IMAX ปรับเพิ่มแนวโน้มรายได้บ็อกซ์ออฟฟิศและอัตรากำไรปี 2026 หลังผลประกอบการไตรมาส 3 แข็งแกร่ง

ไอแมกซ์ คอร์ป (IMAX) ปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้บ็อกซ์ออฟฟิศทั่วโลกตลอดทั้งปี 2026 เป็นมากกว่า 1.4 พันล้านดอลลาร์ จากเดิมที่ 1.4 พันล้านดอลลาร์ และปัจจุบันคาดว่าอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงรวมจะอยู่ที่ประมาณ 50% เมื่อเทียบกับการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ที่ระดับ 40% กลาง ๆ โดยการปรับเพิ่มแนวทางผลประกอบการดังกล่าวมีขึ้นหลังจากไตรมาสที่ 3 มีรายได้บ็อกซ์ออฟฟิศ รายได้รวม และกำไรที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดด อันเนื่องมาจากความต้องการภาพยนตร์ฟอร์แมตพรีเมียมที่ช่วยหนุน operating leverage

สำหรับงวดสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 ก.ย. รายได้แตะที่ 174.6 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 106.7 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า ด้านรายได้บ็อกซ์ออฟฟิศของไอแมกซ์ทั่วโลก ซึ่งรวมถึงค่าธรรมเนียมการจองในจีน เพิ่มขึ้นเกือบเท่าตัวเป็น 712 ล้านดอลลาร์ จาก 368 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นเป็น 126.3 ล้านดอลลาร์ จาก 67.3 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรขั้นต้นขยายตัวแตะ 72.3% จาก 63.1%

EBITDA ปรับปรุงรวมเพิ่มขึ้นเป็น 120.9 ล้านดอลลาร์ จาก 51.8 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้อัตรากำไรอยู่ที่ 69.3% เมื่อเทียบกับ 48.6% ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อนหน้า ส่วนกำไรสุทธิปรับปรุงแล้วที่เป็นของผู้ถือหุ้นสามัญอยู่ที่ 127.9 ล้านดอลลาร์ หรือ 2.21 ดอลลาร์ต่อหุ้นปรับลด เทียบกับ 26.2 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.47 ดอลลาร์ต่อหุ้นในปีก่อนหน้า

กำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 117.1 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 22.6 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 3 ของปี 2025 โดยกำไรสุทธิตาม GAAP ที่เป็นของผู้ถือหุ้นสามัญเพิ่มขึ้นเป็น 113.8 ล้านดอลลาร์ หรือ 1.96 ดอลลาร์ต่อหุ้นปรับลด จาก 20.7 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.37 ดอลลาร์ต่อหุ้น ทั้งนี้ ในไตรมาสดังกล่าวมีรายการการเรียกคืนภาษีเงินได้มูลค่า 43.3 ล้านดอลลาร์ และบริษัทระบุว่าการกลับรายการสำรองเผื่อการปรับมูลค่า (valuation allowance) ส่งผลกระทบต่อการบันทึกภาษีสำหรับการปรับปรุงรายการที่ไม่ใช่ GAAP ในปี 2026

ส่วนแบ่งบ็อกซ์ออฟฟิศและความต้องการฟอร์แมตพรีเมียมแข็งแกร่งขึ้น

สำหรับช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 ไอแมกซ์ทำรายได้บ็อกซ์ออฟฟิศทั่วโลกได้ 1.26 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 947 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปี 2025 ขณะที่รายได้เพิ่มขึ้นเป็น 358.8 ล้านดอลลาร์ จาก 285.0 ล้านดอลลาร์ และ EBITDA ปรับปรุงรวมเพิ่มขึ้นเป็น 199.4 ล้านดอลลาร์ จาก 127.8 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้อัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน (YTD) อยู่ที่ 55.6% เทียบกับ 44.9% ในปีก่อนหน้า

บริษัทระบุว่า ปี 2026 ได้กลายเป็นปีที่ทำรายได้บ็อกซ์ออฟฟิศสูงสุดเป็นประวัติการณ์ของบริษัทแล้ว แม้จะยังเหลือเวลาอีกสองเดือนก็ตาม โดยส่วนแบ่งตลาดบ็อกซ์ออฟฟิศทั่วโลกของไอแมกซ์จนถึงเดือนกันยายนอยู่ที่ 4.6% เมื่อเทียบกับ 3.8% ตลอดทั้งปี 2025 ขณะที่ส่วนแบ่งตลาดทั่วโลกย้อนหลัง 12 เดือน ณ เดือนกันยายน อยู่ที่ 4.5% แม้ว่าเครือข่ายโรงภาพยนตร์ของบริษัทจะคิดเป็นสัดส่วนไม่ถึง 1% ของจำนวนจอภาพยนตร์ทั่วโลกก็ตาม

ความต้องการภาพยนตร์ที่ผลิตภายใต้โปรแกรม Filmed for IMAX ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน โดยดัชนีส่วนแบ่งรายได้เฉลี่ยช่วงสุดสัปดาห์เปิดตัวในแถบอเมริกาเหนือสำหรับภาพยนตร์กลุ่มดังกล่าวแตะที่ 18.6% จนถึงเดือนกันยายน เพิ่มขึ้นจาก 15.3% ในปี 2025 ทั้งนี้ ไอแมกซ์คาดว่าจะมีภาพยนตร์ในโปรแกรม Filmed for IMAX อย่างน้อย 12 เรื่องในปี 2027 พร้อมด้วยภาพยนตร์ที่ใช้ฟิล์ม 70 มม. จำนวน 4 เรื่อง

นอกจากนี้ บริษัทยังกำลังขยายความหลากหลายของคอนเทนต์ให้ครอบคลุมมากกว่าผลงานจากฮอลลีวูด โดยคาดว่าจะมีภาพยนตร์ภาษาท้องถิ่นมากกว่า 70 เรื่องเข้าฉายในเครือข่ายในปี 2026 ซึ่งภาพยนตร์ภาษาท้องถิ่นคิดเป็นสัดส่วนราว 9% ของรายได้บ็อกซ์ออฟฟิศทั่วโลกตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน ขณะที่ภาพยนตร์ญี่ปุ่นเรื่อง “Godzilla Minus Zero” สร้างสถิติรายได้วันเปิดตัวสูงสุดสำหรับภาพยนตร์ญี่ปุ่นตามที่ไอแมกซ์ระบุ ยิ่งไปกว่านั้น บริษัทยังร่วมมือกับแพลตฟอร์มสตรีมมิงในการจัดฉายในโรงภาพยนตร์และจัดกิจกรรมถ่ายทอดสด ซึ่งรวมถึงความร่วมมือกับแอปเปิ้ลในการถ่ายทอดสดการแข่งขัน Formula 1 จำนวน 5 สนาม ในโรงภาพยนตร์ไอแมกซ์ในสหรัฐฯ อย่างน้อย 50 แห่งในปี 2026

แผนงานขยายเครือข่ายช่วยสนับสนุนการเติบโต

ไอแมกซ์ได้ติดตั้งระบบไปแล้ว 89 ระบบ และลงนามในสัญญาสำหรับ 79 ระบบในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 โดย ณ วันที่ 30 ก.ย. เครือข่ายเชิงพาณิชย์ของบริษัทครอบคลุมโรงภาพยนตร์ 1,820 แห่งใน 91 ประเทศและดินแดน และมีงานในมือ (backlog) อีก 409 ระบบ ซึ่งประกอบด้วยระบบใหม่ 257 ระบบ และการอัปเกรดระบบ 152 ระบบ

บริษัทยังคงคาดการณ์การติดตั้งระบบตลอดทั้งปีไว้ที่ 160 ถึง 175 ระบบ โดยคาดว่าสัดส่วนระหว่างยอดขายและข้อตกลงส่วนแบ่งรายได้ร่วมกันจะอยู่ที่ประมาณ 45%/55% และมีสัดส่วนที่เท่ากันระหว่างระบบใหม่และการอัปเกรดระบบ

ไอแมกซ์ระบุว่า ตลาดเป้าหมายของบริษัทยังคงมีโอกาสขยายตัวได้อีกมากกว่าครึ่งหนึ่ง โดยข้อมูลนำเสนอระบุว่า ตลาดในภูมิภาคอื่น ๆ ทั่วโลกที่ไม่รวมตลาดในประเทศและเกรตเตอร์ไชน่า มีอัตราการเจาะตลาดอยู่ที่ 36% ขณะที่เครือข่ายเชิงพาณิชย์ระหว่างประเทศที่ไม่รวมจีนได้ขยายตัวขึ้น 40% นับตั้งแต่ปี 2019

โปรแกรมภาพยนตร์ในไตรมาสที่ 4 คาดว่าจะรวมถึงเรื่อง “The Further Misadventures of Cliff Booth”, “Dune: Part Three” และ “Godzilla Minus Zero” ทั้งนี้ กำหนดการฉายดังกล่าวสะท้อนถึงแผนงานของสตูดิโอ ณ วันที่ 5 พ.ย. และอาจมีการเปลี่ยนแปลงได้

กระแสเงินสดและเป้าหมายระยะยาว

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในช่วง 9 เดือนแรกแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 122.1 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 25% จาก 97.7 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่กระแสเงินสดอิสระเพิ่มขึ้นเป็น 100.3 ล้านดอลลาร์ จาก 62.9 ล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นอัตราการแปลงเป็นเงินสดจาก EBITDA ปรับปรุงแล้วที่ราว 50%

ไอแมกซ์สิ้นสุดเดือนกันยายนด้วยเงินสด 207.9 ล้านดอลลาร์ และมีสภาพคล่องรวม 640.8 ล้านดอลลาร์ ขณะที่หนี้สินรวมอยู่ที่ 250.5 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้มีหนี้สินสุทธิ 42.6 ล้านดอลลาร์ และมีอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA ปรับปรุงรวมย้อนหลัง 12 เดือนอยู่ที่ 0.18 เท่า นอกจากนี้ บริษัทยังได้ซื้อหุ้นคืนมูลค่า 13.7 ล้านดอลลาร์ในช่วง 9 เดือนแรก และยังคงมีวงเงินซื้อหุ้นคืนที่ได้รับอนุมัติเหลืออยู่อีก 251 ล้านดอลลาร์

เมื่อใช้ปี 2025 เป็นปีฐาน ฝ่ายบริหารตั้งเป้าอัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปีแบบทบต้น (CAGR) ของรายได้จนถึงปี 2028 ไว้ที่ระดับหลักเดียวระดับสูงถึงสองหลักระดับต่ำ ทั้งยังคาดว่ากำไรต่อหุ้น (EPS) ปรับปรุงแล้วจะเติบโตเป็นสองเท่าของอัตราการเติบโตของรายได้ โดยมีอัตราการแปลงกระแสเงินสดอิสระเกิน 50% ภายในปี 2028 และคาดว่าอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วจะแตะประมาณ 50% ในปี 2026 พร้อมทั้งเติบโตอย่างต่อเนื่อง

อย่างไรก็ดี การคาดการณ์เหล่านี้ยังคงมีความเสี่ยงต่อการเปลี่ยนแปลงของกำหนดเวลาฉายและผลงานของภาพยนตร์ ความต้องการและความสามารถในการชำระเงินของผู้ประกอบการโรงภาพยนตร์ ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน การแข่งขัน ตลอดจนสภาวะในอุตสาหกรรมการจัดฉายภาพยนตร์เชิงพาณิชย์ นอกจากนี้ ไอแมกซ์ยังระบุถึงความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการดำเนินงานในจีน การค้าระหว่างประเทศและความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ความสามารถในการแปลงงานในมือให้เป็นรายได้และกระแสเงินสด ตลอดจนการดำเนินโครงการริเริ่มด้านคอนเทนต์และเทคโนโลยีใหม่ ๆ