Holley ปรับกรอบแนวโน้มปี 2026 ให้แคบลง หลังยอดขายหลัก Q3 ปรับตัวขึ้น

Holley Inc. (HLLY) ปรับลดกรอบบนของคาดการณ์ยอดขายและ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วสำหรับทั้งปี 2026 เพื่อตอบสนองต่อสภาวะของผู้บริโภคในปัจจุบัน แม้ว่ายอดขายหลัก ความสามารถในการทำกำไร และกระแสเงินสดอิสระในไตรมาส 3 จะปรับตัวเพิ่มขึ้นก็ตาม ทั้งนี้ บริษัทผู้ผลิตชิ้นส่วนยานยนต์สำหรับตลาดหลังการขายระบุว่า ภาษีศุลกากร ค่าระวางขนส่ง ความล่าช้าเล็กน้อยในการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ และสภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่เปลี่ยนแปลงไป ส่งผลให้บริษัทยังคงมีมุมมองเชิงระมัดระวัง

สำหรับปี 2026 ปัจจุบัน Holley คาดว่ายอดขายสุทธิจะอยู่ที่ 610 ล้านดอลลาร์ ถึง 625 ล้านดอลลาร์ เทียบกับช่วงคาดการณ์เดิมที่ 610 ล้านดอลลาร์ ถึง 640 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตราการเติบโตของธุรกิจหลักที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งไม่รวมผลกระทบจากการปรับสมดุลพอร์ตโฟลิโอ ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 2% ถึง 5% เทียบกับ 2% ถึง 7% ก่อนหน้านี้

นอกจากนี้ บริษัทยังได้กำหนดคาดการณ์ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วไว้ที่ 127 ล้านดอลลาร์ ถึง 132 ล้านดอลลาร์ ซึ่งแคบลงจากกรอบเดิมที่ 127 ล้านดอลลาร์ ถึง 137 ล้านดอลลาร์ ขณะเดียวกัน Holley ยังคงคาดการณ์ค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนไว้ที่ 15 ล้านดอลลาร์ ถึง 20 ล้านดอลลาร์ และคาดการณ์ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายที่ 24 ล้านดอลลาร์ ถึง 26 ล้านดอลลาร์ ส่วนค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่คาดไว้ ซึ่งไม่รวมผลกระทบจากการปรับมูลค่าตามราคาตลาด (mark-to-market) ของสัญญาอนุพันธ์ป้องกันความเสี่ยงอัตราดอกเบี้ยแบบ collar ได้รับการปรับปรุงเป็น 40 ล้านดอลลาร์ ถึง 44 ล้านดอลลาร์ จากเดิม 42 ล้านดอลลาร์ ถึง 47 ล้านดอลลาร์

ยอดขายหลักและอัตรากำไรปรับตัวเพิ่มขึ้น

ยอดขายสุทธิในไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 2.3% เมื่อเทียบเป็นรายปี สู่ระดับ 141.6 ล้านดอลลาร์ จาก 138.4 ล้านดอลลาร์ หากไม่รวมธุรกิจที่ขายออกไปและผลกระทบจากการปรับสมดุลพอร์ตโฟลิโอเชิงกลยุทธ์ของบริษัท ยอดขายสุทธิหลักเพิ่มขึ้นประมาณ 6.7% โดย Holley ระบุว่ามี 27 แบรนด์ที่สร้างการเติบโตทั้งในช่องทางจำหน่ายตรงสู่ผู้บริโภค (D2C) และช่องทางธุรกิจสู่ธุรกิจ (B2B) ขณะที่ 3 ใน 4 แผนกของบริษัทมีอัตราการเติบโตของธุรกิจหลัก

นวัตกรรมผลิตภัณฑ์สร้างรายได้รายไตรมาสประมาณ 6.4 ล้านดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นการเติบโตติดต่อกันเป็นไตรมาสที่ 3 สำหรับโครงการริเริ่มดังกล่าว นำโดยธุรกิจ Safety & Racing และ Modern Truck & Off-Road ขณะที่ยอดขายอีคอมเมิร์ซแบบจำหน่ายตรงสู่ผู้บริโภคได้รับประโยชน์จากการเติบโต 65% เมื่อเทียบเป็นรายปีในกลุ่ม Modern Truck & Off-Road ส่วนยอดขายในมาร์เก็ตเพลสของบุคคลที่สามเพิ่มขึ้นประมาณ 8%

การดำเนินงานในต่างประเทศทำผลงานได้ดีในแคนาดาและออสเตรเลีย แต่ถูกชดเชยบางส่วนจากความไม่แน่นอนในระดับภูมิภาคในพื้นที่อื่น ธุรกิจ Powersports ชะลอตัวลงเล็กน้อยเนื่องจากกำหนดเวลาในการจัดส่ง นอกจากนี้ Holley ระบุว่าการเปลี่ยนแปลงปฏิทินการตลาดและอัตราสินค้าพร้อมจำหน่ายที่ลดลงส่งผลกดดันต่อยอดขายในยุโรป

อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 73 basis points สู่ระดับ 44.0% ด้านค่าใช้จ่ายในการขาย ทั่วไป และการบริหาร ซึ่งรวมถึงการวิจัยและพัฒนา ลดลงสู่ระดับ 36.4 ล้านดอลลาร์ จาก 38.2 ล้านดอลลาร์

กำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 7.8 ล้านดอลลาร์ เทียบกับผลขาดทุน 0.8 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ส่วนกำไรสุทธิที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นแตะ 7.7 ล้านดอลลาร์ จาก 3.3 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นสองเท่าสู่ระดับ 0.06 ดอลลาร์ จาก 0.03 ดอลลาร์

EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 29.4 ล้านดอลลาร์ จาก 27.1 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วขยายตัว 120 basis points สู่ระดับ 20.8% ส่วนกระแสเงินสดอิสระ ซึ่งเป็นตัวชี้วัดแบบ non-GAAP อีกรายการหนึ่ง เพิ่มขึ้น 60% สู่ระดับ 8.8 ล้านดอลลาร์ จาก 5.5 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากกระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานเพิ่มขึ้นเป็น 14.1 ล้านดอลลาร์

การประหยัดต้นทุนและการปรับเปลี่ยนพอร์ตโฟลิโอหนุนความสามารถในการทำกำไร

Holley ระบุว่าโครงการริเริ่มเชิงกลยุทธ์ระยะยาวของบริษัทสร้างรายได้ 18.6 ล้านดอลลาร์ และช่วยประหยัดต้นทุนได้ 6.1 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส โดยโครงการประหยัดต้นทุนการจัดซื้อและการลดภาษีศุลกากรที่เสร็จสิ้นหรือดำเนินการไปแล้วคิดเป็นมูลค่าประมาณ 3.8 ล้านดอลลาร์ ขณะที่การปรับปรุงประสิทธิภาพการดำเนินงานคิดเป็นประมาณ 2.3 ล้านดอลลาร์

บริษัทยังคงเดินหน้าถอนตัวจากการดำเนินงานที่มีผลการดำเนินงานต่ำกว่าเกณฑ์ และจัดสรรการลงทุนใหม่ไปยังธุรกิจที่มีการเติบโตสูงกว่า ทั้งนี้ ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน บริษัทได้ขายแบรนด์ออกไป 4 แบรนด์ ลดจำนวนโรงงานลง 2 แห่ง และยกเลิกหน่วยเก็บสต็อกสินค้า (SKU) ที่มีอัตรากำไรต่ำประมาณ 7,000 รายการ หรือคิดเป็นสัดส่วนราว 16% ของพอร์ตโฟลิโอ นอกจากนี้ การขายธุรกิจออกไปยังช่วยเพิ่มพื้นที่คลังสินค้าได้ประมาณ 95,000 ตารางฟุต และลดจำนวนพนักงานประจำลงมากกว่า 5%

Holley ประเมินว่าการดำเนินการด้านพอร์ตโฟลิโออาจสร้างประโยชน์ต่อปีคิดเป็นมูลค่า 3 ล้านดอลลาร์ ถึง 5 ล้านดอลลาร์ และขยาย EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วขึ้น 150 ถึง 200 basis points นอกจากนี้ บริษัทยังคาดว่าจะสร้างกระแสเงินสดสุทธิแบบจ่ายครั้งเดียวได้มากกว่า 12 ล้านดอลลาร์ การลดภาระหนี้สินที่รวดเร็วขึ้น ตลอดจนอัตราการหมุนเวียนของสินค้าคงคลังที่ปรับตัวดีขึ้นมากกว่า 5%

มาตรการด้านต้นทุนอื่น ๆ ที่แยกต่างหาก ได้แก่ การควบรวมสถานที่ผลิต 2 แห่ง การปรับลดพนักงานและผู้รับเหมามากกว่า 115 ราย การปรับลดค่าใช้จ่ายในการขาย ทั่วไป และการบริหาร (SG&A) ที่ไม่ก่อให้เกิดมูลค่าเพิ่ม ตลอดจนการลดจำนวนวันผลิตและจัดจำหน่ายในช่วงที่มีอุปสงค์ตามฤดูกาลต่ำลง ทั้งนี้ Holley รายงานประสิทธิภาพการดำเนินงานตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันที่ 8.3 ล้านดอลลาร์ และยังคงตั้งเป้าหมายการประหยัดต้นทุนจากการดำเนินงานไว้ที่ 5 ล้านดอลลาร์ ถึง 7 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 ซึ่งรวมถึงประโยชน์จากการปรับปรุงคุณภาพผลิตภัณฑ์และค่าใช้จ่ายในการรับประกันสินค้าที่ลดลง

การลดหนี้บรรลุเป้าหมายสิ้นปีเร็วกว่ากำหนด

Holley ชำระคืนหนี้อีก 10 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 3 เพิ่มเติมจากการชำระคืนหนี้ 15 ล้านดอลลาร์ที่ได้ประกาศไปก่อนหน้านี้ ส่งผลให้ยอดการลดหนี้รวมนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2023 แตะระดับ 125 ล้านดอลลาร์

อัตราส่วนเลเวอเรจรวมตามสัญญาเงินกู้ (Credit Agreement Total Leverage Ratio) ของบริษัทลดลงสู่ระดับ 3.5 เท่า ณ สิ้นไตรมาส ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 4 ปี และบรรลุเป้าหมายสิ้นปี 2026 เร็วกว่ากำหนด 1 ไตรมาส โดยหนี้สุทธิอยู่ที่ 451.0 ล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 457.8 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาส 2 ขณะที่เป้าหมายเลเวอเรจระยะยาวของ Holley ยังคงอยู่ที่ประมาณ 3.0 เท่า

สินค้าคงคลังลดลงประมาณ 10 ล้านดอลลาร์ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 เทียบกับเป้าหมายการปรับลดตลอดทั้งปีของบริษัทที่ 10 ล้านดอลลาร์ ถึง 15 ล้านดอลลาร์ โดย Holley ระบุว่าบริษัทกำลังเข้มงวดกับการวางแผนสินค้าคงคลัง ลดสต็อกส่วนเกิน และทบทวนระดับสต็อกเพื่อความปลอดภัย (safety stock) ตลอดจนเงื่อนไขการสั่งซื้อจากซัพพลายเออร์

กรอบการจัดสรรเงินทุนของบริษัทยังคงมุ่งเน้นไปที่การเข้าซื้อกิจการเชิงกลยุทธ์ การลดหนี้ และการซื้อหุ้นคืนตามโอกาสที่เหมาะสม ทั้งนี้ Holley รายงานยอดการซื้อหุ้นคืนตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 2 ล้านดอลลาร์

กิจกรรมเชิงกลยุทธ์ล่าสุดรวมถึงการเข้าซื้อกิจการ SXTH Element ซึ่งขยายการดำเนินธุรกิจของ Holley ในกลุ่ม Modern Truck & Off-Road ด้วยผลิตภัณฑ์สำหรับรถกระบะและรถยนต์เอนกประสงค์ (SUV) ของ Toyota นอกจากนี้ บริษัทยังประกาศความร่วมมือกับ Amotiv โดยเริ่มต้นจากไส้กรองน้ำมันเครื่องแบรนด์ Flowmaster ที่ออกแบบทางวิศวกรรมโดย Ryco ขณะเดียวกัน โครงการริเริ่มด้านการจัดจำหน่ายและการดำเนินงานเพิ่มเติมที่เกี่ยวข้องกับอเมริกาเหนือ ออสเตรเลีย และนิวซีแลนด์ อยู่ระหว่างการประเมินสำหรับปี 2027 และหลังจากนั้น

ฝ่ายบริหารระบุว่าการดำเนินงานยังคงดำเนินต่อไปในไตรมาส 4 แต่ระบุว่าภาษีศุลกากร อัตราค่าระวางขนส่ง กำหนดเวลาในการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ ตลอดจนสภาวะผู้บริโภคและเศรษฐกิจมหภาคที่ไม่แน่นอน ถือเป็นข้อจำกัดต่อแนวโน้มในอนาคต สำหรับความเสี่ยงอื่น ๆ ที่อ้างถึงในการนำเสนอข้อมูล ได้แก่ ความสามารถของบริษัทในการปรับเปลี่ยนพอร์ตโฟลิโอให้แล้วเสร็จ การรักษาอุปสงค์ การจัดการต้นทุนห่วงโซ่อุปทาน การบูรณาการกิจการที่เข้าซื้อ และการบรรลุเป้าหมายการประหยัดต้นทุนตามที่คาดการณ์ไว้