Air Products กำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วประจำปีงบประมาณ 2026 เพิ่มขึ้น 12%; คาดการณ์การเติบโตประจำปีงบประมาณ 2027 อยู่ที่ 5%-8%

แอร์ โปรดักส์ (APD) รายงานกำไรที่ปรับปรุงแล้วสำหรับไตรมาส 4 และตลอดทั้งปีงบการเงินเพิ่มขึ้น โดยได้รับแรงหนุนจากปริมาณการผลิตในพื้นที่ของลูกค้า สินทรัพย์ใหม่ และส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วม นอกจากนี้ บริษัทผู้ผลิตก๊าซอุตสาหกรรมแห่งนี้ยังคาดการณ์ว่า กำไรต่อหุ้น (EPS) ที่ปรับปรุงแล้วสำหรับปีงบการเงิน 2027 จะเติบโต 5% ถึง 8% พร้อมตั้งเป้ากระแสเงินสดสุทธิเป็นบวกและอัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง

สำหรับปีงบการเงิน 2026 ยอดขายเพิ่มขึ้น 8% แตะที่ 1.30 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยปริมาณการขายมีส่วนหนุน 4 จุดเปอร์เซ็นต์ ขณะที่ผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนและการส่งผ่านต้นทุนพลังงานช่วยเพิ่มขึ้นฝั่งละ 2 จุดเปอร์เซ็นต์ ด้านกำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 11% สู่ระดับ 3.18 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วขยายตัว 70 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 24.4% และ EPS ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 12% แตะที่ 13.45 ดอลลาร์

แอร์ โปรดักส์ สร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 4.7 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 1.4 พันล้านดอลลาร์จากปีก่อนหน้า ขณะที่รายจ่ายฝ่ายทุนลดลง 1.8 พันล้านดอลลาร์ สู่ระดับ 3.3 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งช่วยให้บริษัทบรรลุกระแสเงินสดสุทธิที่เป็นกลางตามเกณฑ์ที่ปรับปรุงแล้ว นอกจากนี้ บริษัทยังจ่ายเงินปันผล 1.6 พันล้านดอลลาร์ และรายงานอัตราส่วนหนี้สินสุทธิที่ปรับปรุงแล้วต่อ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วที่ระดับ 2.0 เท่า โดยไม่รวมหนี้สินสุทธิที่เกี่ยวข้องกับการร่วมทุน NGHC

ผลตอบแทนจากเงินลงทุนที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 100 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 11.9% แม้ว่างบงานระหว่างก่อสร้างจะส่งผลให้ตัวเลขดังกล่าวลดลงประมาณ 400 เบสิสพอยต์ ทั้งนี้ บริษัทสิ้นสุดเดือนกันยายนด้วยจำนวนพนักงานประมาณ 19,600 คน ซึ่งลดลง 1,700 คนเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

กำไรไตรมาส 4 ปรับตัวขึ้น หลังปริมาณการขายช่วยชดเชยต้นทุนที่สูงขึ้น

EPS ที่ปรับปรุงแล้วในไตรมาส 4 เพิ่มขึ้น 6% เมื่อเทียบเป็นรายปี แตะที่ 3.61 ดอลลาร์ กำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 5% แตะ 856 ล้านดอลลาร์ โดยได้แรงหนุนหลักจากปริมาณการขาย แต่ถูกหักล้างบางส่วนจากต้นทุนที่สูงขึ้น ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วลดลง 150 เบสิสพอยต์จากทั้งไตรมาสเดียวกันของปีก่อนหน้าและไตรมาสก่อนหน้า สู่ระดับ 24.1% ซึ่งรวมถึงแรงฉุดประมาณ 50 เบสิสพอยต์จากการส่งผ่านต้นทุนพลังงาน

ยอดขายประจำไตรมาสเติบโต 12% เมื่อเทียบกับทั้งปีก่อนหน้าและไตรมาส 3 โดยเมื่อเทียบเป็นรายปี ปริมาณการขายช่วยเพิ่มขึ้น 9 จุดเปอร์เซ็นต์ ขณะที่ราคา การส่งผ่านต้นทุนพลังงาน และผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนมีส่วนช่วยเพิ่มขึ้นรายการละ 1 จุดเปอร์เซ็นต์ ทั้งนี้ ปริมาณการผลิตในพื้นที่ของลูกค้ารวมถึงการขายสินทรัพย์มูลค่าสูงในทวีปอเมริกาซึ่งเกี่ยวข้องกับการบอกเลิกสัญญาก่อนกำหนด ตลอดจนส่วนสนับสนุนจากสินทรัพย์ใหม่

การปรับราคาช่วยชดเชยต้นทุนค่าไฟฟ้าที่สูงขึ้นในระหว่างไตรมาส อย่างไรก็ตาม ค่าตอบแทนจูงใจและภาวะเงินเฟ้อของต้นทุนคงที่ได้เพิ่มค่าใช้จ่ายขึ้น ซึ่งได้รับการชดเชยบางส่วนจากประสิทธิภาพการผลิตที่เพิ่มขึ้น ขณะที่แรงกดดันด้านราคาฮีเลียมเริ่มลดลงตามปริมาณความต้องการในกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ที่ปรับตัวดีขึ้น

เอเชียเป็นผู้นำการเติบโตรายปีของกลุ่มธุรกิจ

ในทวีปอเมริกา กำไรจากการดำเนินงานประจำปีงบการเงิน 2026 เพิ่มขึ้น 8% แตะที่ 1.64 พันล้านดอลลาร์ โดยได้รับแรงหนุนจากปริมาณการผลิตในพื้นที่ของลูกค้าที่ดี รวมถึงกิจกรรมไฮโดรเจนและคาร์บอนมอนอกไซด์ ตลอดจนสินทรัพย์ใหม่ ขณะที่ต้นทุนที่สูงขึ้นได้หักล้างการปรับขึ้นราคาไปบางส่วน และการส่งผ่านต้นทุนพลังงานทำให้อัตรากำไรลดลงประมาณ 50 เบสิสพอยต์ ด้านส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมเพิ่มขึ้น 39% แตะ 218 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงสัญญาระยะสั้นในเม็กซิโก

กำไรจากการดำเนินงานในเอเชียเพิ่มขึ้น 15% สู่ระดับ 979 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรจากการดำเนินงานขยายตัว 230 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 28.3% โดยผลการดำเนินงานได้รับประโยชน์จากสินทรัพย์กระบวนการแปรสภาพเป็นก๊าซ (gasification) ที่ถือไว้เพื่อขาย สินทรัพย์ใหม่ ต้นทุนที่ลดลง และผลบวกจากอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งถูกหักล้างบางส่วนด้วยราคาขายที่อ่อนแอลง

กำไรจากการดำเนินงานในยุโรปเพิ่มขึ้น 7% สู่ระดับ 907 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากปริมาณการผลิตในพื้นที่ของลูกค้าและผลกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนมีน้ำหนักมากกว่าผลกระทบจากต้นทุนที่สูงขึ้นบางส่วน ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานลดลง 30 เบสิสพอยต์ สู่ระดับ 28.0% ซึ่งรวมถึงผลกระทบประมาณ 50 เบสิสพอยต์จากการส่งผ่านต้นทุนพลังงาน ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมเพิ่มขึ้น 18% โดยได้แรงหนุนจากผลการดำเนินงานในอิตาลี

กำไรจากการดำเนินงานในตะวันออกกลางและอินเดียเพิ่มขึ้น 130% แตะที่ 22 ล้านดอลลาร์ โดยมีต้นทุนที่ลดลงและประสิทธิภาพการผลิตเป็นปัจจัยหนุนผลลัพธ์ดังกล่าว ส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมเพิ่มขึ้น 6% สู่ระดับ 362 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงต้นทุนที่ลดลงของบริษัทร่วมในซาอุดีอาระเบีย

ยอดงานในมือและวินัยด้านเงินทุนยังคงเป็นภารกิจสำคัญอันดับแรก

แอร์ โปรดักส์ สิ้นสุดปีงบการเงิน 2026 ด้วยยอดงานในมือของธุรกิจก๊าซอุตสาหกรรมแบบดั้งเดิมมูลค่า 3.3 พันล้านดอลลาร์ โดยส่วนใหญ่อยู่ในกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์และอวกาศ ซึ่งรวมถึงโครงการด้านอิเล็กทรอนิกส์มูลค่า 2.6 พันล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ บริษัทระบุว่ากำลังประเมินโครงการที่มีโอกาสชนะมูลค่ามากกว่า 4.0 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่อยู่ในกลุ่มอิเล็กทรอนิกส์และอวกาศ หลังจากคว้าชัยชนะในโครงการใหม่ของสหรัฐฯ ได้ทั้งสองตลาดในระหว่างไตรมาส 4

ฝ่ายบริหารคาดการณ์รายจ่ายฝ่ายทุนในปีงบการเงิน 2027 ไว้ที่ 3.0 พันล้านถึง 3.5 พันล้านดอลลาร์ โดยมีค่ากึ่งกลางทรงตัวจากปีงบการเงิน 2026 ทั้งนี้ คาดว่าจะใช้เงินลงทุนประมาณ 1.5 พันล้านดอลลาร์เพื่อดำเนินโครงการ NEOM, Edmonton และ Rotterdam ให้แล้วเสร็จ บริษัทระบุว่าปีงบการเงิน 2027 จะเป็นปีสุดท้ายของการใช้จ่ายเงินทุนจำนวนมากในโครงการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงาน พร้อมกล่าวว่ายังคงมุ่งเน้นการปรับปรุงความคุ้มค่าทางเศรษฐกิจและการดำเนินงานของโครงการที่เหลืออยู่

นอกจากนี้ แอร์ โปรดักส์ ยังอยู่ระหว่างการถอนตัวจากสินทรัพย์กระบวนการแปรสภาพถ่านหินเป็นก๊าซบางส่วน และดำเนินการปรับโครงสร้างพอร์ตโฟลิโอตามเป้าหมาย โดยคาดว่ากระแสเงินสดที่ได้รับจากมาตรการด้านพอร์ตโฟลิโอดังกล่าวจะช่วยเสริมสร้างความแข็งแกร่งให้กับงบดุล

บริษัทตั้งเป้าหมายที่จะสร้างผลประโยชน์ต่องบกำไรขาดทุนต่อปีมากกว่า 250 ล้านดอลลาร์จากการปรับลดพนักงานภายในสิ้นปีงบการเงิน 2027 เมื่อเทียบกับสิ้นปีงบการเงิน 2022 โดยการดำเนินการตามแผนสำเร็จไปแล้วมากกว่า 93% ณ สิ้นปีงบการเงิน 2026 ทั้งนี้ แอร์ โปรดักส์ คาดว่าจะมีการปรับลดพนักงานที่เกี่ยวข้องกับโครงการลงอย่างมีนัยสำคัญหลังจากโครงการต่าง ๆ แล้วเสร็จ และตั้งเป้าจำนวนพนักงานไว้ที่ประมาณ 18,500 คน โดยไม่รวมพนักงานที่จำเป็นสำหรับสินทรัพย์ใหม่

แนวโน้มสำหรับปีงบการเงิน 2027

แอร์ โปรดักส์ คาดการณ์ EPS ที่ปรับปรุงแล้วสำหรับปีงบการเงิน 2027 ไว้ที่ 14.15 ถึง 14.50 ดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นการเติบโต 5% ถึง 8% ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 9% ถึง 12% และส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมคาดว่าจะทรงตัว ด้านฝ่ายบริหารคาดว่าการตั้งราคาและประสิทธิภาพการผลิตจะช่วยชดเชยภาวะเงินเฟ้อได้มากกว่า โดยสินทรัพย์ใหม่ในทวีปอเมริกาและเอเชียจะมีส่วนสนับสนุนผลประกอบการ ขณะที่ฮีเลียมจะส่งผลกระทบที่เป็นกลาง ทั้งนี้ การคาดการณ์ดังกล่าวตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะทรงตัวจากปีงบการเงิน 2026

ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยและภาษีที่สูงขึ้นคาดว่าจะกดดันกำไรในปีงบการเงิน 2027 สำหรับไตรมาสแรก บริษัทคาดการณ์ EPS ที่ปรับปรุงแล้วไว้ที่ 3.35 ถึง 3.45 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 6% ถึง 9% เมื่อเทียบเป็นรายปี โดยแนวโน้มดังกล่าวตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าจะมีแรงกดดันเล็กน้อยจากราคาฮีเลียม และได้รับผลประโยชน์จากอัตราแลกเปลี่ยนประมาณ 1%

ภารกิจสำคัญอันดับแรกของฝ่ายบริหารในปีงบการเงิน 2027 ได้แก่ การสร้างกระแสเงินสดสุทธิให้เป็นบวก การปรับปรุงอัตรากำไรจากการดำเนินงาน การสานต่อสถิติการปรับขึ้นเงินปันผลของบริษัทอย่างต่อเนื่อง และการจัดสรรเงินทุนให้กับโครงการก๊าซอุตสาหกรรมที่มีคุณภาพสูง

นอกจากนี้ การนำเสนอยังระบุถึงสภาวะตลาดปลายทางที่ฟื้นตัวไม่สม่ำเสมอ โดย แอร์ โปรดักส์ คาดว่าลูกค้ารายใหญ่ในกลุ่มโรงกลั่นของสหรัฐฯ จะยังคงรักษาระดับการผลิตที่สูงอย่างต่อเนื่อง และรายงานอัตราการดำเนินงานของระบบผลิตก๊าซที่แข็งแกร่งในจีน แต่ระบุถึงความอ่อนแออย่างต่อเนื่องในกลุ่มเคมีภัณฑ์ของยุโรป แรงกดดันต่อกลุ่มโลหะของยุโรปจากการนำเข้า ความอ่อนแอของกลุ่มโลหะในเอเชีย และการเติบโตที่จำกัดของภาคการผลิตทั่วโลก ทั้งนี้ ผลลัพธ์ที่แท้จริงอาจแตกต่างจากการคาดการณ์ของฝ่ายบริหาร เนื่องจากสมมติฐานด้านผลกำไร รายจ่ายฝ่ายทุน และโครงการต่าง ๆ ยังคงขึ้นอยู่กับสภาวะการดำเนินงาน การเจรจา และความเสี่ยงอื่น ๆ ตามที่ระบุไว้ในเอกสารที่บริษัทยื่นต่อหน่วยงานกำกับดูแล