LifeStance ปรับเพิ่มแนวโน้มปี 2026 หลังรายได้ Q3 เติบโต 25%

LifeStance Health Group, Inc. (Nasdaq: LFST) ปรับเพิ่มคาดการณ์ผลการดำเนินงานตลอดทั้งปี 2026 หลังจากรายได้ในไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 25% และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วพุ่งขึ้น 70% โดยได้รับแรงหนุนจากจำนวนครั้งในการเข้ารับบริการที่เพิ่มขึ้น การเติบโตของจำนวนบุคลากรทางการแพทย์ และความสามารถในการทำกำไรระดับศูนย์บริการที่ดีขึ้น

ปัจจุบัน ผู้ให้บริการดูแลสุขภาพจิตสำหรับผู้ป่วยนอกรายนี้คาดการณ์ว่า รายได้ตลอดทั้งปี 2026 จะอยู่ที่ 1.741 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.761 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจากช่วงคาดการณ์เดิมที่ 1.685 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.725 พันล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ บริษัทยังปรับเพิ่มคาดการณ์ Center Margin เป็น 599 ล้านดอลลาร์ ถึง 613 ล้านดอลลาร์ จากเดิม 570 ล้านดอลลาร์ ถึง 594 ล้านดอลลาร์ และปรับเพิ่มคาดการณ์ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเป็น 242 ล้านดอลลาร์ ถึง 250 ล้านดอลลาร์ จากเดิม 215 ล้านดอลลาร์ ถึง 235 ล้านดอลลาร์

รายได้และความสามารถในการทำกำไรขยายตัว

รายได้ในไตรมาส 3 แตะที่ 455.9 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 363.8 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า จำนวนครั้งในการเข้ารับบริการทั้งหมดเพิ่มขึ้น 17% สู่ระดับ 2.687 ล้านครั้ง ขณะที่รายได้รวมต่อการเข้ารับบริการเพิ่มขึ้นเป็น 169.70 ดอลลาร์ จาก 158.20 ดอลลาร์

LifeStance สิ้นสุดไตรมาสดังกล่าวด้วยจำนวนบุคลากรทางการแพทย์ 8,863 คน เพิ่มขึ้น 11% เมื่อเทียบเป็นรายปี หลังจากเพิ่มบุคลากรทางการแพทย์สุทธิ 321 คนในระหว่างงวด ทั้งนี้ บริษัทดำเนินงานศูนย์บริการมากกว่า 575 แห่งใน 34 รัฐ และให้บริการดูแลรักษาทั้งแบบเสมือนจริงและแบบพบตัวจริง

Center Margin ซึ่งเป็นมาตรวัดที่ไม่ใช่ GAAP เพิ่มขึ้น 38% สู่ระดับ 161.4 ล้านดอลลาร์ โดย Center Margin คิดเป็น 35.4% ของรายได้ เพิ่มขึ้นจาก 32.0% ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อนหน้า

EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 68.4 ล้านดอลลาร์ จาก 40.2 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วขยายตัวสู่ระดับ 15.0% จาก 11.1% โดยมาตรวัดดังกล่าวรวมการปรับปรุงรายการต่าง ๆ เช่น ค่าตอบแทนที่จ่ายด้วยหุ้น ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย ภาษี ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย แผนงานเชิงกลยุทธ์ และต้นทุนการทำธุรกรรม

ตามเกณฑ์ GAAP กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นเป็น 33.1 ล้านดอลลาร์ จาก 7.4 ล้านดอลลาร์ กำไรสุทธิอยู่ที่ 22.4 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.06 ดอลลาร์ต่อหุ้นปรับลด เมื่อเทียบกับ 1.1 ล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นปรับลดที่ประมาณจุดคุ้มทุนในไตรมาส 3 ของปี 2025

กระแสเงินสดและการจัดสรรเงินทุน

LifeStance สร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงานได้ 37.0 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส และใช้จ่าย 14.7 ล้านดอลลาร์ไปกับที่ดิน อาคาร และอุปกรณ์ ส่งผลให้มีกระแสเงินสดอิสระที่ไม่ได้คำนวณตามเกณฑ์ GAAP อยู่ที่ 22.4 ล้านดอลลาร์ สำหรับช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 กระแสเงินสดจากการดำเนินงานมีมูลค่ารวม 170.0 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 88.6 ล้านดอลลาร์ในช่วงเวลาเดียวกันของปี 2025

บริษัทสิ้นสุดเดือนกันยายนด้วยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 218.8 ล้านดอลลาร์ และหนี้สินระยะยาว 255.5 ล้านดอลลาร์ สุทธิจากส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี ตลอดจนส่วนลดและต้นทุนการออกตราสารที่ยังไม่ได้ตัดจำหน่าย โดยบริษัทได้ซื้อหุ้นสามัญคืนเป็นมูลค่า 122.4 ล้านดอลลาร์ในช่วง 9 เดือนแรกของปี

ฝ่ายบริหารระบุว่า แนวทางการจัดสรรเงินทุนของบริษัทมุ่งเน้นการสร้างสมดุลระหว่างความเป็นเลิศในการดำเนินงาน การเติบโตที่สร้างผลกำไร และการใช้เงินทุนอย่างมีวินัย โดย LifeStance ได้เปิดศูนย์บริการใหม่ 8 แห่งในไตรมาส 3 และ 20 แห่งในช่วง 9 เดือนแรก นอกจากนี้ บริษัทยังได้เข้าซื้อกิจการขนาดเล็กเพื่อเสริมธุรกิจ (Tuck-in Acquisition) เสร็จสิ้น 1 รายการในไตรมาสดังกล่าว และ 4 รายการนับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน

แนวโน้มผลประกอบการไตรมาส 4

สำหรับไตรมาส 4 LifeStance คาดว่าจะมีรายได้อยู่ที่ 446 ล้านดอลลาร์ ถึง 466 ล้านดอลลาร์ Center Margin อยู่ที่ 149 ล้านดอลลาร์ ถึง 163 ล้านดอลลาร์ และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 56 ล้านดอลลาร์ ถึง 64 ล้านดอลลาร์ ขณะที่สมมติฐานการวางแผนตลอดทั้งปีกำหนดเป้าหมายการเปิดศูนย์บริการใหม่ไว้ที่ 20 ถึง 30 แห่ง

บริษัทไม่ได้แสดงการกระทบยอดตามเกณฑ์ GAAP สำหรับการคาดการณ์ Center Margin และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วในอนาคต โดยระบุว่าไม่สามารถประมาณการตัวแปรและการปรับปรุงรายการที่จำเป็นได้หากไม่ใช้ความพยายามมากเกินสมควร

LifeStance ระบุว่า แรงกดดันด้านการเบิกจ่ายเงินจากผู้ชำระเงินบุคคลภายนอก (Third-party Payors) การสรรหาและรักษาบุคลากรทางการแพทย์ การดำเนินแผนงานเพื่อการเติบโต กฎระเบียบด้านการดูแลสุขภาพ และการพึ่งพาคลินิกในเครือ ถือเป็นความไม่แน่นอนที่สำคัญ ขณะที่ความเสี่ยงอื่น ๆ ที่เปิดเผย ได้แก่ การแข่งขัน เหตุการณ์ด้านความมั่นคงปลอดภัยทางไซเบอร์และความเป็นส่วนตัวของข้อมูล ความน่าเชื่อถือของระบบเทคโนโลยี การเปลี่ยนแปลงนโยบายด้านการดูแลสุขภาพ ตลอดจนผลกระทบจากหนี้สินที่มีอยู่เดิม