ยอดขายไตรมาส 3 ปี 2026 ของ Middleby ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์, กำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 19%

มิดเดิลบี คอร์ปอเรชัน (NASDAQ: MIDD) รายงานยอดขายสุทธิประจำไตรมาสสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในไตรมาส 3 ปี 2026 โดยได้รับแรงหนุนจากอุปสงค์อุปกรณ์บริการอาหารเชิงพาณิชย์ที่ขยายตัวในวงกว้าง ซึ่งส่งผลให้รายได้เพิ่มขึ้น 7.7% และกำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 19% นอกจากนี้ ผู้ผลิตอุปกรณ์รายนี้ยังได้เปิดเผยตัวเลขคาดการณ์ผลประกอบการทั้งปี ซึ่งเมื่อคิดที่ค่ากึ่งกลางแล้ว คาดว่ายอดขายจะเติบโต 7.5% และกำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วจะเติบโต 18.1%

ยอดขายสุทธิแตะระดับ 652.6 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 606.0 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า และสูงกว่ากรอบคาดการณ์ของบริษัทที่ 620 ล้านดอลลาร์ถึง 640 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ยอดขายสุทธิแบบออร์แกนิกเพิ่มขึ้น 7.7% เช่นกัน

กำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้ว (Adjusted EBITDA) เพิ่มขึ้น 9.6% แตะระดับ 155.8 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่ากรอบคาดการณ์ที่ 143 ล้านดอลลาร์ถึง 150 ล้านดอลลาร์ ด้านอัตรากำไร Adjusted EBITDA ขยายตัวสู่ระดับ 23.9% จาก 23.5% หรือแตะระดับ 24.3% จาก 24.0% หากไม่รวมธุรกิจการต้มเบียร์ ทั้งนี้ มิดเดิลบีระบุว่าการเติบโตของกำไรเป็นผลมาจากปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น โครงการริเริ่มด้านการดำเนินงาน และการได้รับคืนภาษีศุลกากร ซึ่งถูกชดเชยไปบางส่วนจากโครงสร้างยอดขายที่เอื้ออำนวยน้อยลงและแรงกดดันจากภาวะเงินเฟ้อ

กำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 2.07 ดอลลาร์ จาก 1.74 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่ากรอบคาดการณ์ของบริษัทที่ 1.67 ถึง 1.83 ดอลลาร์ โดยมิดเดิลบีระบุว่าการปรับตัวดีขึ้นนี้สะท้อนถึงรายได้ที่เพิ่มขึ้นและการซื้อหุ้นคืนเป็นหลัก ด้านกำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 4.9% แตะระดับ 249.7 ล้านดอลลาร์ แม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นจะลดลงสู่ระดับ 38.2% จาก 39.3%

กำไรจากการดำเนินงานที่ไม่รวมต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับการปิดธุรกิจการต้มเบียร์อยู่ที่ 124.6 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 123.8 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่กำไรสุทธิตามเกณฑ์ที่ปรับปรุงแล้วดังกล่าวทรงตัวอยู่ที่ 79.0 ล้านดอลลาร์

ตลาดต่างประเทศและผลิตภัณฑ์ใหม่ช่วยหนุนการเติบโต

ยอดขายปรับตัวเพิ่มขึ้นในทุกภูมิภาคที่มีการรายงานของมิดเดิลบี โดยรายได้ในสหรัฐฯ และแคนาดา ซึ่งคิดเป็น 70% ของยอดขายในไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 5.0% แตะระดับ 455.6 ล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้จากต่างประเทศเพิ่มขึ้น 14.3% สู่ระดับ 197.0 ล้านดอลลาร์

ละตินอเมริกาเป็นภูมิภาคที่มีเปอร์เซ็นต์การเติบโตแข็งแกร่งที่สุด โดยยอดขายพุ่งขึ้น 64.2% แตะระดับ 37.9 ล้านดอลลาร์ ขณะที่เอเชียเติบโต 15.1% สู่ระดับ 62.0 ล้านดอลลาร์ ส่วนยุโรปและตะวันออกกลางเพิ่มขึ้น 1.9% แตะระดับ 97.1 ล้านดอลลาร์

บริษัทระบุว่า การเติบโตของธุรกิจบริการอาหารเชิงพาณิชย์ยังคงกระจายตัวในวงกว้างในทุกช่องทางและภูมิภาค โดยกลุ่มลูกค้าร้านอาหารบริการด่วนมีการนำผลิตภัณฑ์ใหม่ไปใช้สอดรับกับการขยายเมนูอาหาร ขณะที่ช่องทางตัวแทนจำหน่ายในสหรัฐฯ ยังคงมีเสถียรภาพเมื่อเทียบกับการเติบโตระดับเลขสองหลักในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 ด้านอุปสงค์การซื้ออุปกรณ์ทดแทนปรับตัวเพิ่มขึ้นในกลุ่มลูกค้าสถาบันและเครือร้านอาหารเกิดใหม่

การยุติธุรกิจต้มเบียร์ช่วยผลักดันแผนเพิ่มอัตรากำไร

มิดเดิลบีบันทึกต้นทุนในไตรมาส 3 จำนวน 25.9 ล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องกับการปิดธุรกิจการต้มเบียร์ ซึ่งรวมถึงการด้อยค่าที่ไม่ใช่เงินสด 20.0 ล้านดอลลาร์ การตัดจำหน่ายสินทรัพย์ที่ไม่ใช่เงินสดอื่น ๆ 5.5 ล้านดอลลาร์ และค่าชดเชยการเลิกจ้าง 400,000 ดอลลาร์ ทั้งนี้ การยุติธุรกิจดังกล่าวครอบคลุมถึง SS Brewtech, Deutsche Beverage และ Wild Goose และคาดว่าจะแล้วเสร็จภายในสิ้นปี 2026

หน่วยธุรกิจดังกล่าวสร้างรายได้ประมาณ 16 ล้านดอลลาร์ และมีผลขาดทุน Adjusted EBITDA ราว 5 ล้านดอลลาร์ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 โดยมิดเดิลบีคาดว่าการยุติธุรกิจนี้จะช่วยให้อัตรากำไรได้รับประโยชน์เต็มปีในปี 2027 เมื่อรายได้และผลขาดทุนที่เกี่ยวข้องถูกตัดออกจากผลประกอบการของบริษัท

การปิดธุรกิจนี้เป็นส่วนหนึ่งของแผนงานที่ครอบคลุมยิ่งขึ้นในการขยายอัตรากำไร Adjusted EBITDA ขึ้น 200 ถึง 400 basis points ระหว่างปี 2025 ถึง 2028 จากประมาณ 23% เป็น 25%-27% โดยบริษัทคาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นมากกว่า 160 basis points จากการยุติธุรกิจต้มเบียร์และโครงการริเริ่มด้านการดำเนินงานที่ Pitco และ Taylor ทั้งนี้ ผู้บริหารประเมินว่าประมาณ 80% ของแผนเพิ่มอัตรากำไรขึ้นอยู่กับมาตรการภายใต้การควบคุมของบริษัท ส่วนที่เหลือขึ้นอยู่กับการเติบโตและการประหยัดต่อขนาดจากการดำเนินงาน

การดำเนินงานตามแผนอื่น ๆ ประกอบด้วย การปรับเปลี่ยนห่วงโซ่อุปทาน การควบรวมโรงงาน การปรับลดและจัดระเบียบรายการสินค้า (SKU rationalization) โครงการการผลิตแบบลีน และผลตอบแทนจากการลงทุนเชิงกลยุทธ์มูลค่า 35 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ เป้าหมายระยะ 3 ปีของมิดเดิลบีกำหนดให้อัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปีแบบทบต้นของยอดขายสุทธิแบบออร์แกนิกอยู่ที่ 3%-6%, การเติบโตของ Adjusted EBITDA อยู่ที่ 6%-9% และการเติบโตของกำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 10%-15% ไปจนถึงปี 2028

แนวโน้มไตรมาส 4 และตลอดทั้งปี

สำหรับไตรมาส 4 มิดเดิลบีคาดว่ายอดขายสุทธิจะอยู่ที่ 621 ล้านดอลลาร์ถึง 635 ล้านดอลลาร์, Adjusted EBITDA อยู่ที่ 149 ล้านดอลลาร์ถึง 153 ล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 1.76 ถึง 1.92 ดอลลาร์ โดยที่ระดับกึ่งกลาง ช่วงตัวเลขดังกล่าวคิดเป็นการเติบโต 4.4%, 7.9% และ 20.9% ตามลำดับจากไตรมาส 4 ของปี 2025

แนวโน้มดังกล่าวตั้งอยู่บนสมมติฐานว่าลูกค้าจะยังคงเปิดรับผลิตภัณฑ์ใหม่อย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะในกลุ่มลูกค้าธุรกิจเครือข่าย ควบคู่ไปกับอุปสงค์การเปลี่ยนทดแทนอุปกรณ์ที่ดีขึ้น ทั้งนี้ ผู้บริหารคาดว่าอัตรากำไรจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับไตรมาส 3 เนื่องจากประสิทธิภาพการดำเนินงานที่ดีขึ้นและการปรับขึ้นราคาซึ่งมีผลบังคับใช้เมื่อวันที่ 1 ส.ค. จะช่วยชดเชยต้นทุนเงินเฟ้อเพิ่มเติมอันเนื่องมาจากสภาวะเศรษฐกิจมหภาคทั่วโลก

สำหรับทั้งปี 2026 บริษัทคาดการณ์ยอดขายสุทธิไว้ที่ 2.519 พันล้านดอลลาร์ถึง 2.534 พันล้านดอลลาร์, Adjusted EBITDA อยู่ที่ 589 ล้านดอลลาร์ถึง 593 ล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 7.13 ถึง 7.29 ดอลลาร์ ทั้งนี้ การคาดการณ์กำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วสำหรับทั้งไตรมาส 4 และตลอดทั้งปี มีสมมติฐานว่าจะมีการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 100 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 4

มิดเดิลบีได้ซื้อหุ้นคืนมูลค่า 672 ล้านดอลลาร์ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 ซึ่งคิดเป็นประมาณ 10% ของหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมด โดยบริษัทได้ซื้อหุ้นประมาณ 1 ล้านหุ้นในระหว่างไตรมาส 3 และอีก 700,000 หุ้นในส่วนของไตรมาส 4 ที่มีการรายงาน ทั้งนี้ อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ Adjusted EBITDA ย้อนหลัง 12 เดือน (Net leverage) อยู่ที่ระดับ 2.8 เท่า

นอกจากนี้ บริษัทยังได้บรรลุข้อตกลงสินเชื่อที่มีหลักประกันลำดับสิทธิสูงสุดอายุ 5 ปี มูลค่า 3.0 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งประกอบด้วยเงินกู้ระยะยาว (term loan) มูลค่า 1.0 พันล้านดอลลาร์ และวงเงินกู้ยืมหมุนเวียน (revolving facility) มูลค่า 2.0 พันล้านดอลลาร์ โดยทั้งสองส่วนจะครบกำหนดชำระในเดือนพฤศจิกายน 2031 มิดเดิลบีระบุว่าหนี้สินคงค้างจะยังคงอยู่ในระดับใกล้เคียงเดิมหลังจากการรีไฟแนนซ์

มิดเดิลบีระบุว่า ภาวะเงินเฟ้อ ต้นทุนทางการเงิน การกระจุกตัวของลูกค้า ความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนและการเมือง การแข่งขันด้านราคา ความพร้อมของวัตถุดิบ ตลอดจนช่วงเวลาและผลกระทบทางการเงินจากการยุติธุรกิจต้มเบียร์ ล้วนเป็นปัจจัยที่อาจทำให้ผลประกอบการจริงแตกต่างไปจากแนวโน้มที่คาดการณ์ไว้