Curtiss-Wright ปรับเพิ่มแนวโน้มปี 2026 หลังยอดขายไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 10%

เคอร์ติสส์-ไรท์ คอร์ป (NYSE: CW) ปรับเพิ่มคาดการณ์ผลการดำเนินงานตลอดทั้งปี 2026 หลังยอดขายหลังปรับปรุงในไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 10% และกำไรต่อหุ้นปรับลดหลังปรับปรุงพุ่งขึ้น 16% โดยได้รับแรงหนุนจากโครงการด้านกลาโหม การผลิตด้านการบินและอวกาศเชิงพาณิชย์ และอุปสงค์ในตลาดนิวเคลียร์ ขณะนี้บริษัทคาดว่ายอดขาย กำไรจากการดำเนินงาน กำไรต่อหุ้น (EPS) และกระแสเงินสดอิสระตลอดทั้งปีจะปรับตัวสูงขึ้น ขณะที่ยอดคำสั่งซื้อคงค้างแตะระดับ 4.6 พันล้านดอลลาร์

ผู้ผลิตด้านการบินและอวกาศรวมถึงกลาโหมรายนี้รายงานยอดขายหลังปรับปรุงในไตรมาส 3 ที่ 953 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 869 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า กำไรจากการดำเนินงานหลังปรับปรุงเพิ่มขึ้น 11% แตะ 189 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานหลังปรับปรุงขยายตัว 30 basis points สู่ระดับ 19.9%

กำไรต่อหุ้นปรับลดหลังปรับปรุงอยู่ที่ 3.94 ดอลลาร์ ซึ่งบริษัทระบุว่าสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ ขณะที่กระแสเงินสดอิสระมีมูลค่ารวม 157 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นอัตราการแปลงเป็นกระแสเงินสด 108% ของกำไรสุทธิหลังปรับปรุง

ยอดคำสั่งซื้อใหม่เพิ่มขึ้น 15% สู่ระดับ 1.1 พันล้านดอลลาร์ ส่งผลให้อัตราส่วนยอดคำสั่งซื้อต่อยอดรับรู้รายได้ (book-to-bill ratio) อยู่ที่ 1.1 เท่า ด้านยอดคำสั่งซื้อคงค้างเพิ่มขึ้น 12% จากต้นปีแตะ 4.6 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งช่วยหนุนแนวโน้มรายได้ที่ปรับปรุงใหม่ของบริษัท

อุปสงค์ด้านกลาโหม การบินและอวกาศ และนิวเคลียร์ช่วยขับเคลื่อนการเติบโต

ยอดขายของกลุ่มธุรกิจการบินและอวกาศและอุตสาหกรรม (Aerospace & Industrial) พุ่งขึ้น 14% สู่ระดับ 282 ล้านดอลลาร์ การเติบโตดังกล่าวสะท้อนถึงยอดขายอุปกรณ์สั่งการทำงาน (actuation equipment) ที่เพิ่มขึ้นในตลาดกลาโหม ตลอดจนอุปสงค์อย่างต่อเนื่องจากผู้ผลิตอุปกรณ์ดั้งเดิม (OEM) ด้านการบินและอวกาศเชิงพาณิชย์ ทั้งในกลุ่มเครื่องบินลำตัวแคบและลำตัวกว้าง และยอดขายผลิตภัณฑ์ยานยนต์อุตสาหกรรมที่ปรับตัวสูงขึ้น กำไรจากการดำเนินงานของกลุ่มธุรกิจเพิ่มขึ้น 19% สู่ 55 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไรเพิ่มขึ้น 80 basis points สู่ 19.4% โดยได้รับแรงหนุนจากการดูดซับต้นทุนคงที่จากปริมาณการผลิตที่เพิ่มขึ้น สัดส่วนผลิตภัณฑ์ที่เอื้ออำนวย และมาตรการปรับโครงสร้าง อย่างไรก็ดี ค่าใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนาที่เพิ่มขึ้นได้ลดทอนผลประโยชน์ดังกล่าวไปบางส่วน

ยอดขายของกลุ่มธุรกิจอิเล็กทรอนิกส์ด้านกลาโหม (Defense Electronics) เพิ่มขึ้น 2% แตะ 259 ล้านดอลลาร์ โดยรายได้ด้านกลาโหมทางอากาศได้รับประโยชน์จากโครงการเฮลิคอปเตอร์และเครื่องบินขับไล่ ขณะที่กลาโหมภาคพื้นดินเติบโตเล็กน้อยจากระบบรักษาเสถียรภาพการขับเคลื่อนป้อมปืน กำไรจากการดำเนินงานลดลง 5% สู่ระดับ 70 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรลดลง 220 basis points สู่ 27.0% เนื่องจากสัดส่วนผลิตภัณฑ์ที่ไม่เอื้ออำนวยมีน้ำหนักมากกว่าผลประโยชน์จากรายได้ด้านกลาโหมที่สูงขึ้น

กลุ่มธุรกิจการทัพเรือและพลังงาน (Naval & Power) สร้างการเติบโตของมูลค่าเงินดอลลาร์สูงสุด โดยยอดขายเพิ่มขึ้น 12% แตะ 412 ล้านดอลลาร์ รายได้ด้านกลาโหมทางเรือได้รับประโยชน์จากจังหวะเวลาของโครงการเรือดำน้ำและการยกเครื่องเรือบรรทุกเครื่องบิน CVN-75 ส่วนยอดขายกลุ่มพลังงานและกระบวนการผลิต (Power and Process) ได้รับแรงหนุนจากเตาปฏิกรณ์ขั้นสูงรุ่นใหม่ ซึ่งรวมถึงเตาปฏิกรณ์นิวเคลียร์ขนาดเล็กแบบโมดูลาร์ ตลอดจนรายได้ด้านนิวเคลียร์จากภาครัฐที่เพิ่มขึ้น กำไรจากการดำเนินงานของกลุ่มธุรกิจเพิ่มขึ้น 25% สู่ระดับ 76 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรขยายตัว 200 basis points สู่ 18.6%

เมื่อพิจารณาตามตลาดปลายทาง ยอดขายกลุ่มการบินและอวกาศและกลาโหมเติบโต 9% สู่ระดับ 674 ล้านดอลลาร์ โดยกลาโหมทางอากาศเพิ่มขึ้น 16% กลาโหมทางเรือเพิ่มขึ้น 10% และการบินและอวกาศเชิงพาณิชย์เพิ่มขึ้น 6% ขณะที่กลาโหมภาคพื้นดินลดลง 1% ด้านยอดขายในตลาดเชิงพาณิชย์เติบโต 11% สู่ระดับ 279 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงการเพิ่มขึ้น 10% ในกลุ่ม Power & Process และการเติบโต 12% ในกลุ่ม General Industrial

ปรับเพิ่มคาดการณ์ผลประกอบการตลอดทั้งปี

ขณะนี้เคอร์ติสส์-ไรท์คาดว่ายอดขายหลังปรับปรุงในปี 2026 จะอยู่ที่ 3.795 พันล้านดอลลาร์ ถึง 3.840 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นการเติบโต 8% ถึง 10% จากกรอบคาดการณ์เดิมที่ 3.768 พันล้านดอลลาร์ ถึง 3.813 พันล้านดอลลาร์

กำไรจากการดำเนินงานหลังปรับปรุงคาดว่าจะอยู่ที่ 731 ล้านดอลลาร์ ถึง 744 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 12% ถึง 14% จากปี 2025 โดยบริษัทคาดว่าอัตรากำไรจากการดำเนินงานหลังปรับปรุงจะอยู่ที่ 19.2% ถึง 19.4% ขยายตัว 60 ถึง 80 basis points และคาดว่าความสามารถในการทำกำไรจะปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบเป็นรายปีในทั้งสามกลุ่มธุรกิจ

การคาดการณ์กำไรต่อหุ้นปรับลดหลังปรับปรุงเพิ่มขึ้นเป็น 15.40 ดอลลาร์ ถึง 15.60 ดอลลาร์ จากเดิม 15.10 ดอลลาร์ ถึง 15.40 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ถึงการเติบโต 16% ถึง 18% โดยแนวโน้มดังกล่าวตั้งอยู่บนสมมติฐานจำนวนหุ้นปรับลดที่จำหน่ายได้แล้วประมาณ 36.9 ล้านหุ้น และอัตราภาษี 21.5%

กระแสเงินสดอิสระคาดว่าจะแตะระดับ 595 ล้านดอลลาร์ ถึง 615 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับการคาดการณ์ก่อนหน้านี้ที่ 585 ล้านดอลลาร์ ถึง 605 ล้านดอลลาร์ โดยฝ่ายบริหารยังคงตั้งเป้าหมายอัตราการแปลงเป็นกระแสเงินสดไว้ที่ประมาณ 105% ส่วนรายจ่ายฝ่ายทุนคาดว่าจะอยู่ที่ 105 ล้านดอลลาร์ ถึง 115 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงการลงทุนเพื่อการเติบโตและการขยายโรงงานของกลุ่ม Naval & Power

เมื่อแบ่งตามกลุ่มธุรกิจ ยอดขายของ Aerospace & Industrial คาดว่าจะอยู่ที่ 1.075 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.088 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงอุปสงค์อุปกรณ์สั่งการทำงานด้านกลาโหมที่แข็งแกร่งขึ้น การเติบโตของการบินและอวกาศเชิงพาณิชย์ และยอดคำสั่งซื้อภาคอุตสาหกรรมที่เอื้ออำนวยยิ่งขึ้น ส่วนยอดขายของ Naval & Power คาดว่าจะแตะระดับ 1.665 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.678 พันล้านดอลลาร์ โดยได้รับแรงหนุนจากโครงการเรือดำน้ำและเรือบรรทุกเครื่องบิน กิจกรรมในตลาดบริการหลังการขาย และอุปสงค์ด้านนิวเคลียร์ ด้านการคาดการณ์ยอดขายของ Defense Electronics ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 1.055 พันล้านดอลลาร์ ถึง 1.075 พันล้านดอลลาร์

นอกจากนี้ บริษัทยังคงเดินหน้าตามแผนการซื้อหุ้นคืนมูลค่าเกือบ 460 ล้านดอลลาร์ในปี 2026 ซึ่งการซื้อหุ้นคืนดังกล่าวคาดว่าจะทำให้รายได้ดอกเบี้ยในครึ่งปีหลังลดลง โดยขณะนี้คาดว่ารายได้อื่น ๆ ตลอดทั้งปีจะอยู่ที่ 31 ล้านดอลลาร์ ถึง 32 ล้านดอลลาร์

การเปลี่ยนผ่านผู้นำและลำดับความสำคัญในการดำเนินงาน

เควิน เรย์เมนต์ (Kevin Rayment) ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการ จะขึ้นดำรงตำแหน่งประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหารในวันที่ 1 ม.ค. 2027 ขณะที่แกรี โอกิลบี (Gary Ogilby) ผู้ควบคุมฝ่ายบัญชีขององค์กร ทำหน้าที่รักษาการประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินมาตั้งแต่วันที่ 6 ต.ค. 2026 ทั้งนี้ เคอร์ติสส์-ไรท์ระบุว่า โครงสร้างผู้นำกลุ่มธุรกิจใหม่นี้มีเป้าหมายเพื่อยกระดับประสิทธิภาพการดำเนินงานควบคู่ไปกับการรักษาทิศทางเชิงกลยุทธ์ของบริษัท

ฝ่ายบริหารยังคงให้ความสำคัญกับการเติบโตจากภายใน (organic growth) การขยายอัตรากำไรจากการดำเนินงาน การลงทุนด้านการวิจัยและพัฒนา ประสิทธิภาพของเงินทุนหมุนเวียน และการจัดสรรเงินทุนอย่างมีวินัย โดยบริษัทคาดว่าจะบรรลุเป้าหมายทางการเงินเกินกว่าที่กำหนดไว้ในงาน Investor Day เมื่อเดือนพ.ค. 2024 และวางแผนจะจัดงาน Investor Day ครั้งต่อไปในเดือนพ.ค. 2027

แนวโน้มดังกล่าวยังคงมีความอ่อนไหวต่อจังหวะเวลาของโครงการและสัดส่วนผลิตภัณฑ์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในส่วนของกลาโหมภาคพื้นดินและ Defense Electronics นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนา (R&D) และโครงการพัฒนาที่สูงขึ้น อาจลดทอนกำไรบางส่วนลงด้วย โดยเคอร์ติสส์-ไรท์ระบุว่า ความคาดหวังในอนาคตยังคงมีความเสี่ยงต่าง ๆ รวมถึงการบูรณาการการเข้าซื้อกิจการ ความสามารถของบริษัทในการรักษาการปรับปรุงการดำเนินงานอย่างต่อเนื่อง และภาวะชะงักงันในวงกว้างที่อาจส่งผลกระทบต่อประมาณการทางการเงิน