EBITDA ของ Lesaka ใน Q1 FY2027 ลดลง 17% แม้รายได้สุทธิเติบโต

เลซากา เทคโนโลยีส์ (NASDAQ: LSAK) รายงานรายได้สุทธิประจำไตรมาส 1 ปีงบการเงิน 2027 ปรับตัวเพิ่มขึ้น แต่ความสามารถในการทำกำไรลดลง เนื่องจากการเติบโตในธุรกิจ Consumer และ Enterprise ถูกหักล้างด้วยการปรับโครงสร้างแผนก Merchant และต้นทุนระดับกลุ่มบริษัทที่เพิ่มสูงขึ้น ทั้งนี้ บริษัทฟินเทคจากแอฟริกาใต้แห่งนี้ยังคงกรอบคาดการณ์ตลอดทั้งปีงบการเงิน และคาดว่ากำไรของแผนก Merchant จะฟื้นตัวขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า นับจากไตรมาสที่สิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน 2026

รายได้สุทธิตามมาตรฐาน Non-GAAP เพิ่มขึ้น 8% เมื่อเทียบเป็นรายปี สู่ระดับ 1.58 พันล้านแรนด์ ซึ่งอยู่ที่ระดับกรอบล่างของการคาดการณ์ประจำไตรมาส 1 ของบริษัทที่ 1.58 พันล้านแรนด์ ถึง 1.66 พันล้านแรนด์ ขณะที่ EBITDA ปรับปรุงของกลุ่มบริษัทลดลง 17% สู่ระดับ 220.1 ล้านแรนด์ ซึ่งยังคงอยู่ในกรอบคาดการณ์ที่ 200 ล้านแรนด์ ถึง 240 ล้านแรนด์ ส่วนอัตรากำไรดังกล่าวลดลงสู่ระดับ 13.9% จาก 18.1%

กำไรปรับปรุงลดลง 25% สู่ระดับ 60.3 ล้านแรนด์ และกำไรต่อหุ้นปรับปรุงลดลง 26% สู่ระดับ 0.72 แรนด์ ซึ่งสูงกว่ากรอบคาดการณ์ประจำไตรมาส 1 ของบริษัทที่ 0.40 ถึง 0.60 แรนด์ เมื่อพิจารณาตามมาตรฐานบัญชี US GAAP ผลขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของเลซากาลดลง 17% สู่ระดับ 68.0 ล้านแรนด์ หรือ 0.81 แรนด์ต่อหุ้น จากผลขาดทุนฉบับปรับปรุงที่ 82.3 ล้านแรนด์ หรือ 0.88 แรนด์ต่อหุ้นในปีก่อนหน้า ขณะที่ผลการดำเนินงานพลิกเป็นขาดทุน 17.2 ล้านแรนด์ จากที่มีกำไร 2.4 ล้านแรนด์

รายได้ตามมาตรฐาน GAAP ในสกุลเงินที่ใช้ดำเนินงานของเลซากาลดลง 1% สู่ระดับ 3.01 พันล้านแรนด์ ขณะที่ในรูปสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ รายได้ที่รายงานเพิ่มขึ้น 8% สู่ระดับ 184.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยนเฉลี่ยแข็งค่าขึ้นเป็น 16.28 แรนด์ต่อดอลลาร์ จาก 17.67 แรนด์ โดยบริษัทระบุว่าความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนอาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อผลประกอบการที่รายงานในรูปสกุลเงินดอลลาร์

การเติบโตของธุรกิจ Consumer และ Enterprise ช่วยชดเชยความอ่อนแอของ Merchant

ธุรกิจ Consumer ยังคงเป็นแหล่งสร้างการเติบโตที่ใหญ่ที่สุดของกลุ่มธุรกิจ โดยรายได้สุทธิเพิ่มขึ้น 24% สู่ระดับ 668.3 ล้านแรนด์ ขณะที่ EBITDA ปรับปรุงของกลุ่มธุรกิจเพิ่มขึ้น 38% สู่ระดับ 206.1 ล้านแรนด์ จำนวนผู้บริโภคที่มีการใช้งานแตะระดับ 2.1 ล้านราย เทียบกับ 1.9 ล้านรายในปีก่อนหน้า และรายได้เฉลี่ยต่อเดือนต่อผู้บริโภคเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 101.7 แรนด์ จาก 88.6 แรนด์ ด้านสัดส่วนของผู้บริโภคที่มีการใช้งานซึ่งถือครองผลิตภัณฑ์อย่างน้อย 2 รายการ เพิ่มขึ้นเป็น 51% จาก 47%

ยอดการปล่อยสินเชื่อเพื่อผู้บริโภคเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 1.58 พันล้านแรนด์ จาก 1.12 พันล้านแรนด์ ขณะที่พอร์ตสินเชื่อคงค้างเพิ่มขึ้นเป็น 1.14 พันล้านแรนด์ จาก 820 ล้านแรนด์ ด้านเบี้ยประกันภัยรับรวมเติบโต 46% สู่ระดับ 167 ล้านแรนด์ และจำนวนกรมธรรม์เพิ่มขึ้น 36% สู่ระดับ 799,000 ฉบับ ส่วนอัตราการเก็บเบี้ยประกันภัยอยู่ที่ 94% เทียบกับ 97% ในปีก่อนหน้า

รายได้สุทธิของกลุ่มธุรกิจ Enterprise เพิ่มขึ้น 19% สู่ระดับ 262.6 ล้านแรนด์ และ EBITDA ปรับปรุงของกลุ่มธุรกิจเพิ่มขึ้น 28% สู่ระดับ 28.6 ล้านแรนด์ ปริมาณธุรกรรมการชำระเงินผ่านแพลตฟอร์มการกระจายสินค้าอัตโนมัติและค่าสาธารณูปโภครวมเพิ่มขึ้น 15% สู่ระดับ 13.8 พันล้านแรนด์ ส่วนปริมาณธุรกรรมค่าสาธารณูปโภคเพิ่มขึ้น 10% สู่ระดับ 537 ล้านแรนด์ โดยมีจำนวนมิเตอร์ที่ใช้งานเพิ่มขึ้นเป็น 380,000 เครื่อง จาก 358,000 เครื่อง

กลุ่มธุรกิจ Merchant เป็นปัจจัยฉุดรั้งหลักต่อความสามารถในการทำกำไรประจำไตรมาส โดยรายได้สุทธิของกลุ่มธุรกิจลดลง 7% สู่ระดับ 674.6 ล้านแรนด์ ขณะที่ EBITDA ปรับปรุงของกลุ่มธุรกิจร่วงลง 51% สู่ระดับ 76.9 ล้านแรนด์ ฝ่ายบริหารระบุว่าไตรมาสนี้มีต้นทุนการปรับโครงสร้างล่วงหน้ารวมอยู่ด้วย และประเมินว่า EBITDA ปรับปรุงของกลุ่มธุรกิจ Merchant ในระดับ Run-rate จะอยู่ที่ประมาณ 120 ล้านแรนด์ หากไม่นับรวมรายการพิเศษ

กิจกรรมในส่วนร้านค้าชุมชน (Community Merchant) ยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง โดยมีร้านค้าที่ใช้งานอยู่เพิ่มขึ้น 2% สู่ระดับ 109,100 ราย ปริมาณการรับชำระเงินเพิ่มขึ้น 24% สู่ระดับ 4.5 พันล้านแรนด์ และปริมาณการชำระเงินสดเพิ่มขึ้น 58% สู่ระดับ 7.7 พันล้านแรนด์ ขณะที่ร้านค้าระดับองค์กรที่ใช้งานอยู่ลดลง 11% สู่ระดับ 23,800 ราย โดยปริมาณเงินสดของลูกค้าระดับองค์กรลดลง 10% สู่ระดับ 22.2 พันล้านแรนด์ และปริมาณการรับชำระเงินทรงตัวอยู่ที่ 6.8 พันล้านแรนด์ ด้านยอดการปล่อยสินเชื่อแก่ร้านค้าเพิ่มขึ้น 67% สู่ระดับ 272 ล้านแรนด์ และพอร์ตสินเชื่อคงค้างเพิ่มขึ้น 29% สู่ระดับ 483 ล้านแรนด์

ฝ่ายบริหารคาดว่าไตรมาส 1 จะเป็นจุดต่ำสุดสำหรับ EBITDA ปรับปรุงของกลุ่มธุรกิจ Merchant ในปีงบการเงิน 2027 โดยคาดว่าตัวเลขของแผนกดังกล่าวจะมากกว่า 130 ล้านแรนด์ในไตรมาส 2 ซึ่งคิดเป็นการเติบโตจากไตรมาสก่อนหน้าราว 70% และคาดว่าจะเริ่มได้รับผลประโยชน์จากการปรับโครงสร้างฐานต้นทุนตั้งแต่ไตรมาส 3 เป็นต้นไป

คงคาดการณ์ผลการดำเนินงาน ขณะที่การปิดดีล Bank Zero ยังคงรอดำเนินการ

สำหรับปีงบการเงิน 2027 เลซากายังคงคาดการณ์รายได้สุทธิไว้ที่ 7.0 พันล้านแรนด์ ถึง 7.7 พันล้านแรนด์ EBITDA ปรับปรุงของกลุ่มบริษัทที่ 1.45 พันล้านแรนด์ ถึง 1.60 พันล้านแรนด์ และกำไรต่อหุ้นปรับปรุงที่ 7.50 ถึง 8.50 แรนด์ ส่วนคาดการณ์ในไตรมาส 2 บริษัทคาดว่าจะมีรายได้สุทธิ 1.62 พันล้านแรนด์ ถึง 1.72 พันล้านแรนด์ EBITDA ปรับปรุงของกลุ่มบริษัทที่ 280 ล้านแรนด์ ถึง 320 ล้านแรนด์ และกำไรต่อหุ้นปรับปรุงที่ 1.00 ถึง 1.40 แรนด์

แนวโน้มผลประกอบการตลอดทั้งปีได้รวมส่วนแบ่งผลประกอบการที่คาดว่าจะได้รับจากการเข้าซื้อกิจการ Bank Zero ที่อยู่ระหว่างรอดำเนินการ แต่ไม่รวมการเข้าซื้อกิจการที่ยังไม่ได้ประกาศ แม้ศาลการแข่งขันทางการค้าจะอนุมัติธุรกรรมดังกล่าวแล้ว แต่ยังคงรอการอนุมัติขั้นสุดท้ายจากหน่วยงานกำกับดูแล ทั้งนี้ เลซากาคาดว่าธุรกรรมจะแล้วเสร็จภายในช่วงต้นไตรมาส 3 ปีงบการเงิน 2027 การโอนพอร์ตสินเชื่อจะเสร็จสิ้นภายในไตรมาส 4 และการโอนธนาคารผู้สนับสนุนจะแล้วเสร็จภายในไตรมาส 1 ปีงบการเงิน 2028

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานก่อนรายการเงินทุนหมุนเวียน แหล่งเงินทุน ภาษี และดอกเบี้ยที่ระบุ อยู่ที่ 245 ล้านแรนด์ และหลังจากหักเงินทุนหมุนเวียน การระดมทุนสำหรับพอร์ตสินเชื่อ ภาษี และดอกเบี้ย กระแสเงินสดสุทธิที่ใช้ไปในกิจกรรมดำเนินงานอยู่ที่ 113 ล้านแรนด์ ด้านหนี้สินสุทธิเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 2.73 พันล้านแรนด์ จาก 2.46 พันล้านแรนด์ ณ สิ้นไตรมาส 4 ซึ่งทำให้อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA ปรับปรุงของกลุ่มบริษัทย้อนหลัง 12 เดือน ขยับขึ้นเป็น 2.2 เท่า จาก 1.9 เท่า ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายของบริษัทที่ระดับ 2.0 เท่า

นอกจากนี้ เลซากายังระบุว่า การลงทุนในระบบการควบคุมและความปลอดภัยทางไซเบอร์ได้สะท้อนอยู่ในต้นทุนระดับกลุ่มบริษัทในปีงบการเงิน 2027 โดยต้นทุนระดับกลุ่มบริษัทในไตรมาส 1 เพิ่มขึ้น 44% สู่ระดับ 91.4 ล้านแรนด์ ทั้งนี้ บริษัทระบุว่าการรอการอนุมัติข้อตกลง Bank Zero ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน รวมถึงปัจจัยทางเศรษฐกิจ การแข่งขัน ภาครัฐ และเทคโนโลยีในวงกว้าง เป็นหนึ่งในปัจจัยความไม่แน่นอนที่อาจทำให้ผลประกอบการจริงแตกต่างไปจากที่คาดการณ์ไว้