ITT ปรับเพิ่มแนวโน้มปี 2026 หลังกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วในไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 20%

ITT Inc. (NYSE: ITT) ปรับเพิ่มคาดการณ์รายได้ กำไรที่ปรับปรุงแล้ว และกระแสเงินสดอิสระประจำปี 2026 หลังจากที่การเติบโตจากภายใน (organic growth) ในไตรมาส 3 การขยายตัวของอัตรากำไร และการผนึกกำลังด้านต้นทุนจาก SPX FLOW ช่วยหนุนให้กำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 20%

รายได้สำหรับไตรมาสซึ่งสิ้นสุด ณ วันที่ 3 ต.ค. เพิ่มขึ้น 44% เมื่อเทียบเป็นรายปี แตะที่ 1.44 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงการเติบโตจากภายใน 8% โดยได้รับแรงหนุนจากกลุ่มธุรกิจดำเนินงานทั้งสามกลุ่ม ขณะที่กำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 55% สู่ระดับ 303.1 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วขยายตัว 140 basis points สู่ระดับ 21.0%

กำไรต่อหุ้น (EPS) ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นแตะ 2.26 ดอลลาร์ จาก 1.89 ดอลลาร์ โดยบริษัทระบุว่าการปรับตัวดีขึ้นนี้มีปัจจัยหลักมาจากปริมาณการขายที่สูงขึ้น การกำหนดราคา การใช้ประโยชน์จากการดำเนินงาน (operating leverage) และการประหยัดจากประสิทธิภาพการผลิต รวมถึงผลการดำเนินงานจาก SPX FLOW ซึ่งชดเชยค่าใช้จ่ายดอกเบี้ย จำนวนหุ้น และอัตราภาษีที่สูงขึ้นได้มากกว่า อย่างไรก็ตาม การลงทุนเพื่อการเติบโตเชิงกลยุทธ์ใน Flow Technologies และ Connect & Control Technologies เข้ามาหักล้างผลบวกดังกล่าวไปบางส่วน

เมื่อพิจารณาตามมาตรฐาน GAAP รายได้จากการดำเนินงานต่อเนื่องลดลง 2.7% สู่ระดับ 123.6 ล้านดอลลาร์ และ EPS ปรับลดลง 14.8% สู่ระดับ 1.38 ดอลลาร์ โดยส่วนต่างระหว่างผลการดำเนินงานตามรายงานและผลการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้ว ได้แก่ ค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน ต้นทุนการปรับโครงสร้าง และค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อกิจการ ทั้งนี้ ITT เริ่มไม่นับรวมค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนในตัววัดที่ปรับปรุงแล้วตั้งแต่ไตรมาสแรกของปี 2026 และได้ปรับปรุงตัวเลขเปรียบเทียบของปีก่อนหน้าตามแนวทางดังกล่าว

ยอดคำสั่งซื้อและผลการดำเนินงานของแต่ละกลุ่มธุรกิจ

ยอดคำสั่งซื้อรวมพุ่งขึ้น 58% โดยคำสั่งซื้อจากภายในเพิ่มขึ้น 20% ส่งผลให้ ITT ยังคงมีโมเมนตัมคำสั่งซื้ออย่างต่อเนื่องและมียอดคำสั่งซื้อคงค้างในระดับสูงเมื่อก้าวเข้าสู่ช่วงเวลาถัดไป

กลุ่มธุรกิจ Connect & Control Technologies มีการขยายตัวพื้นฐานที่แข็งแกร่งที่สุด โดยรายได้เพิ่มขึ้น 21% ตามรายงาน และเพิ่มขึ้น 19% จากภายใน นำโดยธุรกิจตัวเชื่อมต่อและ kSARIA ด้านยอดคำสั่งซื้อจากภายในพุ่งขึ้น 55% โดยได้รับแรงหนุนจากตัวเชื่อมต่อและ kSARIA ขณะที่อัตราส่วน book-to-bill แตะระดับ 1.31 เท่า ทั้งนี้ กลุ่มธุรกิจดังกล่าวสร้างกำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้ว 69.1 ล้านดอลลาร์ และมีอัตรากำไรที่ปรับปรุงแล้ว 22.0% เพิ่มขึ้น 100 basis points จากช่วงเดียวกันของปีก่อน

รายได้ของกลุ่ม Flow Technologies เพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าตามรายงาน หลังจากการเข้าซื้อกิจการ SPX FLOW และเพิ่มขึ้น 6% จากภายใน โดยได้รับแรงขับเคลื่อนจากโครงการปั๊มและวาล์ว ด้านยอดคำสั่งซื้อจากภายในเพิ่มขึ้น 11% และอัตราส่วน book-to-bill อยู่ที่ 1.02 เท่า กำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วแตะระดับ 171.6 ล้านดอลลาร์ โดยมีอัตรากำไรที่ปรับปรุงแล้ว 22.4% แม้อัตรากำไรดังกล่าวจะลดลง 40 basis points เมื่อเทียบเป็นรายปี แต่ปรับตัวดีขึ้น 100 basis points เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า สาเหตุหลักมาจากการผนึกกำลังที่รวดเร็วขึ้น

กลุ่มธุรกิจ Motion Technologies บันทึกการเติบโตของรายได้จากภายใน 2% และการเติบโตของคำสั่งซื้อจากภายใน 5% โดยมีอัตราส่วน book-to-bill อยู่ที่ 1.03 เท่า กำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 76.4 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 70 basis points สู่ระดับ 21.0% สะท้อนถึงประสิทธิภาพการผลิตสุทธิ นอกจากนี้ ITT ยังรายงานการเติบโตของยอดคำสั่งซื้อ 24% ที่ KONI ซึ่งขับเคลื่อนโดยอุปสงค์ในกลุ่มระบบรางและการป้องกันประเทศ ด้วยอัตราส่วน book-to-bill ที่ 1.3 เท่า ด้านข้อมูลนำเสนอระบุว่า Global Friction ทำผลงานได้เหนือกว่าตลาดอ้างอิง 230 basis points ในไตรมาสดังกล่าว และ 560 basis points ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน

การบูรณาการ SPX FLOW และการสร้างกระแสเงินสด

รายได้ของ SPX FLOW เพิ่มขึ้น 8% ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน ซึ่งรวมถึงช่วงก่อนและหลังการเข้าซื้อกิจการ เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันก่อนการเข้าซื้อกิจการในปี 2025 โดยความแข็งแกร่งใน Nutrition & Health, Mixers และ Waukesha Cherry-Burrell สามารถชดเชยปัจจัยกดดันในกลุ่ม Industrial Pumps ได้มากกว่า ทั้งนี้ ยอดคำสั่งซื้อคงค้างเพิ่มขึ้น 7% และอัตราส่วน book-to-bill อยู่ที่ 1.04 เท่า ขณะที่ ITT คาดการณ์การเติบโตตลอดทั้งปีในระดับเลขหลักเดียวระดับสูงสำหรับธุรกิจที่เข้าซื้อมานี้

บริษัทระบุว่าแผนการผนึกกำลังมีมูลค่าสูงกว่าข้อผูกพันเดิมที่ตั้งไว้ 80 ล้านดอลลาร์ โดยปัจจุบันคาดว่าจะช่วยประหยัดต้นทุนในงบกำไรขาดทุนปี 2026 ได้มากกว่า 20 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่างบประมาณที่ตั้งไว้ 15 ล้านดอลลาร์ และคาดว่าจะประหยัดต้นทุนในอัตราประจำปีสำหรับปีแรกได้มากกว่า 30 ล้านดอลลาร์ เทียบกับงบประมาณ 27 ล้านดอลลาร์ สำหรับการดำเนินการเบื้องต้นได้มุ่งเน้นไปที่ค่าใช้จ่ายทั่วไปและการบริหารขององค์กรและธุรกิจเป็นหลัก ขณะที่ประโยชน์ด้านห่วงโซ่อุปทานและการจัดซื้อคาดว่าจะเกิดขึ้นในปีที่สอง

กระแสเงินสดอิสระตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันเพิ่มขึ้นแตะ 464.3 ล้านดอลลาร์ จาก 368.0 ล้านดอลลาร์ ซึ่งยอดรวมนี้รวมถึงค่าใช้จ่ายครั้งเดียวที่เกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อกิจการจำนวน 71 ล้านดอลลาร์ หากไม่รวมค่าใช้จ่ายดังกล่าว ITT ระบุว่ากระแสเงินสดอิสระจะเพิ่มขึ้น 46% โดยบริษัทสิ้นสุดไตรมาสด้วยอัตราส่วนเลเวอเรจที่ 2.3 เท่า และได้ซื้อหุ้นคืนไปแล้วมากกว่า 150 ล้านดอลลาร์ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน

ปรับเพิ่มแนวโน้มปี 2026

ปัจจุบัน ITT คาดว่าการเติบโตของรายได้ตามรายงานในปี 2026 จะอยู่ที่ 41% ถึง 43% เทียบกับช่วงคาดการณ์เดิมที่ 38% ถึง 41% ขณะที่การเติบโตจากภายในคาดว่าจะอยู่ที่ 7% ถึง 9% เพิ่มขึ้นจาก 5% ถึง 8%

คาดการณ์กำไรต่อหุ้น (EPS) ที่ปรับปรุงแล้วไว้ที่ 8.54 ดอลลาร์ ถึง 8.62 ดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นการเติบโต 19% ถึง 20% จากช่วงคาดการณ์เดิมที่ 8.12 ดอลลาร์ ถึง 8.32 ดอลลาร์ ขณะที่ EPS ตามมาตรฐาน GAAP จากการดำเนินงานต่อเนื่องคาดว่าจะอยู่ที่ 4.65 ดอลลาร์ ถึง 4.73 ดอลลาร์

แนวโน้มอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 20.2% ถึง 21.0% ซึ่งบ่งชี้ถึงการขยายตัว 80 ถึง 160 basis points ขณะที่แนวโน้มกระแสเงินสดอิสระปรับเพิ่มขึ้นเป็น 600 ล้านดอลลาร์ ถึง 620 ล้านดอลลาร์ จากเดิม 550 ล้านดอลลาร์ ถึง 580 ล้านดอลลาร์ โดยมีอัตรากำไรที่คาดการณ์ไว้ที่ประมาณ 11%

ฝ่ายบริหารคาดว่าโมเมนตัมของคำสั่งซื้อ ยอดคำสั่งซื้อคงค้าง การผนึกกำลังกับ SPX FLOW และมาตรการด้านประสิทธิภาพการผลิตในกลุ่มธุรกิจต่าง ๆ จะช่วยสนับสนุนแนวโน้มดังกล่าว อย่างไรก็ดี การคาดการณ์เหล่านี้ยังคงขึ้นอยู่กับการบูรณาการการเข้าซื้อกิจการ ระยะเวลาและการรับรู้ผลประโยชน์จากการผนึกกำลังที่คาดไว้ รวมถึงความไม่แน่นอนทางกฎหมาย กฎระเบียบ และเศรษฐกิจในวงกว้าง นอกจากนี้ ในการนำเสนอยังระบุถึงปัจจัยกดดันที่ยังคงดำเนินอยู่ในกลุ่ม Industrial Pumps ภายใน SPX FLOW และตั้งข้อสังเกตว่าตัววัดทางการเงินที่ไม่ใช่ GAAP (non-GAAP) ในอนาคตขึ้นอยู่กับรายการต่าง ๆ รวมถึงความเคลื่อนไหวของค่าเงินและค่าใช้จ่ายพิเศษ ซึ่งโดยธรรมชาติแล้วยากที่จะคาดการณ์