.0% ของมูลค่ายุติธรรม ขณะที่ตราสารหนี้ที่มีสิทธิเรียกร้องลำดับแรกและลำดับที่สองรวมกันคิดเป็น 82.0% นอกจากนี้ เงินลงทุนในตราสารหนี้ประมาณ 96.1% เป็นแบบอัตราดอกเบี้ยลอยตัว

อัตราผลตอบแทนเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของตราสารหนี้ที่ก่อให้เกิดรายได้และหลักทรัพย์สร้างรายได้อื่น ๆ ปรับตัวขึ้นแตะ 9.8% จาก 9.6% ในไตรมาสก่อนหน้า ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของการลงทุนในตราสารหนี้อัตราดอกเบี้ยลอยตัวทรงตัวอยู่ที่ 5.3% ขณะที่อัตราดอกเบี้ยตามสัญญาเฉลี่ยของหนี้คงค้างเพิ่มขึ้นเป็น 5.9% จาก 5.7%

ตัวชี้วัดด้านสินเชื่อโดยรวมยังคงมีเสถียรภาพ แม้มีการขยับเปลี่ยนระดับชั้นความเสี่ยงอยู่บ้าง

บริษัทระบุว่า อันดับความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนยังคงสอดคล้องกับค่าเฉลี่ยในอดีต โดยเงินลงทุนที่ได้รับการจัดอันดับที่ 1 ซึ่งบ่งชี้ถึงผลการดำเนินงานที่สูงกว่าความคาดหมาย เพิ่มขึ้นแตะ 12.4% ของมูลค่ายุติธรรม จาก 10.6% ในเดือนมิถุนายน ด้านเงินลงทุนที่ได้รับการจัดอันดับที่ 2 ยังคงเป็นกลุ่มที่มีขนาดใหญ่ที่สุดที่ 78.2% ลดลงจาก 81.8% ขณะที่สัดส่วนเงินลงทุนอันดับที่ 3 เพิ่มขึ้นเป็น 9.0% จาก 7.1%

เงินลงทุนที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (non-accrual) คิดเป็นสัดส่วน 1.8% ของพอร์ตการลงทุนตามราคาทุน และคิดเป็น 1.1% ตามมูลค่ายุติธรรม ขณะที่เงินลงทุนในตราสารหนี้ได้รับการประเมินมูลค่าไว้ที่ 97.5% ของเงินต้น เทียบกับ 97.0% ในไตรมาสก่อนหน้า

พอร์ตการลงทุนครอบคลุมถึง 39 กลุ่มอุตสาหกรรม โดยกลุ่มซอฟต์แวร์ระบบมีการกระจุกตัวสูงสุดที่ 17.5% ของมูลค่ายุติธรรม ตามมาด้วยกลุ่มซอฟต์แวร์ประยุกต์ที่ 14.8% และเทคโนโลยีเพื่อสุขภาพที่ 12.3%

คงเงินปันผล ขณะที่การซื้อหุ้นคืนช่วยหนุน NAV

OTF จ่ายเงินปันผลรวมในไตรมาส 3 ที่ 0.40 ดอลลาร์ต่อหุ้น ประกอบด้วยเงินปันผลพื้นฐาน 0.35 ดอลลาร์ และเงินปันผลพิเศษ 0.05 ดอลลาร์อันเนื่องมาจากการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE) โดยอัตราผลตอบแทนต่อปีเมื่อคำนวณจาก NAV ณ สิ้นไตรมาสอยู่ที่ 9.6%

คณะกรรมการบริษัทได้ประกาศจ่ายเงินปันผลพื้นฐานสำหรับไตรมาส 4/2026 ที่ 0.35 ดอลลาร์ต่อหุ้น โดยมีกำหนดจ่ายในหรือก่อนวันที่ 15 มกราคม 2027 ทั้งนี้ ในรายงานการนำเสนอไม่ได้ระบุถึงเงินปันผลพิเศษสำหรับไตรมาส 4

บริษัทได้ซื้อหุ้นคืนเป็นมูลค่า 55 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาสภายใต้โครงการซื้อหุ้นคืนวงเงิน 300 ล้านดอลลาร์ โดย OTF ระบุว่าการซื้อหุ้นคืนช่วยหนุนให้ NAV ต่อหุ้นเพิ่มขึ้น 0.06 ดอลลาร์ ทั้งนี้ จำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมด ณ สิ้นไตรมาสลดลงสู่ระดับ 452.6 ล้านหุ้น จาก 457.6 ล้านหุ้น ณ วันที่ 30 มิถุนายน

ระดับเลเวอเรจยังคงอยู่ในกรอบเป้าหมาย

อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนอยู่ที่ 0.94 เท่า เทียบกับ 0.93 เท่า ณ สิ้นไตรมาส 2 ซึ่งยังคงอยู่ในกรอบเป้าหมายของฝ่ายบริหารที่ 0.90 ถึง 1.25 เท่า ขณะที่หนี้สินรวมอยู่ที่ 7.17 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งแทบไม่เปลี่ยนแปลงจาก 7.16 พันล้านดอลลาร์ในสามเดือนก่อนหน้า

OTF รายงานสภาพคล่องมูลค่า 2.9 พันล้านดอลลาร์ในรูปแบบของเงินสดและวงเงินกู้ยืมที่ยังไม่ได้เบิกใช้ แม้บริษัทจะระบุว่าข้อจำกัดตามฐานการกู้ยืมอาจจำกัดวงเงินที่สามารถนำมาใช้ได้จริงก็ตาม ทั้งนี้ เงินกู้ยืมที่ไม่มีหลักประกันคิดเป็นสัดส่วน 43% ของหนี้คงค้าง และอายุเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของหนี้ตามสัญญาอยู่ที่ประมาณ 5.6 ปี

รายงานการนำเสนอยังเตือนด้วยว่า พอร์ตการลงทุนยังคงเผชิญความเสี่ยงต่าง ๆ ซึ่งรวมถึงความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย เลเวอเรจ ความไม่แน่นอนของการจ่ายผลตอบแทน ความผันผวนของการประเมินมูลค่า ความเสี่ยงด้านสภาพคล่องที่อาจเกิดขึ้น ตลอดจนผลขาดทุนด้านเครดิต ทั้งนี้ เนื่องจากการลงทุนในตราสารหนี้ส่วนใหญ่มีอัตราดอกเบี้ยลอยตัวและต้นทุนหนี้สินเฉลี่ยเพิ่มขึ้นในระหว่างไตรมาส การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยจึงอาจส่งผลกระทบต่อทั้งรายได้ของพอร์ตและต้นทุนทางการเงิน