ยอดขายไตรมาส 1 ของ LSI Industries พุ่งขึ้น 44% จากดีล Royston

LSI Industries (NASDAQ: LYTS) รายงานยอดขายในไตรมาสแรกของปีงบการเงินเพิ่มขึ้น 44% โดยได้รับแรงหนุนหลักจากการเข้าซื้อกิจการ Royston Group ขณะที่รายได้จากธุรกิจเดิมลดลง 2% เนื่องจากความอ่อนแออย่างต่อเนื่องในกลุ่มผลิตภัณฑ์ส่องสว่างสำหรับอาคารที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัย ได้บดบังการเติบโตเล็กน้อยในธุรกิจ Display Solutions เดิมของบริษัท

ยอดขายสุทธิสำหรับไตรมาสที่สิ้นสุด ณ วันที่ 30 กันยายน 2026 เพิ่มขึ้นแตะ 225.9 ล้านดอลลาร์ จาก 157.2 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า โดย Royston ซึ่งบริษัทเข้าซื้อกิจการในเดือนมีนาคม 2026 สร้างรายได้สมทบ 72.4 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ หากไม่รวมการเข้าซื้อกิจการดังกล่าว ยอดขายจากธุรกิจเดิมทั้งหมดอยู่ที่ 153.4 ล้านดอลลาร์

กำไรจากการดำเนินงานตามรายงานเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 14.2 ล้านดอลลาร์ จาก 11.0 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นแตะ 19.4 ล้านดอลลาร์ จาก 14.0 ล้านดอลลาร์ ด้าน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วแตะระดับ 22.2 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 15.7 ล้านดอลลาร์ แม้ว่าอัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วจะลดลงสู่ระดับ 9.8% จาก 10.0% ก็ตาม

กำไรสุทธิตามรายงานอยู่ที่ 7.1 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 7.3 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อนหน้า ส่วนกำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นแตะ 11.6 ล้านดอลลาร์ จาก 9.7 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้นเป็น 3.9 ล้านดอลลาร์ จาก 0.7 ล้านดอลลาร์ อันเป็นผลมาจากภาระหนี้สินที่เพิ่มขึ้นซึ่งเกี่ยวข้องกับการทำธุรกรรมเข้าซื้อกิจการ Royston

LSI ระบุว่ายอดขายที่ลดลงของกลุ่มธุรกิจ Lighting สัดส่วนรายได้ที่เอื้อต่อการทำกำไรลดลง และการส่งมอบงานในมือที่มีอัตรากำไรต่ำกว่าจนแล้วเสร็จ ล้วนส่งผลกระทบต่อความสามารถในการทำกำไร ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับปรุงแล้วรวมลดลงเหลือ 23.2% จาก 25.6% และอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วลดลงสู่ระดับ 8.6% จาก 8.9%

Display Solutions ขยายตัวด้วย Royston

ยอดขายของกลุ่ม Display Solutions เพิ่มขึ้น 83% แตะระดับ 161.0 ล้านดอลลาร์ เมื่อเปรียบเทียบในเกณฑ์เดียวกันโดยไม่รวม Royston ยอดขายของกลุ่มธุรกิจนี้เพิ่มขึ้น 1% สู่ระดับ 88.6 ล้านดอลลาร์

EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของกลุ่มธุรกิจเพิ่มขึ้นแตะ 18.5 ล้านดอลลาร์ จาก 10.6 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไรลดลงสู่ 11.5% จาก 12.0% ส่วนกำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 16.5 ล้านดอลลาร์ จาก 9.8 ล้านดอลลาร์ โดยมีอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วลดลงเหลือ 10.2% จาก 11.1%

ยอดขายของ Royston เติบโต 8% เมื่อเทียบกับไตรมาสสี่ของปีงบการเงิน 2026 และอัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วขยายตัวขึ้น 100 basis points โดย LSI ระบุว่าผลการดำเนินงานดังกล่าวเป็นผลมาจากความคืบหน้าในช่วงแรกด้านการกำหนดราคา การจัดซื้อจัดจ้าง การขายต่อยอด (cross-selling) การปรับปรุงกระบวนการทำงาน และมาตรการด้านต้นทุน

ความต้องการในตลาดปลายทางมีความแตกต่างกัน โดยยอดขายในกลุ่มสถานีบริการน้ำมันและร้านสะดวกซื้อเพิ่มขึ้น 5% ได้รับแรงหนุนจากโครงการใหม่และโครงการเดิมร่วมกับลูกค้ารายใหญ่ ขณะที่ยอดขายในกลุ่มร้านขายของชำเติบโตในอัตราหลักเดียวระดับกลาง ด้านยอดขายในกลุ่มร้านอาหารบริการด่วนลดลงในระดับสองหลัก เนื่องจากเชนร้านอาหารรายใหญ่รับมือกับจำนวนลูกค้าที่เข้ามาใช้บริการลดลงอันเป็นผลมาจากภาวะเงินเฟ้อ

ยอดคำสั่งซื้อและงานในมือตามเกณฑ์ Pro forma ของกลุ่ม Display Solutions ต่างเพิ่มขึ้น 4% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า โดย LSI กล่าวว่าโครงการปรับปรุงสาขาที่ประกาศไปก่อนหน้านี้ซึ่งครอบคลุมสถานีบริการน้ำมันและร้านสะดวกซื้อจำนวน 2,500 แห่ง ยังคงดำเนินไปตามกำหนดการ และคาดว่ากิจกรรมการดำเนินงานจะเร่งตัวขึ้นตลอดปีงบการเงิน 2027 และปีงบการเงิน 2028 นอกจากนี้ ลูกค้าร้านอาหารบริการด่วนรายใหญ่ยังได้อนุมัติโครงการปรับปรุงภายในร้านจำนวน 3,000 สาขา และเลือก LSI เป็นผู้ให้บริการโซลูชันหลัก โดยโครงการดังกล่าวมีกำหนดเริ่มดำเนินการในช่วงปลายไตรมาสที่ 3 ของปีงบการเงิน 2027 และจะดำเนินต่อไปจนถึงปีงบการเงิน 2029

บริษัทมีแผนที่จะปิดโรงงานที่เช่าอยู่ในเมืองคอลลิงวูด รัฐออนแทรีโอ และรวมการผลิตเข้ากับการดำเนินงานในโตรอนโตภายในสิ้นปีงบการเงิน 2027 โดยฝ่ายบริหารคาดการณ์ว่าการย้ายฐานการผลิตดังกล่าวจะช่วยประหยัดต้นทุนได้มากกว่า 1 ล้านดอลลาร์ต่อปี

ความต้องการผลิตภัณฑ์ส่องสว่างยังคงซบเซา

ยอดขายของกลุ่มธุรกิจ Lighting ลดลง 6% สู่ระดับ 64.8 ล้านดอลลาร์ ท่ามกลางความอ่อนแอในวงกว้างของตลาดเชิงพาณิชย์และอุตสาหกรรม โดย LSI ระบุว่าระยะเวลาในการแปลงใบเสนอราคาเป็นคำสั่งซื้อยืดเยื้อขึ้นทั้งสำหรับโครงการขนาดใหญ่และขนาดเล็ก แม้ว่ากิจกรรมการเสนอราคายังคงทรงตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าและเมื่อเทียบเป็นรายปี

ยอดคำสั่งซื้อเพิ่มขึ้น 1% จากไตรมาสเดียวกันของปีก่อนหน้า และอัตราส่วนยอดคำสั่งซื้อต่อยอดส่งมอบ (book-to-bill ratio) ของกลุ่มธุรกิจนี้อยู่สูงกว่า 1.0 ณ วันที่ 30 กันยายน ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับปรุงแล้วปรับตัวดีขึ้นเล็กน้อยแตะระดับ 33.7% จาก 33.6% เนื่องจากบริษัทได้ปรับราคาโครงการให้สอดคล้องกับต้นทุนวัตถุดิบ

EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของกลุ่ม Lighting ลดลงสู่ระดับ 8.9 ล้านดอลลาร์ จาก 9.9 ล้านดอลลาร์ โดยมีอัตรากำไรลดลงเหลือ 13.7% จาก 14.4% ส่วนกำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วลดลงแตะ 8.2 ล้านดอลลาร์ จาก 9.3 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ LSI ระบุว่าค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานแทบไม่เปลี่ยนแปลงเนื่องจากบริษัทยังคงเดินหน้าลงทุนในผลิตภัณฑ์ใหม่และโครงการริเริ่มสำหรับลูกค้าอย่างต่อเนื่อง

กระแสเงินสดหนุนการลดภาระหนี้

LSI สร้างกระแสเงินสดอิสระได้ 13.8 ล้านดอลลาร์ (ซึ่งนิยามจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานหักด้วยรายจ่ายฝ่ายทุน) เทียบกับกระแสเงินสดไหลออก 0.3 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า โดยกระแสเงินสดอิสระคิดเป็นสัดส่วน 62% ของ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว ขณะที่กระแสเงินสดอิสระย้อนหลัง 12 เดือนแตะระดับ 53.1 ล้านดอลลาร์

หนี้สินสุทธิลดลงมากกว่า 14 ล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า มาอยู่ที่ 227.4 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA ตามเกณฑ์ pro forma ลดลงเหลือ 2.6 เท่าของ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วย้อนหลัง 12 เดือน จากระดับ 2.7 เท่า ณ สิ้นปีงบการเงิน 2026 โดยบริษัทคาดว่าการสร้างกระแสเงินสดอิสระได้อย่างต่อเนื่องจะช่วยสนับสนุนการลดหนี้เพิ่มเติม พร้อมตั้งเป้าอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่ำกว่า 2.0 เท่า ณ สิ้นปีงบการเงิน 2028 หรือก่อนหน้านั้น ทั้งนี้ เงินสดและวงเงินสินเชื่อคงเหลือภายใต้วงเงิน 350 ล้านดอลลาร์ มีมูลค่ารวมกว่า 122 ล้านดอลลาร์

เงินทุนหมุนเวียนยังคงอยู่ในช่วง 61 ถึง 65 วัน หรือคิดเป็นประมาณ 18% ของยอดขายย้อนหลัง 12 เดือน สินค้าคงคลังลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าสู่ระดับ 143.5 ล้านดอลลาร์ แม้ว่า LSI จะระบุว่าการเปลี่ยนแปลงกำหนดการของโครงการยังคงทำให้เกิดความผันผวนอยู่บ้าง

บริษัทระบุว่าสภาพแวดล้อมในการดำเนินงานมีความท้าทาย โดยอ้างถึงภาวะเงินเฟ้อด้านต้นทุน อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น และความต้องการผลิตภัณฑ์ส่องสว่างสำหรับอาคารที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัยที่ชะลอตัวลง นอกจากนี้ ความไม่แน่นอนอื่น ๆ ที่เปิดเผยยังรวมถึงการเปลี่ยนแปลงในความต้องการของลูกค้าและกำหนดเวลาของโครงการ ต้นทุนวัตถุดิบและค่าขนส่ง การพึ่งพาซัพพลายเออร์และความสัมพันธ์กับลูกค้ารายใหญ่ แรงกดดันด้านการแข่งขันและการกำหนดราคา ตลอดจนความเสี่ยงด้านการดำเนินงานและการผสานรวมกิจการที่เกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อกิจการ