Genworth รายงานผลขาดทุนไตรมาส 3 หลังความอ่อนแอของธุรกิจ Closed Block หักล้างผลการดำเนินงานของ Enact

เจนเวิร์ธ ไฟแนนเชียล รายงานผลขาดทุนสุทธิในไตรมาส 3 เนื่องจากผลการดำเนินงานที่ย่ำแย่ลงในธุรกิจประกันภัยเดิมมีน้ำหนักมากกว่าการทำกำไรอย่างต่อเนื่องของอีแนกต์ โฮลดิงส์ ซึ่งเป็นบริษัทประกันสินเชื่อที่อยู่อาศัย โดยบริษัทมีผลขาดทุนสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นสามัญอยู่ที่ 41 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.11 ดอลลาร์ต่อหุ้นปรับลด เทียบกับกำไรสุทธิ 116 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.28 ดอลลาร์ต่อหุ้นปรับลดในปีก่อนหน้า

กำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วซึ่งไม่รวมกลุ่มธุรกิจ Closed Block อยู่ที่ 102 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.27 ดอลลาร์ต่อหุ้นปรับลด ลดลงจาก 113 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.28 ดอลลาร์ต่อหุ้นในไตรมาส 3 ของปี 2025 โดยตัวเลขที่ไม่ได้อิงตามมาตรฐาน GAAP ดังกล่าวไม่รวมผลประกอบการของกลุ่มธุรกิจ Closed Block ซึ่งเจนเวิร์ธบริหารจัดการแบบแยกเดี่ยวโดยใช้เงินทุน เงินสำรอง และการดำเนินการเกี่ยวกับกรมธรรม์ที่มีผลบังคับใช้อยู่เดิม

กลุ่มธุรกิจ Closed Block ฉุดผลประกอบการรายไตรมาส

กลุ่มธุรกิจ Closed Block รายงานผลขาดทุนจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้ว 146 ล้านดอลลาร์ ซึ่งขาดทุนเพิ่มขึ้นจาก 110 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 และ 96 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า โดยผลประกอบการดังกล่าวรวมผลขาดทุนก่อนหักภาษีจำนวน 111 ล้านดอลลาร์จากส่วนต่างระหว่างประสบการณ์จริงกับที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งมีสาเหตุหลักมาจากการสิ้นสุดของกรมธรรม์จากอัตราการเสียชีวิตที่ลดลง และการใช้สิทธิประโยชน์การดูแลระยะยาวที่สูงขึ้น นอกจากนี้ รายได้สุทธิจากการลงทุนที่ลดลงยังสร้างแรงกดดันต่อผลประกอบการเมื่อเทียบกับทั้งสองช่วงเวลาดังกล่าวด้วย

ตามเกณฑ์ทางกฎหมาย บริษัทประกันภัยเดิมที่เป็นธุรกิจหลักของเจนเวิร์ธรายงานผลขาดทุนก่อนหักภาษีรวม 143 ล้านดอลลาร์ เทียบกับกำไร 6 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสก่อนหน้า และผลขาดทุน 12 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า โดยประกันภัยการดูแลระยะยาวมีผลขาดทุน 151 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ประกันชีวิตขาดทุน 31 ล้านดอลลาร์ และธุรกิจประกันชีวิตแบบบำนาญสร้างรายได้ 39 ล้านดอลลาร์

อัตราส่วนเงินกองทุนตามระดับความเสี่ยงโดยประมาณสำหรับบริษัท เจนเวิร์ธ ไลฟ์ อินชัวรันส์ และบริษัทย่อยในงบการเงินรวม ลดลงสู่ระดับ 274% ณ วันที่ 30 กันยายน จาก 286% เมื่อสามเดือนก่อนหน้า และ 303% ในปีก่อนหน้า บริษัทระบุว่าการลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้ามีสาเหตุหลักมาจากผลขาดทุนตามเกณฑ์ทางกฎหมายของธุรกิจประกันภัยการดูแลระยะยาว ทั้งนี้ เงินกองทุนและส่วนเกินทุนอยู่ที่ประมาณ 3.3 พันล้านดอลลาร์

เจนเวิร์ธยังคงเดินหน้าปรับขึ้นเบี้ยประกันและปรับลดสิทธิประโยชน์อย่างต่อเนื่องเพื่อลดความเสี่ยงระยะยาวของกลุ่มธุรกิจ Closed Block โดยบริษัทได้รับการอนุมัติการปรับขึ้นเบี้ยประกันภัยการดูแลระยะยาวส่วนเพิ่มขั้นต้นจำนวน 44 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส ส่งผลให้ยอดการอนุมัติตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันอยู่ที่ 95 ล้านดอลลาร์ นับตั้งแต่ปี 2012 การดำเนินการดังกล่าวได้สร้างผลประโยชน์คิดเป็นมูลค่าปัจจุบันสุทธิโดยประมาณ 35 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตราการปรับลดสิทธิประโยชน์สะสมแตะระดับ 62.1%

สัดส่วนของกรมธรรม์ประกันภัยการดูแลระยะยาวรายบุคคลที่มีความคุ้มครองชดเชยเงินเฟ้อแบบทบต้น 5% ลดลงเหลือ 35.0% จาก 57.2% ณ ต้นปี 2014 ขณะที่ภาระความเสี่ยงจากสิทธิประโยชน์ตลอดชีพลดลงเหลือ 10.9% จาก 24.3% โดยเจนเวิร์ธระบุว่าการจ่ายเงินสินไหมทดแทนสำหรับการดูแลระยะยาวคาดว่าจะยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเนื่องจากประชากรผู้เอาประกันภัยมีอายุมากขึ้น ซึ่งช่วงปีที่จะมีการเรียกร้องสินไหมสูงสุดยังคงอยู่อีกนานกว่าหนึ่งทศวรรษ ทั้งนี้ บริษัทไม่มีแผนที่จะอัดฉีดเงินทุนจากบริษัทโฮลดิ้งไปยังกลุ่มธุรกิจ Closed Block หรือรับเงินทุนจากกลุ่มธุรกิจดังกล่าว

อีแนกต์ยังคงเป็นผู้สร้างกำไรหลัก

อีแนกต์สร้างกำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วในส่วนที่เป็นของเจนเวิร์ธจำนวน 132 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 134 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า โดยผลประกอบการดังกล่าวรวมการปลดล็อกเงินสำรองก่อนหักภาษีจำนวน 37 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงการกลับมาชำระหนี้ตามปกติที่ดีและการดำเนินงานเพื่อบรรเทาความเสียหาย ซึ่งลดลงจากการปลดล็อกเงินสำรองจำนวน 45 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อนหน้า

ยอดความคุ้มครองประกันภัยขั้นต้นที่มีผลบังคับใช้ของอีแนกต์เพิ่มขึ้น 1% เมื่อเทียบเป็นรายปี สู่ระดับ 275 พันล้านดอลลาร์ เนื่องจากการรับประกันภัยใหม่มีมูลค่าสูงกว่ากรมธรรม์ที่สิ้นผลบังคับและการยกเลิก ขณะที่เบี้ยประกันภัยที่ถือเป็นรายได้อยู่ที่ 242 ล้านดอลลาร์ ลดลงเล็กน้อยจาก 245 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากเบี้ยประกันภัยต่อที่ส่งออกไปเพิ่มขึ้น ส่วนการรับประกันภัยใหม่ลดลง 7% จากไตรมาส 2 เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อที่อยู่อาศัยปรับตัวสูงขึ้น

ค่าสินไหมทดแทนและการเปลี่ยนแปลงในเงินสำรองกรมธรรม์เพิ่มขึ้นเป็น 48 ล้านดอลลาร์ จาก 33 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสก่อนหน้า และ 36 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า โดยอีแนกต์ระบุว่าอัตราส่วนความเสียหายที่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน สะท้อนถึงการเพิ่มขึ้นตามฤดูกาลตามปกติของการผิดนัดชำระหนี้รายใหม่ ขณะที่การเปรียบเทียบแบบรายปีได้รับผลกระทบจากการปลดล็อกเงินสำรองที่มีจำนวนน้อยลง

อัตราการผิดนัดชำระหนี้ขั้นต้นอยู่ที่ 2.8% ซึ่งบริษัทระบุว่าสอดคล้องกับระดับก่อนเกิดการแพร่ระบาด ขณะที่อัตราส่วนความเพียงพอตามเกณฑ์คุณสมบัติของผู้รับประกันสินเชื่อที่อยู่อาศัยภาคเอกชนโดยประมาณของอีแนกต์อยู่ที่ 158% คิดเป็นมูลค่าสินทรัพย์ที่สูงกว่าระดับที่กำหนด 1.83 พันล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ อีแนกต์ยังได้เข้าทำสัญญาประกันภัยต่อแบบโควตาส่วนแบ่งซึ่งครอบคลุมพอร์ตปีสัญญา 2028 อีกด้วย

เดินหน้าลงทุนในแคร์สเกาต์อย่างต่อเนื่อง

กลุ่มธุรกิจส่วนกลางและอื่น ๆ บันทึกผลขาดทุนจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้ว 30 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 21 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า โดยเจนเวิร์ธระบุว่าผลขาดทุนดังกล่าวสะท้อนถึงการลงทุนอย่างต่อเนื่องในแพลตฟอร์มบริการของแคร์สเกาต์และภาระการชำระหนี้ของบริษัทโฮลดิ้งเป็นหลัก ขณะที่ช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้ายังมีสิทธิประโยชน์ทางภาษีจำนวน 7 ล้านดอลลาร์รวมอยู่ด้วย

แคร์สเกาต์รายงานการจับคู่ระหว่างผู้แสวงหาการดูแลกับผู้ให้บริการจำนวน 1,532 รายการในระหว่างไตรมาส ส่งผลให้ยอดการจับคู่ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันแตะระดับ 4,477 รายการ ซึ่งเพิ่มขึ้นประมาณสองเท่าของยอดรวมในปีก่อนหน้า โดยได้รับแรงหนุนจากการขยายตัวเข้าสู่ชุมชนที่พักอาศัยสำหรับผู้สูงอายุและการเติบโตของการดำเนินงานที่เข้าถึงผู้บริโภคโดยตรง ทั้งนี้ เครือข่ายดังกล่าวมีจุดให้บริการดูแลสุขภาพที่บ้านซึ่งเปิดดำเนินการอยู่ 1,227 แห่งและครอบคลุมทั้ง 50 รัฐ ขณะที่เจนเวิร์ธกำลังดำเนินการเพื่อเชื่อมโยงชุมชนที่พักอาศัยสำหรับผู้สูงอายุมากกว่า 2,000 แห่งเข้าสู่ระบบภายในสิ้นปี 2026

บริษัทได้เปิดตัว แคร์ แอสชัวรันส์ เวิร์กไซต์ ในระหว่างไตรมาส ซึ่งเป็นการขยายช่องทางการจำหน่ายผลิตภัณฑ์กองทุนเพื่อการดูแลผ่านทางนายจ้าง โดยผลิตภัณฑ์ดังกล่าวได้รับการอนุมัติแล้วใน 40 รัฐ ณ วันที่ 30 กันยายน ทั้งนี้ เจนเวิร์ธมีแผนที่จะจัดสรรเงินทุนอย่างต่อเนื่องให้กับแพลตฟอร์มเทคโนโลยีของแคร์สเกาต์ เซอร์วิสเซส การเพิ่มผลิตภัณฑ์ ตลอดจนช่องทางการจัดจำหน่ายแก่ผู้บริโภคและระหว่างภาคธุรกิจ ขณะที่เงินลงทุนจำนวน 85 ล้านดอลลาร์ในแคร์สเกาต์ อินชัวรันส์ ในระหว่างปี 2025 คาดว่าจะสนับสนุนธุรกิจดังกล่าวได้จนถึงปี 2026 โดยคาดว่าจะไม่มีการลงทุนเพิ่มเติมในปีนี้

การส่งคืนเงินทุนและสภาพคล่อง

อีแนกต์ได้ส่งคืนเงินทุนจำนวน 122 ล้านดอลลาร์ให้แก่เจนเวิร์ธในระหว่างไตรมาส ซึ่งประกอบด้วยเงินปันผลประจำไตรมาส 27 ล้านดอลลาร์ และเงินจากการซื้อหุ้นคืน 95 ล้านดอลลาร์ ขณะที่เจนเวิร์ธได้ใช้เงิน 80 ล้านดอลลาร์สำหรับการซื้อหุ้นคืนของตนเองในช่วงเวลาดังกล่าว และใช้จ่ายอีก 40 ล้านดอลลาร์ในเดือนตุลาคม ส่งผลให้ยอดการซื้อหุ้นคืนรวมนับตั้งแต่เริ่มโครงการแตะ 998 ล้านดอลลาร์ ซึ่งลดจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมดลง 27% เหลือ 370 ล้านหุ้น ณ สิ้นไตรมาส นอกจากนี้ บริษัทยังประกาศขยายวงเงินโครงการดังกล่าวอีก 500 ล้านดอลลาร์

เจนเวิร์ธได้ซื้อคืนเงินต้นของตราสารหนี้จำนวน 21 ล้านดอลลาร์โดยมีส่วนลด 3 ล้านดอลลาร์ ทำให้มีหนี้สินของบริษัทโฮลดิ้งคงเหลือ 747 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ บริษัทระบุว่าลำดับความสำคัญในการจัดสรรเงินทุน ได้แก่ การลงทุนในแคร์สเกาต์ การส่งคืนเงินทุนให้แก่ผู้ถือหุ้น และการลดหนี้ตามโอกาสที่เหมาะสม ควบคู่ไปกับการรักษาอัตราส่วนหนี้สินต่อโครงสร้างเงินทุนไม่ให้เกิน 25% โดยไม่นับมูลค่าส่วนของผู้ถือหุ้นของกลุ่มธุรกิจ Closed Block เข้าไปในการคำนวณ

เงินสดและสินทรัพย์สภาพคล่องของบริษัทโฮลดิ้งมีมูลค่ารวม 320 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 กันยายน ซึ่งรวมถึงเงินประมาณ 200 ล้านดอลลาร์ที่กันไว้สำหรับภาระผูกพันในอนาคต พอร์ตการลงทุนมูลค่า 58.5 พันล้านดอลลาร์ของเจนเวิร์ธประกอบด้วยหลักทรัพย์ที่มีกำหนดเวลาชำระแน่นอนมูลค่า 42.5 พันล้านดอลลาร์ โดย 97% ได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือที่ระดับ BBB ขึ้นไป ทั้งนี้ ผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของพอร์ตการลงทุนเพิ่มขึ้นเป็น 5.4 พันล้านดอลลาร์ จาก 2.9 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นเดือนมิถุนายน

เจนเวิร์ธระบุถึงความไม่แน่นอนหลายประการที่อาจส่งผลกระทบต่อแนวโน้มธุรกิจ ซึ่งรวมถึงประสบการณ์การเรียกร้องสินไหมทดแทนการดูแลระยะยาวในเชิงลบ ความล่าช้าในการขออนุมัติปรับขึ้นเบี้ยประกันและปรับลดสิทธิประโยชน์ การเปลี่ยนแปลงในการประมาณการเงินสำรอง การส่งคืนเงินทุนที่ลดลงจากอีแนกต์ ภาวะตกต่ำของตลาดสินเชื่อที่อยู่อาศัย ต้นทุนการดูแลที่สูงขึ้น ความเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ย และผลขาดทุนจากการลงทุน นอกจากนี้ บริษัทยังชี้ว่า ส่วนต่างเชิงลบระหว่างประสบการณ์จริงกับที่คาดการณ์ไว้ของกลุ่มธุรกิจ Closed Block อาจยังคงเกิดขึ้นต่อไปและส่งผลให้เกิดผลขาดทุนจากการวัดมูลค่าใหม่ในอนาคต