EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วในไตรมาส 3 ของ Enviri เพิ่มขึ้น 21%, ปรับเพิ่มแนวโน้มของกลุ่มธุรกิจ

Enviri Corporation (NYSE: NVRI) รายงานว่า กำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้ว (adjusted EBITDA) ประจำไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 21% เมื่อเทียบเป็นรายปี แม้ว่ารายได้จะทรงตัว เนื่องจากผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งขึ้นของ Harsco Environmental และความสามารถในการทำกำไรที่ปรับตัวดีขึ้นของ Harsco Rail ได้ช่วยหนุนอัตรากำไร adjusted EBITDA รวมของบริษัท นอกจากนี้ บริษัทยังได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ adjusted EBITDA ตลอดทั้งปี 2026 สำหรับทั้งสองกลุ่มธุรกิจ และระบุว่ามาตรการปรับปรุงประสิทธิภาพภายในองค์กรมีเป้าหมายที่จะสร้างผลประโยชน์ต่อผลประกอบการมูลค่า 40 ล้านดอลลาร์ในช่วง 2 ปีข้างหน้า

รายได้จากการดำเนินงานต่อเนื่องสำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน อยู่ที่ 325 ล้านดอลลาร์ ซึ่งแทบไม่เปลี่ยนแปลงจากปีก่อนหน้า โดยการเติบโตของ Harsco Environmental ถูกชดเชยด้วยยอดขายที่ลดลงของ Harsco Rail ขณะที่ adjusted EBITDA เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 47 ล้านดอลลาร์ จาก 39 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไร adjusted EBITDA ขยายตัวขึ้นสู่ 14.4% จาก 11.9%

กำไรจากการดำเนินงานต่อเนื่องตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 6 ล้านดอลลาร์ เทียบกับผลขาดทุน 21 ล้านดอลลาร์ในงวดเดียวกันของปีก่อน ส่วนกำไรต่อหุ้นปรับลดตามมาตรฐาน GAAP จากการดำเนินงานต่อเนื่องอยู่ที่ 0.16 ดอลลาร์ เทียบกับขาดทุนต่อหุ้น 0.82 ดอลลาร์ เมื่อพิจารณาตามเกณฑ์ปรับปรุงแล้ว บริษัทบันทึกผลขาดทุนต่อหุ้นปรับลดที่ 0.16 ดอลลาร์ ซึ่งขาดทุนลดลงจาก 0.59 ดอลลาร์

ผลการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วนี้ไม่รวมต้นทุนการปรับโครงสร้าง ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการทำธุรกรรม กำไรที่เชื่อมโยงกับการชำระเงินจาก GBM ในธุรกิจ Rail และการปรับปรุงเชิงบวกของเงินสำรองสำหรับการยกเลิกสัญญากับ Deutsche Bahn ทั้งนี้ Clean Earth ได้รับการนำเสนอเป็นการดำเนินงานที่ยกเลิกสำหรับทุกงวดบัญชี และไม่รวมอยู่ในดัชนีชี้วัดผลการดำเนินงานหลักที่ปรับปรุงแล้ว ซึ่งรวมถึงกระแสเงินสดอิสระที่ปรับปรุงแล้ว

การเติบโตของธุรกิจ Environmental ชดเชยรายได้ธุรกิจ Rail ที่ลดลง

รายได้ของ Harsco Environmental เพิ่มขึ้น 5% สู่ระดับ 273 ล้านดอลลาร์ โดยได้แรงหนุนจากปริมาณการให้บริการและราคาค่าบริการที่สูงขึ้น ส่วนกำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP พุ่งขึ้น 47% สู่ระดับ 20 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ adjusted EBITDA เพิ่มขึ้น 13% สู่ระดับ 50 ล้านดอลลาร์ ด้านอัตรากำไร adjusted EBITDA ของกลุ่มธุรกิจนี้ขยายตัวขึ้นสู่ 18.2% จาก 17.0% ซึ่งสะท้อนถึงการเติบโตของรายได้และความคิดริเริ่มในการปรับปรุงประสิทธิภาพภายในองค์กร

รายได้ของ Harsco Rail ลดลง 19% สู่ระดับ 52 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากปริมาณงานที่ลดลง รวมถึงกิจกรรมที่ลดลงจากสัญญาประเภทผลิตตามสั่งทางวิศวกรรม (engineered-to-order) อย่างไรก็ตาม แม้รายได้จะลดลง แต่กลุ่มธุรกิจนี้ยังคงสร้าง adjusted EBITDA ได้ 1 ล้านดอลลาร์ เทียบกับผลขาดทุน 4 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า และอัตรากำไร adjusted EBITDA ปรับตัวดีขึ้นสู่ 1.6% จากติดลบ 5.7% โดย Enviri ระบุว่าการปรับตัวดีขึ้นนี้เป็นผลมาจากโครงสร้างธุรกิจ (business mix) ที่เอื้ออำนวยมากขึ้นและต้นทุนการดำเนินงานที่ลดลง รวมถึงผลของต้นทุนขายที่ลดลงภายใต้ระบบบัญชีแบบ LIFO

นอกจากนี้ Harsco Rail ยังได้บรรลุข้อตกลงกับ Deutsche Bahn ซึ่งช่วยปลดเปลื้องภาระผูกพันทั้งหมดภายใต้สัญญาประเภทผลิตตามสั่งทางวิศวกรรม โดยกลุ่มธุรกิจได้รับเงินชำระงวดแรกจาก GBM สำหรับสินทรัพย์ของโครงการ ขณะที่การเจรจากับ Network Rail ยังคงดำเนินอยู่ต่อไป

แนวโน้มกลุ่มธุรกิจแข็งแกร่งขึ้น

สำหรับตลอดทั้งปี 2026 นั้น Enviri คาดว่ารายได้ของ Harsco Environmental จะเพิ่มขึ้นในอัตราร้อยละหลักเดียวระดับต่ำจากปี 2025 และ adjusted EBITDA จะแตะระดับ 180 ล้านถึง 184 ล้านดอลลาร์ โดยบริษัทระบุว่า อุปสงค์ด้านบริการและผลิตภัณฑ์ สัญญาใหม่ และโครงการริเริ่มเพื่อการปรับปรุงประสิทธิภาพ ถือเป็นปัจจัยขับเคลื่อนเชิงบวก ซึ่งได้รับการชดเชยบางส่วนจากการยกเลิกสัญญาและรายการที่บันทึกไว้ในปี 2025 ที่จะไม่เกิดขึ้นซ้ำอีก

Harsco Environmental คาดว่าจะสร้าง adjusted EBITDA ในไตรมาส 4 ได้ที่ 46 ล้านถึง 50 ล้านดอลลาร์ โดยค่ากึ่งกลางจะใกล้เคียงกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากปริมาณงานและราคาที่เพิ่มขึ้นคาดว่าจะถูกหักล้างด้วยการไม่มีเครดิตภาษีเหมือนในปีก่อนหน้า

รายได้ของ Harsco Rail คาดว่าจะลดลงในอัตราร้อยละหลักเดียวระดับสูงสำหรับตลอดทั้งปี โดยคาดว่า adjusted EBITDA จะยังคงติดลบอยู่ที่ระหว่าง 7 ล้านถึง 10 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ ปริมาณงานในตลาดบริการหลังการขาย (aftermarket) การเพิ่มประสิทธิภาพด้านต้นทุน และโครงการริเริ่มด้านผลิตภาพ คาดว่าจะช่วยสนับสนุนผลการดำเนินงาน ขณะที่ปริมาณอุปกรณ์มาตรฐานและบริการตามสัญญาที่ลดลงยังคงเป็นปัจจัยกดดัน

สำหรับไตรมาส 4 ทาง Harsco Rail คาดว่าจะมีผลขาดทุน adjusted EBITDA อยู่ที่ 2 ล้านถึง 5 ล้านดอลลาร์ ซึ่งค่ากึ่งกลางจะปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับผลการดำเนินงานในปีก่อนหน้า สะท้อนถึงปริมาณงานในตลาดบริการหลังการขายที่เพิ่มขึ้นและการบริหารต้นทุนที่ดีขึ้น

กระแสเงินสดยังคงเป็นข้อจำกัดในระยะใกล้

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP ในไตรมาส 3 ติดลบ 7 ล้านดอลลาร์ เทียบกับที่เป็นบวก 34 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่กระแสเงินสดอิสระที่ปรับปรุงแล้วยังคงติดลบอยู่ที่ 18 ล้านดอลลาร์ แม้จะปรับตัวดีขึ้นจากที่ติดลบ 41 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ทั้งนี้ Enviri ระบุว่าตัวเลขที่ติดลบดังกล่าวเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้แล้ว และคาดว่าแนวโน้มพื้นฐานจะปรับตัวดีขึ้นในไตรมาส 4

แนวโน้มดังกล่าวยังคงขึ้นอยู่กับการปฏิบัติตามโครงการริเริ่มเพื่อการปรับปรุงประสิทธิภาพของบริษัท รวมถึงผลประโยชน์ที่คาดว่าจะได้รับจากธุรกรรมการควบรวมและการแยกธุรกิจ นอกจากนี้ ความไม่แน่นอนอื่น ๆ ที่มีการเปิดเผยยังครอบคลุมถึง การกระจุกตัวของลูกค้า สัญญาแบบกำหนดราคาคงที่และสัญญาระยะยาว ข้อกำหนดด้านกฎระเบียบและการขอใบอนุญาต การเปลี่ยนแปลงของอุปสงค์และราคา ความเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ย วัฏจักรอุตสาหกรรมเหล็กและอะลูมิเนียม ความเสี่ยงด้านแรงงานและความปลอดภัยทางไซเบอร์ ตลอดจนภาระหนี้สินและข้อกำหนดทางการเงินของบริษัท