ปริมาณการผลิต Q3 ของ Magnolia เพิ่มขึ้น 17% หลังดีล WildFire หนุนขยายพื้นที่ Giddings

แมกโนเลีย ออยล์ แอนด์ แก๊ส คอร์ป (NYSE: MGY) รายงานยอดการผลิตและกำไรที่ปรับปรุงแล้วสำหรับไตรมาส 3 ปี 2026 เพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง หลังจากเสร็จสิ้นการเข้าซื้อกิจการไวลด์ไฟร์ เอนเนอร์ยี พร้อมทั้งเปิดเผยแผนการลดหนี้สินที่เกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อกิจการ และตั้งเป้าสร้างประโยชน์ร่วมจากการดำเนินงาน (synergies) ในอัตราต่อปีมากกว่า 100 ล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2027

ยอดการผลิตรวมเพิ่มขึ้น 17% เมื่อเทียบเป็นรายปี สู่ระดับ 117.3 พันบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวัน ขณะที่ยอดการผลิตน้ำมันดิบเพิ่มขึ้น 24% สู่ระดับ 49.1 พันบาร์เรลต่อวัน โดยพื้นที่กิดดิงส์เป็นผู้นำการเติบโต ซึ่งมียอดการผลิตรวมเพิ่มขึ้น 23% และยอดการผลิตน้ำมันดิบเพิ่มขึ้น 39% ทั้งนี้ ธุรกรรมไวลด์ไฟร์ช่วยเพิ่มกำลังการผลิตประมาณ 53 พันบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวัน โดยราว 70% เป็นน้ำมันดิบ และส่งผลให้พื้นที่ถือครองสุทธิในกิดดิงส์ของแมกโนเลียขยายเป็นมากกว่า 1.25 ล้านเอเคอร์

รายได้ในไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 58% สู่ระดับ 514 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ EBITDAX ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 79% สู่ระดับ 392 ล้านดอลลาร์ และกำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัวสู่ระดับ 166 ล้านดอลลาร์ จาก 77.8 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ส่วนกำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 80.5 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 78.2 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน เนื่องจากผลการดำเนินงานที่รายงานได้รับผลกระทบจากต้นทุนการทำธุรกรรมและการรวมกิจการ ตลอดจนผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากสัญญาอนุพันธ์

กระแสเงินสดอิสระที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 67% สู่ระดับ 224 ล้านดอลลาร์ โดยค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนสำหรับการขุดเจาะและเตรียมหลุมผลิตอยู่ที่ 147 ล้านดอลลาร์ คิดเป็น 38% ของ EBITDAX ที่ปรับปรุงแล้ว เทียบกับ 54% ในปีก่อนหน้า นอกจากนี้ แมกโนเลียรายงานอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วที่ระดับ 43% เพิ่มขึ้นจาก 31% เมื่อไม่รวมต้นทุนการทำธุรกรรมและการรวมกิจการ ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานด้วยเงินสดที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 61% เทียบกับ 68% ในไตรมาส 3 ของปี 2025

การรวมกิจการไวลด์ไฟร์และลำดับความสำคัญด้านงบดุล

แมกโนเลียเปิดเผยว่า การรวมสินทรัพย์และการดำเนินงานของไวลด์ไฟร์กำลังดำเนินไปตามแผน โดยบริษัทคาดว่าจะรับรู้ผลประโยชน์ร่วมจากการดำเนินงาน (synergies) ตามอัตราต่อปีจากการเข้าซื้อกิจการได้อย่างน้อย 1 ใน 3 ภายในสิ้นปี 2026 และมากกว่า 3 ใน 4 ภายในกลางปี 2027 ทั้งนี้ คาดว่าจะสามารถประหยัดต้นทุนได้มากกว่า 100 ล้านดอลลาร์ต่อปีภายในสิ้นปี 2027 ซึ่งรวมถึง 60 ล้านดอลลาร์จากการขุดเจาะ การเตรียมหลุมผลิต และสิ่งอำนวยความสะดวก 20 ล้านดอลลาร์จากการปฏิบัติการภาคสนาม และ 20 ล้านดอลลาร์จากค่าใช้จ่ายทั่วไปและการบริหารขององค์กร

บริษัทสิ้นสุดเดือนกันยายนด้วยหนี้เงินต้น 1.94 พันล้านดอลลาร์ เงินสด 17 ล้านดอลลาร์ และหนี้สินสุทธิประมาณ 1.92 พันล้านดอลลาร์ โดยหนี้สินสุทธิคิดเป็น 1.2 เท่าของ EBITDAX ที่ปรับปรุงแล้วในไตรมาส 3 ที่คำนวณเป็นยอดต่อปี นอกจากนี้ แมกโนเลียยังระบุว่า หนี้สินสุทธิต่ำกว่า 1.0 เท่าของประมาณการ EBITDA ปี 2027 ณ ราคา strip ในปัจจุบัน ซึ่งแตะระดับดังกล่าวได้เร็วกว่าแผนเดิมมากกว่าหนึ่งปี ทั้งนี้ บริษัทมีสภาพคล่องรวม 1.33 พันล้านดอลลาร์ และไม่มีหนี้สินที่จะครบกำหนดชำระก่อนปี 2029

กรอบการจัดสรรเงินทุนของแมกโนเลียกำหนดเป้าหมายลดภาระหนี้สินให้อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA อยู่ที่ไม่เกิน 0.5 เท่า และจำกัดการใช้จ่ายเพื่อการขุดเจาะและเตรียมหลุมผลิตไว้ที่ไม่เกิน 55% ของ EBITDAX ที่ปรับปรุงแล้ว นอกจากนี้ บริษัทยังวางแผนที่จะรักษาการเติบโตของการจ่ายเงินปันผล และซื้อหุ้นคืนอย่างน้อย 1% ของหุ้นที่จำหน่ายแล้วทั้งหมดต่อไตรมาส

ในระหว่างไตรมาสที่ 3 แมกโนเลียได้ส่งคืนผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นราว 103 ล้านดอลลาร์ ผ่านการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 60 ล้านดอลลาร์ และการจ่ายเงินปันผลมูลค่า 43 ล้านดอลลาร์ ทั้งยังได้อนุมัติขยายวงเงินซื้อหุ้นคืนเพิ่มอีก 15 ล้านหุ้น ส่งผลให้มีหุ้นคงเหลือที่สามารถซื้อคืนได้ 22.6 ล้านหุ้น ณ วันที่ 30 กันยายน หรือคิดเป็นประมาณ 8.5% ของหุ้นที่จำหน่ายแล้วทั้งหมด ขณะที่เงินปันผลรายไตรมาสได้รับการปรับเพิ่มขึ้นสะสม 20% สู่ระดับ 0.18 ดอลลาร์ต่อหุ้น จาก 0.15 ดอลลาร์ในระหว่างปี 2026

นอกจากนี้ แมกโนเลียยังได้ขายสินทรัพย์ที่ไม่ใช่ธุรกิจหลักเป็นมูลค่ารวม 47.5 ล้านดอลลาร์ และได้รับพื้นที่สุทธิ 616 เอเคอร์ในเทศมณฑลกอนซาเลส ซึ่งช่วยเพิ่มสัดส่วนผลประโยชน์ตามสัญญา (working interest) ในแปลงพื้นที่รอการพัฒนาที่อยู่ติดกันซึ่งได้มาเมื่อช่วงต้นปี

แนวโน้มไตรมาส 4 และปี 2027

สำหรับไตรมาสที่ 4 แมกโนเลียคาดว่ายอดการผลิตจะอยู่ที่ 159 ถึง 161 พันบาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวัน โดยมีสัดส่วนของน้ำมันดิบคิดเป็น 49% ถึง 50% ของยอดการผลิตรวม ทั้งนี้ คาดว่าค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนสำหรับการขุดเจาะและเตรียมหลุมผลิตจะอยู่ที่ประมาณ 235 ล้านดอลลาร์ ขณะที่จำนวนหุ้นปรับลดเต็มที่คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 266 ล้านหุ้น

แผนการดำเนินงานปี 2027 กำหนดให้มีแท่นขุดเจาะประมาณ 4 แท่น และทีมงานเตรียมหลุมผลิต 2 ทีม โดยฝ่ายบริหารคาดว่ากิจกรรมดังกล่าวจะสนับสนุนการเติบโตแบบออร์แกนิกที่ 4% ถึง 5% ทั้งในส่วนของยอดการผลิตรวมและยอดการผลิตน้ำมันดิบ ขณะที่ค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนสำหรับการขุดเจาะและเตรียมหลุมผลิตตลอดทั้งปีคาดว่าจะอยู่ที่ 900 ถึง 950 ล้านดอลลาร์ โดย 88% ถึง 90% จะจัดสรรไปยังกิดดิงส์ และ 10% ถึง 12% จะจัดสรรไปยังคาร์นส์

เพื่อป้องกันไม่ให้แผนการลดหนี้สินและแผนการดำเนินงานได้รับผลกระทบจากความผันผวนของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ในระยะสั้น แมกโนเลียจึงได้เพิ่มการป้องกันความเสี่ยงด้านราคาน้ำมันผ่านสัญญา costless collar และระบุว่ายอดการผลิตน้ำมันมากกว่าครึ่งหนึ่งได้รับการป้องกันความเสี่ยงไว้จนถึงไตรมาสที่ 2 ของปี 2027 ซึ่งสถานะดังกล่าวช่วยเปิดโอกาสรับประโยชน์จากราคาน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้น ควบคู่ไปกับการกำหนดราคาขั้นต่ำไว้ล่วงหน้า

อย่างไรก็ตาม แนวโน้มดังกล่าวยังคงขึ้นอยู่กับความสำเร็จในการรวมกิจการไวลด์ไฟร์และการบรรลุผลประโยชน์ร่วมที่คาดการณ์ไว้ นอกจากนี้ แมกโนเลียยังระบุว่า ราคาของน้ำมันดิบ ก๊าซธรรมชาติ และก๊าซธรรมชาติเหลว ภาวะอุปสงค์และอุปทาน การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบและนโยบาย พัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์ ภัยคุกคามด้านความมั่นคงปลอดภัยทางไซเบอร์ อัตราเงินเฟ้อ ตลอดจนปัจจัยทางเศรษฐกิจหรือการแข่งขันอื่น ๆ ถือเป็นความไม่แน่นอนที่มีนัยสำคัญ