Sinclair ปรับเพิ่มแนวโน้มปี 2026 หลังโฆษณาทางการเมืองพุ่งสูง

ซินแคลร์ อิงค์ รายงานว่ารายได้ในไตรมาสที่ 3 เพิ่มขึ้น 16% และกำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้ว (adjusted EBITDA) พุ่งขึ้นมากกว่าสองเท่า หลังยอดโฆษณาทางการเมืองทะยานขึ้นก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมปี 2026 นอกจากนี้ บริษัทแพร่ภาพกระจายเสียงรายนี้ยังได้ปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้และ adjusted EBITDA ตลอดทั้งปี โดยปัจจุบันคาดว่ารายได้จากโฆษณาทางการเมืองต่อปีจะแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ราว 455 ล้านดอลลาร์

รายได้รวมเพิ่มขึ้นแตะ 893 ล้านดอลลาร์ จาก 773 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า โดยโฆษณาทางการเมืองสร้างรายได้ 136 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 55% จากไตรมาสเดียวกันของรอบการเลือกตั้งกลางเทอมปี 2022 ขณะที่รายได้จากการจัดจำหน่ายเพิ่มขึ้น 1% เมื่อเทียบเป็นรายปี แตะที่ 426 ล้านดอลลาร์ ด้าน adjusted EBITDA ซึ่งเป็นมาตรวัดทางการเงินที่ไม่เป็นไปตามมาตรฐาน GAAP (non-GAAP) พุ่งขึ้น 113% สู่ระดับ 213 ล้านดอลลาร์ จาก 100 ล้านดอลลาร์ โดยได้รับแรงหนุนจากโฆษณาทางการเมือง การเติบโตของรายได้จากการจัดจำหน่าย และการบริหารจัดการค่าใช้จ่าย

กลุ่มสื่อท้องถิ่นและ Tennis Channel

กลุ่มสื่อท้องถิ่นสร้างรายได้ 789 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 18% จาก 667 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน โดยโฆษณาทางการเมืองคิดเป็น 135 ล้านดอลลาร์ของรายได้ในกลุ่มธุรกิจนี้ เมื่อเทียบกับ 6 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ด้าน adjusted EBITDA ของกลุ่มสื่อท้องถิ่นเพิ่มขึ้น 123% แตะ 205 ล้านดอลลาร์ จาก 92 ล้านดอลลาร์

ซินแคลร์ระบุว่า เครือข่ายสถานีของบริษัทยังคงมีตำแหน่งเชิงยุทธศาสตร์ที่ดีในรัฐสมรภูมิ โดยบริษัทคาดว่ารายได้จากโฆษณาทางการเมืองในปี 2026 จะสูงกว่ารอบการเลือกตั้งประธานาธิบดีปี 2024 ราว 12% และสูงกว่ารอบการเลือกตั้งกลางเทอมปี 2022 อยู่ 37% นอกจากนี้ ฝ่ายบริหารยังคาดว่าโมเมนตัมของโฆษณาทางการเมืองจะดำเนินต่อไปจนถึงรอบการเลือกตั้งประธานาธิบดีปี 2028 ซึ่งจะมีการเลือกตั้งขั้นต้นแบบเปิดของทั้งสองพรรคการเมืองใหญ่

รายได้ของ Tennis Channel เพิ่มขึ้นแตะ 71 ล้านดอลลาร์ จาก 67 ล้านดอลลาร์ โดยยอดสมาชิกบริการแบบส่งตรงถึงผู้บริโภค (Direct-to-Consumer) เพิ่มขึ้น 48% รายได้จากโฆษณาหลักเติบโต 21% และรายได้จากการจัดจำหน่ายเพิ่มขึ้น 2% ขณะที่ adjusted EBITDA ลดลงสู่ระดับ 15 ล้านดอลลาร์ จาก 16 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงต้นทุนที่สูงขึ้นเป็นหลักจากการพัฒนาและขยายแพลตฟอร์มส่งตรงถึงผู้บริโภคดังกล่าว

ในระหว่างไตรมาสดังกล่าว AMP Media ได้ขยายพอร์ตโฟลิโอคอนเทนต์ด้วยการเปิดตัวพอดแคสต์ 3 รายการ และขยายความร่วมมือกับ SMAC Entertainment และ Athletes First ขณะเดียวกัน EdgeBeam มีความคืบหน้าในการต่อยอดเชิงพาณิชย์ของบริการ ATSC 3.0 ด้วยการลงนามในข้อตกลงโฆษณากับผู้แพร่ภาพกระจายเสียงฉบับแรก ตลอดจนให้บริการโฆษณาท้องถิ่นใน 4 พื้นที่ครอบคลุม 3 ตลาด

ปรับเพิ่มคาดการณ์ผลประกอบการปี 2026

ปัจจุบัน ซินแคลร์คาดว่ารายได้ตลอดทั้งปีจะอยู่ที่ 3.53 พันล้านดอลลาร์ ถึง 3.60 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจากการคาดการณ์เมื่อเดือนสิงหาคมที่ 3.40 พันล้านดอลลาร์ ถึง 3.54 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้ของกลุ่มสื่อท้องถิ่นคาดว่าจะอยู่ที่ 3.11 พันล้านดอลลาร์ ถึง 3.16 พันล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับกรอบเดิมที่ 3.00 พันล้านดอลลาร์ ถึง 3.12 พันล้านดอลลาร์

adjusted EBITDA ตลอดทั้งปีคาดว่าจะอยู่ที่ 825 ล้านดอลลาร์ ถึง 835 ล้านดอลลาร์ สูงกว่ากรอบเดิมที่ 730 ล้านดอลลาร์ ถึง 760 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ adjusted EBITDA ของกลุ่มสื่อท้องถิ่นคาดว่าจะอยู่ที่ 805 ล้านดอลลาร์ ถึง 815 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับแนวโน้มเดิมที่ 710 ล้านดอลลาร์ ถึง 740 ล้านดอลลาร์

บริษัทระบุว่าแนวโน้มผลประกอบการที่สูงขึ้นนี้เป็นผลมาจากรอบโฆษณาทางการเมืองช่วงเลือกตั้งกลางเทอมที่ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ อัตราการยกเลิกสมาชิกที่อยู่ในเกณฑ์ดี และการบริหารจัดการต้นทุน ทั้งนี้ คาดการณ์รายได้จากโฆษณาทางการเมืองปรับเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 455 ล้านดอลลาร์ จากเดิมที่คาดไว้อย่างน้อย 375 ล้านดอลลาร์

กรอบคาดการณ์รายได้จากการจัดจำหน่ายถูกปรับให้แคบลงมาอยู่ที่ 1.735 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.775 พันล้านดอลลาร์ โดยซินแคลร์ระบุว่ากรอบดังกล่าวสะท้อนถึงผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงสถานีเครือข่ายในเมืองเซนต์หลุยส์ และการควบรวมกิจการระหว่าง Charter กับ Cox ขณะที่อัตราการยกเลิกสมาชิกของผู้จัดจำหน่ายวิดีโอหลายช่องทางรายหลักยังคงชะลอตัวลง ส่วนรายได้จากโฆษณาหลักคาดว่าจะอยู่ที่ 1.22 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.25 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งกรอบคาดการณ์ที่แคบลงนี้สะท้อนถึงการที่โฆษณาทางการเมืองเข้ามาเบียดแย่งพื้นที่โฆษณาในตลาดที่มีการแข่งขันสูง ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาค ตลอดจนความระมัดระวังของผู้ลงโฆษณาในบางหมวดหมู่

สภาพคล่องและการทบทวนเชิงกลยุทธ์

ซินแคลร์ เทเลวิชัน กรุ๊ป มีหนี้สินอยู่ที่ 4.0 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 ก.ย. ซึ่งรวมถึงวงเงินสินเชื่อลูกหนี้การค้า ด้านเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดรวมมีจำนวน 659 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึง 170 ล้านดอลลาร์ที่ซินแคลร์ เทเลวิชัน กรุ๊ป และ 489 ล้านดอลลาร์ที่ซินแคลร์ เวนเจอร์ส ทั้งนี้ สภาพคล่องรวมอยู่ที่ประมาณ 1.4 พันล้านดอลลาร์ และหนี้สินที่มีนัยสำคัญที่มีกำหนดชำระเร็วที่สุด (ไม่รวมวงเงินสินเชื่อลูกหนี้การค้า) จะยังไม่ถึงกำหนดชำระจนกว่าจะถึงเดือนธันวาคม 2029

บริษัทได้ปลดหนี้เงินกู้ระยะยาว B7 มูลค่าหน้าตั๋ว 25 ล้านดอลลาร์ในราคาต่ำกว่ามูลค่าในเดือนกรกฎาคม พร้อมทั้งชำระคืนและยุติสัญญาเงินกู้ระยะยาว B3 ส่วนที่เหลือทั้งหมด ขณะที่อัตราส่วนเลเวอเรจสุทธิ (net leverage ratio) ของซินแคลร์ เทเลวิชัน กรุ๊ป อยู่ที่ 5.1 เท่า ซึ่งต่ำกว่าเพดานตามข้อกำหนดทางการเงิน (covenant limit) ที่กำหนดไว้ที่ 7.0 เท่า

ซินแคลร์ระบุว่า บริษัทไม่ได้พิจารณาเรื่องการแยกกิจการของซินแคลร์ เวนเจอร์ส ออกมาต่างหากอีกต่อไป อย่างไรก็ตาม การควบรวมกิจการด้านการแพร่ภาพกระจายเสียงในระดับที่ใหญ่ขึ้น ซึ่งอาจรวมถึงธุรกรรมการแยกตัวและควบรวมกิจการ (spin-and-merge) ยังคงเป็นสิ่งสำคัญลำดับแรกภายใต้การทบทวนเชิงกลยุทธ์ของบริษัท

บริษัทระบุว่า ปัจจัยที่อาจส่งผลให้ผลการดำเนินงานจริงแตกต่างไปจากแนวโน้มที่คาดการณ์ไว้ ได้แก่ จำนวนสมาชิกของผู้จัดจำหน่ายที่ลดลงอย่างต่อเนื่อง ความผันผวนของอุปสงค์และราคาโฆษณา ต้นทุนด้านผังรายการ ความจำเป็นในการรีไฟแนนซ์ ประเด็นด้านกฎระเบียบและการฟ้องร้องดำเนินคดี ความเสี่ยงด้านความมั่นคงปลอดภัยทางไซเบอร์ ตลอดจนความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการทบทวนเชิงกลยุทธ์ของบริษัท