NGL Energy ปรับเพิ่มคาดการณ์ EBITDA ปีงบประมาณ 2027 หลังปริมาณน้ำทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์

NGL Energy Partners LP (NYSE: NGL) ปรับเพิ่มคาดการณ์ Adjusted EBITDA สำหรับปีงบการเงิน 2027 หลังจากผลประกอบการไตรมาสสองได้รับปัจจัยหนุนจากปริมาณการดำเนินงานของกลุ่ม Water Solutions ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งรวมถึงกิจกรรมการกำจัดน้ำจากการผลิตปิโตรเลียมที่ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยขณะนี้ห้างหุ้นส่วนฯ คาดว่า Adjusted EBITDA ตลอดทั้งปีจะอยู่ที่ 735 ล้านดอลลาร์ ถึง 745 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นช่วงคาดการณ์ที่ประเมินการเติบโตรายปีไว้ที่ประมาณ 12%

Adjusted EBITDA จากการดำเนินงานต่อเนื่องเพิ่มขึ้น 15% แตะที่ 192.4 ล้านดอลลาร์ สำหรับงวดสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2026 จาก 167.3 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า การปรับตัวดีขึ้นนี้นำโดยกลุ่ม Water Solutions ซึ่งสร้างผลกำไร 178.3 ล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็น 87% ของ Adjusted EBITDA ระดับกลุ่มธุรกิจ ก่อนหักค่าใช้จ่ายส่วนกลางและค่าใช้จ่ายอื่น ๆ

ตามมาตรฐานบัญชี GAAP นั้น NGL บันทึกผลขาดทุนจากการดำเนินงานต่อเนื่องที่ 42.6 ล้านดอลลาร์ เทียบกับกำไร 29.8 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อนหน้า โดยผลประกอบการล่าสุดนี้รวมถึงการตั้งสำรองการด้อยค่าจำนวน 58.1 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ การกระทบยอดตามกลุ่มธุรกิจในเอกสารนำเสนอระบุว่า กลุ่ม Crude Oil Logistics มีผลขาดทุนจากการดำเนินงาน 56.6 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานรวมอยู่ที่ 23.9 ล้านดอลลาร์

ปริมาณการจัดการน้ำแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

กลุ่ม Water Solutions ยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนกำไรหลัก โดยปริมาณน้ำจากการผลิตอยู่ที่ประมาณ 3.45 ล้านบาร์เรลต่อวัน เพิ่มขึ้น 22.9% เมื่อเทียบเป็นรายปี และเป็นสถิติสูงสุดของบริษัท ขณะที่ปริมาณน้ำที่คิดค่าบริการและได้รับการกำจัดจริงเฉลี่ยอยู่ที่ 3.49 ล้านบาร์เรลต่อวัน เพิ่มขึ้น 10.9% จากไตรมาสเดียวกันของปีก่อนหน้า

Adjusted EBITDA ของกลุ่มธุรกิจนี้เพิ่มขึ้นสู่ 178.3 ล้านดอลลาร์ จาก 151.9 ล้านดอลลาร์ โดย NGL ระบุว่าการประหยัดต่อขนาดมีส่วนช่วยให้ต้นทุนต่อหน่วยลดลง ส่งผลให้ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานต่อบาร์เรลลดลง 9.1% ในช่วงเวลาดังกล่าว

ในระหว่างไตรมาส ห้างหุ้นส่วนฯ ได้เพิ่มขีดความสามารถในการอัดฉีดน้ำตามใบอนุญาตอีกประมาณ 255,000 บาร์เรลต่อวัน ส่งผลให้ยอดเพิ่มขึ้นตั้งแต่ต้นปีงบการเงินจนถึงปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 450,000 บาร์เรลต่อวัน นอกจากนี้ NGL ยังดำเนินโครงการส่วนต่อขยาย LEX II แล้วเสร็จ ซึ่งเพิ่มระยะทาง 81 ไมล์ให้กับระบบท่อส่ง LEX โดยส่วนต่อขยายนี้สามารถขนส่งน้ำได้ราว 560,000 บาร์เรลต่อวัน จากเทศมณฑลเอ็ดดีและลีอาในรัฐนิวเม็กซิโก ไปยังเทศมณฑลแอนดรูว์สในรัฐเท็กซัส

NGL ดำเนินงานโรงจัดการน้ำ 91 แห่ง และหลุมอัดฉีด 202 หลุม ใน 4 แอ่ง โดยมีขีดความสามารถตามใบอนุญาตทั้งหมดประมาณ 6.7 ล้านบาร์เรลต่อวัน ทั้งนี้ ระบบในแอ่งเดลาแวร์ประกอบด้วยท่อส่งขนาดเส้นผ่านศูนย์กลางใหญ่ระยะทางประมาณ 840 ไมล์ และมีขีดความสามารถในการกำจัดน้ำตามใบอนุญาตประมาณ 5.4 ล้านบาร์เรลต่อวัน

ธุรกิจน้ำได้รับการสนับสนุนจากพื้นที่สัญญาผูกพันประมาณ 766,000 เอเคอร์ และข้อผูกพันปริมาณน้ำจากการผลิตมากกว่า 1.75 ล้านบาร์เรลต่อวัน โดยกว่า 90% ของปริมาณน้ำทั้งหมดอยู่ภายใต้ข้อตกลงการจัดสรรพื้นที่หรือข้อผูกพันด้านปริมาณ และอายุสัญญาคงเหลือเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของสัญญาที่มีข้อผูกพันนั้นยาวนานกว่า 9 ปี ห้างหุ้นส่วนฯ ระบุเพิ่มเติมว่าประมาณ 96% ของปริมาณการกำจัดน้ำในปีงบการเงิน 2026 มาจากคู่สัญญาที่มีอันดับความน่าเชื่อถือระดับน่าลงทุนและกลุ่มบริษัทน้ำมันรายใหญ่ระดับซูเปอร์เมเจอร์

ธุรกิจโลจิสติกส์รายงานผลการดำเนินงานแบบผสมผสาน

กลุ่ม Liquids Logistics สร้าง Adjusted EBITDA ได้ 14.2 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 10.5 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า โดยธุรกิจนี้จัดหาก๊าซธรรมชาติเหลวผ่านสินทรัพย์ที่รวมถึงคลังจัดเก็บและจ่ายที่เป็นเจ้าของเอง 5 แห่ง การเข้าถึงท่อส่งร่วม 9 เส้นทาง ตู้รถไฟบรรทุกสินค้าเช่า 3,600 คัน และขีดความสามารถในการส่งออกก๊าซบิวเทนทางทะเลในเมืองเชสพีก รัฐเวอร์จิเนีย

กลุ่ม Crude Oil Logistics รายงาน Adjusted EBITDA ที่ 11.9 ล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 16.6 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อนหน้า สินทรัพย์ของกลุ่มประกอบด้วยท่อส่ง Grand Mesa ระยะทาง 550 ไมล์ ซึ่งมีขีดความสามารถ 150,000 บาร์เรลต่อวัน ตลอดจนคลังจัดเก็บและสถานีจ่ายน้ำมันดิบ ทั้งนี้ ผลประกอบการรายไตรมาสของกลุ่มธุรกิจดังกล่าวได้รวมค่าใช้จ่ายการด้อยค่าที่สะท้อนอยู่ในผลประกอบการตามมาตรฐาน GAAP ของห้างหุ้นส่วนฯ แล้ว

ค่าใช้จ่ายส่วนกลางและค่าใช้จ่ายอื่น ๆ ปรับลด Adjusted EBITDA ลง 12.0 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้ Adjusted EBITDA จากการดำเนินงานต่อเนื่องอยู่ที่ 192.4 ล้านดอลลาร์

การดำเนินงานด้านการจัดหาเงินทุนช่วยลดต้นทุนการกู้ยืม

NGL ได้กำหนดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ Term Loan B ใหม่ โดยลดส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยลง 50 basis points ซึ่งห้างหุ้นส่วนฯ คาดว่าการปรับเปลี่ยนนี้จะช่วยประหยัดค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยรายปีได้ประมาณ 5 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ ยังได้ใช้สิทธิเพิ่มวงเงินกู้ 50 ล้านดอลลาร์ภายใต้วงเงินสินเชื่อที่มีสินทรัพย์ค้ำประกัน ทำให้วงเงินผูกพันรวมเพิ่มขึ้นเป็น 475 ล้านดอลลาร์

แนวโน้มปีงบการเงิน 2027 ของฝ่ายบริหารยังคงขึ้นอยู่กับสมมติฐานและความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้องกับข้อความคาดการณ์ล่วงหน้า โดยเอกสารนำเสนอได้ระบุถึงข้อจำกัดด้านขีดความสามารถในการกำจัดน้ำและความเสี่ยงด้านกฎระเบียบในรัฐนิวเม็กซิโกเป็นประเด็นที่ต้องพิจารณาสำหรับธุรกิจน้ำ ทั้งนี้ NGL ระบุว่าได้จัดหาพื้นที่กักเก็บใต้ดินรองรับได้ 1 ล้านบาร์เรลต่อวันในเทศมณฑลแอนดรูว์ส รัฐเท็กซัส และกำลังขอใบอนุญาตที่อาจเป็นทางเลือกเพิ่มเติมผ่านการบำบัดน้ำและการนำกลับมาใช้ประโยชน์ใหม่ อย่างไรก็ตาม ห้างหุ้นส่วนฯ เตือนว่าผลลัพธ์ที่แท้จริงอาจแตกต่างไปอย่างมีนัยสำคัญ หากสมมติฐานพิสูจน์แล้วว่าไม่ถูกต้อง หรือมีความเสี่ยงด้านการดำเนินงาน ด้านการเงิน หรือด้านกฎระเบียบอื่น ๆ เกิดขึ้น