Crane NXT ปรับกรอบคาดการณ์ EPS ปี 2026 ให้แคบลง ขณะที่ความแข็งแกร่งของ SAT ช่วยชดเชยความอ่อนแอของ DTT

Crane NXT, Co. (NYSE: CXT) ปรับกรอบคาดการณ์กำไรที่ปรับปรุงแล้วสำหรับปี 2026 ให้แคบลง พร้อมปรับเพิ่มค่ากึ่งกลางของกรอบดังกล่าว หลังจากผลประกอบการไตรมาส 3 แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องในกลุ่มธุรกิจ Security and Authentication Technologies การสร้างกระแสเงินสดที่แข็งแกร่ง และต้นทุนการกู้ยืมที่คาดว่าจะลดลง อย่างไรก็ตาม ปัจจัยบวกเหล่านี้ถูกชดเชยบางส่วนจากภาวะตลาดที่ชะลอตัวและระยะเวลาดำเนินโครงการในกลุ่มธุรกิจ Detection and Traceability Technologies

ขณะนี้ บริษัทคาดว่ากำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วตลอดทั้งปีจะอยู่ที่ 4.32 ถึง 4.42 ดอลลาร์ เมื่อเทียบกับกรอบคาดการณ์เดิมที่ 4.22 ถึง 4.42 ดอลลาร์ ทั้งนี้ บริษัทยังคงคาดการณ์อัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วไว้ที่ประมาณ 24% อัตรากำไร EBITDA ระดับกลุ่มธุรกิจที่ปรับปรุงแล้วที่ราว 27% และอัตราการแปลงกระแสเงินสดอิสระที่ปรับปรุงแล้วที่ประมาณ 90% ถึง 110%

ยอดขายในไตรมาส 3 เพิ่มขึ้น 12% เมื่อเทียบเป็นรายปี สู่ระดับ 497 ล้านดอลลาร์ จาก 445 ล้านดอลลาร์ โดยยอดขายจากธุรกิจเดิม (Organic sales) เพิ่มขึ้น 1% ขณะที่อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศฉุดการเติบโตลง 1 จุดเปอร์เซ็นต์ ซึ่งบ่งชี้ว่าการเข้าซื้อกิจการเป็นปัจจัยหลักที่หนุนการเพิ่มขึ้นตามที่รายงาน

EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 4% สู่ระดับ 127 ล้านดอลลาร์ จาก 122 ล้านดอลลาร์ แต่อัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลงสู่ระดับ 25.6% จาก 27.5% เนื่องจากการขยายตัวของอัตรากำไรในกลุ่มธุรกิจ Security and Authentication Technologies ถูกหักล้างด้วยผลกระทบเชิงลบต่ออัตรากำไร (dilution) ตามที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งเกี่ยวข้องกับ Antares Vision ในกลุ่มธุรกิจ Detection and Traceability Technologies ขณะที่กำไรต่อหุ้น (EPS) ที่ปรับปรุงแล้วทรงตัวอยู่ที่ 1.28 ดอลลาร์ เนื่องจากผลการดำเนินงานถูกชดเชยด้วยรายการใต้บรรทัดกำไรจากการดำเนินงาน (below-the-line items) ที่สูงขึ้น

Security and Authentication Technologies ขยายอัตรากำไร

กลุ่มธุรกิจ Security and Authentication Technologies หรือ SAT รายงานยอดขายที่ 244 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 6% จาก 229 ล้านดอลลาร์ โดยการเติบโตจากธุรกิจเดิมอยู่ที่ 7% ซึ่งถูกชดเชยบางส่วนจากผลกระทบด้านลบจากอัตราแลกเปลี่ยน 1% ทางด้าน Crane NXT ระบุว่าผลการดำเนินงานดังกล่าวเป็นผลมาจากการเติบโตในกลุ่ม Authentication และอุปสงค์ในระดับสากลอย่างต่อเนื่องสำหรับผลิตภัณฑ์ Currency

EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของกลุ่มธุรกิจนี้เพิ่มขึ้น 9% สู่ระดับ 71 ล้านดอลลาร์ จาก 65 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไรขยายตัว 60 basis points สู่ระดับ 29.2% โดยบริษัทระบุว่า การผนึกกำลังทางธุรกิจของ Authentication การประหยัดจากขนาดของปริมาณการผลิต และสัดส่วนกลุ่มธุรกิจที่เอื้อประโยชน์ เป็นปัจจัยที่ช่วยสนับสนุนการปรับตัวดีขึ้นดังกล่าว

ยอดขายรอรับรู้รายได้ของกลุ่ม SAT เพิ่มขึ้น 8% สู่ระดับ 482 ล้านดอลลาร์ จาก 448 ล้านดอลลาร์ และยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยมีคำสั่งซื้อผลิตภัณฑ์ Currency ยืดยาวไปจนถึงช่วงครึ่งหลังของปี 2028 นอกจากนี้ Crane NXT ยังกล่าวว่า บริษัทได้รับชัยชนะในข้อตกลงเชิงพาณิชย์ระยะยาวหลายรายการในทั้งสองกลุ่มธุรกิจ ซึ่งช่วยสนับสนุนความชัดเจนของการรับรู้รายได้ในอนาคต

Antares Vision หนุนยอดขาย DTT แต่ฉุดอัตรากำไรลง

กลุ่มธุรกิจ Detection and Traceability Technologies หรือ DTT ทำยอดขายได้ 254 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 17% จาก 216 ล้านดอลลาร์ ด้านยอดขายจากธุรกิจเดิมลดลง 5% และผลกระทบจากอัตราแลกเปลี่ยนฉุดการเติบโตลงอีก 1% โดยการเติบโตในส่วนของ CPI Service ช่วยชดเชยความซบเซาในส่วนของ Vending และ Hardware ได้บางส่วน ขณะที่ Antares Vision ได้รับผลกระทบจากระยะเวลาดำเนินโครงการ

EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของ DTT ขยับขึ้น 2% สู่ระดับ 71 ล้านดอลลาร์ จาก 70 ล้านดอลลาร์ แต่อัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลง 430 basis points สู่ระดับ 28.0% ซึ่งสะท้อนถึงปริมาณยอดขายจากธุรกิจเดิมที่ลดลงและผลกระทบเชิงลบต่ออัตรากำไรที่คาดการณ์ไว้จาก Antares Vision ทว่าได้รับการบรรเทาบางส่วนจากการปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิต

ยอดขายรอรับรู้รายได้ของกลุ่มธุรกิจนี้เพิ่มขึ้นมากกว่าเท่าตัว สู่ระดับ 234 ล้านดอลลาร์ จาก 109 ล้านดอลลาร์ โดย Antares Vision มีส่วนสนับสนุนประมาณ 125 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ การนำเสนอข้อมูลระบุว่ายอดขายรอรับรู้รายได้ของ CPI ยังคงทรงตัว

กระแสเงินสดหนุนการลดภาระหนี้และการลงทุน

กระแสเงินสดอิสระที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 15% สู่ระดับ 98 ล้านดอลลาร์ จาก 85 ล้านดอลลาร์ คิดเป็นอัตราการแปลงกระแสเงินสดประมาณ 132% ในไตรมาสนี้ โดย Crane NXT ระบุว่า การสร้างกระแสเงินสดช่วยสนับสนุนทั้งการลดภาระหนี้และการเร่งการใช้จ่ายในโครงการลงทุนที่ให้ผลตอบแทนสูง

อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA ลดลงเหลือ 2.5 เท่า ณ สิ้นเดือนกันยายน จาก 2.7 เท่าในเดือนมิถุนายน หลังจากที่เพิ่มขึ้นแตะ 2.9 เท่าในเดือนมีนาคมหลังจากการเข้าซื้อกิจการ Antares Vision โดยบริษัทคาดการณ์ว่าอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA จะแตะระดับประมาณ 2.3 เท่าภายในสิ้นปี นอกจากนี้ บริษัทยังระบุว่าไม่มีหนี้สินอัตราดอกเบี้ยคงที่ที่จะครบกำหนดชำระจนถึงปี 2036

สำหรับปี 2026 นั้น Crane NXT คาดว่ายอดขายรวมจะเติบโตประมาณ 14% โดยยอดขายของ SAT คาดว่าจะเพิ่มขึ้นประมาณ 11% โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตจากธุรกิจเดิมราว 5% ผลบวกจากอัตราแลกเปลี่ยน 1% และการเติบโตจากการเข้าซื้อกิจการ 4% ถึง 5% ขณะที่ยอดขายของ DTT คาดว่าจะเติบโตในระดับ 10% ปลาย ๆ โดยมีส่วนสนับสนุนจากการเข้าซื้อกิจการประมาณ 22% ซึ่งถูกชดเชยบางส่วนจากการลดลงของธุรกิจเดิมประมาณ 5%

บริษัทคาดว่าค่าใช้จ่ายที่ไม่ได้เกิดจากการดำเนินงานสุทธิจะอยู่ที่ 75 ล้านดอลลาร์ ถึง 80 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับประมาณการก่อนหน้าที่ราว 80 ล้านดอลลาร์ โดยระบุถึงต้นทุนการกู้ยืมที่ลดลง ขณะที่ค่าใช้จ่ายส่วนกลางคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 58 ล้านดอลลาร์

Crane NXT เตือนว่าแนวโน้มของบริษัทยังคงเผชิญกับความเสี่ยงต่าง ๆ รวมถึงภาษีศุลกากรและมาตรการทางการค้าอื่น ๆ ภาวะเศรษฐกิจและภูมิรัฐศาสตร์โลก ความผันผวนของอุปสงค์ การบูรณาการกิจการที่เข้าซื้อ การหยุดชะงักของชิ้นส่วนและวัตถุดิบ ความล้มเหลวด้านเทคโนโลยีและความปลอดภัยของข้อมูล ข้อกำหนดด้านกฎระเบียบ การแข่งขัน ตลอดจนความสามารถของบริษัทในการบริหารจัดการต้นทุนและกำลังการผลิต นอกจากนี้ เอกสารนำเสนอข้อมูลยังระบุว่าตัวเลขคาดการณ์ทางการเงินตามเกณฑ์ที่ไม่ใช่ GAAP (non-GAAP) อาจได้รับผลกระทบจากรายการที่เกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อกิจการ การปรับโครงสร้าง และรายการพิเศษอื่น ๆ ซึ่งยากที่จะคาดการณ์ขนาดและช่วงเวลาการเกิด