ยอดขายไตรมาส 3 ของ Primo Brands เพิ่มขึ้น 3.3% ขณะที่ EBITDA ปี 2026 มีแนวโน้มแตะกรอบล่าง

Primo Brands Corp. (NYSE: PRMB) รายงานยอดขายไตรมาส 3 ปรับตัวขึ้น โดยได้รับแรงหนุนจากการกำหนดราคาและส่วนผสมผลิตภัณฑ์ รวมถึงการเติบโตอย่างแข็งแกร่งของกลุ่มน้ำดื่มพรีเมียม ขณะที่ปริมาณการขายที่ลดลงส่งผลให้อัตรากำไรที่ปรับปรุงแล้วแคบลง โดยในขณะนี้ บริษัทคาดว่า EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วตลอดทั้งปีจะอยู่ที่ระดับล่างของกรอบคาดการณ์เดิม แม้คาดว่ายอดขายสุทธิเปรียบเทียบจะเติบโตใกล้เคียงกับค่ากึ่งกลางของแนวโน้มเดิมก็ตาม

สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2026 ยอดขายสุทธิเพิ่มขึ้น 3.1% เมื่อเทียบเป็นรายปี สู่ระดับ 1.82 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ยอดขายสุทธิเปรียบเทียบ ซึ่งไม่รวมการดำเนินงานในแคนาดาฝั่งตะวันออกและธุรกิจบริการกาแฟในสำนักงาน (Office Coffee Services) ในสหรัฐฯ ที่บริษัทยุติไปแล้วนั้น เพิ่มขึ้น 3.3% จาก 1.76 พันล้านดอลลาร์

ปัจจัยด้านราคาและส่วนผสมผลิตภัณฑ์ช่วยหนุนยอดขายเปรียบเทียบเพิ่มขึ้น 5.9% ซึ่งชดเชยปริมาณการขายที่ลดลง 2.6% ได้มากกว่า โดยการเติบโตภายใน (organic growth) คิดเป็น 2.9 จุดเปอร์เซ็นต์ของการเพิ่มขึ้นในไตรมาสดังกล่าว ขณะที่การเข้าซื้อกิจการช่วยหนุน 0.4 จุดเปอร์เซ็นต์

EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 1.6% แตะที่ 411 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม อัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเปรียบเทียบลดลง 40 จุดพื้นฐาน สู่ระดับ 22.6% เนื่องจากกำไรเติบโตช้ากว่ายอดขาย ส่วนกำไรสุทธิจากการดำเนินงานต่อเนื่องเพิ่มขึ้นแตะ 124.5 ล้านดอลลาร์ จาก 40.5 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า

น้ำดื่มพรีเมียมและช่องทางค้าปลีกขนาดใหญ่เป็นแกนนำหนุนการเติบโต

ยอดขายน้ำดื่มพรีเมียมเพิ่มขึ้น 24.3% สู่ระดับ 122.1 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้กลุ่มผลิตภัณฑ์นี้เติบโตเร็วที่สุดในพอร์ตโฟลิโอน้ำดื่มของ Primo Brands ขณะที่น้ำแร่ธรรมชาติระดับภูมิภาคและน้ำบริสุทธิ์ ซึ่งเป็นสองกลุ่มผลิตภัณฑ์ที่ใหญ่ที่สุดของบริษัท ต่างบันทึกการเติบโต 2.9% แตะที่ 911.5 ล้านดอลลาร์ และ 573.6 ล้านดอลลาร์ ตามลำดับ

ยอดขายน้ำดื่มประเภทอื่นลดลง 3.6% แตะที่ 31.8 ล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้จากค่าธรรมเนียม ค่าเช่า กาแฟ และกิจกรรมอื่นที่ไม่ใช่เครื่องดื่มลดลง 3.2% สู่ระดับ 182 ล้านดอลลาร์ โดย Primo Brands ระบุว่า การลงทุนในกำลังการผลิตใหม่มีเป้าหมายเพื่อสนับสนุนการขยายขนาดการผลิตและประสิทธิภาพการดำเนินงานสำหรับผลิตภัณฑ์กลุ่มพรีเมียม

เมื่อจำแนกตามช่องทางการค้า ยอดขายในช่องทางตลาดแมสเพิ่มขึ้น 9.6% แตะที่ 237.1 ล้านดอลลาร์ และรายได้จากช่องทางร้านค้าสมาชิกเพิ่มขึ้น 7.5% แตะที่ 310.1 ล้านดอลลาร์ ด้านยอดขายผ่านร้านขายของชำเติบโต 3.1% สู่ระดับ 355.3 ล้านดอลลาร์ ขณะที่การจัดส่งถึงผู้บริโภคโดยตรง ซึ่งเป็นช่องทางที่ใหญ่ที่สุดของบริษัท ขยายตัว 2.2% สู่ระดับ 689.3 ล้านดอลลาร์ และยอดขายจากการบริโภคนอกบ้านเพิ่มขึ้น 3.9% สู่ระดับ 139.9 ล้านดอลลาร์

การเติบโตดังกล่าวถูกชดเชยบางส่วนจากการลดลง 13.7% ในช่องทางตลาดเกิดใหม่ ช่องทางเฉพาะกลุ่ม และช่องทางอื่น ๆ ซึ่งยอดขายลดลงสู่ระดับ 89.3 ล้านดอลลาร์

คาดการณ์ EBITDA ตลอดทั้งปีอยู่ที่ระดับล่างของกรอบเดิม

สำหรับปี 2026 นั้น Primo Brands คาดว่ายอดขายสุทธิเปรียบเทียบจะเติบโตใกล้เคียงกับค่ากึ่งกลางของกรอบคาดการณ์เดิมที่ 2% ถึง 4% ซึ่งบ่งชี้ถึงการเติบโตประมาณ 3% โดยเอกสารนำเสนอประเมินยอดขายสุทธิเปรียบเทียบตลอดทั้งปีไว้ที่ประมาณ 6.83 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับฐานเปรียบเทียบปี 2025 ที่ปรับปรุงแล้วที่ 6.63 พันล้านดอลลาร์

ฝ่ายบริหารคาดว่า EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วจะอยู่ที่ระดับล่างของกรอบเดิมที่ 1.465 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.515 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่บริษัทยังคงคาดการณ์กระแสเงินสดอิสระที่ปรับปรุงแล้วไว้ที่ 790 ล้านดอลลาร์ ถึง 810 ล้านดอลลาร์ และยังคงคาดว่ารายจ่ายฝ่ายทุนพื้นฐานจะคิดเป็น 4% ของยอดขายสุทธิ

Primo Brands สร้างกระแสเงินสดอิสระได้ 210.6 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส เพิ่มขึ้นจาก 150.7 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม กระแสเงินสดอิสระที่ปรับปรุงแล้ว ซึ่งบวกกลับต้นทุนการเข้าซื้อกิจการ การควบรวมกิจการ การปรับโครงสร้าง และต้นทุนอื่น ๆ ที่ระบุไว้ ลดลงสู่ระดับ 274.2 ล้านดอลลาร์ จาก 311.1 ล้านดอลลาร์

การคืนผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นและการลดภาระหนี้ยังคงเป็นภารกิจสำคัญอันดับแรก

บริษัทได้อนุมัติโครงการซื้อหุ้นคืนใหม่มูลค่า 300 ล้านดอลลาร์ เพื่อแทนที่โครงการเดิมซึ่งมีวงเงินที่ยังไม่ได้ใช้เหลืออยู่ประมาณ 41 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 กันยายน นอกจากนี้ Primo Brands ยังได้ประกาศจ่ายเงินปันผลรายไตรมาสที่ 0.12 ดอลลาร์ต่อหุ้น

ฝ่ายบริหารระบุว่า การลงทุนเพื่อการเติบโตและประสิทธิภาพการผลิต การเสริมสร้างความแข็งแกร่งของงบดุล การคืนผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้น และการเข้าซื้อกิจการเชิงกลยุทธ์เพื่อต่อยอดธุรกิจ เป็นลำดับความสำคัญหลักในการจัดสรรเงินทุน โดยแผนการลงทุนทางธุรกิจประกอบด้วย การเสริมสร้างขีดความสามารถทางดิจิทัล ศูนย์บริการลูกค้า กำลังการผลิตสำหรับช่องทางพรีเมียม โรงงานผลิต ตลอดจนการกำหนดมาตรฐานตู้แช่และยานพาหนะขนส่ง

Primo Brands รายงานอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วย้อนหลังที่ 3.32 เท่า และระบุว่ากำลังมุ่งเน้นการปรับลดอัตราส่วนดังกล่าวให้ต่ำกว่า 3.0 เท่า ทั้งนี้ ณ สิ้นไตรมาส บริษัทมีสภาพคล่องที่พร้อมใช้งานรวม 1.06 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ต้นทุนหนี้สินถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักอยู่ที่ 5.84%

บริษัทระบุว่า ค่าน้ำมันเชื้อเพลิง เม็ดพลาสติกเรซิน ค่าแรง และค่าขนส่งยังคงเป็นปัจจัยเสี่ยงด้านต้นทุนที่สำคัญ โดยมาตรการบรรเทาผลกระทบประกอบด้วย การประกันความเสี่ยงราคาน้ำมันดีเซล สัญญาระยะยาวสำหรับเม็ดพลาสติกเรซิน โครงการเพิ่มประสิทธิภาพการผลิต ความคิดริเริ่มด้านการบริหารจัดการรายได้ และกลไกการส่งผ่านต้นทุน เช่น การเรียกเก็บค่าธรรมเนียมเพิ่มเติมสำหรับการจัดส่งและค่าพลังงาน

แนวโน้มดังกล่าวยังคงเผชิญความเสี่ยง ซึ่งรวมถึงการบริหารจัดการการดำเนินงานที่ขยายตัวขึ้นหลังการรวมธุรกิจ แรงกดดันด้านการแข่งขัน ต้นทุนวัตถุดิบและค่าขนส่ง การดำเนินโครงการเพิ่มประสิทธิภาพการผลิต การเข้าถึงแหล่งน้ำ ความพึงพอใจของผู้บริโภคที่เปลี่ยนแปลงไป กฎระเบียบเกี่ยวกับพลาสติก การควบรวมกิจการที่เข้าซื้อ และภาระหนี้สินจำนวนมากของบริษัท นอกจากนี้ Primo Brands ยังเตือนว่าการคาดการณ์ตัวเลขที่ไม่ใช่ GAAP (non-GAAP guidance) ไม่ได้ถูกกระทบยอดกับตัวเลขตามมาตรฐาน GAAP ที่สอดคล้องกัน เนื่องจากความไม่แน่นอนในรายการต่าง ๆ รวมถึงค่าตอบแทนที่จ่ายด้วยหุ้น ค่าตัดจำหน่าย ภาษี ค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้าง ตลอดจนกำไรหรือขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากอัตราแลกเปลี่ยนและสัญญาซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า