ยอดขาย Coty ไตรมาส 1 ปี 2027 ลดลง 1.6% ขณะที่กระแสเงินสดอิสระปรับตัวดีขึ้น

บริษัท โคตี้ อิงค์ (Coty Inc.) (NYSE: COTY) รายงานยอดขายแบบ like-for-like ลดลง 1.6% ในไตรมาสแรกของปีงบการเงิน 2027 ซึ่งเป็นผลลัพธ์ที่ดีกว่าคาดการณ์ของบริษัทที่ประเมินว่าจะลดลงในระดับตัวเลขหลักเดียวระดับต่ำถึงปานกลาง โดยได้รับแรงหนุนจากแนวโน้มในสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งขึ้นและการชะลอตัวในตะวันออกกลางที่ลดลงน้อยกว่าคาด ขณะที่กระแสเงินสดอิสระเพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดด แม้ว่าอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลงจะส่งผลให้ EBITDA ปรับปรุงแล้วลดลง 7% ก็ตาม

รายได้สุทธิรวมอยู่ที่ 1.56 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสดังกล่าวของปีงบการเงิน 2027 โดยโคตี้ระบุว่า ยอดขายเข้าช่องทางจำหน่าย (sell-in) และยอดขายสู่ผู้บริโภค (sell-out) สอดคล้องกันเป็นส่วนใหญ่ทั้งในกลุ่ม Prestige และ Consumer Beauty ขณะที่แนวโน้มยอดขายแบบ like-for-like ปรับตัวดีขึ้นจากการลดลง 6% ในช่วงครึ่งแรก และลดลง 4% ในช่วงครึ่งหลังของปีงบการเงิน 2026

EBITDA ปรับปรุงแล้วลดลง 7% เมื่อเทียบเป็นรายปี สู่ระดับ 274 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้อัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วลดลง 120 basis points สู่ระดับ 17.6% ด้านกำไรต่อหุ้น (EPS) ปรับปรุงแล้วที่ไม่รวมสัญญาแลกเปลี่ยนส่วนของผู้ถือหุ้น (equity swap) ทรงตัวอยู่ที่ 0.15 ดอลลาร์

อัตรากำไรขั้นต้นปรับปรุงแล้วลดลง 120 basis points สู่ระดับ 63.3% โดยโคตี้ระบุว่าแรงกดดันดังกล่าวเกิดจากค่าขนส่งและต้นทุนวัตถุดิบที่สูงขึ้นในตะวันออกกลาง สินค้าคงคลังส่วนเกินและล้าสมัยอันเนื่องมาจากการคาดการณ์อุปสงค์ในปีก่อนหน้าที่สูงเกินไป ตลอดจนสัดส่วนยอดขายที่มีปริมาณสินค้าจากบราซิลเพิ่มขึ้น ทั้งนี้ บริษัทกำลังดำเนินการปรับปรุงการวางแผนอุปสงค์และอุปทาน แต่ระบุว่าราคาน้ำมันในปัจจุบันคาดว่าจะเพิ่มแรงกดดันต่ออัตรากำไรขั้นต้นที่เกี่ยวข้องกับภูมิภาคตะวันออกกลางตลอดช่วงที่เหลือของปีงบการเงิน 2027

แบรนด์หลักกลุ่ม Prestige หนุนยอดขาย

กลุ่ม Prestige สร้างรายได้ 1.06 พันล้านดอลลาร์ โดยยอดขายแบบ like-for-like ลดลง 1% ทั้งนี้ แบรนด์หลัก 6 แบรนด์ในกลุ่ม Prestige ของโคตี้ ซึ่งได้แก่ Hugo Boss, Burberry, Calvin Klein, Marc Jacobs, Kylie Cosmetics และ Chloé คิดเป็น 73% ของยอดขายในแผนก และเติบโตรวมกัน 5% บนเกณฑ์ like-for-like โดยแบรนด์ 5 ใน 6 แบรนด์สามารถทำสถิติเติบโตได้

บริษัทได้จัดสรรงบประมาณด้านการโฆษณาและการส่งเสริมการขายสำหรับผู้บริโภคของกลุ่ม Prestige สัดส่วน 76% ให้แก่แบรนด์เหล่านี้ ซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 68% ในช่วงครึ่งหลังของปีงบการเงิน 2026 และ 64% ในช่วงครึ่งแรก ทั้งนี้ โคตี้ระบุว่าการเปิดตัวผลิตภัณฑ์กลุ่ม Prestige ในช่วงครึ่งแรกของปีงบการเงิน 2027 นั้นทำได้ดีกว่าเป้าหมายที่วางไว้

ยอดขายน้ำหอม Marc Jacobs เติบโตในระดับเลขสองหลัก นำโดยผลิตภัณฑ์ตระกูล Daisy ขณะที่ไลน์เครื่องสำอางที่เพิ่งเปิดตัวใหม่ของแบรนด์ทำยอดขายปลีกได้สูงกว่าเป้าหมาย หลังจากวางจำหน่ายในร้าน Sephora ราว 600 สาขาทั่วสหรัฐฯ สหราชอาณาจักร ออสเตรเลีย และแคนาดา รวมถึงช่องทางออนไลน์ นอกจากนี้ โคตี้ยังได้ต่ออายุสัญญาอนุญาตให้ใช้สิทธิของ Marc Jacobs เป็นระยะเวลา 40 ปี

Kylie Cosmetics รายงานการเติบโตของแบรนด์แบบ like-for-like ในระดับเลขสองหลัก โดยได้รับแรงหนุนจากการเติบโตในระดับเลขสองหลักของกลุ่มน้ำหอม และการเติบโตในระดับตัวเลขหลักเดียวระดับสูงของกลุ่มเครื่องสำอาง ด้าน Burberry, Hugo Boss และ Chloé ต่างเติบโตในระดับตัวเลขหลักเดียวระดับต่ำ ส่วน Calvin Klein ได้รับประโยชน์จาก CK One และผลิตภัณฑ์ตระกูล Euphoria รุ่นใหม่ แม้ว่าแนวโน้มโดยรวมของแบรนด์จะชะลอตัวลงปานกลางก็ตาม

กลุ่ม Consumer Beauty ยังคงเผชิญแรงกดดัน

รายได้ของกลุ่ม Consumer Beauty อยู่ที่ 500 ล้านดอลลาร์ ลดลง 3% บนเกณฑ์ like-for-like โดย 4 แบรนด์หลัก ได้แก่ CoverGirl, Rimmel, Sally Hansen และ adidas คิดเป็น 58% ของยอดขายในแผนก ขณะที่สัดส่วนการลงทุนด้านการโฆษณาและการส่งเสริมการขายสำหรับผู้บริโภคที่จัดสรรให้แก่ 4 แบรนด์นี้ เพิ่มขึ้นเป็น 71% จาก 64% ในปีก่อนหน้า

โคตี้เน้นย้ำถึงสัญญาณความคืบหน้าในหลายตลาด โดย CoverGirl สามารถลดช่องว่างยอดขายปลีกเมื่อเทียบกับกลุ่มเครื่องสำอางตลาดแมสในสหรัฐฯ ขณะที่ Sally Hansen ทวงคืนตำแหน่งอันดับ 1 ในกลุ่มผลิตภัณฑ์สำหรับเล็บในสหรัฐฯ ด้วยส่วนแบ่งตลาด 17.9% ในไตรมาสแรก นอกจากนี้ Rimmel ยังมีผลการดำเนินงานที่เข้าใกล้ค่าเฉลี่ยของหมวดหมู่ผลิตภัณฑ์ในสหราชอาณาจักรมากขึ้นด้วย

กลยุทธ์ด้านนวัตกรรมของกลุ่ม Consumer Beauty มุ่งเน้นการเปิดตัวผลิตภัณฑ์จำนวนน้อยลงแต่ตรงเป้าหมายมากขึ้น โดยโคตี้ระบุว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้มีอัตราการคืนสินค้าและการปรับลดราคาต่ำกว่าปีก่อน ๆ ขณะเดียวกันก็มีการนำเทคโนโลยีมาสคาร่าใหม่มาใช้กับทั้ง CoverGirl และ Rimmel

การสร้างกระแสเงินสดและการลดหนี้

กระแสเงินสดอิสระเพิ่มขึ้นเป็น 85 ล้านดอลลาร์ จาก 11 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า โดยได้รับแรงหนุนจากเงินทุนหมุนเวียนที่ปรับตัวดีขึ้น ขณะที่อัตราการแปลงกระแสเงินสดอิสระ ซึ่งคำนวณจากกระแสเงินสดอิสระหารด้วย EBITDA ปรับปรุงแล้ว เพิ่มขึ้นเป็น 30.8% จาก 4%

หนี้สินสุทธิลดลงประมาณ 300 ล้านดอลลาร์จากสิ้นปีงบการเงิน 2026 มาอยู่ที่ประมาณ 2.6 พันล้านดอลลาร์ ส่งผลให้อัตราส่วนเลเวอเรจอยู่ที่ประมาณ 3.1 เท่าของหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA ปรับปรุงแล้ว โดยโคตี้ระบุว่าการลดภาระหนี้อย่างต่อเนื่องยังคงเป็นภารกิจสำคัญสูงสุด

เป้าหมายสำคัญในภาพรวมของผู้บริหาร ได้แก่ การมุ่งเน้นการลงทุนในแบรนด์และตลาดหลัก การปรับโครงสร้างต้นทุนให้เรียบง่ายและเหมาะสม การเพิ่มประสิทธิภาพการแปลงเป็นเงินสด ตลอดจนการนำเงินที่ประหยัดได้จากผลิตภาพกลับไปลงทุนด้านการโฆษณาและการส่งเสริมการขายสำหรับผู้บริโภค นอกจากนี้ บริษัทยังคงมุ่งมั่นที่จะดำเนินการทบทวนเชิงกลยุทธ์ให้แล้วเสร็จภายในสิ้นปีปฏิทิน 2026

แนวโน้มไตรมาสที่ 2

สำหรับไตรมาสที่ 2 ของปีงบการเงิน 2027 โคตี้คาดว่ารายได้แบบ like-for-like จะลดลงในระดับเปอร์เซ็นต์ตัวเลขหลักเดียวระดับต่ำ ขณะที่แบรนด์หลัก 6 แบรนด์ในกลุ่ม Prestige คาดว่าจะเติบโตต่อเนื่อง ทั้งนี้ คาดว่าอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจะส่งผลกระทบเชิงลบในระดับตัวเลขหลักเดียวระดับต่ำต่อรายได้ตามรายงาน

คาดการณ์ว่า EBITDA ปรับปรุงแล้วจะลดลงในระดับเปอร์เซ็นต์ตัวเลขหลักเดียวระดับสูงเมื่อเทียบเป็นรายปี และ EPS ปรับปรุงแล้วที่ไม่รวมสัญญาแลกเปลี่ยนส่วนของผู้ถือหุ้น คาดว่าจะอยู่ในช่วง 0.16 ถึง 0.18 ดอลลาร์ ทั้งนี้ โคตี้คาดว่าจะมีกระแสเงินสดอิสระมากกว่า 300 ล้านดอลลาร์ในช่วงครึ่งแรกของปีงบการเงิน 2027

บริษัทยังเตือนด้วยว่าการฟื้นตัวไม่น่าจะเป็นไปอย่างราบรื่นเป็นเส้นตรง โดยแนวโน้มผลการดำเนินงานยังคงเผชิญความเสี่ยงจากแรงกดดันต่ออัตรากำไรขั้นต้นจากค่าขนส่งและต้นทุนวัตถุดิบในตะวันออกกลาง ราคาน้ำมันที่อยู่ในระดับสูง สินค้าคงคลังล้าสมัย ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ภาษีศุลกากร ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ตลอดจนอุปสงค์ของผู้บริโภคที่ชะลอตัวลง นอกจากนี้ การดำเนินการทบทวนเชิงกลยุทธ์ การปรับโครงสร้างต้นทุน และการปรับเปลี่ยนพอร์ตโฟลิโอยังคงมีความเสี่ยงด้านกรอบเวลาและการปฏิบัติการจริงอีกด้วย