PBH ปรับลดแนวโน้มปีงบประมาณ 2027 ขณะที่การเข้าซื้อกิจการหนุนรายได้ Q2 โต 23%

Prestige Consumer Healthcare (PBH) ปรับลดแนวโน้มรายได้ กำไรที่ปรับปรุงแล้ว และกระแสเงินสดสำหรับปีงบการเงิน 2027 หลังจากรายงานการเติบโตในไตรมาส 2 ซึ่งได้แรงหนุนจากการเข้าซื้อกิจการ โดยรายได้เพิ่มขึ้น 22.7% แตะที่ 336.3 ล้านดอลลาร์ แต่รายได้จากการดำเนินงานปกติ (organic revenue) ลดลง 1.6% เนื่องจากจังหวะเวลาในการขาย ขณะที่บริษัทคาดว่ายอดขายของ Clear Eyes ในช่วงครึ่งปีหลังจะลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า

ปัจจุบัน PBH คาดว่ารายได้ประจำปีงบการเงิน 2027 จะอยู่ที่ประมาณ 1.28 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.29 พันล้านดอลลาร์ ลดลงจากกรอบคาดการณ์เดิมที่ 1.29 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.315 พันล้านดอลลาร์ ด้านรายได้จากการดำเนินงานปกติคาดว่าจะทรงตัวโดยประมาณ เมื่อเทียบกับแนวโน้มเดิมที่คาดว่าจะเติบโตราว 1% ถึง 3% ทั้งนี้ หากไม่รวม Clear Eyes คาดว่ารายได้จากการดำเนินงานปกติจะเพิ่มขึ้นราว 2%

นอกจากนี้ บริษัทยังได้ปรับลดคาดการณ์กำไรต่อหุ้นปรับลดที่ปรับปรุงแล้วลงสู่ระดับ 4.48 ถึง 4.55 ดอลลาร์ต่อหุ้น จากเดิม 4.55 ถึง 4.65 ดอลลาร์ โดยระบุถึงการปรับประมาณการรายได้และค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ด้านกระแสเงินสดอิสระที่ปรับปรุงแล้วคาดว่าจะอยู่ที่อย่างน้อย 265 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับคาดการณ์เดิมที่อย่างน้อย 270 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ PBH ยังคงคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะสูงกว่า 57% เล็กน้อย และจะมีรายได้ประจำปีงบการเงินประมาณ 190 ล้านดอลลาร์จากการเข้าซื้อกิจการ Breathe Right และ LaCorium

การเข้าซื้อกิจการหนุนการเติบโตในไตรมาส 2

รายได้จากการเข้าซื้อกิจการมีมูลค่ารวม 65.1 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สิ้นสุด ณ วันที่ 30 กันยายน 2026 เมื่อไม่รวมผลจากการเข้าซื้อกิจการและผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยน รายได้จากการดำเนินงานปกติอยู่ที่ 271.2 ล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 275.6 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า โดยบริษัทระบุว่าการลดลงดังกล่าวเป็นผลมาจากจังหวะเวลาในการขาย และเปิดเผยว่าการบริโภคพื้นฐานในธุรกิจหลักยังคงเป็นไปตามความคาดหมาย

การเติบโตในระหว่างไตรมาสนำโดย TheraTears, Dramamine, Compound W และ Hydralyte ทั้งนี้ PBH ระบุว่าการเข้าซื้อกิจการ Breathe Right และ LaCorium มีผลการดำเนินงานที่สอดคล้องกับความคาดหมาย โดยการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับ Breathe Right ได้รับการรวมเข้าด้วยกันเป็นส่วนใหญ่แล้วตั้งแต่เดือนสิงหาคม และคาดว่าการบูรณาการหลักจะเสร็จสิ้นภายในสิ้นไตรมาสที่ 3 ของปีงบการเงิน พร้อมทั้งตั้งเป้าว่าจะเกิดประโยชน์ร่วมกันเพิ่มเติมในช่วง 12 ถึง 18 เดือนข้างหน้า

LaCorium ซึ่งถูกซื้อกิจการไปเมื่อวันที่ 1 กรกฎาคม ด้วยมูลค่าประมาณ 150 ล้านดอลลาร์ ช่วยขยายธุรกิจของ PBH ในกลุ่มผลิตภัณฑ์ดูแลผิวของออสเตรเลียผ่านแบรนด์ต่าง ๆ รวมถึง Dermal Therapy ทั้งนี้ ฝ่ายบริหารมีแผนที่จะสนับสนุนธุรกิจด้วยการทำการตลาดและการพัฒนาผลิตภัณฑ์ที่เน้นประสิทธิภาพ ควบคู่ไปกับการพิจารณาโอกาสในการขยายตลาดตามพื้นที่ทางภูมิศาสตร์ในระยะยาวสำหรับ Flexitol

อัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 57.7% จาก 55.3% ในปีก่อนหน้า กำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 29.1% แตะที่ 102.9 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 30.1% สู่ระดับ 113 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้อัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 33.6% จาก 31.7% ส่วนกำไรต่อหุ้นปรับลดที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นแตะ 1.13 ดอลลาร์ จาก 1.07 ดอลลาร์

เมื่อคำนวณตามมาตรฐาน GAAP กำไรสุทธิลดลงเหลือ 25.3 ล้านดอลลาร์ จาก 42.2 ล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นปรับลดลดลงสู่ระดับ 0.53 ดอลลาร์ จาก 0.86 ดอลลาร์ โดยรายการปรับปรุงที่ไม่เป็นไปตามมาตรฐาน GAAP ของบริษัท ประกอบด้วยการปรับเพิ่มมูลค่ายุติธรรมของสินค้าคงคลัง ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อกิจการ รวมถึงค่าใช้จ่ายในการฟื้นฟูและการรองรับกำลังการผลิตที่ไม่ได้ใช้งานที่โรงงานผลิต Pillar5 ซึ่งได้มาจากการเข้าซื้อกิจการ ขณะที่ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้นเป็น 30 ล้านดอลลาร์ จาก 10 ล้านดอลลาร์

สำหรับช่วงครึ่งปีแรก รายได้รวมเพิ่มขึ้น 15% สู่ระดับ 602 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงรายได้จากการเข้าซื้อกิจการประมาณ 71 ล้านดอลลาร์ ส่วนรายได้จากการดำเนินงานปกติเติบโต 0.7% โดยได้แรงหนุนจากผลการดำเนินงานที่ดีในอเมริกาเหนือ การเติบโตตามธรรมชาติในส่วนงานต่างประเทศ และยอดขายที่แข็งแกร่งของ Hydralyte ขณะที่ยอดค้าปลีกทางอีคอมเมิร์ซเพิ่มขึ้น 14% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า ซึ่ง PBH ระบุว่าเกิดจากการลงทุนในเนื้อหาบนหน้าผลิตภัณฑ์ สื่อ และกิจกรรมส่งเสริมการขายทางออนไลน์

กระแสเงินสดและการจัดหา Clear Eyes ยังคงเป็นสิ่งสำคัญอันดับแรก

กระแสเงินสดอิสระที่ปรับปรุงแล้วในช่วงครึ่งปีแรกลดลง 8% แตะที่ 123 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากจังหวะเวลาของเงินทุนหมุนเวียน ด้านหนี้สินสุทธิอยู่ที่ 2.1 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 กันยายน ภายหลังธุรกรรม LaCorium โดยการเข้าซื้อกิจการดังกล่าวใช้เงินทุนจากเงินสดในมือและการเบิกใช้วงเงินสินเชื่อระยะยาว 7 ปีเพิ่มเติม นอกจากนี้ PBH ยังได้ออกหุ้นกู้ไม่มีหลักประกันอายุ 8 ปี มูลค่า 400 ล้านดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคม เพื่อทดแทนตราสารหนี้ที่จะครบกำหนดไถ่ถอน ส่งผลให้บริษัทไม่มีภาระหนี้ที่จะครบกำหนดจนกว่าจะถึงปี 2031

ฝ่ายบริหารระบุว่า การลดภาระหนี้สินจะเป็นเป้าหมายหลักในการใช้กระแสเงินสดอิสระสำหรับช่วงที่เหลือของปีงบการเงิน 2027

PBH ยังอยู่ระหว่างการลงทุนใน Pillar5 เพื่อขยายกำลังการผลิตผลิตภัณฑ์ดูแลดวงตาภายในองค์กร และเพิ่มความต่อเนื่องในการจัดหา Clear Eyes โดยบริษัทคาดว่ารายได้จาก Clear Eyes ในช่วงครึ่งปีหลังจะยังคงต่ำกว่าระดับของปีก่อนหน้า ทำให้จังหวะเวลา ต้นทุน และประสิทธิผลของการปรับปรุงโรงงานดังกล่าวมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อแผนการฟื้นตัวของบริษัท

ปัจจัยความไม่แน่นอนสำคัญที่บริษัทระบุไว้ ได้แก่ ความสามารถในการเพิ่มการจัดหาผลิตภัณฑ์ Clear Eyes ควบคู่ไปกับการปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบและคุณภาพผลิตภัณฑ์ ความเสี่ยงจากการเรียกคืนสินค้าหรือการหยุดชะงักอื่น ๆ ของห่วงโซ่อุปทาน การบูรณาการกิจการที่เข้าซื้อ เงินเฟ้อและภาษีศุลกากร รูปแบบการสั่งซื้อของลูกค้า การเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน แรงกดดันด้านการแข่งขัน ภาระหนี้สิน และการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย