ยอดขายไตรมาส 3 ของ Insight Enterprises เพิ่มขึ้น 22% ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วเติบโต

Insight Enterprises, Inc. (Nasdaq: NSIT) รายงานยอดขายสุทธิในไตรมาส 3/2026 เพิ่มขึ้น 22% เมื่อเทียบเป็นรายปี ขณะที่การเติบโตของกำไรขั้นต้นจากบริการและคลาวด์ช่วยหนุนกำไรที่ปรับปรุงแล้ว อย่างไรก็ตาม ผลการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP กลับเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้าม เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการประเมินมูลค่าหนี้สินผลตอบแทนตามผลการดำเนินงาน (earnout) ใหม่ ค่าใช้จ่ายในการเลิกจ้างและปรับโครงสร้างองค์กร ตลอดจนรายการอื่น ๆ ที่ไม่รวมอยู่ในการคำนวณได้กดดันกำไรที่รายงาน

ยอดขายสุทธิสำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน เพิ่มขึ้นเป็น 2.44 พันล้านดอลลาร์ และกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 20% สู่ระดับ 523.2 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นลดลง 30 basis points สู่ระดับ 21.4% ยอดขายสุทธิจากบริการปรับตัวขึ้น 20% สู่ระดับ 511.9 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรขั้นต้นจากบริการเพิ่มขึ้น 23% สู่ระดับ 322.2 ล้านดอลลาร์ โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 63%

กำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 23% สู่ระดับ 166.9 ล้านดอลลาร์ โดยอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วทรงตัวอยู่ที่ 6.8% ส่วน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 22% สู่ระดับ 177.4 ล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นปรับลดที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 34% สู่ระดับ 3.59 ดอลลาร์

เมื่อพิจารณาตามมาตรฐาน GAAP กำไรจากการดำเนินงานลดลง 26% สู่ระดับ 68.7 ล้านดอลลาร์ กำไรสุทธิลดลง 57% สู่ระดับ 22.2 ล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นปรับลดลดลง 54% สู่ระดับ 0.74 ดอลลาร์ ทั้งนี้ การกระทบยอดระหว่างผลการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP และผลการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้ว ประกอบด้วยการเปลี่ยนแปลงในมูลค่ายุติธรรมของหนี้สิน earnout จำนวน 38.6 ล้านดอลลาร์ ค่าใช้จ่ายในการเลิกจ้างและปรับโครงสร้างองค์กร 25.7 ล้านดอลลาร์ ค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนที่ได้มาจากการเข้าซื้อกิจการ 20.9 ล้านดอลลาร์ และค่าใช้จ่ายผลตอบแทนที่จ่ายเป็นหุ้น 11.8 ล้านดอลลาร์ ท่ามกลางรายการอื่น ๆ

บริการและคลาวด์หนุนการเติบโตของกำไรขั้นต้น

กำไรขั้นต้นจากคลาวด์เพิ่มขึ้น 26% สู่ระดับ 164 ล้านดอลลาร์ กำไรขั้นต้นจาก Insight Core Services ซึ่งนิยามว่าเป็นบริการที่บริษัทส่งมอบและบริหารจัดการ เพิ่มขึ้น 21% สู่ระดับ 95 ล้านดอลลาร์ และกำไรขั้นต้นจากบริการตัวแทน (Agent services) เพิ่มขึ้น 24% สู่ระดับ 227 ล้านดอลลาร์

ฮาร์ดแวร์เป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของการเติบโตของยอดขายในไตรมาสนี้ โดยรายได้จากฮาร์ดแวร์แตะระดับ 1.51 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับ 1.14 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า และกำไรขั้นต้นจากฮาร์ดแวร์เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 178.6 ล้านดอลลาร์ จาก 147.9 ล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้จากซอฟต์แวร์ลดลงสู่ระดับ 422.4 ล้านดอลลาร์ จาก 433.5 ล้านดอลลาร์ และกำไรขั้นต้นจากซอฟต์แวร์ลดลงสู่ระดับ 22.4 ล้านดอลลาร์ จาก 24.6 ล้านดอลลาร์

Insight ระบุว่า กลยุทธ์ของบริษัทคือการก้าวขึ้นเป็นผู้รวบรวมโซลูชัน (solutions integrator) ชั้นนำสำหรับยุค AI โดยผสานรวมฮาร์ดแวร์ ซอฟต์แวร์ และบริการต่าง ๆ ครอบคลุมคลาวด์, เอดจ์ (edge), ความปลอดภัยทางไซเบอร์ และแพลตฟอร์มเทคโนโลยีสมัยใหม่ ทั้งนี้ บริษัทได้เน้นย้ำถึงการพัฒนาต้นแบบ AI และการติดตั้งระบบความปลอดภัยแบบมีการจัดการ (managed-security) ว่าเป็นตัวอย่างของการมุ่งเน้นโอกาสด้านบริการที่สามารถขยายขนาดได้และสร้างรายได้ต่อเนื่อง โดยบริษัทมีผู้เชี่ยวชาญด้านการให้คำปรึกษาและการส่งมอบบริการที่มีทักษะและผ่านการรับรองมากกว่า 6,600 คน

ผลการดำเนินงานในแต่ละภูมิภาคแตกต่างกัน

ภูมิภาคอเมริกาเหนือสร้างยอดขายสุทธิรายไตรมาส 2.0 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 22% และมีกำไรขั้นต้น 393.6 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 15% ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นลดลง 130 basis points สู่ระดับ 19.8% กำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 13% สู่ระดับ 132.0 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP เพิ่มขึ้น 1% สู่ระดับ 84.1 ล้านดอลลาร์

ในภูมิภาค EMEA ยอดขายสุทธิเพิ่มขึ้น 7% ตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ สู่ระดับ 338.0 ล้านดอลลาร์ และกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 23% สู่ระดับ 90.5 ล้านดอลลาร์ อัตรากำไรขั้นต้นขยายตัว 360 basis points สู่ระดับ 26.8% ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 53% ตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ สู่ระดับ 18.4 ล้านดอลลาร์

ยอดขายสุทธิในภูมิภาค APAC เพิ่มขึ้น 93% ตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ สู่ระดับ 120.0 ล้านดอลลาร์ และกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 109% สู่ระดับ 39.0 ล้านดอลลาร์ กำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วแตะระดับ 16.5 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 148% ตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ อย่างไรก็ตาม ภูมิภาคนี้บันทึกผลขาดทุนจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 22.3 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงการปรับปรุงรายการซึ่งรวมถึงการเปลี่ยนแปลงในมูลค่ายุติธรรมของหนี้สิน earnout จำนวน 36.9 ล้านดอลลาร์

สำหรับช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 ทาง Insight บันทึกยอดขายสุทธิที่ 7.0 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 12% และมีกำไรขั้นต้น 1.5 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 17% กำไรต่อหุ้นปรับลดที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 35% สู่ระดับ 10.32 ดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดตามมาตรฐาน GAAP เพิ่มขึ้น 33% สู่ระดับ 4.28 ดอลลาร์ ทั้งนี้ กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานอยู่ที่ 128 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 3 และอยู่ที่ 149 ล้านดอลลาร์สำหรับช่วงระยะเวลา 9 เดือน

แนวโน้มปี 2026

ณ วันที่ 5 พฤศจิกายน Insight คาดการณ์การเติบโตของกำไรขั้นต้นตลอดทั้งปี 2026 ไว้ที่ 12.5% ถึง 14.0% อัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ประมาณ 21.5% และกำไรต่อหุ้นปรับลดที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 13.55 ดอลลาร์ ถึง 13.75 ดอลลาร์ นอกจากนี้ แนวโน้มดังกล่าวยังตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าจะมีดอกเบี้ยจ่ายและค่าใช้จ่ายอื่น ๆ ประมาณ 95 ล้านดอลลาร์ อัตราภาษีที่แท้จริงอยู่ที่ประมาณ 25.5% รายจ่ายฝ่ายทุนอยู่ที่ 20 ล้านดอลลาร์ ถึง 30 ล้านดอลลาร์ และจำนวนหุ้นเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 30 ล้านหุ้น

การคาดการณ์ดังกล่าวไม่รวมค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนที่เกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อกิจการประมาณ 83.4 ล้านดอลลาร์ และตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าจะไม่มีค่าใช้จ่ายสุทธิที่เกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อกิจการหรือการบูรณาการ การปรับเปลี่ยนองค์กร การเลิกจ้าง หรือการปรับโครงสร้างองค์กร นอกจากนี้ ยังตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าจะไม่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญในตราสารหนี้ของ Insight หรือในสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจมหภาค ซึ่งรวมถึงการเปลี่ยนแปลงที่เกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากร ทั้งนี้ บริษัทระบุว่าไม่สามารถจัดทำรายการกระทบยอดกำไรต่อหุ้นตามมาตรฐาน GAAP สำหรับการคาดการณ์ตลอดทั้งปีได้ เนื่องจากค่าใช้จ่ายที่ไม่รวมอยู่ในการคำนวณบางรายการไม่สามารถประมาณการได้อย่างสมเหตุสมผล

การคาดการณ์ล่วงหน้าของ Insight ยังคงขึ้นอยู่กับสมมติฐานและความไม่แน่นอนที่อาจส่งผลให้ผลการดำเนินงานจริงแตกต่างไปอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจมหภาคและที่เกี่ยวข้องกับภาษีศุลกากรแล้ว การปรับปรุงรายการประเมินมูลค่า earnout ใหม่และการปรับโครงสร้างองค์กรจำนวนมากในไตรมาสนี้ ยังตอกย้ำถึงช่องว่างที่อาจเกิดขึ้นระหว่างมาตรวัดผลการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP และมาตรวัดที่ปรับปรุงแล้วของบริษัท