รายได้และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วในไตรมาส 3 ปี 2026 ของ Hertz เพิ่มขึ้น ขณะที่กระแสเงินสดอิสระพลิกติดลบ

เฮิรตซ์ โกลบอล โฮลดิงส์ อิงค์ (Hertz Global Holdings Inc.) (NASDAQ: HTZ) รายงานรายได้และกำไรที่ปรับปรุงแล้วในไตรมาส 3 ปรับตัวสูงขึ้น เนื่องจากราคาค่าบริการในสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งช่วยหนุนรายได้ต่อวัน ขณะที่กระแสเงินสดอิสระที่ปรับปรุงแล้วพลิกกลับมาติดลบ ท่ามกลางการเคลื่อนไหวของกระแสเงินสดที่เกี่ยวข้องกับฝูงยานพาหนะ

รายได้เพิ่มขึ้น 6% เมื่อเทียบเป็นรายปี แตะที่ 2.62 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สิ้นสุด ณ วันที่ 30 กันยายน 2026 ซึ่งเป็นผลประกอบการด้านรายได้รายไตรมาสที่ดีที่สุดของบริษัทในรอบ 3 ปี ขณะที่ EBITDA ระดับองค์กรที่ปรับปรุงแล้ว (Adjusted Corporate EBITDA) เพิ่มขึ้น 15% แตะที่ 233 ล้านดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นผลประกอบการรายไตรมาสที่แข็งแกร่งที่สุดในรอบ 3 ปีเช่นกัน ด้านอัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วขยายตัวขึ้นสู่ระดับ 9% จาก 8%

อย่างไรก็ดี กำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP ลดลงสู่ระดับ 116 ล้านดอลลาร์ จาก 184 ล้านดอลลาร์ โดยการกระทบยอดไปยัง EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วนั้นรวมถึงค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิที่ไม่เกี่ยวข้องกับยานพาหนะจำนวน 158 ล้านดอลลาร์ ค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้างและค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องจำนวน 21 ล้านดอลลาร์ และกำไรจากเครื่องมือทางการเงินจำนวน 76 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ไตรมาสเดียวกันของปีก่อนหน้ารวมถึงผลประโยชน์จากการยุติคดีความจำนวน 154 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ เฮิรตซ์ได้ปรับปรุงคำนิยามของ Adjusted Corporate EBITDA ในไตรมาสแรกของปี 2026 และได้ปรับตัวเลขของปีก่อนหน้าใหม่เพื่อให้สามารถเปรียบเทียบกันได้

ราคาหนุนการเติบโตของรายได้

รายได้รวมต่อวันทำธุรกรรม ซึ่งเป็นมาตรวัดราคาตามอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ เพิ่มขึ้น 5% แตะที่ 64.06 ดอลลาร์ โดยรายได้ต่อวันในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 8% ด้านรายได้ต่อคันต่อเดือนเพิ่มขึ้น 5% สู่ระดับ 1,639 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับรายไตรมาสที่สูงที่สุดในรอบ 4 ปี สะท้อนถึงประสิทธิภาพการสร้างรายได้ที่แข็งแกร่งขึ้นทั่วทั้งฝูงยานพาหนะให้เช่า

อุปสงค์โดยรวมยังคงทรงตัว โดยจำนวนวันทำธุรกรรมอยู่ที่ 41.0 ล้านวัน เทียบกับ 40.9 ล้านวันในปีก่อนหน้า ขณะที่จำนวนฝูงยานพาหนะเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 1% สู่ประมาณ 550,000 คัน ส่วนอัตราการใช้ประโยชน์จากยานพาหนะโดยรวมยังคงอยู่ที่ 81% แม้ว่าอัตราการใช้ประโยชน์ในการดำเนินงานจะลดลงสู่ระดับ 83% จาก 84% ก็ตาม ทั้งนี้ เฮิรตซ์ระบุว่า อัตราการใช้ประโยชน์ยังคงแข็งแกร่งแม้จะมีการเรียกคืนยานพาหนะเพิ่มสูงขึ้น

ค่าเสื่อมราคาของฝูงยานพาหนะต่อคันต่อเดือนเพิ่มขึ้น 2% สู่ระดับ 285 ดอลลาร์ จาก 279 ดอลลาร์ ซึ่งบริษัทระบุว่าเป็นภาวะเศรษฐกิจของฝูงยานพาหนะที่ทรงตัว ขณะที่จำนวนยานพาหนะเฉลี่ยที่พร้อมให้เช่าเพิ่มขึ้นเป็น 533,757 คัน จาก 528,641 คัน

ต้นทุนการดำเนินงานปรับตัวสูงขึ้นควบคู่ไปกับรายได้ โดยค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานทางตรงที่ปรับปรุงแล้วต่อวันทำธุรกรรมเพิ่มขึ้น 5% สู่ระดับ 37.72 ดอลลาร์ ซึ่งเฮิรตซ์ระบุว่า ราวครึ่งหนึ่งของการเพิ่มขึ้นดังกล่าวมาจากต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับการปรับตัวดีขึ้นของรายได้ต่อวัน ส่วนที่เหลือส่วนใหญ่เชื่อมโยงกับค่าใช้จ่ายด้านอุบัติเหตุชนและค่าบำรุงรักษาที่สูงขึ้น

กระแสเงินสดอิสระพลิกติดลบ

กระแสเงินสดอิสระที่ปรับปรุงแล้วติดลบ 38 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับตัวเลขที่เป็นบวก 248 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สามของปี 2025 โดยกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วลดลงสู่ระดับ 87 ล้านดอลลาร์ จาก 178 ล้านดอลลาร์ ขณะที่การเติบโตสุทธิของฝูงยานพาหนะหลังการจัดหาเงินทุนใช้เงินสดไป 101 ล้านดอลลาร์ เทียบกับการสร้างเงินสด 45 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า นอกจากนี้ เฮิรตซ์กล่าวว่า การเปรียบเทียบกระแสเงินสดอิสระเมื่อเทียบเป็นรายปี ยังสะท้อนถึงกระแสเงินสดที่เกี่ยวข้องกับฝูงยานพาหนะและรายรับจากการทำธุรกรรมการขายและเช่ากลับคืน (sale-leaseback) ในช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้าด้วย

กระแสเงินสดสุทธิที่ได้มาจากกิจกรรมดำเนินงาน ซึ่งเป็นมาตรวัดตามมาตรฐาน GAAP ที่ใกล้เคียงที่สุด อยู่ที่ 599 ล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 835 ล้านดอลลาร์ ขณะที่รายจ่ายสำหรับยานพาหนะที่สร้างรายได้มีมูลค่ารวม 1.63 พันล้านดอลลาร์ และรายรับจากการจำหน่ายยานพาหนะอยู่ที่ 1.70 พันล้านดอลลาร์

สภาพคล่องและหนี้สิน

เฮิรตซ์สิ้นสุดไตรมาสดังกล่าวด้วยสภาพคล่องจำนวน 946 ล้านดอลลาร์ ประกอบด้วยเงินสดที่ไม่มีข้อจำกัดในการใช้ 531 ล้านดอลลาร์ และวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนที่มีสิทธิเรียกร้องลำดับแรกที่สามารถเบิกใช้ได้อีก 415 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ บริษัทยังรายงานส่วนต่างมูลค่ายุติธรรมในตลาดส่วนเกิน (excess fair-market-value cushion) จำนวน 900 ล้านดอลลาร์ ในวงเงินตราสารหนี้ที่มีสินทรัพย์ค้ำประกัน (ABS) ทั่วโลกของบริษัท

หนี้สินรวมที่ไม่เกี่ยวข้องกับยานพาหนะอยู่ที่ 5.95 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 กันยายน โดยกำหนดการชำระหนี้ที่เปิดเผยระบุว่า มีหนี้ที่จะครบกำหนดชำระในปี 2026 จำนวน 203 ล้านดอลลาร์, ปี 2027 จำนวน 18 ล้านดอลลาร์, ปี 2028 จำนวน 2.45 พันล้านดอลลาร์, ปี 2029 จำนวน 2.54 พันล้านดอลลาร์ และปี 2030 จำนวน 805 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับข้อยกเว้นตามรายละเอียดในเอกสารนำเสนอ

เอกสารนำเสนอดังกล่าวไม่ได้ระบุประมาณการทางการเงินชุดใหม่ ทั้งนี้ เฮิรตซ์เตือนว่า ข้อความที่มีลักษณะเป็นการคาดการณ์ล่วงหน้ามีความไม่แน่นอน และผลลัพธ์ที่แท้จริงอาจแตกต่างไปอย่างมีนัยสำคัญ สำหรับข้อจำกัดในการดำเนินงานระยะใกล้ที่ระบุไว้ในไตรมาสนี้ ได้แก่ การเรียกคืนยานพาหนะที่เพิ่มขึ้น ตลอดจนค่าใช้จ่ายด้านอุบัติเหตุชนและค่าบำรุงรักษา ขณะที่โครงสร้างหนี้และกระแสเงินสดอิสระที่ปรับปรุงแล้วซึ่งติดลบของบริษัทยังคงเป็นปัจจัยสำคัญที่ต้องพิจารณาในทางการเงิน