ความสามารถในการทำกำไรไตรมาส 1 ของ Peloton ปรับตัวขึ้น ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นขยายตัว

เพโลทอน อินเตอร์แอคทีฟ รายงานความสามารถในการทำกำไรที่ขยายตัวอย่างมากในไตรมาส 1 ตามปีงบการเงิน โดยอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงขึ้นและการรักษาวินัยด้านต้นทุนสามารถชดเชยการเติบโตของรายได้ที่ซบเซาได้มากกว่า ทั้งนี้ บริษัทฟิตเนสแบบเชื่อมต่ออินเทอร์เน็ตรายนี้สร้าง EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว 168 ล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดอิสระ 143 ล้านดอลลาร์ ซึ่งทั้งสองรายการสูงกว่ากรอบคาดการณ์ ขณะที่บริษัทยังคงแนวโน้มผลประกอบการตลอดทั้งปีที่คาดว่าจะมี EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วสูงขึ้น แม้รายได้จะลดลงก็ตาม

รายได้สำหรับไตรมาสซึ่งสิ้นสุดในปีงบการเงิน 2027 เพิ่มขึ้น 1.5% เมื่อเทียบเป็นรายปี สู่ระดับ 559 ล้านดอลลาร์ ซึ่งอยู่ในกรอบคาดการณ์ของเพโลทอนที่ 545 ล้านดอลลาร์ถึง 565 ล้านดอลลาร์ โดยรายได้จากการสมัครสมาชิกเพิ่มขึ้น 3% แตะที่ 411 ล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้จากผลิตภัณฑ์ Connected Fitness ลดลง 3% สู่ระดับ 148 ล้านดอลลาร์

อัตรากำไรขั้นต้นรวมแตะที่ 61.3% เพิ่มขึ้น 975 จุดพื้นฐานจากปีก่อนหน้า และสูงกว่าประมาณการของบริษัทที่ราว 57% ด้านกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 21% แตะที่ 343 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นของผลิตภัณฑ์ Connected Fitness พุ่งขึ้น 2,650 จุดพื้นฐานสู่ระดับ 33.4% ส่วนอัตรากำไรขั้นต้นจากการสมัครสมาชิกขยายตัว 280 จุดพื้นฐานแตะที่ 71.3%

เพโลทอนบันทึกกำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 96.2 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 13.9 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อนหน้า ด้าน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 42% สู่ระดับ 167.8 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่ากรอบคาดการณ์ที่ 135 ล้านดอลลาร์ถึง 145 ล้านดอลลาร์ โดยบริษัทระบุว่าการเพิ่มขึ้นของ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเป็นผลมาจากรายการที่ไม่เกิดขึ้นประจำและการขยายตัวของอัตรากำไรอย่างมีวินัย

กระแสเงินสดอิสระเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าแตะที่ 143.4 ล้านดอลลาร์ จาก 67.4 ล้านดอลลาร์ โดยได้รับแรงหนุนจากกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานจำนวน 145.7 ล้านดอลลาร์ และการใช้จ่ายฝ่ายทุนที่จำกัด ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วลดลง 2% สู่ระดับ 225.9 ล้านดอลลาร์ แม้ว่าค่าใช้จ่ายด้านการขายและการตลาดจะเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบเป็นรายปีเพื่อสนับสนุนการเปิดตัวลู่วิ่งในวันที่ 1 ตุลาคม ทั้งนี้ ค่าตอบแทนที่จ่ายเป็นหุ้นลดลง 16% สู่ระดับ 39.9 ล้านดอลลาร์

ฐานสมาชิกและการขยายผลิตภัณฑ์

เพโลทอนปิดไตรมาสด้วยจำนวนสมาชิกแบบชำระเงินของ Connected Fitness อยู่ที่ 2.475 ล้านราย ซึ่งอยู่ในระดับบนสุดของกรอบคาดการณ์ ขณะที่อัตราการยกเลิกสมาชิกแบบชำระเงินของ Connected Fitness สุทธิต่อเดือนโดยเฉลี่ยอยู่ที่ 1.7% เพิ่มขึ้น 11 จุดพื้นฐานเมื่อเทียบเป็นรายปี ทั้งนี้ รายงานนำเสนอระบุว่ารายการที่เกิดขึ้นครั้งเดียว ซึ่งรวมถึงการปรับราคา ได้ส่งผลกระทบต่ออัตราการยกเลิกสมาชิกประมาณ 17 จุดพื้นฐาน

บริษัทได้เปิดตัวลู่วิ่งสำหรับผู้บริโภค 3 รุ่น ได้แก่ Tread Vision, Tread Flex และ Tread+ Vision โดย Tread Flex ถือเป็นลู่วิ่งแบบพับได้รุ่นแรกของเพโลทอน นอกจากนี้ ซอฟต์แวร์และฟีเจอร์การฝึกซ้อมใหม่ ๆ ยังรวมถึงช่วงความเร็วที่ปรับให้เหมาะกับแต่ละบุคคล คำแนะนำตามโซนอัตราการเต้นของหัวใจ ความสามารถในการจำลองเส้นทางวิ่งกลางแจ้ง การวิเคราะห์การวิ่งด้วยกล้อง และ Sled Mode ที่เน้นการใช้แรงต้าน

หน่วยธุรกิจเชิงพาณิชย์ของเพโลทอนมีการเติบโตของรายได้เป็นตัวเลขสองหลักในระหว่างไตรมาส นอกจากนี้ บริษัทยังได้เปิดตัวจักรยานและลู่วิ่งในซีรีส์ Commercial ซึ่งออกแบบมาสำหรับสภาพแวดล้อมของโรงยิมที่มีผู้ใช้งานหนาแน่น ทั้งนี้ การดำเนินงานเชิงพาณิชย์ดังกล่าวให้บริการแก่สถานประกอบการมากกว่า 80,000 แห่งในกว่า 60 ประเทศและตลาดทั่วโลก

ในส่วนของธุรกิจการสมัครสมาชิก การออกกำลังกายแบบคาร์ดิโอคิดเป็นสัดส่วน 55% ของการออกกำลังกายในไตรมาสแรก และการฝึกความแข็งแรงของกล้ามเนื้อคิดเป็น 30% การฟื้นฟูร่างกายและการนอนหลับคิดเป็น 12% ขณะที่การทำสมาธิคิดเป็น 3% ด้านการออกกำลังกายแบบพิลาทิสเพิ่มขึ้น 53% เมื่อเทียบเป็นรายปี เพโลทอนระบุว่าคลังเนื้อหาของบริษัทมีคลาสเรียนแบบสดและออนดีมานด์มากกว่า 65,000 คลาส ครอบคลุมประเภทการออกกำลังกายมากกว่า 15 ประเภท

แนวโน้มบ่งชี้รายได้ลดลงแต่ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วสูงขึ้น

สำหรับไตรมาส 2 ตามปีงบการเงิน เพโลทอนคาดว่ารายได้จะอยู่ที่ 625 ล้านดอลลาร์ถึง 650 ล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นการลดลง 3% เมื่อเทียบเป็นรายปีที่ค่ากึ่งกลาง อัตรากำไรขั้นต้นรวมคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 50% ลดลง 50 จุดพื้นฐานเมื่อเทียบเป็นรายปี ขณะที่ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วคาดว่าจะอยู่ในช่วง 85 ล้านดอลลาร์ถึง 100 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 14% ที่ค่ากึ่งกลาง ด้านจำนวนสมาชิกแบบชำระเงินของ Connected Fitness ณ สิ้นงวดคาดการณ์ไว้ที่ 2.425 ล้านรายถึง 2.445 ล้านราย ลดลง 9% ที่ค่ากึ่งกลาง

สำหรับปีงบการเงินเต็มปี ฝ่ายบริหารคาดว่าจะมีรายได้อยู่ที่ 2.3 พันล้านดอลลาร์ถึง 2.4 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 4% ที่ค่ากึ่งกลางจากปีงบการเงิน 2026 อัตรากำไรขั้นต้นคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 54% เพิ่มขึ้น 140 จุดพื้นฐาน ขณะที่ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วคาดว่าจะอยู่ระหว่าง 475 ล้านดอลลาร์ถึง 525 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 7% ที่ค่ากึ่งกลาง ทั้งนี้ เพโลทอนคาดว่าจะมีกระแสเงินสดอิสระอย่างน้อย 350 ล้านดอลลาร์

บริษัทปิดไตรมาสด้วยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน 1.342 พันล้านดอลลาร์ และมีหนี้สินรวม 1.299 พันล้านดอลลาร์ ส่งผลให้มีหนี้สินสุทธิติดลบอยู่ที่ 43.2 ล้านดอลลาร์ โดยอัตราส่วนเลเวอเรจสุทธิของบริษัทลดลงสู่ระดับ 0.0 เท่า จาก 1.1 เท่าในปีก่อนหน้า ขณะที่เลเวอเรจรวมลดลงสู่ระดับ 2.6 เท่า จาก 3.8 เท่า

แนวโน้มของเพโลทอนยังคงขึ้นอยู่กับปัจจัยความเสี่ยงต่าง ๆ ซึ่งรวมถึงความสามารถในการรักษาฐานสมาชิก การคาดการณ์อุปสงค์ การจัดการสินค้าคงคลัง และการดำเนินมาตรการประหยัดต้นทุน นอกจากนี้ บริษัทยังระบุว่าการเรียกคืนผลิตภัณฑ์และประเด็นด้านความปลอดภัย มาตรการภาษีศุลกากรและข้อจำกัดทางการค้าอื่น ๆ การพึ่งพาห่วงโซ่อุปทาน การแข่งขัน ความปลอดภัยทางไซเบอร์ ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ และการเปลี่ยนแปลงในวงกว้างของการใช้จ่ายของผู้บริโภค ล้วนเป็นปัจจัยที่อาจก่อให้เกิดความไม่แน่นอน