Natera ปรับเพิ่มแนวโน้มรายได้ปี 2026 หลังยอดขายไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 34%

บริษัท เนเทอรา อิงค์ (NASDAQ: NTRA) ปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้ประจำปี 2026 หลังยอดขายในไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 34% โดยได้รับแรงหนุนจากปริมาณการตรวจวิเคราะห์ที่สูงขึ้นและการมีส่วนสนับสนุนที่แข็งแกร่งจากธุรกิจด้านมะเร็งวิทยา ทั้งนี้ บริษัทด้านการวินิจฉัยโรครายนี้คาดว่ารายได้ตลอดทั้งปีจะอยู่ที่ 3.005 พันล้านดอลลาร์ ถึง 3.035 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้น 140 ล้านดอลลาร์ ณ จุดกึ่งกลางจากช่วงคาดการณ์ก่อนหน้านี้

รายได้ในไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 ก.ย. แตะ 794.0 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 592.2 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ทั้งนี้ ข้อมูลจากการนำเสนอระบุว่า หากไม่รวมการเปลี่ยนแปลงประมาณการรายได้สำหรับการตรวจวิเคราะห์ที่ส่งมอบในงวดก่อนหน้าซึ่งเก็บเงินได้ครบถ้วนแล้ว รายได้เติบโตประมาณ 42% เมื่อเทียบเป็นรายปี

เนเทอราดำเนินการตรวจวิเคราะห์มากกว่า 1.09 ล้านครั้งในระหว่างไตรมาส เพิ่มขึ้นมากกว่า 22% จาก 894,000 ครั้งในไตรมาส 3 ของปี 2025 โดยบริษัทระบุว่าปริมาณการตรวจที่เพิ่มขึ้นเป็นผลมาจากการดำเนินงานอย่างต่อเนื่องในกลุ่มสุขภาพสตรี สุขภาพอวัยวะ และมะเร็งวิทยา

ปริมาณการตรวจด้านมะเร็งวิทยาขับเคลื่อนการเติบโต

ปริมาณการตรวจทางคลินิกเพื่อหาโรคตกค้างระดับโมเลกุล หรือ MRD ในกลุ่มมะเร็งวิทยา ถือเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญ โดยเนเทอราดำเนินการตรวจ MRD ทางคลินิกประมาณ 316,000 ครั้งผ่าน Signatera และ Latitude เพิ่มขึ้นกว่า 56% จาก 202,000 ครั้งในปีก่อนหน้า และเพิ่มขึ้นราว 33,000 ครั้งจากไตรมาส 2 นับเป็นไตรมาสที่สองติดต่อกันที่มีการเติบโตเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้ามากกว่า 30,000 ครั้ง

บริษัทเปิดเผยว่าการยอมรับและการนำการตรวจ MRD ไปใช้ครอบคลุมเนื้องอกหลากหลายชนิด โดยเติบโตอย่างโดดเด่นในมะเร็งกระเพาะปัสสาวะ หลังได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลและได้รับการบรรจุลงในแนวทางปฏิบัติของ National Comprehensive Cancer Network นอกจากนี้ การขยายตัวเชิงพาณิชย์และการเปิดเผยข้อมูลการทดลองทางคลินิกยังคงช่วยสนับสนุนการนำไปใช้อย่างต่อเนื่อง

เนเทอราเน้นย้ำถึงพัฒนาการเพิ่มเติมหลายประการในกลุ่มมะเร็งวิทยา โดย Medicare ได้อนุมัติความคุ้มครอง Signatera สำหรับการตรวจติดตามอย่างต่อเนื่องในโรคมะเร็งเซลล์ตับระยะเริ่มต้น ซึ่งการศึกษาข้อมูลการใช้งานจริงในผู้ป่วย 125 รายที่สนับสนุนระบุว่า Signatera มีค่าความไวในการตรวจติดตามระยะยาวที่ 83% เทียบกับ 42% ของแอลฟาฟีโตโปรตีน ควบคู่ไปกับค่าความจำเพาะในการตรวจติดตามระยะยาวที่ 100%

ในญี่ปุ่น Signatera ได้รับการอนุมัติจากสำนักงานควบคุมยาและเครื่องมือแพทย์ (Pharmaceuticals and Medical Devices Agency) สำหรับมะเร็งลำไส้ใหญ่และทวารหนักในเดือนมิถุนายน และในฐานะการวินิจฉัยร่วมในการรักษาสำหรับมะเร็งกระเพาะปัสสาวะชนิดลุกลามถึงชั้นกล้ามเนื้อในเดือนกันยายน โดยเนเทอรากล่าวว่าแผนการเปิดตัวเชิงพาณิชย์ยังคงดำเนินไปตามแผน โดยขึ้นอยู่กับการกำหนดอัตราการเบิกจ่ายและราคาขั้นสุดท้ายซึ่งคาดว่าจะแล้วเสร็จภายในสิ้นปีนี้

รายได้จากการตรวจวิเคราะห์ทางเภสัชกรรม บริการการทดลอง และการให้สิทธิ์ข้อมูลในกลุ่มมะเร็งวิทยาและสุขภาพอวัยวะ มีมูลค่ารวม 63 ล้านดอลลาร์ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 เทียบกับ 36 ล้านดอลลาร์ตลอดทั้งปี 2025 ทั้งนี้ เนเทอราได้ประกาศความร่วมมือใหม่ 7 รายการตั้งแต่เดือนพฤษภาคม และระบุว่า Signatera ได้รับเลือกสำหรับโครงการทางคลินิกหลายโครงการ ซึ่งรวมถึงการทดลองระยะที่ 3

อัตรากำไรยังคงทรงตัวแม้การลงทุนเพิ่มขึ้น

อัตรากำไรขั้นต้นตามมาตรฐานบัญชี GAAP ในไตรมาส 3 อยู่ที่ 64.7% เทียบกับ 64.9% ในปีก่อนหน้า หากไม่รวมการปรับปรุงรายได้ย้อนหลังของงวดก่อน อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 63.2% เพิ่มขึ้นประมาณ 140 basis points จากไตรมาส 2 และเพิ่มขึ้นประมาณ 190 basis points จากช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า โดยเนเทอราระบุว่าเป็นผลมาจากประสิทธิภาพด้านต้นทุนสินค้าสำหรับผลิตภัณฑ์ที่เพิ่งเปิดตัว และราคาขายเฉลี่ยของ Signatera ที่ปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า

ผลขาดทุนสุทธิต่อหุ้นปรับลดอยู่ที่ 0.42 ดอลลาร์ เทียบกับ 0.64 ดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ค่าใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนาเพิ่มขึ้นสู่ 242.4 ล้านดอลลาร์ จาก 173.4 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงการใช้จ่ายในการศึกษาการคัดกรองมะเร็งลำไส้ใหญ่และทวารหนัก FIND การพัฒนาชุดตรวจวิเคราะห์ และการทดลองทางคลินิกของ Signatera ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขาย ทั่วไป และบริหาร เพิ่มขึ้นแตะ 333.7 ล้านดอลลาร์ จาก 308.5 ล้านดอลลาร์

เงินสด รายการเทียบเท่าเงินสด และเงินสดที่มีภาระผูกพัน มีมูลค่ารวม 1.10 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 ก.ย. เพิ่มขึ้น 21.1 ล้านดอลลาร์จากสิ้นปี 2025 บริษัทยังรายงานวงเงินสินเชื่อที่ไม่มีการเปลี่ยนแปลงจำนวน 80.3 ล้านดอลลาร์

ปรับเพิ่มคาดการณ์แนวโน้มและเป้าหมายระยะยาว

การคาดการณ์รายได้ปี 2026 ฉบับปรับปรุงใหม่ของเนเทอราที่ 3.005 พันล้านดอลลาร์ ถึง 3.035 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับคาดการณ์เดิมที่ 2.85 พันล้านดอลลาร์ ถึง 2.91 พันล้านดอลลาร์ โดยฝ่ายบริหารระบุถึงการเติบโตของปริมาณการตรวจอย่างต่อเนื่อง สมมติฐานเชิงอนุรักษนิยมเกี่ยวกับราคาขายเฉลี่ย และแรงหนุนที่แข็งแกร่งจากกลุ่มธุรกิจมะเร็งวิทยา

บริษัทยังคงคาดการณ์อัตรากำไรขั้นต้นตลอดทั้งปีไว้ที่ 64% ถึง 66% และยังคงคาดการณ์กระแสเงินสดเป็นบวกอย่างต่อเนื่อง ทั้งนี้ บริษัทได้ปรับเพิ่มช่วงคาดการณ์ค่าใช้จ่าย SG&A เป็น 1.225 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.30 พันล้านดอลลาร์ จากเดิม 1.125 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.225 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงค่าใช้จ่ายที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวและการเร่งทำการตลาด Signatera ขณะที่ประมาณการค่าใช้จ่ายด้าน R&D ได้รับการปรับเป็น 825 ล้านดอลลาร์ ถึง 925 ล้านดอลลาร์ จากเดิม 800 ล้านดอลลาร์ ถึง 900 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากเนเทอราลงทุนในการศึกษา FIND การทดลอง MRD และโครงการด้านเภสัชกรรม

สำหรับเป้าหมายระยะยาว เนเทอราคาดการณ์รายได้ต่อปีที่ 6 พันล้านดอลลาร์ในปี 2029 โดยบริษัทระบุว่าปริมาณการตรวจและราคาในกลุ่มมะเร็งวิทยา การขยายธุรกิจไปยังต่างประเทศรวมถึงญี่ปุ่น รายได้จากกลุ่มเภสัชกรรมและการให้สิทธิ์ข้อมูล ตลอดจนการเติบโตอย่างมั่นคงในกลุ่มสุขภาพสตรี สุขภาพอวัยวะ และโรคหายาก เป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักในการบรรลุเป้าหมายดังกล่าว

นอกจากนี้ เนเทอรายังรายงานความคืบหน้าในการตรวจหามะเร็งระยะเริ่มต้น โดยการลงทะเบียนผู้ป่วยในการศึกษาคัดกรองเชิงคาดการณ์ FIND-CRC เสร็จสมบูรณ์แล้วด้วยจำนวนผู้ป่วย 30,000 รายในกลุ่มการขออนุมัติก่อนวางจำหน่าย ขณะที่ชุดตรวจคัดกรองมะเร็งหลายชนิดในระยะเริ่มต้นได้รับสถานะ Breakthrough Device Designation จาก FDA ในเดือนตุลาคม 2026 โดยบริษัทกล่าวว่าทั้งสองโครงการได้รับการวางตำแหน่งเพื่อสนับสนุนการยื่นขออนุมัติต่อ FDA

อย่างไรก็ตาม แนวโน้มดังกล่าวยังคงขึ้นอยู่กับความเสี่ยงด้านการดำเนินงานและการกำกับดูแล โดยเนเทอราระบุว่าผลประกอบการรายไตรมาสอาจมีความผันผวน และชี้ถึงความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการยอมรับผลิตภัณฑ์ การเบิกจ่าย ผลลัพธ์ของการศึกษาทางคลินิก การแข่งขัน ขีดความสามารถของห้องปฏิบัติการ การพึ่งพาผู้จัดหาสินค้ารายจำกัด และความสามารถในการขยายขนาดการดำเนินงาน ทั้งนี้ บริษัทมีผลขาดทุนสุทธิตั้งแต่เริ่มก่อตั้งและคาดว่าจะยังคงขาดทุนสุทธิต่อไปในอนาคตอันใกล้ อีกทั้งยังเตือนว่าการประมาณการตลาดและการคาดการณ์ทางการเงินระยะยาวอาจคลาดเคลื่อนได้