ยอดขายไตรมาส 3 ของ LCI Industries ลดลง 4% ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น

LCI Industries (NYSE: LCII) รายงานรายได้ไตรมาส 3 ลดลง เนื่องจากปริมาณการผลิตรถบ้าน (RV) ที่ชะลอตัวกดดันธุรกิจ OEM หลักของบริษัท ทว่าการปรับลดต้นทุนและการเติบโตในตลาดที่มีการกระจายตัวได้ช่วยหนุนอัตรากำไรและกำไรที่ปรับปรุงแล้วให้ปรับตัวสูงขึ้น ทั้งนี้ บริษัทยังคงยืนยันแนวโน้มผลประกอบการตลอดทั้งปี 2026 พร้อมทั้งเดินหน้าเตรียมการสำหรับการควบรวมกิจการด้วยการแลกหุ้นทั้งหมดกับ Patrick Industries

ยอดขายสุทธิสำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน ลดลง 4% เมื่อเทียบเป็นรายปี สู่ระดับ 992.5 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP ลดลง 20% สู่ระดับ 50.1 ล้านดอลลาร์ หรือ 2.05 ดอลลาร์ต่อหุ้นปรับลด คิดเป็น 5.0% ของยอดขาย ทั้งนี้ ตัวเลขเปรียบเทียบดังกล่าวรวมถึงกำไรจากการขายอสังหาริมทรัพย์ที่ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ตลอดจนต้นทุนการควบรวมกิจการและการปรับโครงสร้างในงวดปัจจุบัน

เมื่อพิจารณาบนเกณฑ์ปรับปรุงแล้ว กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 12% สู่ระดับ 54.0 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นแตะ 2.21 ดอลลาร์ จาก 1.97 ดอลลาร์ ด้าน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วปรับตัวขึ้น 5% สู่ระดับ 111.5 ล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็น 11.2% ของยอดขายสุทธิที่ปรับปรุงแล้ว เทียบกับ 10.2% ในช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า

อัตรากำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP ขยายตัว 30 basis points สู่ระดับ 7.6% ทั้งนี้ หากไม่รวมค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการควบรวมกิจการและต้นทุนการปรับโครงสร้าง อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วปรับขึ้น 100 basis points แตะที่ 8.3% โดย LCI ระบุว่าการปรับตัวดีขึ้นดังกล่าวเป็นผลมาจากประสิทธิภาพการดำเนินงานและการลดต้นทุนอย่างมีวินัย

ตลาด RV ที่อ่อนแอฉุดการเติบโตของตลาดที่มีการกระจายตัว

ยอดขายในกลุ่มธุรกิจ OEM ลดลงสู่ระดับ 732.3 ล้านดอลลาร์ จาก 790.0 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ซึ่งสะท้อนถึงแรงกดดันในตลาด RV เป็นหลัก ด้านยอดขาย OEM สำหรับ RV ลดลง 17% หลังยอดจัดส่งรถพ่วงเพื่อการท่องเที่ยว (travel-trailer) และรถพ่วงแบบฟิฟธ์วีล (fifth-wheel) ในอเมริกาเหนือลดลง ประกอบกับสัดส่วนยอดขายเปลี่ยนไปสู่รถพ่วงเพลาเดี่ยวที่มีมูลค่าอุปกรณ์ต่อคันต่ำกว่า อย่างไรก็ตาม การปรับขึ้นราคาตามดัชนีในสัญญาสำหรับสินค้าโภคภัณฑ์บางรายการได้ช่วยชดเชยการลดลงดังกล่าวได้บางส่วน

ยอดจัดส่งรถบ้านแบบลากจูงในตลาดค้าส่งของอเมริกาเหนือมีจำนวนรวม 57,400 คัน ลดลง 13% ขณะที่ยอดค้าปลีกโดยประมาณลดลง 17% สู่ระดับ 75,600 คัน ด้านมูลค่าอุปกรณ์รถบ้านแบบลากจูงต่อหน่วยค้าส่งของ LCI เพิ่มขึ้น 6% แตะที่ 5,733 ดอลลาร์

การเติบโตในส่วนอื่น ๆ ของพอร์ตโฟลิโอช่วยบรรเทาผลกระทบจากอุปสงค์ RV ที่ชะลอตัว โดยยอดขาย OEM ภาคการขนส่งเพิ่มขึ้น 8% โดยได้รับแรงหนุนจากตลาดรถบัสและประโยชน์จากการบูรณาการกิจการที่เข้าซื้อในปี 2025 ได้แก่ Trans Air ซึ่งเป็นผู้จัดจำหน่ายระบบควบคุมสภาพอากาศ และ Freedman Seating ผู้ผลิตผลิตภัณฑ์ที่นั่ง นอกจากนี้ บริษัทยังขยายยอดขายผลิตภัณฑ์เพลาและระบบกันสะเทือนไปยังกลุ่มผู้ผลิตรถพ่วงอเนกประสงค์ ตลอดจนส่งมอบหน้าต่างสำหรับยานยนต์ออฟโรดและรถโรงเรียนอีกด้วย

ยอดขายในกลุ่มเรือเพิ่มขึ้น 4% โดย LCI ระบุว่าเป็นผลมาจากการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่เมื่อเร็ว ๆ นี้และอัตราการผลิตที่ปรับตัวดีขึ้น ส่วนยอดขาย OEM กลุ่มที่อยู่อาศัยเพิ่มขึ้น 7% แม้ว่ายอดจัดส่งบ้านสำเร็จรูปจะลดลงประมาณ 3% จนถึงเดือนสิงหาคม โดยบริษัทระบุว่าธุรกิจหน้าต่างสำหรับที่อยู่อาศัยได้รับประโยชน์จากการเข้าซื้อกิจการ Moss Supply Company ในปี 2025 และความร่วมมือกับพันธมิตรจัดจำหน่ายรายใหม่

ยอดขายในตลาดหลังการขายเพิ่มขึ้น 6% สู่ระดับ 260.2 ล้านดอลลาร์ โดยได้แรงหนุนหลักจากปริมาณยอดขายที่เพิ่มขึ้นในตลาดหลังการขายของยานยนต์ ทั้งนี้ LCI กำลังขยายกลุ่มผลิตภัณฑ์สำหรับการลากจูงและอุปกรณ์ตกแต่งรถบรรทุก ผลิตภัณฑ์เรือ เครื่องใช้ไฟฟ้า และอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ ขณะที่เครือข่ายศูนย์บริการของบริษัทช่วยรองรับความต้องการด้านการซ่อมแซม การเปลี่ยนอะไหล่ และการอัปเกรดจากเจ้าของ RV

ยืนยันคาดการณ์ผลประกอบการตลอดทั้งปี

LCI ยืนยันคาดการณ์รายได้ประจำปี 2026 อีกครั้งที่ระดับ 3.9 พันล้านดอลลาร์ ถึง 4.0 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับ 4.1 พันล้านดอลลาร์ในปี 2025 บริษัทยังคงคาดว่าอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วจะอยู่ที่ 7.5% ถึง 8.0% และกำไรต่อหุ้นปรับลดที่ปรับปรุงแล้วจะอยู่ที่ 8.25 ดอลลาร์ ถึง 8.50 ดอลลาร์ โดยคาดการณ์ดังกล่าวไม่รวมต้นทุนการปรับโครงสร้าง ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการควบรวมกิจการ และผลกระทบจากการคืนเงินภาษีศุลกากรภายใต้กฎหมายว่าด้วยอำนาจทางเศรษฐกิจในสถานการณ์ฉุกเฉินระหว่างประเทศ (International Emergency Economic Powers Act)

คาดการณ์ตลอดทั้งปีในปัจจุบันของบริษัทประเมินยอดจัดส่ง RV ในตลาดค้าส่งของอเมริกาเหนือไว้ที่ 285,000 ถึง 295,000 คัน โดยคาดว่าตลาดการขนส่งและตลาดเรือจะลดลงในอัตราร้อยละหลักเดียวระดับต่ำ และตลาดที่อยู่อาศัยจะลดลงในอัตราร้อยละหลักเดียวระดับต่ำถึงปานกลาง ทั้งนี้ คาดว่าการเติบโตอย่างต่อเนื่องในตลาดหลังการขายยานยนต์จะช่วยบรรเทาการลดลงในช่องทางตลาดหลังการขายต่าง ๆ ได้

ยอดขายสุทธิในเดือนตุลาคมอยู่ที่ประมาณ 341 ล้านดอลลาร์ ลดลง 10% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า

กระแสเงินสดและการควบรวมกิจการกับ Patrick ที่อยู่ระหว่างดำเนินการ

สำหรับช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 กระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงานมีจำนวนรวม 237.3 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 252.1 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่กระแสเงินสดอิสระลดลงสู่ระดับ 195.4 ล้านดอลลาร์ จาก 214.0 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากการใช้จ่ายฝ่ายทุนเพิ่มขึ้นแตะ 41.9 ล้านดอลลาร์

LCI สิ้นสุดเดือนกันยายนด้วยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน 245.6 ล้านดอลลาร์ และมีวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนที่สามารถเบิกใช้ได้ 595 ล้านดอลลาร์ ภายใต้ข้อกำหนดตามสัญญาเงินกู้ ทั้งนี้ อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วย้อนหลัง 12 เดือน ปรับตัวดีขึ้นเป็น 1.4 เท่า จาก 1.9 เท่าในปีก่อนหน้า นอกจากนี้ บริษัทยังจ่ายเงินปันผลประจำไตรมาสที่ 1.15 ดอลลาร์ต่อหุ้น คิดเป็นมูลค่ารวม 28 ล้านดอลลาร์

LCI กำลังขอความเห็นชอบจากผู้ถือหุ้นสำหรับการควบรวมกิจการด้วยการแลกหุ้นทั้งหมดกับ Patrick Industries โดยมีกำหนดจัดการประชุมวิสามัญในวันที่ 18 พฤศจิกายน ทั้งนี้ ธุรกรรมดังกล่าวยังคงขึ้นอยู่กับการอนุมัติของผู้ถือหุ้นและหน่วยงานภาครัฐ ตลอดจนเงื่อนไขการปิดธุรกรรมอื่น ๆ โดยบริษัทได้ระบุถึงความเสี่ยงเพิ่มเติม ซึ่งรวมถึงความเป็นไปได้ที่การบูรณาการกิจการจะล่าช้า ต้นทุนที่สูงเกินคาด การไม่สามารถบรรลุการประหยัดต้นทุนหรือการทำงานร่วมกันทางรายได้ตามที่คาดการณ์ไว้ ตลอดจนผลกระทบต่อความสัมพันธ์กับลูกค้า ซัพพลายเออร์ และพนักงาน

ความไม่แน่นอนอื่น ๆ ที่ระบุในการนำเสนอข้อมูล ได้แก่ ภาษีศุลกากรและต้นทุนวัตถุดิบ แรงกดดันด้านราคาจากการแข่งขัน อุปสงค์ตามวัฏจักร ระดับสินค้าคงคลังของตัวแทนจำหน่ายและผู้ผลิต ฐานะทางการเงินของลูกค้า ต้นทุนแรงงานและการผลิต อัตราดอกเบี้ย ความเชื่อมั่นของผู้บริโภค การเรียกร้องความรับผิดในผลิตภัณฑ์ และความเสี่ยงด้านความปลอดภัยของข้อมูล