Cooper-Standard ปรับลดแนวโน้ม EBITDA ปี 2026 หลังอัตรากำไรไตรมาส 3 ชะลอตัวลง

คูเปอร์-สแตนดาร์ด โฮลดิ้งส์ อิงค์ (Cooper-Standard Holdings Inc.) ปรับลดแนวโน้ม EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วสำหรับปี 2026 ลง หลังจากความสามารถในการทำกำไรในไตรมาสที่ 3 อ่อนตัวลง และกระแสเงินสดอิสระพลิกกลับมาติดลบ แม้ว่ายอดขายจะปรับตัวเพิ่มขึ้นและมูลค่างานธุรกิจใหม่ที่ได้รับจะทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน

ปัจจุบัน ผู้ผลิตชิ้นส่วนยานยนต์รายนี้คาดการณ์ว่า EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วตลอดทั้งปีจะอยู่ที่ 235 ล้านดอลลาร์ ถึง 245 ล้านดอลลาร์ ซึ่งลดลงจากช่วงคาดการณ์เดิมที่ 265 ล้านดอลลาร์ ถึง 295 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ยังได้ปรับกรอบคาดการณ์ยอดขายให้แคบลงสู่ระดับ 2.75 พันล้านดอลลาร์ ถึง 2.85 พันล้านดอลลาร์ จากเดิม 2.7 พันล้านดอลลาร์ ถึง 2.9 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ฝ่ายบริหารคาดว่าการขยายตัวของอัตรากำไรจะเร่งตัวขึ้นในไตรมาสที่ 4

สำหรับงวดสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 ก.ย. คูเปอร์-สแตนดาร์ดมียอดขาย 708.6 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 1.9% จาก 695.5 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่กำไรขั้นต้นลดลงเหลือ 77.8 ล้านดอลลาร์ จาก 87.1 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นลดลงสู่ระดับ 11.0% จาก 12.5%

EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วทรงตัวใกล้เคียงเดิมที่ 52.8 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 53.3 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลงสู่ระดับ 7.5% จาก 7.7% ส่วนผลขาดทุนสุทธิตามมาตรฐาน GAAP ขยายตัวเพิ่มขึ้นเป็น 20.4 ล้านดอลลาร์ หรือ 1.13 ดอลลาร์ต่อหุ้นปรับลด จาก 7.6 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.43 ดอลลาร์ต่อหุ้น ทั้งนี้ ในไตรมาสดังกล่าวมีค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้าง 19.2 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 3.5 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า

เมื่อพิจารณาตามเกณฑ์ที่ปรับปรุงแล้ว ผลขาดทุนสุทธิลดลงเหลือ 2.1 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.11 ดอลลาร์ต่อหุ้นปรับลด จาก 4.4 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.24 ดอลลาร์ต่อหุ้น

กระแสเงินสดอ่อนตัวลง ขณะที่รายจ่ายฝ่ายทุนปรับตัวเพิ่มขึ้น

กระแสเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานลดลงเหลือ 5.2 ล้านดอลลาร์ จาก 38.6 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ขณะที่รายจ่ายฝ่ายทุนเพิ่มขึ้นเป็น 16.0 ล้านดอลลาร์ จาก 11.2 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้กระแสเงินสดอิสระติดลบ 10.8 ล้านดอลลาร์ เทียบกับกระแสเงินสดอิสระที่เป็นบวก 27.4 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า

สำหรับช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 ยอดขายเพิ่มขึ้นแตะ 2.12 พันล้านดอลลาร์ จาก 2.07 พันล้านดอลลาร์ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลงเหลือ 157.8 ล้านดอลลาร์ จาก 174.7 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรหดตัวลงเหลือ 7.5% จาก 8.4% ขณะที่ผลขาดทุนสุทธิตามมาตรฐาน GAAP ในช่วง 9 เดือน ขยายตัวเป็น 72.6 ล้านดอลลาร์ จาก 7.5 ล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนหนึ่งสะท้อนถึงค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้าง 40.9 ล้านดอลลาร์ และผลขาดทุน 24.2 ล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องกับการรีไฟแนนซ์และการชำระหนี้ก่อนกำหนด

กระแสเงินสดอิสระในช่วง 9 เดือนติดลบ 87.6 ล้านดอลลาร์ เทียบกับติดลบ 28.3 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปี 2025 ณ วันที่ 30 ก.ย. คูเปอร์-สแตนดาร์ดมีหนี้สินรวม 1.15 พันล้านดอลลาร์ และมีเงินสดรวมถึงรายการเทียบเท่าเงินสด 112.3 ล้านดอลลาร์ อัตราส่วนเลเวอเรจสุทธิย้อนหลัง 12 เดือนอยู่ที่ 5.4 เท่าของ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว ทั้งนี้ บริษัทระบุว่า การแก้ไขข้อตกลงวงเงินสินเชื่อที่ใช้สินทรัพย์เป็นหลักประกันช่วยเพิ่มสภาพคล่อง ขยายอายุครบกำหนดของหนี้ และปรับปรุงโครงสร้างต้นทุนทางการเงินให้ดีขึ้น

งานธุรกิจใหม่ที่ได้รับช่วยหนุนแผนงานระยะยาว

คูเปอร์-สแตนดาร์ดรายงานมูลค่างานธุรกิจใหม่สุทธิที่ได้รับในไตรมาสที่ 3 จำนวน 149 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้ยอดรวมตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 395 ล้านดอลลาร์ โดยในสัดส่วนงานที่ได้รับในปี 2026 นั้น 25% เป็นผลิตภัณฑ์นวัตกรรม, 24% เกี่ยวข้องกับโครงการยานยนต์ไฟฟ้าพลังงานแบตเตอรี่หรือไฮบริด และ 21% เกี่ยวข้องกับผู้ผลิตรถยนต์สัญชาติจีนที่มีการเติบโตสูง ทั้งนี้ บริษัทระบุว่าอัตรากำไรส่วนเกินจากงานที่ได้รับยังคงสอดคล้องกับเป้าหมายทางการเงินระยะยาว ขณะที่กิจกรรมการเสนอราคายังคงแข็งแกร่งสำหรับไตรมาสที่ 4 และต่อเนื่องไปจนถึงปี 2027

แผนงานด้านการดำเนินงานสามารถสร้างผลประหยัดแบบลีน (Lean Savings) ด้านการผลิตและการจัดซื้อได้ 9 ล้านดอลลาร์ และช่วยลดต้นทุนคงที่ตลอดจนค่าใช้จ่ายในการขาย การบริหารทั่วไป และวิศวกรรมได้ 4 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส นอกจากนี้ คูเปอร์-สแตนดาร์ดยังนำปัญญาประดิษฐ์ (AI) มาปรับใช้ในกระบวนการเสนอราคา การออกแบบและการทดสอบความถูกต้อง การจัดซื้อ การผลิต และการบริหารจัดการโครงการ โดยมีเป้าหมายเพื่อสนับสนุนการเติบโตโดยไม่ต้องเพิ่มจำนวนพนักงานและต้นทุนในสัดส่วนที่เท่ากัน

การปรับทบทวนแนวโน้มปี 2026

นอกเหนือจากการปรับลดช่วงคาดการณ์ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว คูเปอร์-สแตนดาร์ดยังคาดว่ารายจ่ายฝ่ายทุนจะอยู่ที่ 65 ล้านดอลลาร์ ถึง 70 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับคาดการณ์เดิมที่ 60 ล้านดอลลาร์ ถึง 70 ล้านดอลลาร์ คาดการณ์ภาษีเงินสดสุทธิลดลงเหลือ 15 ล้านดอลลาร์ ถึง 20 ล้านดอลลาร์ จาก 30 ล้านดอลลาร์ ถึง 35 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ตัวเลขคาดการณ์สำหรับต้นทุนการปรับโครงสร้างที่เป็นเงินสดยังคงอยู่ที่ 30 ล้านดอลลาร์ ถึง 35 ล้านดอลลาร์ และดอกเบี้ยเงินสดสุทธิที่คาดการณ์ไว้ยังคงอยู่ที่ 90 ล้านดอลลาร์ ถึง 100 ล้านดอลลาร์

แนวโน้มดังกล่าวได้รวมคาดการณ์การผลิตประจำเดือนตุลาคม 2026 กำหนดการผลิตของลูกค้า และสมมติฐานภายใน ทั้งนี้ สมมติฐานด้านการผลิตของคูเปอร์-สแตนดาร์ดประกอบด้วย รถยนต์ขนาดเล็ก 15.0 ล้านคันในอเมริกาเหนือ, 17.2 ล้านคันในยุโรป, 31.0 ล้านคันในเกรทเตอร์ไชน่า และ 3.2 ล้านคันในอเมริกาใต้

ฝ่ายบริหารระบุว่า เป้าหมายระยะ 3 ถึง 5 ปีของบริษัทยังคงเป็นไปตามแผน ซึ่งรวมถึงยอดขายที่ระดับ 3.8 พันล้านดอลลาร์, อัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเข้าใกล้ 15%, ผลตอบแทนจากเงินลงทุนประมาณ 25% และอัตราส่วนเลเวอเรจสุทธิต่ำกว่า 2 เท่าของ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วต่อปี โดยเป้าหมายเหล่านี้พึ่งพาธุรกิจที่มีคำสั่งซื้อรองรับแล้ว การเติบโตในประเทศจีน การขยายธุรกิจระบบของเหลว ผลิตภัณฑ์ที่มีมูลค่าสูงขึ้น การเพิ่มประสิทธิภาพต้นทุนคงที่ และโครงการริเริ่มด้านดิจิทัล

นอกจากนี้ บริษัทยังอยู่ระหว่างการเจรจาเพื่อเรียกเก็บเงินชดเชยต้นทุนสินค้าโภคภัณฑ์ อัตราเงินเฟ้อ และภาษีศุลกากรที่ไม่อยู่ภายใต้ข้อตกลงอิงดัชนีราคา พร้อมทั้งปรับปรุงสัญญาทางการค้าเพื่อลดความเสี่ยงในอนาคต ทั้งนี้ คูเปอร์-สแตนดาร์ดระบุว่า ภาวะการผลิตที่อ่อนแอ แรงกดดันด้านราคา ต้นทุนสินค้าโภคภัณฑ์และชิ้นส่วน ภาษีศุลกากร การเรียกเก็บเงินชดเชยจากลูกค้า ปัญหาห่วงโซ่อุปทานหยุดชะงัก ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน และภาระหนี้สินจำนวนมาก ถือเป็นปัจจัยความไม่แน่นอนที่อาจส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงาน