Excelerate Energy รายงานผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 สูงเป็นประวัติการณ์, เดินหน้าโครงการ LNG

เอ็กเซเลเรต เอนเนอร์ยี (NYSE: EE) รายงานผลกำไรประจำไตรมาสสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในไตรมาส 3 ปี 2026 โดยได้รับแรงหนุนจากสัญญาเช่าเหมาลำฉบับใหม่ในจอร์แดน และมาร์จินทางตรงที่สูงขึ้นจากกิจกรรมด้าน LNG ก๊าซธรรมชาติ และไฟฟ้า นอกจากนี้ ผู้ดำเนินธุรกิจโครงสร้างพื้นฐาน LNG รายนี้ยังได้ปรับประมาณการผลประกอบการตลอดทั้งปีใหม่ พร้อมเปิดเผยแผนโครงการตามสัญญาว่าจ้างหลายโครงการ ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อขยายการดำเนินงานต่อเนื่องไปจนถึงปี 2029

กำไรสุทธิเพิ่มขึ้นแตะ 60.0 ล้านดอลลาร์ จาก 55.0 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 3 ปี 2025 และ 50.1 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 ปี 2026 ขณะที่ EBITDA ปรับปรุง ซึ่งเป็นตัวเลขที่ไม่ได้คำนวณตามมาตรฐานบัญชีทั่วไป (Non-GAAP) แตะที่ 133.5 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 129.3 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า และ 120.1 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสก่อนหน้า

เอ็กเซเลเรตระบุว่า การเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าของกำไรสุทธิและ EBITDA ปรับปรุง มีปัจจัยหนุนหลักมาจากสัญญาเช่าเหมาลำในจอร์แดน ตลอดจนมาร์จินทางตรงที่แข็งแกร่งขึ้นจากธุรกิจ LNG ก๊าซธรรมชาติ และไฟฟ้า ขณะที่เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อนหน้า สัญญาในจอร์แดนถือเป็นปัจจัยบวกหลัก แต่ถูกหักล้างไปบางส่วนจากกำหนดเวลาส่งมอบภายใต้ข้อตกลงแอตแลนติกเบซิน (Atlantic Basin) ของบริษัท

สำหรับปี 2026 เอ็กเซเลเรตคาดว่าจะมี EBITDA ปรับปรุงอยู่ที่ 495 ล้านดอลลาร์ ถึง 515 ล้านดอลลาร์ ขณะที่แนวโน้มที่ปรับปรุงใหม่ยังระบุถึงรายจ่ายฝ่ายทุนเพื่อการบำรุงรักษาที่ 65 ล้านดอลลาร์ ถึง 75 ล้านดอลลาร์ และเงินลงทุนเพื่อการเติบโตที่มีข้อผูกพันแล้วที่ 400 ล้านดอลลาร์ ถึง 410 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ บริษัทไม่ได้กระทบยอดประมาณการ EBITDA ปรับปรุงกับกำไรสุทธิโดยตรง เนื่องจากระบุว่าไม่สามารถประเมินภาษีเงินได้ด้วยความแม่นยำตามที่กำหนดได้โดยไม่ก่อให้เกิดภาระที่เกินสมควร

โครงการตามสัญญาว่าจ้างช่วยขยายพอร์ตโครงการเพื่อการเติบโต

เอ็กเซเลเรตกำลังเตรียมพร้อมที่จะเริ่มดำเนินงานระยะแรกของศูนย์กลาง LNG บาฮามาส (Bahamas LNG Hub) ในไตรมาส 1 ปี 2027 โดยภายใต้สัญญาอายุ 11 ปี แอ็กซ์โด บาฮามาส จำกัด อาจซื้อ LNG ได้มากถึง 16 ล้านล้านบีทียู (British thermal units) ต่อปี ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากสัญญาการรับซื้อระยะยาวที่มีอันดับความน่าเชื่อถือระดับน่าลงทุน

การส่งมอบในระยะแรกคาดว่าจะใช้เรือกักเก็บและแปรสภาพก๊าซธรรมชาติเหลวแบบลอยน้ำ ขีดความสามารถด้านอุปทาน LNG และระบบโลจิสติกส์ที่มีอยู่เดิมของแพลตฟอร์มจาเมกาของเอ็กเซเลเรต ขณะที่มีการวางแผนติดตั้งหน่วยกักเก็บแบบลอยน้ำโดยเฉพาะใกล้เกาะแกรนด์บาฮามาในช่วงครึ่งหลังของปี 2028 ซึ่งต้องใช้เงินลงทุนประมาณ 85 ล้านดอลลาร์ ถึง 95 ล้านดอลลาร์ รวมมูลค่าเรือแล้ว

ฝ่ายบริหารประเมินว่า โครงการบาฮามาสจะสร้าง EBITDA ได้ราว 6 ล้านดอลลาร์ในปี 2027 และเฉลี่ยประมาณ 15 ล้านดอลลาร์ต่อปีหลังจากนำหน่วยกักเก็บโดยเฉพาะมาใช้งาน นอกจากนี้ โครงการดังกล่าวยังมีขีดความสามารถที่จะรองรับยอดขายเพิ่มเติมให้แก่แอ็กซ์โดและลูกค้ารายอื่น ๆ ในภูมิภาค ตามข้อมูลในเอกสารนำเสนอ

ในอิรัก เอ็กเซเลเรตตั้งเป้าเริ่มดำเนินงานสถานีนำเข้า LNG แห่งแรกของประเทศในไตรมาส 2 ปี 2027 ภายใต้สัญญาอายุ 5 ปี ซึ่งครอบคลุมบริการแปรสภาพก๊าซและการจัดหา LNG โดยบริษัทคาดว่าจะใช้เรือ FSRU ที่ประจำการอยู่ในอ่าวอาหรับอยู่แล้ว ขณะนี้วัสดุอุปกรณ์และบุคลากรก่อสร้างกำลังเดินทางมาถึงเพื่อดำเนินงานเสริมความแข็งแรงของท่าเทียบเรือและงานโครงสร้างพื้นฐานของสถานีรับก๊าซ ขณะที่ข้อตกลงการจัดหา LNG กับผู้จัดหาระดับต้นน้ำคาดว่าจะเกิดขึ้นในไตรมาส 1 ปี 2027

สัญญา FSRU แยกต่างหากอายุ 7 ปีกับบริษัทย่อยของฟรอนเทรา เอนเนอร์ยี มีกำหนดเริ่มต้นขึ้นในโคลอมเบียในไตรมาส 1 ปี 2027 โดยเอ็กเซเลเรตคาดว่าจะส่งเรือจากนอกอ่าวอาหรับเข้าปฏิบัติการในระยะเวลาอันใกล้นี้ ทั้งนี้ บริษัทระบุว่าการเริ่มดำเนินงานทั้งในอิรักและโคลอมเบียไม่จำเป็นต้องเดินทางผ่านช่องแคบฮอร์มุซ

นอกจากนี้ เอ็กเซเลเรตยังอยู่ระหว่างขยายอายุการใช้งานเชิงพาณิชย์ของสินทรัพย์ที่มีอยู่เดิม โดยข้อตกลงกับเปโตรบราสจะเพิ่มหน่วยทำให้ก๊าซกลับมาเป็นของเหลวอีกครั้ง (reliquefaction unit) ให้แก่เรือ FSRU Sequoia และขยายสัญญาออกไปจนถึงปี 2038 การปรับปรุงดังกล่าวซึ่งคาดว่าจะดำเนินการระหว่างการนำเรือเข้าอู่แห้งในปี 2028 ได้รับการออกแบบมาเพื่อลดการสูญเสีย LNG จากการระเหย ลดการปล่อยก๊าซเรือนกระจก Scope 1 และเพิ่มประสิทธิภาพในการดำเนินงาน โดยคาดว่าจะช่วยเพิ่มรายได้ตามสัญญาขึ้นเล็กน้อยนับตั้งแต่ปี 2028

ในอีกด้านหนึ่ง เอ็กเซเลเรตได้มอบสัญญาให้แก่ซีเทรียมในการดัดแปลงเรือ Methane Patricia Camila ให้กลายเป็นเรือ FSRU โครงการนี้มีค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนโดยประมาณราว 260 ล้านดอลลาร์ และคาดว่าเรือดังกล่าวจะพร้อมสำหรับการนำไปใช้งานเชิงพาณิชย์ในปี 2028

สภาพคล่องและผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้น

ณ วันที่ 30 กันยายน 2026 เอ็กเซเลเรตมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดอยู่ที่ 356.7 ล้านดอลลาร์ ขณะที่หนี้สินและหนี้สินตามสัญญาเช่าทางการเงินมีมูลค่ารวม 1.23 พันล้านดอลลาร์ ส่งผลให้มีหนี้สินสุทธิตามการคำนวณของบริษัทอยู่ที่ 871 ล้านดอลลาร์

คณะกรรมการบริษัทได้อนุมัติการจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสดประจำไตรมาสที่ 0.09 ดอลลาร์ต่อหุ้นสามัญคลาส A เมื่อวันที่ 29 ตุลาคม โดยเอ็กเซเลเรตระบุว่า งบดุลและสภาพคล่องของบริษัทช่วยสร้างความยืดหยุ่นในการจัดหาเงินทุนสำหรับโอกาสในการเติบโต ควบคู่ไปกับการคืนเงินทุนให้แก่ผู้ถือหุ้น

บริษัทดำเนินการสถานีแปรสภาพก๊าซแบบลอยน้ำจำนวน 12 แห่ง ณ วันที่ 30 กันยายน ซึ่งรวมถึงเรือ FSRU ที่เช่าเหมาลำและบูรณาการเข้ากับสินทรัพย์ในจาเมกาของบริษัท โดยพอร์ตโฟลิโอของบริษัทคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 26% ของกำลังการแปรสภาพก๊าซแบบลอยน้ำทั่วโลก และครอบคลุมสัญญาการจัดหา LNG ระยะยาวมากกว่า 2 ล้านตันต่อปี

การดำเนินโครงการตามแผนงานการเติบโตยังคงมีความเสี่ยงจากความล่าช้าในการก่อสร้าง ต้นทุนที่อยู่นอกแผน เงินเฟ้อ การขาดแคลนแรงงานหรือวัสดุ และการอนุมัติตามกฎระเบียบ นอกจากนี้ เอ็กเซเลเรตยังระบุว่า ความเสี่ยงด้านการควบรวมกิจการที่เกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อกิจการในจาเมกา ความผันผวนของอุปทานและราคา LNG ข้อจำกัดด้านการจัดหาเงินทุน การปฏิบัติตามสัญญาของลูกค้า ความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์ และความซับซ้อนในการดำเนินงานของสินทรัพย์โครงสร้างพื้นฐาน ถือเป็นความไม่แน่นอนที่มีนัยสำคัญ